理性的投资者：一个散户对股市的另类思考

价值投资的书很多，这本书算不上上乘，也没有新意，思考也没有多少另类的地方。 在我看来，价值投资之所以能够被大家广泛认可，就是关于价值投资的书太多。 要想持续稳定地盈利，在金融市场以交易为生，我们既不靠技术分析，也不能靠基本面分析，唯一正确的方法是要成为一个科学交易者。 交易不过是一个概率游戏，要在一个游戏中成为赢家，我们必须正确地认识市场和客观地认知自己。市场是一个适应性的进化着的动态过程，任何经验法则都有可能失效，没有万无一失的因果逻辑，只有不确定性。同时，在交易中我们不是一个客观的决策者。基因和文化把我们塑造成了生存的王者，也让我们充满主观和偏见、臆断和情绪。我们要想在这样的游戏中获胜，就要避免自己的这些决策缺陷。 科学交易就是以科学为依据，建立属于自己的科学交易系统，并按照系统要求机械地执行交易系统，赢该赢的钱，输该输的钱，长期下去，概率和时间会站在我们一边，复利效应会让我们成为长胜将军。 一个科学交易系统大致涵盖如下部分：①用统计学的方法确定头寸规模，避免破产风险；②只关注价格变化，用概率论的方法为价格变化建模，创建科学地交易策略；③遵循心理学的法则，正确地贯彻执行交易策略；④不断复盘，以改善交易策略，以使它更适合市场和自己的交易风格；同时提高自己的执行能力，以提高胜率。在交易时时刻处于心流状态，让经验和盘感，也就是潜意识成为我们决策的一部分。 科学交易其实就是专业赌博。概率统领，科学下注，系统决策。不在乎单次博弈结果，相信多次博弈的概率法则，就如抛硬币游戏，你问我下次抛出的是正是反？我真的不知道，但我知道如果我们抛1000次，概率趋向于50%正面，50%反面。长期思维，久赌必赢，这就是关于科学交易的一切。

在图书馆随机翻到，读了第一章，被作者关于股票二重性的论述所打动（作者一定也领会了马克思在资本论中关于货币二重性的论述的精髓），条理清晰的说明了买股票的本质是购买了一份股东权益及其票据凭证。股权的增减由企业经营的好坏决定；票据只是在二级市场的交易凭据，权益的衍生品。作者清晰地指出股权增减（股东权益）和票据的高低（股价）没有绝对对应关系，并且股价相对股东权益常常呈现随机漫步的特征。但是二者又无口否认地拥有统一的一面，因为没有企业的持续增长的盈利，股价的上涨难以为继（像不像货币的使用价值和交换价值的辩证关系？）。读完之后，之前模糊的概念瞬间更清晰了一些：价值投资、估值、随机漫步等等。

值得一读的书，有两个比较明显的特点，第一，把投资的基本逻辑和原理掰扯的比较清楚，相当于把一个机器拆开以后去分析，然后又把它组装起来，所以读后能够非常清楚的知道投资，尤其价值投资的底层逻辑；第二，能够从思维方式、认知世界的角度去看投资和价值投资，所以功夫在诗外，投资的成功，不仅仅是对一家又一家的企业的认知结果，还是对宏观经济形势，行业特点及变化的综合考量，这就让这本书不同于其他的大众投资书，他能够跳出投资看投资，因而能够更加高屋建瓴。

推动低估企业价值的释放，改善企业的经营管理，采取多样化的投资工具，以公允的价值（或者折扣）买入具有复利功能的企业，信任并倚重企业的管理层。对于普通投资者来说，我们可以部分学习其投资的理念和方法，但是没有复制的可能性。 如果某行业内消费者对品牌依赖度不高，且行业也难以生成有明显的成本优势的企业（有些行业内的企业难以形成规模优势），那么价格战容易导致行业过度竞争，多方同时受到伤害。我们在投资时，这种行业要回避。 这本书不错呀～

讲的挺全面，有些道理说出来都懂，但是自己本来就很难做到，有些地方讲的太过专业，普通投资者买股票根本不可能全方位考虑的面面俱到，整本书看完也不知道到底从这本书中得到了什么，不过有些观念确实和我的很合

对个人的收获不大，公司分析和估值都介绍了，但看下来干货不多，投资案例较少，更多的是谈论理论方面，可能跟我的实践经验较少也有关系

这本书可以一读，相对来说比较全面，但比较泛泛，有些观点不认同，有些表述挺精辟。 并不是那种天下文章一大抄玩几年就出书的口水书。 值的注意的是，虽然较全面但对新手并不友好，适合有定见的成熟投资者查漏补缺，个人觉得不适合新手阅读建立投资观，尤其是哲学之类的文科部分，投资部分讲的不深入，文笔不是特别流畅，近半观点不认同，但值的一看（可能我要求过高？）呵呵，值得一看的已经算是好书啦

价值投资者的入门书。值得一读。

这本书是作者经验的总结。从企业、市场、人性、哲学多方面论述了投资应该学习撑握和注意的诸多方面。如股票价格驱动力：股票价格的涨跌背后有三种驱动力 （1）资产质量。这是股票价格的基石，决定了股票价格的下限，在中长期中起作用，对应基本面。 （2）市场整体筹码的供求关系。这是市场的水位，决定了市场的位置，是短期中的宏观力量，对应情绪面。 （3）市场偏好。这是价格的动力，决定了股票价格的上限，是短期中的微观力量，对应资金面。 作者认为理想的投资是这样：找到一只好股票，买进，持有，估值一直跌，再买进，再持有。真是太幸福了，股票价格的持续下跌不仅让我们赚得更多，而且还大大减少了多次选择从而增加出错概率的可能性。

这本书太烂了，讲的都是市面上东抄西凑的内容，如果这也能出版书，我觉得我也能出一本。