巴菲特法则

股权思维，安全边际，市场先生，能力圈这几个道的方面的东西要是大部分人能够理解并接受基本上可以做法在市场上做到不亏钱或者亏的少了！ 如果还能在对公司商业模式，企业文化以及对财务报表各项指标等术的方面能做法模糊的正确，投资成功也就不难了。水到渠成🤣🤣🤣

巴菲特的投资思想，已经有太多的人在讲述。讲述者，未必是巴老投资思想的践行着，读者也未必读后就会去践行！投资，是一场修行和磨炼，取其精华为我所用，这才是阅读巴芒思想书籍的目的！ 以下是阅读《巴菲特法则》的读书笔记摘要，分享给你！ 选择那些具备高转换成本的企业 ◆ 所谓转换成本指的是消费者从一个产品或服务的提供者转向另一个提供者时所产生的一次性成本，这些一次性成本包括经济上的开销、时间的消耗、便利性的供应等多个维度。 ◆ 如果进行分析，就会发现高转换成本的企业可能具有以下几个特点： 客户投入了大量的时间：转换者难以再次投入如此多的时间去接受新的产品和服务。 客户投入了大量的资金：客户更换产品和服务会导致这些资金变成昂贵的沉没成本。 具有独特的接收和使用模式：转换者不得不重新学习新产品的使用模式，这很不划算。 具有业务捆绑的特性：客户会因为转换而影响其他业务的发展。 具有福利增值的优势：转换者一旦选择其他公司，将会失去享受消费积分和赠品的机会。 具有情感联结的特性：转换者在放弃这款产品和服务时，往往会承受情感上的冲击。 选择一家能够承受平庸管理者的出色公司 ◆ 一家真正优秀的公司往往拥有自己完善的管理体系和企业文化，建立了自己的护城河，拥有一个合理的战略规划，也有非常优秀的团队，这样一家武装到牙齿的优秀企业，基本上没有什么太大的弱点，没有谁会是不可或缺的。CEO的替代性很强，因此无论是谁来领导这样的企业，只要不犯什么大错误，那么即便很平庸，也能将企业管理好，他们只需要按照既定的路线，以既定的方法去做事就行 对未来现金流量进行保守的估值 ◆ 巴菲特制定了一个折现率的标准：任何公司的折现率不能低于长期国债利率，这是一个最低标准。 设置一个合理的止损点 ◆ 选择一个相对低风险的项目，这个项目的损失必须低于亏损30%（可承受的亏损）的额度，一般设定为亏损率不超过25%，也就是说，人们在投资时应该事先做好估算，接受那些最多只能亏损25%的企业项目。这就是著名的七成五法则，即做那些七成五大概率的生意，而此时的收益率与亏损率为3:1。 ◆ 定期定投的方式有一个好处，就是当股价下跌时，继续投入的成本和亏损其实都在减少，从而起到分摊亏损的作用，一旦股价上涨，往往可以更快地将亏损弥补回来 当商机出现时，将大部分资产进行集中投资 ◆ 一个合理的资产组合应该包含投资、生活消费备用金、储蓄以及保险 ◆ 有一个著名的“4321原则”，是指人们在进行资产配置的时候，40%的资产用在投资上，30%用于生活开支，20%用作储蓄备用，10%用于购买保险。 割掉那些不挣钱的业务 ◆ 在巴菲特看来，保持高效投资的一个重要方式，就是保留那些高报酬的业务，然后消除那些不挣钱的业务，这是提升业绩和利润的一个重要方式

深度不够，给65分！ 本书摘要： 那么投资者应该如何去查企业是否回购了股票呢？最简单的方法就是查询现金流量表，这些回购股票的行动都会在现金流量表上反映出来，且一般位于“发行（回购）股票【净值】”这样的账户中，投资者可以看看具体的回购频率和回购的数额。 切斯基问贝佐斯：“你觉得巴菲特给过你的最好建议是什么？” 贝佐斯回答说：“有一次我问巴菲特，你的投资理念非常简单，为什么大家不直接复制你的做法呢？结果巴菲特说：‘因为没有人愿意慢慢地变富。’”巴菲特就是典型的慢慢变富的人，至少和比尔·盖茨、贝索斯、扎克·伯格、埃隆·马斯克等人相比，他积累财富的时间更长，尽管他自己也声称大部分财富都是50岁以后才积累起来的。 这样高的股价给纳斯达克交易所的电脑系统带来了一个难题，电脑无法记录这样的高价，电脑能够处理的最大数值是429496.7295美元，伯克希尔公司的股价明显超出了这个范畴，所以从5月4日开始，纳斯达克交易所干脆暂停播报伯克希尔-A股股价。 PEG=市盈率÷（净利润复合增长率×100），当PEG等于1的时候，企业股票的估值就是合理的；当PEG小于1时，意味着股票价值被低估了；当PEG大于1时，意味着股票价值被高估了。 巴菲特非常欣赏这个公式，但也提出了自己的一些想法，并设定了一个估值公式：P=EPS/（r－g）。其中P是指公司股票的价值，EPS是公司股票的预期净利润，r是贴现率（向银行兑现未到期票据时，银行先行扣除利息所使用的利率），g是永续增长率。巴菲特以美国30年国债收益率作为贴现率来计算优秀公司的内在价值，即10%。而永续增长率g的取值一般在0—6%。 财政部打算在东京股市和伦敦股市开盘之前发布禁令，那样所罗门兄弟公司将会遭遇重创。在这个时候，巴菲特摸透了财政部的想法，于是主动致电财政部的官员，说自己还没有正式成为所罗门兄弟公司的董事长，官员一下子就慌了，就放弃了发布禁令的想法。而此时，苏联宣布解体，成功吸引了全世界媒体的关注，所罗门兄弟公司的金融丑闻很快被市场淡忘了。但巴菲特仍旧心有余悸，开始意识到企业维护名誉的重要性，并且发誓再也不会投资名誉受损的企业。

读完后整理的重点如下： 1. 集中投资，不要过度分散，将有限精力放在少数高价值、优秀的公司。分散可以体现在投资工具，选择不同行业的投资标的 2. 止损点设置：如果预计可以承受的损失是30%，那么止损点设置为25% 3. 如果预计某投资标的可能亏损30%，买进另一项资产，对冲风险 4. 买入原则： * 连续10年roe大于15% * 股本收益率不低于15% * 净利率越大越好（银行业除外） * pe小于15% 5. 巴菲特在选股的时候存在一个标准，那就是净资产收益率大于20%，毛利率大于40%，净利率大于5%。 6. 一个成熟的商业模式包含了四个要素：客户价值主张、盈利模式、关键资源、关键流程。

1）一个人要么从经验中学习，要么向有经验的人学习。这就是格雷厄姆所提供给我们的。在为格雷厄姆工作时，巴菲特发誓在他拜读格雷厄姆著作十二遍之前，不做任何投资。 2）30年前，你每年收入2万美元，现在你每年收入10万美元。你以为你挣的钱多了，即使现在10万美元的购买力还不如30年前2万美元的购买力。你以为你变得富有了，其实所有的事情都没有改变。如果你的收入固定，或者你购买了长期债券，或者你把钱放在家里，你的真实财富很有可能是减少的。

不管你什么法则，也不管多少要求…一切都是为了建立一个稳定且高效的以价值投资为主盈利系统！

选修课老师推荐来看的，投资小白真的学习到很多，准备消化、实践一下。

其实说来说去都是网上经常看到的点。我觉得这本书只需要看第二第三章。一句话总结就是：以低价买入一个有竞争力且现金流良好的公司

最近几天持续关注MU5735飞机失事事件，深感痛心！期望在消防战士与人民子弟兵的全力搜救后能破解导致事故的真正原因。 在灾难面前，人类犹如沧海一粟，不堪一击，也感悟到生命的无常与短暂。一切有为法，如梦幻泡影，如露亦如电，应作如是观。 原来，人世间的一切都不那么稀奇与重要，永葆一颗平常心，知足常乐，平安健康才是福啊！

难怪读起来这么引人入胜，原来又是这个作者写的东西。佩服！ 写书的作者很重要，不仅能增强读者的注意力，且思路清晰，内容通俗易懂，知识含金量也高。 投资的四个维度：价格，价值，成长，时间。