巴菲特高收益投资策略

巴菲特高收益投资策略！---纯阳书评第652期《巴菲特高收益投资策略》 这是一本学习巴菲特投资理念的书籍，特点有三个，一是强调学习巴菲特要做到理论落地，要获得真正的投资收益。二是强调学习巴菲特不要画地为牢，要博取众家之所长。三是提供了一套符合巴菲特思想和原则的具体战法体系。 这三个特点也是这本书的看点，具体内容如下： 第一、学习巴菲特要做到理论落地巴菲特是投资界的传奇，其经实战打磨出来的投资思想和原则，自然是很值得绝大多数投资者深入领悟和反复学习，这一点自不必说。但是这一点无论如何重要，都不能改变一个事实，即学习巴菲特要开始于理论，但不能止步于理论，要让理论接受实践的检验，要通过让理论落地，获得真实的收益。 实践是检验真理的唯一标准，投资收益是检验巴菲特思想的唯一标准，学习巴菲特，要从一开始就清楚明白这个道理，如果巴菲特的理论和投资收益发生了冲突，那么错的绝对不应该，也不会是投资收益。 作者没有把巴菲特的理论奉为绝对的神明，而是在实践中大胆尝试，积极验证，去粗取精，结合自己的实际情况，形成了一套适合自己的，能够稳定获利的投资体系。 第二、学习巴菲特，也要博取众家之所长 就像巴菲特师从格雷厄姆，但是也会在投资生涯中适时地向费雪学习，从而形成了自己85%格雷厄姆+15%费雪的升级格局，本书作者在扎实向巴菲特学习的同时，也没有画地为牢，而是积极涉猎其他投资者的投资思想和原理，最终形成博取众家之所长的投资体系。 在这个体系中，既有巴菲特，也有彼得.林奇，众多大家的思想，经过实战检验，在作者这里成为一个适合其本人个性，契合其个性情绪的融合之体。 而这一点也启发读者，每个试图在投资市场上有所收益的投资者，都应该广泛阅读，广收博取，在实践中形成真正适合的投资体系，而这一点恐怕比收益本身更有意义。 第三、一套符合巴菲特思想和原则的具体战法体系 作者既提供了思路，也提供了实例。把自己在向巴菲特等大师学习后，在实战中逐渐形成的体系做了整体性的分享和分析。既阐述了包括什么，还介绍了怎么用，可以说分享相当到位。 其主要投资体系关注16个点，具体内容如下：1、公司的业务类型是简单还是复杂。2、公司过去10年增长还是亏损。3、公司负债有无能力偿还。4、股本回报率和债务股本比。5、销售净利率、销售毛利率和税前利润率。6、资产收益率与资本回报率。7、管理层是否诚实。 8、股息派发情况。9、有误隐形资产。10、存货有无影响公司正常经营。11、股票有无回购。12、内部人员持股情况。13、机构投资者的关注度。14、是否是周期股。15、企业重建能力。16、公司股价。 一经归纳汇总，不难发现，这16个点其实就是三个方面，生意怎么样？管理怎么样？价格怎么样？而这三个方面恰恰就是巴菲特投资考虑的三个方面。可见作者的投资体系本质上就是巴菲特投资体系的细化、实战化和个人化。

太牛逼了，作者作为一个门外汉。看得出来下了很大功夫，写的东西和那些写巴菲特的著名作家不是一个档次。 — 大部分写巴菲特的作家都只是梳理，巴神的投资生涯，接着泛泛而论的描写一些投资理论。其实自己并不是金融圈子里的人，也没有多过的真正分析过什么公司。 — 这个兄弟真的不一样，真正能够看出下了很大功夫，不仅仅是在论上，而且是付出了很大行动。读了那么书，我的直接，能写出这类东西的人，都是不得了的…. — 他们不仅仅理论达到登峰造极，行动了也是登峰造极。有点林奇的影子了… 要知道，读巴菲特的书，理论就单纯只是那些，市场先生，估值、波动、安全边际，相对容易，但是真正开始分析公司，你面临的就是一项浩瀚枯燥的数字，一家公司财报就够琢磨很长时间了，更别说一年关注100家公司，努力程度可想而知。 — 在《更富有、更睿智》这本书里面，作者就梳理了一些大佬的投资生活。其实巴菲特下面的一个投资大佬，每年花10小时再去研究年报，可想而在，和巴神齐平。 — 我们这种普通投资者，只要关注10家公司。以内在价值为剑，耐心，等到退休。资产千万，是必然的事情。如果想要达到资产10亿，甚至更多，就要努力了，像林奇一样，不过这种生活最后有钱了，生活呢？ — 所以，我更想要的是找到一种平衡。

先说收获： 1.【提到了使用leaps】 关键点是 长期（提到了两年） 实值（没有提高实多少） 分散（提到5只） 少量本金（提到10%本金） 买方（买leaps，没有探讨卖方） 我看了下可口可乐和百事可乐的两年期实值期权，vix低，时间价值小，确实是有利可图的。 此外，提到巴菲特使用期权，没有任何案例，没有是买方还是卖方等任何细节。 作者自己选择期权的细节也没有。 2. 【关于长线与心态】 原文摘抄大师风采： 查理·芒格常说：巴菲特是他见过的最快乐的人之一。巴菲特很少感到担心和忧虑。巴菲特则说：“我从来没打算从股市的短期波动中获利。不管我买什么股票，我都是抱着长线持有的心态，就算我买入以后股市马上休市，连续5年不开市，我也完全无所谓。”巴菲特还说：“每天早上我去办公室的时候，心情都超级平静，就好像是要去西斯廷教堂画壁画。” 在某次接受采访的时候，查理·芒格表示，他几乎从没见过巴菲特发脾气：“我曾经带巴菲特去明尼苏达州钓鱼，结果我把船弄翻了，我们只好游泳回到岸边。就算是在这种情况下，巴菲特似乎也没有向我叫嚷。” 是的，要想成为一名出色的投资者，你不仅要学习巴菲特的眼光和智慧，也要学习他的心态和气度。如果你也能有这种宠辱不惊、冷静镇定的心胸，相信成为一名优秀的长线投资者并不会太难。 缺点提几条： 1.计算贴现率建议给可口可乐15%，给高科技公司25%，这不是搞笑吗？巴菲特都说用十年国债收益率就可以了。用15%-25%的贴现率什么公司都买不了。 2.全文都写的很浅，每一个话题都没有独到的建议和分析。比如有个案例说巴菲特23个pe买入了可口可乐，连买入年份也不写，当时的十年期国债收益率，标普的pe这些比较基准都没提。 3.深入的没提，简单的倒是写的很啰嗦。比如快收尾的地方有个例子计算短线客交易盈亏，把大段的计算过程展现给读者，谁看啊？简单道理的论证没必要写一堆。如果以后自己能写文章，要记得避免这个问题。

大部分书没啥用本书也不例外，真正有价值是巴菲特在危机时刻做出买入判断的逻辑，而不是买了几十年后各项盈利都好转后作为选股的样板，如果各项都好，那估值肯定贵，下次再遇到逆风，你该持有还是卖出呢？所以，遇到逆风时的判断才最有价值！

所谓“高收益”，并非来自于高风险资产，而是来自于高确定性带来的复利增长。巴菲特的投资策略几十年来一以贯之，始终围绕五大核心——可理解的商业模式、稳定且可预测的现金流、长期竞争优势、优秀且可信赖的管理层以及保守稳健的财务结构。巴菲特这套投资框架至今仍深刻影响着全球的价值投资者，反复校正投资者的思维体系。

这是一本可以为个人投资者的投资和选股提供切实可行的建议的投资参考书，相对于很多投资类书籍这本书没有太多泛泛而谈的理论，更多的是通过介绍一家公司最常见的和最重要的财务指标为你的选股提供清晰的参考和指引，所以这本书对提高个人投资者的投资判断力和选股判断力有很大的帮助，书中结合巴菲特的投资思想和投资经验介绍了大量具有实际参考意义的财务数据，而且这些财务指标在看完这本书之后马上就可以运用到投资者日后的选股之中，可以迅速为投资者的投资指明方向并提高投资者选股的专业性和数据支撑性，比如流动比率这一数据以前我从来不会关注，但是看完这本书之后我会把它作为重要的选股标准之一运用在我的选股实践当中，书中并没有介绍太多的理论，而是一切从实际和实践出发，使投资者能够一目了然地学习到通过哪些财务数据来判断一家公司的基本面信息，并在未来做出更好的投资决策。

投资就是牺牲目前的购买力，换取未来的购买力！ 投资就是买入并持有长期竞争优势的企业！ 投资才能摆脱做牛马的生活，翻身成为主人！ 投资就是占有生产资料，继而成为老板！ 投资不用急急忙忙，可以由少变多由多变巨额财富！ 投资可以跨越阶层，投资做得好上流社会必有你一席之地！ 看了很多投资的书，其实都是大同小异，像能力圈，安全边际，护城河，市场先生，长期投资，内在价值像这种名词概念，不需要特意去记，因为就算这本书错过了，你下本书也可以看到。 所以，投资行业的书看多了，你也就心中有数，什么是好，什么是坏，但是这本书比较全面，值得你多读几遍，毕竟书读百遍其义自见嘛。 我们要钓鱼，必须知道鱼在哪里。 我们要赚钱，必须知道钱在哪里。 我们要收购的企业应该是怎么样的？ 我们付出的价格能不能得到更多的价值？ 书中都有答案。 但光有答案是不够的，学了很多道理，却还是过不好这一生的人比比皆是，他们不知道道理吗？ 去阅读，去思考，去实践，从错误中不断总结学习，才能成就一番大业！！！

本书作者吉瓦看名字应该是个印度人，理工科IT从业人员，曾自己开过软件服务公司，没有投资背景，自称完全靠研究巴菲特的投资理念，自学投资，在2008年金融危机背景下按照巴菲特早期合伙公司的标准成立自己的 基金公司，并取得非常高的收益，书中介绍是72%年化（本书出版是2014年5月，所以至少有5年的投资记录，虽说不可能持续，也肯定3有很多运气成分，但这成绩确实吓人）他的经历背景像极了我们一般散户，我认为是有一定参考价值的 书中叙述言语朴素、接地气，说明作者明确本书受众基本就是没多少专业知识的个人投资者（散户），作者也是从那个阶段过来，算是比较了解散户的心理和不足。 这本书给我最大感觉就是作者坚定认为一般人都能学习巴菲特，都能在投资上取得良好的收益，他书中尽可能地简化投资，第一部分是投资的道，也就是思想阐述，老生常谈了，第二部分算是本书的重点——股票研究清单，作者列出了股票判断好坏的几十个标准，力求投资者一看就能用，有一定参考价值，第三部分是总结，把道（思想）的部分再反复强调一下。 书中一个问题没看懂：作者示范的现金流折现公式里面把折现值取15%～20%，一般来说取机会成本或无风险收益（比如巴菲特一般取美国长期国债4%左右）这里作者取这么高，没看懂，若说是机会成本加风险贴水也太高了，这样折现出来的内在价值岂不低估太多？ 大部分内容呢，都是巴菲特、林奇思想的变种，融入作者自身的经验，总体来说，还是值得一看的，内容简单易读，两三小时就能看完。 $洋河股份(SZ002304)$ $格力电器(SZ000651)$ $贵州茅台(SH600519)$

这是一本实用性的投资工具指导书！它给投资者建立一个从投资心态——投资原则——然后到投资股票研究清单的具体原则———再到投资合适买入卖出点，———及对金融市场和短期市场的波动对投资者的影响！   给予投资者一整套比较完整的投资体系！值得看和体会！！

本来是推荐给朋友看的，结果她没看我看完了，看过很多关于巴菲特投资的书，他的思想也潜移默化的种植在自己的脑海中，这本书更加具体，看完这本书后分析了消费行业医药行业，汽车行业所有的公司近十年的年报，找到了很多金子，股市这么多年收获很多失去也不少，第一次形成了自己的数据文档和不同行业和公司的分析，看着资本的增值是一种快乐，更像是一场必须赢的游戏！