信贷的逻辑与常识

#读书 《信贷的逻辑与常识》 刘元庆著。这本书从多个角度分析了银行的对公信贷业务，包括主要的分析角度和风险点等内容。全书内容非常全面，可以看出是作者多年信贷经验的总结。同时全书语言非常流畅，而且经常会出现一些穿透现象直达本质的句子，让人有茅塞顿开的感觉，值得信贷从业人员反复研读体会，强烈推荐一读。 个人觉的这本书是属于常读常新，每次读都会有不同收获的书，美中不足是只介绍了对公信贷业务，而没有对个人贷款业务进行讲解，非常期待能有续作。由于读的时候划的线太多，造成导出笔记时超过了系统粘贴板的上限，因此也意外地发现安卓系统剪贴板竟然有上限。下面摘录一些比较有启发的句子。 1、「信贷从本质上讲是保守的，它不喜欢激烈变化，希望未来能够重复过去。」银行评分卡模型的前提假设就是未来能重复过去，因此模型都有效时限，需要定期进行优化，符合这个逻辑。 2、「信贷的诱惑在于，收益是当期的，风险是滞后的；利息收入是当期的，本金损失是滞后的。」目前银行业务中就存在新官不理旧账的现象，前任创造了业务规模，把不良甩给了后任，如果激励考核不当，后任就没有动力去清收这些不良。 3、「周期是信贷工作的“大用”，是最重要、最有用的东西，是信贷第一课。」一笔贷款的命运当然要靠自我奋斗，但是也要考虑到历史的行程。 4、「银行总是在重复上行期放贷，下行期收贷的事情。」这是银行最为人所诟病的一点，晴天送伞，雨天收伞。而且这个行为所千万的风险具有放大效应，一家企业经常与多家银行有业务往来，一家银行收贷，可能会造成企业经营困难，无偿偿还其他银行的债务。其他银行恐慌性退出则会加速企业的死亡。 5、「在以间接融资为主的金融体系中，全社会债务融资的违约风险，最终都主要由银行承担。」政府财政收入、土地房屋价格、银行的风险，这些其实都是一条绳上的蚂蚱，所以房价如果暴跌把银行弄挂了，你所操心的就不是买房问题，而是吃饭问题了。 6、「企业财务粉饰及造假的主要目标是利润表，主要手法是多计收入和少计成本费用，从而虚增利润。」面子最容易粉饰，底子和日子却比较难改变。 还有其他很多句子值得反复体会。最后说个题外话，看人说话一定要注意上下文，断章取义的都是耍流氓！ 比如「银行是弱势群体」这句话，人家原话是「存款要求高收益，也会间接推高全社会融资成本；需要资金的则批评贷款难、贷款贵，从这个角度说，银行也是弱势群体。」这话没有一点问题，如果咱们不会独立思考研究，只会断章取义，然后搞个大新闻，就把人家行长批判一番，咱们永远只能是naive，比香港记者高不到哪里去！

作者以一个债权者的视角来看待信贷，我则是以一个第三方的视角来审查企业，视角虽不同，却都涉及一个共同点——风险控制。 信贷是顺周期的，投资也是如此，所谓的顺周期其实指的是银行更愿意做的事是锦上添花而不是雪中送炭。经济运行上半周期，宏观总体、中观行业、微观个体都信心满满，扩张与投机不断强化，杠杆率不断提高，放大了繁荣的波动幅度，银行利润提升，资本充足率提高，放贷能力和意愿也不断加强；而到了下半周期，到处是尸横遍野，产品价格下跌、销量急剧下滑、贷款回笼不畅相互叠加造成企业入不敷出，逐渐传导至上下游企业、客户、银行、担保方等链条，宏观总体也陷入恶性循环，这时银行加强审查，非常惜贷，企业更加艰难。 作者具有丰富的实务经验，文笔功底扎实，逻辑思维缜密，给我们审慎看待企业提供了很多良言：避免小马拉大车激进投资、保持极高的资本金应对风险不慌、项目开工到产出历经的几大风险、股东的五个关注点、债务轻重判定的四个维度、企业生产经营的三个判别指标等等，可以说是非常详细和良心了。

《金融风控的底色：用常识锚定信贷的底层秩序》 纵观金融市场长年的波动与迭代，我们总能发现一个耐人寻味的规律：绝大多数信贷风险的爆发、债务危机的蔓延、资金链条的崩塌，并非源于复杂的金融模型失效，也不是突发的市场黑天鹅，而是源于从业者与市场参与者脱离基础常识、漠视底层逻辑的盲目扩张。很多人执着于钻研精巧的金融操作、复杂的风控公式、高阶的市场策略，却忽略了信贷这套体系最朴素、最核心的运行规律。读完这本聚焦信贷实务与风险管控的著作，我最大的感触便是，金融行业越是高速发展、工具越是迭代更新，越需要回归常识与理性。这本书没有堆砌晦涩的金融理论，也不追求宏大的宏观叙事，只是以大量真实市场案例为依托，层层推演信贷运行的本质，帮读者拨开金融乱象的迷雾，建立一套稳定、审慎、可落地的信贷认知体系。 全书立足一线金融实务视角，跳出教科书式的刻板理论灌输，聚焦信贷全流程的风险管控核心问题。从信贷需求甄别、资金用途核查，到还款能力研判、风险兜底处置，再到经济周期下的信贷策略调整，作者以多年行业实操经验为基底，拆解了信贷业务中所有高频出现的认知误区与实操漏洞。全书始终秉持客观审慎的思辨态度，不神化金融运作，不淡化市场风险，将复杂的信贷业务，还原为一套遵循常识、敬畏规律、坚守底线的商业逻辑，既适配行业从业者深耕学习，也能让普通读者看懂金融信贷的底层运行规则。 正本清源：信贷的本质是风险经营 很多人对信贷存在根深蒂固的认知偏差，简单将其等同于资金的流转借贷，片面追求业务规模与短期收益，这也是各类信贷风险滋生的根源。书中用大量真实案例印证了一个核心观点：银行业与信贷行业的核心本质，从来不是赚取利差，而是持续经营风险。 所有信贷业务的盈利，都是对风险精准定价后的合理回报，脱离风险管控的规模扩张，本质上都是透支未来的隐患。我在阅读过程中时常有感，市场中很多看似盈利的信贷业务，只是暂时没有暴露风险，并非真正的优质资产。很多机构在市场上行周期盲目放宽审核标准、放大信贷杠杆，看似业绩暴涨，实则为后续债务违约、坏账暴雷埋下伏笔。这本书最先帮人纠正的，就是重收益、轻风险的惯性思维，让人明白信贷所有操作的前提，永远是敬畏风险、守住常识底线。 核心准则：四问逻辑贯穿信贷全流程 全书最具实用价值的内容，是提炼出了一套极简且通用的信贷研判逻辑，摒弃了繁杂的专业指标，回归最朴素的四个核心问题，适配所有信贷场景的判断与核查。 无论是企业大额授信，还是日常资金借贷，所有风险核查都绕不开四个关键：资金是谁来借、借来做什么、靠什么偿还、无力偿还如何处置。看似简单的四句追问，却是无数行业实操经验沉淀下来的核心精髓。其中最让我触动的，是书中对资金用途的严苛界定，所谓“打酱油的钱不能用来买醋”，一句通俗的大白话，点透了信贷风控的核心细节。资金用途错位、实体经营借贷资金流入投机市场，是信贷违约最常见的诱因，也是最容易被忽视的风控漏洞。这套极简的研判框架，把复杂的信贷审核拆解为可落地、可核查的基础动作，让风控不再依赖主观经验，而是依托固定逻辑稳步推进。 周期思辨：读懂信贷的顺周期陷阱 这本书区别于普通实务手册的核心亮点，在于跳出单一业务视角，结合宏观经济周期解读信贷波动规律，实现了微观实操与宏观逻辑的融会贯通。 信贷本身具备极强的顺周期属性，经济上行阶段，企业经营向好、资产持续增值、市场融资环境宽松，各类主体的偿债能力看似稳健，市场整体违约率极低。这种良性市场氛围，会容易让人产生风险弱化的错觉，进而催生激进的信贷策略，盲目扩大授信规模、降低准入门槛。但经济周期永远在轮转，当市场进入下行阶段，经营压力加剧、资产价格回调、再融资渠道收紧，前期积累的信贷隐患会集中爆发。 书中冷静拆解了这套周期闭环逻辑，没有刻意制造市场焦虑，只是客观说明，所有信贷决策都不能脱离周期视角，短期的市场繁荣不能作为长期风控放松的依据，守住常识底线，才是穿越周期的核心底气。 务实内核：拒绝教条，立足真实市场 不同于诸多理论化的金融书籍，这本书最大的特点是极度务实，所有观点都源于真实业务复盘，所有结论都能落地于实际操作。它没有标准化的教条公式，反而会点明行业中普遍存在的实操误区，纠正书本理论与真实市场脱节的问题。 很多时候，刻板的财务指标、风控模型，无法覆盖市场中灵活多变的风险隐患，而从业者的行业常识、底层逻辑判断，往往能弥补机械化审核的漏洞。这也是全书贯穿始终的核心主旨：复杂的金融工具可以辅助决策，但永远无法替代对常识的坚守与对风险的敬畏。 在金融模式不断创新、信贷产品持续迭代的当下，很多人容易被新式概念迷惑，追逐新潮的交易模式与盈利路径，渐渐遗忘信贷最基础的运行规则。这本著作的价值，就在于为所有人提供了一套稳固的底层认知框架。它不局限于单一的业务教学，更多是传递一种审慎、理性、敬畏规律的金融思维。 全书语言平实克制，没有冗余的理论堆砌，也没有夸大的价值渲染，只是用通俗的表达、真实的案例、缜密的推演，讲透信贷行业的底层逻辑。无论是否深耕金融领域，读懂这套依托常识的风控思维，都能帮助我们看懂资金流转、债务波动与市场兴衰的本质。在处处充斥投机与浮躁的金融市场，坚守常识、敬畏风险，恰恰是最稀缺、最靠谱的长期能力，这也是这本书能够持续带给读者启发的核心价值。

刘元庆老师的这本《信贷的逻辑与常识》读完了，总用时11个小时。 这本书是从去年4月份开始翻来，断断续续，开开停停，差不多刚好一年的时间。 作为一个在金融机构一线从事对公信贷业务近十年的同行来说，这里面很多文字和案例还是很熟悉的，虽然也有部分不明白，但整体还是很有亲切感的。 这本书出版于2016年，距离今天已经过去近6年的时间。有很多观点得到了验证，有一些观点得到了反驳，也还有一点观点需要继续等待时间的验证。 我国金融行业起步稍晚，但是发展迅速。现有产品有大部分是舶来品，里面也夹杂了很多中国特色，但整体来说，还有继续完善和进步的空间。 近两年，国家对金融的监管越来越严格，虽然往大了说，银行业务受到限制，往小了说，自己工资下降了。但从心里说，我是支持的。因为金融的重要性，使得它不能够积累太大太多的风险，一旦引发系统性，绝对是致命的。所以当下，我们及时调转码头，既要发展，更要把控风险。 因为在当下这个环境日渐复杂，经济压力倍增的形势下，作为信贷人，更要再次充分认知自己的使命，守住金融人的底线，既要响应国家号召，积极支持实体经济发展，又要知道如何把控风险。那么这本书，就是很好的工具。 据查，现在作者刘元庆老师已经升任梅州客商银行的行长。这样一位兼具理论和实践的人带领下，我相信这位名不经传的客商银行也会有一番大作为。 最后，有个小建议啊。这种排版读起来真的是费劲啊，可以多起几个段落，缓解一下阅读压力，毕竟是一本专业性很强的书。动辄一段上千字，真有点不适应。

25年读过的第1本书。相对于纷繁复杂的系统性风险和非系统性风险，作为银行风控从业者，专业固然重要，但最应把握的还是道德风险的红线。只有始终坚守初心，才能享受这份职业，做一个快乐的贷审官、一个快乐的人。

风险是不可消除的，但是是可规避的，这主要取决于实践者愿意在其身上下多少功夫。而信贷业务恰巧是风险管理的集大成者。 书中有两句话说的特别好，特别贴合风险管理：1.信贷的诱惑在于，收益是当期的，风险是滞后的；2.周期是信贷工作的“大用”，是最重要、最有用的东西，是信贷第一课。 作者提到，当前很多银行在执行信贷业务时，存在新官不理旧账的现象，前任创造了业务规模，把不良甩给了后任，若是激励考核不当，后任就没有动力去清收这些不良。 其实，当前社会很多事情有何尝不是如此，很多人私心过重，对于项目的投资与管理过少兼顾整体与未来收益，风险管理不过关；加之当前职场人员流动极为频繁，离职员工的责任意识一旦浅薄，就出现大量前人挖坑后人填的窘况。 作者也提到，一笔贷款的命运虽然要靠自我奋斗，但是也要考虑到历史的行程。信贷是顺周期的，投资也是如此，所谓的顺周期其实指的是银行更愿意做的事是锦上添花而不是雪中送炭。经济运行上半周期，宏观总体、中观行业、微观个体都信心满满，扩张与投机不断强化，杠杆率不断提高，放大了繁荣的波动幅度，银行利润提升，资本充足率提高，放贷能力和意愿也不断加强；而到了下半周期，到处是尸横遍野，产品价格下跌、销量急剧下滑、贷款回笼不畅相互叠加造成企业入不敷出，逐渐传导至上下游企业、客户、银行、担保方等链条，宏观总体也陷入恶性循环，这时银行加强审查，非常惜贷，企业更加艰难。 跳出信贷，看所有行业、所有事物，基本在发展上都存在一个周而复始的规律，而人们往往对其视而不见、或是无暇顾及。大数据时代，信息触手可及，可为何善加利用之人寥寥无几，这也是我们值得反思的。 信贷风险管理，虽复杂，但是回归本质，去研究客户融资目的、交易背景、行业形势及财务状况，简单处理，可能更有成效。说到底，还得上款就是信贷的第一要义。 因本人并非从事信贷业务人员，仅出于知识拓展而阅读此书，因而不了解信贷最好的对待方式就是不对它发声。 对于信贷的一些思考，我觉得有些书友梳理的不错。如下： 1、「信贷从本质上讲是保守的，它不喜欢激烈变化，希望未来能够重复过去。」银行评分卡模型的前提假设就是未来能重复过去，因此模型都有效时限，需要定期进行优化，符合这个逻辑。 2、「银行总是在重复上行期放贷，下行期收贷的事情。」这是银行最为人所诟病的一点，晴天送伞，雨天收伞。而且这个行为所千万的风险具有放大效应，一家企业经常与多家银行有业务往来，一家银行收贷，可能会造成企业经营困难，无偿偿还其他银行的债务。其他银行恐慌性退出则会加速企业的死亡。 3、「在以间接融资为主的金融体系中，全社会债务融资的违约风险，最终都主要由银行承担。」政府财政收入、土地房屋价格、银行的风险，这些其实都是一条绳上的蚂蚱，所以房价如果暴跌把银行弄挂了，你所操心的就不是买房问题，而是吃饭问题了。 4、「企业财务粉饰及造假的主要目标是利润表，主要手法是多计收入和少计成本费用，从而虚增利润。」面子最容易粉饰，底子和日子却比较难改变。 刘元庆老师的这本书对于信贷从业者和爱好者，还是值得一读的，可以结合实例了解些信贷的常识。 王磊 2020年3月1日

《信贷的逻辑与常识》 一本较为基础，却又满载着干货的科普书籍。 本书站在银行债权人视角，围绕分析环境、甄别客户与强化自身三大逻辑进行讲述，所谓分析环境就是看准（或预判）经济周期，甄别客户就是研究债务人及其关联方的实力，强化自身也就是在意识与能力方面下手做好准备、做足功课。 在了解信贷的过程中再次感悟财务的魅力，推荐阅读！

商业银行的经营转型取得了长足的进展，金融创新异常活跃，特别是投资银行和资产管理已成为银行资产端业务转型最瞩目的部分，2016年4月，银监会批准了部分商业银行试点开展投资联动业务，银行的经营边界大大扩展。当前信贷、投行、理财、债权和股权融资之间的相互渗透日趋加速，企业实体经营与信贷市场、债券市场与资本市场的联系日益紧密，银行为企业提供“债权+股权、商行+投行、融资+顾问”全资产负债表金融服务的能力，越来越成为其核心竞争力的重要组成部分。 本部分主要探讨债务融资工具承销和投资业务、理财投资业务和投贷联动业务等商业银行创新业务及其风险控制问题。

过度模型化带来了很多副作用，从近几年银行的实践效果来看，风险计量结果往往与现实情况反差较大，不少风险调整后资本收益率（RAROC）和经济增加值（EVA）很高的业务或产品，后面反而出现了很多风险，付出了很大的代价，反映了开发人员对风险认知不足、模型本身也存在局限等方面的误区，特别是不少模型仍仅是火鸡对风险认知模式的精致化而已。事实上，社会现象是复杂多变的，往往缺乏自然现象那样精确的规律，因此，模型在解释确定性越高的事物时，其解释能力越好，反之则相反。

这本书作者花了不少篇幅讲资产负债表、利润表和现金流量表三张报表的重要性以及应该看什么指标、怎么看，刚好弥补我对这块知识的空缺；但是部分内容和操作也许对从业人员来说更有指导性，对非从业人员只是想了解信贷常识的非从业人员来说可能过于具体。总的来说，能从书中学到知识就是好书，推荐一下 摘录书中一些知识点： 从企业债务规模与资产、收入、利润和经营活动产生的现金净流量等四个因素分析，通过相关的财务指标，判断企业是否过度负债、评估企业的财务能力： 1、债务规模与资产的匹配性 * 实体性企业的资产负债率>65% * 短期付息资产/流动资产>1 2、债务规模与收入的匹配性 * 总付息债务/销售收入>1 * 短期付息债务/销售收入>0.5 3、债务规模与利润的匹配性 * 利润总额/总资产<5% * 税息折旧及推销前利润（EBDITDA）/总付息债务<0.15 4、债务规模与经营现金流的匹配性 * 经营活动产生的现金流净量/（营业利润-投资收益）<1.2 * 经营活动产生的现金流净量/总付息债务<0.05