千年金融史：金融如何塑造文明，从5000年前到21世纪

五星推荐！读起来有些艰难，信息量和思考较为巨大。但对于金融业者或是兴趣同学，本书均为必读书籍。William N. Goetzmann教授，耶鲁大学金融学教授、管理学院国际金融中心主任。在金融投资管理、金融创新等领域的研究都有杰出贡献，是一位美国金融学大牛，也是陈志武教授的师兄。自年轻起，多次赴中国考察。这本书与近年金融畅销书不同的是其认为正是金融使得人类文明的进步成为可能。本书的魅力在于资料极其详细扎实。特别是中国部分，不仅妇好管仲交子，还有许多鲜为人知的细致史料。 这样的立论无疑与2008年美国金融危机后的口诛笔伐针锋相对。教授认为客观地认识金融，应该以一个更广阔的视角，既将金融置于社会和文化的语境中去研究。在建立金融体系时，人的天性和社会制度必须纳入考虑范围之内。按照陈志武教授的总结“货币化和广义金融化发展不仅没有让人类社会变坏，反而使人类变得越来越文明，催生了个人自由，推动了生产力的提升，同时带来了精神文明和物质文明的双丰收。”作者定义金融是一种技术，“一个工具和制度的网络，用以解决复杂的文明问题。” “金融的力量之所以能够影响世界历史上诸多重要的转变，是因为它能够让经济价值的实现在时间上提前或延后”；“时间——更具体地说，一种普遍的度量时间的概念——是金融的核心。”为了证明金融对于人类社会的正面推动力，作者从七千多年前展开。“楔形文字并不是为了写诗而发明的，而是为了会计和商业。”在美索不达米亚时期，不仅是债务，股权投资就已经在长途贸易中出现。公元前423年，就发生了第一次用借来的钱打下的战争。金融发展源于跨期契约的需要，这是产生第一个城市的经济基础。 希腊人设立了银行、货币制度和商业法庭。世界上第一家银行在公元前5世纪作为存款机构和金融中介出现。表现为银行存款、账户和合同等形式的抽象财富得到法律保护。雅典已经具有很高的对财务计算和长远的资金规划深入理解的金融素养。罗马人以古希腊为基础，新创了公司企业、有限责任投资以及某种形式上的中央银行。雅典和罗马当地的农业不足以支撑城市的迅猛发展，就以金融手段促进海外种植粮食并海运回国。许多现存的金融工具自罗马时代起就已被采用。公元33年，爆发了第一场金融危机。 不同文化背景下的金融发展路径是不完全相同的。中国在金融史上扮演了举足轻重的角色。其早期金融创新包括铸币、纸币、汇票、各种各样的纸质证券，甚至包括金融数学。中国以自己独特的方式解决了许多其他的金融问题。例如，它通过组织设计、监管以及有关激励的经济理论，解决了大规模财务管理问题。从妇好的贝币，中国金融最大创新在于纸币。但直到19世纪，才出现债券。中国书面语言出现的前提与西亚不同，是人们对未来的不确定。一个复杂的金融系统可以在完全不同的基石上发展起来。 金融的本质特征是利用数学穿越时间。巴扎克勒作为一个公众股份公司存在了800年。为何没有被政权更替所泯灭?鸦片贸易是金融史上最可耻的插曲之一，以毒品平衡中国茶叶出口英国的贸易差额。弱国被迫打开国门，西方金融势力和科技也随之潜入。随之洋务运动展开，引进及留学生带回了科技和金融创新。近代第一家公开募股集资的新型股份制企业轮船招商局出现，官督商办大行其道。只能由中国人持股的股票市场也逐渐兴起。1883年，第一次现代意义上的中国金融危机发生，致使股市和经济的衰落。 在后殖民时代，世界银行承担了以前殖民国家扮演的角色：将资本、知识、法律和教育机构以债务融资的方式向发展中国家输出。世界银行源于凯恩斯的假设，自上而下的规制机构比市场的无形之手更能有效地为项目配置资源。凯恩斯的投资行为是反传统的。他偏离了剑桥学院房地产和固定收入投资转向股票投资。在股票组合中，更专注于少量股票而非进行广泛多元的投资。1929年的经济危机将美国人将未来寄托于公司之上的梦想彻底打碎，政府开始承担未来的责任，社会保障系统上场。 “金融工具和复杂社会的协同发展是一种在很多层面上互相妥协的过程。多样的金融方案带来了一些最重要的文明成就：书写、概率论、储蓄和投资机制，以及和谐的全球关系。与此同时，金融技术也造成了一些严重问题：奴隶制、赔款支付、帝国主义和金融危机，它们都与债务机制紧密关联。”以二重性看待金融本质的本质是必要的。历史展示了以风险分担和跨期支付为目的的金融机制和工具的多种变化形式可以适用于不同类型的社会。长达5000年的金融创新历史更是显示，金融和文明将永远不可分割。

这是一部值得珍藏的金融史专著，常读常新、隽永而深刻，作者兼具金融、考古专业背景，十分难得。假若能与陈雨露先生《世界是部金融史》《中国是部金融史》结合起来读，效果或许更佳。 “金融具有四个关键要素：在时间上重新配置经济价值；重新配置风险；重新配置资本；扩展了资源重新配置的渠道和复杂程度。这事实上说明了金融直接面对的乃是资源优化配置问题”，《译后记》中如是说，“《千年金融史》包含了许多中国古代金融创新的内容。作者对《管子》和管仲的推崇、对交子和中国买办阶级的努力的肯定等都有利于我们重新认识中国古代辉煌的历史。” 致敬作者，致谢译者。🌹🌹🌹🌹🌹🌹

毫不犹豫地给了五星，读了15个小时，还没读完，这本书的确有点长，不过真的非常有价值，值得花时间。 说到“金融”也许大家觉得离我们的普通人的生活有点远，提到金融我们会想到投资融资、抵押贷款、股票、债券、期权、基金等等这些高大上的专业名词，甚至我们还会想到比如金融危机、次贷风险、市场泡沫、公司破产、失业、贫富差距拉大等等负面的事件。 的确在2020年的这几个月里，从新冠疫情席卷全球开始，全球金融市场也是剧烈震荡中，2020年的三月份美国股市在10天之内4次熔断，之后美国政府推出了2.2万亿的经济刺激计划，全球金融市场可谓是黑天鹅频发，金融危机将再次爆发的声音一直不绝于耳。 但这些都不是这本书要讲的内容，而且正好相反，作者为我们展现了金融灿烂辉煌的历史，以及金融神奇般的魔力，因为，金融不仅促进了人类文明的诞生，还一次次地推动了人类社会的进步。 人类最早的写作行为，人类最早的文字的诞生，就是为了记录金融契约而发明的；人类社会第一个有关时间和风险的复杂模型也和金融紧密相关；金融诉讼对雅典黄金时代的形成起着非常重要的作用，堪比苏格拉底之于雅典的意义；如果没有复杂的金融组织，古罗马的财富传奇不可能持续数个世纪之久；古代中国文明更是发展了自己独特的金融传统，使得帝王们能够在广阔的区域内实现大一统。 在近代欧洲，金融活动催生了用数学方法量化分析风险的传统，使得史无前例的航海时代和地理大发现成为可能，金融在工业革命中也发挥着至关重要的作用。到了20世纪，资本市场使得投资趋于平民化，并且激发了解决社会问题的新方法，社会保险、主权基金和个人储蓄账户，它们都极大地减少了家庭经济风险，而且也都根源于人类的金融史。 我在我的微信公众号“小播读书”里面会陆续解读这本书，欢迎大家一起讨论[微笑]

在悠久的历史之中，金融技术被嵌入社会和知识之中，金融工具和社会的协同发展是一种互相妥协互相塑造的过程。 本书的核心内容：金融问题和人类知识系统是如何相互促进的。金融工具和人类社会制度是如何相互塑造的。 最早的书写性文字记录的不是胜利者的历史和忠贞不渝的爱情故事，而是无聊的会计信息，记录的是收入和债务，最早的结绳记事也是为了记账。随着文明不断进步，金融技术在其中起到了推波助澜的作用。从距今五千多年前的苏美尔文明发现的楔形文字促进了阿拉伯数字的诞生到文艺复兴时期最早发明算盘的希腊而非中国和《珠算原理》。它们对文明的进步起到了至关重要的作用，推动文艺复兴的中坚力量正是那个时代的年轻人，而他们所收到的教育就是珠算。就连但丁也会把自己的儿子送进珠算学校，珠算学校是世俗学校，和当时欧洲占主流的宗教学校截然不同。可以说，珠算学校是欧洲世俗化的一股重要力量。都有哪些人上过珠算学校呢？说出来你会吓一跳：马基雅维利，达·芬奇。 金融问题和人类知识系统是如何相互促进的。在苏美尔文明时期，金融促成了最早的文字、最早的契约和最早的数学思考；而在资本主义萌芽期的欧洲，金融问题引发了欧洲人的数学热情，也为文艺复兴以及后来的科学革命拉开了序幕。 金融技术和人类的社会制度相互塑造，在今天金融和社会发展是一个荣辱与共的共同体，一荣俱荣，一损俱损。人类文明往往依靠金融工具来实现价值传承，货币、债券、股票、公司、社会保险和每个人息息相关。 最早的货币是北宋出现在四川的交子，批准发行的人是梦华录里的刘娥，也就是知否里先帝仁宗的母亲。四川出现纸币就是因为特殊的货币问题，即为了阻止铜币流入边疆地区而开始使用铁币。纸币从飞钱和可转让票据的长期发展中演化而来，这是一个合理的重大突破。 今天我们走遍天下都不用担心是否带够了现金，有手机移动支付就够了。在计划经济年代，经济体制货币化，国家实行供给制。如果一个生产大队的干部经常出差，他带的不是钱而是背几十斤米、几斤菜、席子和被子等等。货币强化了人在多维度上的自由。 债券离不开官方政府用信用为背书，吸引人们认购，政府按时支付利息。良好的环境和笃信让债券 的发行变成了一段佳话。如1648年，由荷兰乌特勒支水务公司发行的债券面值1000荷兰盾，债券持有人每年将获得50荷兰盾的利息。历经三百年风雨飘摇，即使在最困难的二战，水务公司仍然会把利息通过各种渠道送到持券人的手中。直到今天，信用一直得到延续。 债券在新生国家扮演者重要角色，美国用它筹集了南北战争的军费，而近代中国耶鲁毕业生荣闳利用ipo募集资金成立了轮船招商局。还有同时代的大生纱厂今天依然存在，尽管已经被国有化，加江苏大生集团有限公司。还有代表黑暗和泡沫的英国殖民业务公司，英国东印度公司和南海公司，牛顿痛失两万英镑、独立战争都和他们有千丝万缕的关系。中国近代有很多基础设施都是在金融工具的助力下拔地而起，四川保路运动是南昌起义的导火索，张之洞和张謇在这长革命扮演者重要角色。 我们可以看到，金融工具和人类的社会制度相互塑造，深刻影响了人类历史的进程。 这本书对18世纪以后的现代金融发展，只做了比较简要的说明。现代金融有两件最主要的大事：一是全球金融中心从欧洲转移到美国，美元成为全球货币体系的中心；二是金融进入了全球化阶段，全球金融连成一个整体，局部的金融危机会演变为全球危机。

读书笔记: 金融是中性技术，和车轮、文字、法律一样，本身不分善恶。它天然解决人类永恒痛点：人这一生收入和支出永远错配——年轻时没钱、老了没收入；丰年粮食多、灾年颗粒无收；想做大型工程、长途贸易，当下资金不够。金融的本质就是一台“时间机器”，把未来的钱挪到现在用，把现在富余的资源存到未来消耗。 古代中国发明了人类早期几乎全部核心金融工具，纸币、汇票、有价证券、官办信贷、金融数学全部起源中国，但清出现金融大分流，欧洲沿着金融工具持续迭代，中国古代金融却停滞。 货币铸造权完全归属朝廷，一旦朝廷为填补财政超发货币，立刻引发通胀，这是古代中国反复出现的经济问题。 西汉设立官方信贷机构，针对农民发放低息春耕贷款；建立常平仓制度，丰年收购粮食储存，灾年平价抛售，本质是古代物价稳定、风险对冲的金融工具，是人类最早宏观风险调控机制。 中国古代创造了人类早期绝大多数基础金融技术，纸币、汇票、证券、信贷体系全部领先世界数百年，但单一皇权集权制度缺少商人、民间阶层权力制衡，金融工具无法持续迭代升级； 欧洲起步晚，但城邦商业制衡、多元化权力结构允许债券、股份制、概率风控、证券市场持续创新，最终演化出适配工业化、全球化的现代金融体系，形成东西方近代发展分流。

<千年金融史>读书笔记2019.8.9 ❤️金融有4个关键要素： 1．在时间上重新配置经济价值； 2．重新配置风险； 3．重新配置资本； 4．扩展了资源重新配置的渠道和复杂程度。 ❤️金融契约通常要在两种人中寻找平衡：一类是希望将价值折现的人，另一类是希望将价值转换到未来的人。那些冀图将财富折现的人主要出于两类考虑：消费和生产。 ❤️金融让人类的创造力得到了更有效的发挥。如果没有金融，那么只有那些已经积累了财富的人才能创业。金融则使得没有原始财富积累的人也能够成为企业家。金融让资本得以投入潜在回报率极高的项目，而无须考虑经营者是否富有。从这个意义上说，金融广泛地释放了财富的经济优势——它让生产性资本变得便利和大众化，消除了生产性项目融资的自然约束。这是联结金融和经济增长的最基本逻辑。 ❤️比起消费而言，投资推迟了人们获得满足感的时间。没有人喜欢无条件地推迟获得满足感。对于投资者来说，一个主要的动因就是未来的高消费预期。 ❤️事实上，更深层的原因在于，金融可以重建权力的架构。一个善于权衡现在和未来利益的金融老手可以利用金融工具和金融市场为世界创造巨大财富，但这同时也意味着危险。金融会引起重大的社会变革，风险自然孕育其中。 ❤️文明的标志包括城市化、社会分工细化、精细的符号系统和复杂多元的社会关系。文明也是一个吸纳和合成知识的开放系统。 ❤️不论是什么原因，搞清楚金融工具如何运作的唯一方法是询问人们为什么迫切需要它。最终来说，金融是一种个人的、具体的行为，而不是抽象的、理论的，它不仅仅与金钱有关，也与人及人使用金钱的方式有关。 ❤️城市化催生了明文契约和利息，而利息是诱使他人借给你东西的激励手段。 ❤️金融发展源于跨期契约的需要，这是产生第一个城市的经济基础。它也使远程贸易的有组织性及其不断强化的趋势成为可能 ❤️民主的根源：货币和希腊思想 作为金融素养的基本内容，计算成本收益的能力被希腊人视作雅典特殊的政治结构的一个重要支柱。 ❤️定量评估的原则是增加共识和减少民事纠纷的“软件”。雅典人的计算能力不只是商业成功的必备技能，还是民主进程中的根本依靠。民主所面临的挑战是调和观点的多样性并在治理中融合那些不和谐的音符。尽管标准可能存在巨大分歧，但数字是很难驳斥的。 ❤️中国之所以成为世界上维系时间最久的文明古国，与其错综复杂的官僚体系密不可分。在中国历史上的某些时期，这一官僚体系通过从私营企业家手中攫取利益，并且利用国家的垄断特权排挤私营企业而得以存续。 ❤️尽管布币源于春秋时期，现金的概念始于商朝，但古代中国直到战国时期才经历了空前的金钱使用的爆发期。 ❤️《管子》认为货币不是经济政策的目标而仅是一个媒介，文中为了解释这个抽象的概念选择了一个生动有趣的比喻。《管子》的作者写到“刀币者，沟渎也”，也就是说钱币就像将水引向田地的沟渠，或者像引导血液的血管，《管子》认为货币就像沟渠一样引导着经济活动。 ❤️掌控了价格的人，没有必要控制商品的流通。价格的对比将促进商品贸易并实现预期的结果——因为人们被利润驱使。 ❤️我的观点是，欧洲国家四分五裂的状态激发了许多创造性的独立金融实践。欧洲各不相同的政策经济环境刺激了投资市场的发展、公司企业的再创造、超政府银行机构的诞生、复杂的人寿、财产和贸易保险合同以及烦琐的金融数学、论证与分析方法。这些创新反过来也改变了人们的行为。我认为它们改变了人类对于风险和机遇的态度，一方面催生了概率理论和计量方法，另一方面放任了充斥在世界一级证券市场中的投机行为，导致了泡沫 ❤️欧洲发展的关键阶段包括：第一，金融机构的建立；第二，证券市场的发展；第三，公司的产生；第四，证券市场的突然爆发；第五，风险的量化；第六，这一体系的溢出效应 ❤️金融创新：解决问题又制造问题 这部分论证的前提是在第三部分开篇提到的欧洲金融诞生于政治的无力和大陆分裂为许多城邦，而相比之下，中国的治理结构则是统一的。这个弱点导致欧洲王公频繁通过财产和租金分配进行筹资，他们曾一度抵押一切以用军事手段扩张他们的王国，从而产生其他的收入来源。但这种需求终究需要金融机构来满足。 总之，需求是发明之母。 ❤️金融技术是冗余的、自适应的，有时又是反复无常的。我们所认为的神圣不可侵犯的、不可回避的和不可缺少的机构实际可能并非如此。鉴于历史事件的随机结果，另一个系列的机构可能已经出现以便解决同样的金融问题。金融创新源于一系列历史偶然，也可以说它就是时间、地点和机遇的随想曲。 ❤️有史以来首次发行的政府债券是财政弱小而不是财政强大的结果。它诞生于绝望，并且在国家无力偿还本金的情况下依旧存留了下来。然而，这是一个重大的金融创新。它使得政府在有需要的时候能够迅速集中金融资源，并将其转换成军事资产。 ❤️美国社会保障的特殊之处在于年金支付与社会工资水平挂钩，所以即使生活水平和通货膨胀率不断上涨，退休人员也能维持生存。因此，美国的社保制度某种程度上源自欧洲的年金合同——甚至有着更深层次的关联 ❤️欧洲最早的公司出现在14世纪的西地中海地区，与最早的可转让债券以及第一个债券市场的产生相似，公司的出现也要归因于封建法律体系中转让权利的传统 ❤️更确切地说，股价反映的是参与者对游戏规则的信任，信任公司创立时的章程和它秉持的精神会保护好公司的资本，并确保资本有一个公平的回报。 ❤️所有这些公司都是以探险起家的。其中一些成功了，还有一些失败了。投资者们在投入资金之时面临着巨大的未知：未知质量的金矿、在新大陆存活的不确定性、西班牙从太平洋上发起的挑战，以及和葡萄牙与荷兰之间的竞争。 ❤️即使在个人远航受挫、战争失败或市场关闭之时，公司的组织形式也被证明是一种稳健的范式，好比一套游戏规则，使投资者们怀有长久的兴趣，从而保持了资本数年、数代甚至数个世纪的连续性。 ❤️迪福：技术是技能在其相应的社会背景下的运用，社会背景赋予了它意义，使其作用于被生产的物品和生产物品的人本身……它们被用来化解冲突，然而有时它们又制造冲突。技术……执行着意识形态方面的工作……可以维持、转变或是发展整个社会秩序。 ❤️在接下来的50年中，美国缓慢但平稳的发展——伊利运河功不可没——带来了极高的利润回报。其实很多纽约州城市的发展都应归功于荷兰金融家的经济远见和对一个年轻国度前景的狂热信心。 ❤️我们知道，约翰·梅纳德·凯恩斯曾断言，经济发展的根本动力是动物精神——这种精神在1720年时大量上演。 ❤️在某种程度上，《资本论》是出于憎恶情绪的毕生劳动结晶，是对在马克思看来使得资产阶级能够迫害工人阶级的经济体系的抨击。 ❤️历史最大的讽刺在于，尽管对资本主义的观点很刻薄，但恩格斯生命中的大部分时间都在曼彻斯特的家族生产公司中工作。更让人惊讶的是，虽然卡尔·马克思对于汇兑业务和证券交易的投机行为持拒绝和否定态度，但他本人是一个敏锐的投机商和市场的观察者——热切地在伦敦证券交易所交易美国债券和英国股票来谋利，并且向他叔叔吹嘘他在市场中赚到的暴利。 ❤️帝国主义和发展是同一枚硬币的两个不同侧面。金融是一个强大的全球均衡器 ❤️当你看到市场信息时，你需要深入了解数据是如何产生的，因为前提条件很重要。因此，当其他人假定市场随机游走时，一个精明的分析师能够识别出趋势。 ❤️当旧技术逐渐退出舞台而新技术取得胜利之时，投资者也许对领先的公司进行了溢价投资。当然，这也是20世纪90年代科技股泡沫的形成原因。新兴经济的股票会在其将成为龙头公司的期望下节节上升。 ❤️专利是专门针对未来技术的设计，只有产品已然生产并出售之后，专利权才会带来收益。 ❤️琼斯指出，股市信息简报并不是基于股票的基本估值，而是源于图表和统计数据，例如交易量、股票的涨跌比、投资者的情绪指标，当然也包括以往的市场走势 ❤️我们知道，大多数投资者认为自己擅长选择股票，然而事实却并非如此；我们也知道指数型投资对大多数投资者来说是个明智的选择，然而人性总是阻碍他们做出理性选择。 ❤️从全球金融发展这样一个更大的背景看来，欧洲的与众不同之处在于其对资本市场的极度依赖。我认为这个特殊传统根源于中世纪欧洲各国的四分五裂和衰弱。这一情况更深广的暗示在于，全球金融市场体系可能是包含有组织的官僚体系的强大中央集权政治体制的替代品 ❤️金融直接面对的乃是资源优化配置问题。既然这样，金融绝非简单的钱，而是要跨越时间和空间去解决资源有限性与人类欲望无限性这个矛盾。金融更关乎的是人类文明的进程。 ❤️金融不复杂，关键需要创新，需要包容。金融本质上就是包容，将多种要素纳入分析框架之中。中国在未来需要变革的不是器物，也不仅仅是金融技术，还有思想。因为有容乃大，创新才是未来。只有让金融包容更多的要素，金融的张力才能体现，中国的未来才有生机。

这本书的原名叫《Money changes everything》，直译应该可以叫做《金钱改变一切》。它实际上是探讨了货币和金融发展的历史以及它们如此重要的原因。威廉·戈兹曼教授认为：金钱非但不是罪恶，恰恰相反，正是货币化和广义金融化发展推动了整个人类的文明！金融不但重建了权力的架构，利用金融工具和金融市场还可以为世界创造巨大财富。当然，金融也会引起重大的社会变革，这也意味着风险。货币化并不可怕，在人类数千年的历史中，货币化不仅促进了人类的良性发展，而且还正面地改变了一切！ 首先，书中介绍了一些金融概念： 金融有4个关键要素： 1．在时间上重新配置经济价值；（抵押贷款） 2．重新配置风险；（保险） 3．重新配置资本；（股票） 4．扩展了资源重新配置的渠道和复杂程度。（证券抵押担保合同） 金融契约通常要在两种人中寻找平衡：一类是希望将价值折现的人，另一类是希望将价值转换到未来的人。那些冀图将财富折现的人主要出于两类考虑：消费和生产。 资本投资回报率可被看作时间的价格。 金融有两个不同的维度，可以大体上理解为硬件和软件。硬件由金融契约、企业、银行、市场、货币和法律制度等组成，书中概括性地称这些为金融架构。金融也是一个涵盖计数、记录、算法和诸如微积分、概率论等高级数学方法的分析系统。在更深的层次上，金融是一种思想体系，一种形成和解决有关金钱、时间和价值等复杂问题的方式。从本质上来说，这就是金融技术的软件。 白银符合多数有关货币的定义：交换媒介、价值储存工具和价值标准。 全书共分为四个部分，第一部分叫“从楔形文字到古典文明”，从美索不达米亚一直写到古罗马，美索不达米亚出现了世界上第一批城市、第一种书面语言、第一部法律、第一份合同和最早的高等数学，其中许多都直接或间接来自金融技术。作者以金融硬件的基本零件——计数、会计和契约工具深刻描绘出了古典金融的发展过程。 在第二部分“中国的金融遗产”中，书中不遗余力地大赞《管子》中的经济思想以及纸币的发明对世界的重要意义。此外，还着重探讨了中国古代政府和私营企业的关系。最后作者认为，中西方金融制度出现分流的原因就在于在欧洲国家意识到人们对于债券的惊人需求时，当时处于宋朝的中国还没有发展出国债机制。 第三部分的“欧洲大熔炉”，讲述了经济全球化开始前的早期欧洲金融的融合与发展。作者认为，欧洲四分五裂的状态激发了许多创造性的独立金融实践。 欧洲发展的关键阶段包括：第一，金融机构的建立；第二，证券市场的发展；第三，公司的产生；第四，证券市场的突然爆发；第五，风险的量化；第六，这一体系的溢出效应。 1、圣殿骑士团教堂（伦敦的第一家银行） 银行——无论是公共、私人还是非营利性质，都依靠两个关键优势：首先是财务专业知识，其次是资本。财务专业知识包括评估借款人及控制违约风险的能力，同时要保护好财产，并对存款、取款、收入和支出进行评估、计算、归档和记录。 2、12世纪，威尼斯金融证券市场的创立代表了欧洲历史上的一个分水岭。它让国家开始实践通过发行流动性债务来支持赤字开支的做法。 威尼斯债券的发明导致了一场发生在欧洲的哲学危机。天主教会对高利贷的禁令，把作为国家债权人的威尼斯投资者摆在了一个道德上模棱两可的位置。这个问题反过来导致了对于资本运用的更深层次的分析，改变了欧洲人概念化和量化时间的方式。 文艺复兴期间，还出现了斐波那契的《珠算原理》：斐波那契创建了一个基于量化方法的教育传统，而不是学识和宗教。说到底，他改变了欧洲人学习、思考和计算的方式。还有研究未知事物的新途径——统计学，它在相当程度上帮助人们获得了接近必然的可能性。而概率论学家的发现对金融产生了无法预见又相当巨大的影响和后续结果。 3、欧洲最早的公司出现在14世纪的西地中海地区，与最早的可转让债券以及第一个债券市场的产生相似，公司的出现也要归因于封建法律体系中转让权利的传统。 作者详细介绍了荣耀巴扎克勒和圣乔治屋。而最早的现代欧洲公司则是英国东印度公司（创立于1600年）和荷兰东印度公司（创立于1602年），它们同时扮演着公司和殖民统治机构的角色。这种从私人企业到国家工具的演进成为欧洲金融史上最典型的主题之一。 1648年 ，Lekdijk Bovendams水务公司发行的债券至今仍可以获得利息。 4、对金融史学家而言，1688年是一个分水岭，它标志着英国作为全球性金融权力中心迅速崛起。随着荷兰君主统治英国，荷兰的银行家和金融从业者为英国带来了荷兰金融的“基因序列”：开放金融市场、利用债券筹集政府债务、利用彩票刺激投机、为食利阶层安排年金和养老金、组建一个为财政政策服务的中央银行。英国人在这些金融工具的使用过程中注入了强大的创造力，将它们应用于1688年以前社会所能想象到的方方面面。光荣革命释放了英国人在金融方面的想象力，英国进入了一个全新的金融时代，作家兼企业家丹尼尔·笛福（Daniel Defoe）称之为“杰出时代”。 自此不久，工业革命需要的所有条件全部都已存在：机械化、创新、产权、资本。 5、首创银行信用证，开创现代金融体制，被称为“金融和纸币之父”的约翰·劳和密西西比泡沫事件。 6、非实体化的纸币和纸质债券使得投资者要求以实值抵押品来支持他们的投资。这种新技术涉及信托资产统筹和通过资产池发行证券。证券只不过是一项资产的重新打包和转售。重新打包可能是汇集多项资产、根据时间重组资金流来平滑未来的支付，或者利用某种方式为这些资金流分级，从而使这些资产对投资者来说更具吸引力。 第四部分“全球市场的出现”，作者提出：资本不是被窃取的劳动力，而是用来抵御未来未知风险的巨大储备。证券交易所是一个巨大的经济杠杆，将杠杆支点立于现在，平衡着过去的储蓄和未来的许诺。 洛温菲尔德最早证实了全球化投资看起来很危险，但又的确是一件安全的事。在马克思看来，金融资本主义是工人阶级的噩梦；而在洛温菲尔德看来，它却是安全的手段。 书中认为，多样的金融方案带来了一些最重要的文明成就：书写、概率论、储蓄和投资机制，以及和谐的全球关系。与此同时，金融技术也造成了一些严重问题：奴隶制、赔款支付、帝国主义和金融危机，它们都与债务机制紧密关联。 社会常常在金融危机到来之际集体怀念金融出现之前的世界，但本书中的很多例子证明，人类文明往往正是依靠金融工具来实现价值传承，并化解无数的经济风险。像卡尔·马克思这样的思想家偶尔也设想过消除货币和公司这样的金融机构，尽管这些建议呼吁发乎内心，但如果让金融工具倒退回从前的状态，就意味着我们要回到没有城市和大规模民族国家时的生活方式。 金融运行的根本是承诺用未来资金换取现有资金的契约合同。而家长制和个人主义的矛盾是贯穿金融史的主题。金融就是跨越了时间和空间去解决资源有限性与人类欲望无限性这个矛盾的工具。我不敢说金融改变一切，但金融的确影响了人类文明的进程。

《千年金融史：金融如何塑造文明，从5000年前到21世纪》完整解析 一、书籍简介 本书英文原名Money Changes Everything，全书横跨5000年人类文明进程，跳出大众将金融视作投机、危机源头的固有认知，梳理从美索不达米亚泥板借贷契约、古希腊罗马信贷体系、古代中国票据制度，到近代股份制、债券、保险、股市、衍生品诞生的完整脉络。 作者以考古史料、古代契约文书、历史金融案例为依托，论证金融并非近代资本主义产物，而是一种跨越时间调配价值的底层技术；金融工具催生文字、法律、城邦贸易、跨地域帝国治理，同时剖析金融创新的双面性：既能推动文明扩张、技术革新，也会因制度失控催生泡沫与危机，完整解释现代金融体系的历史源头。 二、作者简介 威廉·N·戈兹曼（William N. Goetzmann） 1. 耶鲁大学金融学、管理学终身教授，耶鲁国际金融中心主任，全球顶尖金融史学家； 2. 出身耶鲁史学世家，父亲是耶鲁考古历史学教授，自幼兼具考古、历史、金融学双重学术功底，深耕古代金融遗存、全球资本市场历史研究数十年； 3. 研究方向覆盖古代信贷、资产定价、金融制度演化、金融危机史，诺贝尔经济学奖得主罗伯特·希勒高度评价其著作，将本书称作金融文明史领域里程碑作品。 本书中文译者为北大经济学院张亚光、熊金武，二人深耕中国古代经济金融史，保障古籍金融史料翻译准确性。 三、书中经典金句 1. 金融是一台时间机器，它可以把未来的财富转移到当下，也能将当下的资源留存至遥远未来。 2. 文字诞生的初衷，并不是为了记录诗歌与神话，而是为了记录借贷契约与债务关系。 3. 所有伟大文明的兴衰背后，都藏着一套成熟或者崩坏的金融体系。 4. 人们总是在金融危机之后憎恨金融，却忘记文明能够走出蛮荒，依靠的正是一次次金融创新。 5. 风险不是金融的敌人，无法被定价、无法被分散的风险，才是毁灭体系的元凶。 6. 股份制不止是企业制度，它是人类历史上第一次实现大规模风险共担、资本聚合的伟大发明。 四、核心观点 1. 金融是文明的底层基础技术 金融和车轮、文字、法律一样，是推动人类文明发展的核心技术，早在五千年前两河流域就形成完整借贷体系，远早于现代资本主义。人类大规模城市建设、远征扩张、大型工程、长途贸易，全部依托信贷、债券、抵押等金融工具实现。 2. 金融的本质是跨时空价值调配 通过借贷、远期合约、股权、保险等工具，人类突破个体生命周期、地域资源限制，提前透支未来收益投入当下建设，同时分散天灾、战争、贸易带来的生存风险。 3. 东西方金融体系同源却走向分化 古代中国很早就诞生汇票、官办信贷、典当体系，依托中央行政力量运行；西方依托城邦自治、商人自治形成市场化契约金融，最终演化出现代资本市场，两种路径塑造截然不同的发展路径。 4. 金融创新自带双刃剑属性 每一次金融工具革新都会释放经济活力，但契约监管、法律约束缺位时，信贷扩张极易催生资产泡沫、债务崩塌，历史上绝大多数王朝覆灭、城邦崩溃，根源都是债务体系破裂。 5. 现代金融体系是数千年迭代结果 股市、国债、保险、期货等现代产物，都能在古代文明中找到雏形，当下的金融危机，本质是古老债务周期在现代环境下的重复上演。 五、适合阅读人群 1. 投资者、金融从业者、股票交易者：读懂金融制度底层逻辑，理解周期、泡沫、债务危机的历史共性，跳出短期行情视角建立长线宏观视角； 2. 历史爱好者、文史研究者：跳出政治、战争单一史观，从金融维度重新解读王朝更替、文明兴衰，提供全新历史分析视角； 3. 经济、金融专业在校学生：补充教科书缺失的金融发展史，打通理论模型与真实历史实践； 4. 普通大众读者：破除对金融的偏见，看懂信贷、基金、保险、国债的起源，理性看待投资理财与金融风险； 5. 商业创业者、企业管理者：借鉴历史上资本聚集、风险分担模式，理解股权、债权工具的底层逻辑。 六、与《世界经济千年史》全方位对比 1. 基础信息对比 - 《千年金融史》作者：戈兹曼（金融史学），主线：金融制度、金融工具演化，时间跨度：公元前3000年~21世纪 - 《世界经济千年史》作者：安格斯·麦迪森（计量经济史学），主线：全球经济总量、人口、人均GDP量化测算，时间跨度：公元1年~20世纪末 2. 研究视角与核心侧重点 1. 《千年金融史》：动因视角，解释文明为什么能发展 聚焦资本融通、风险分配制度，回答：古代大型工程、远洋贸易、王朝战争依靠什么筹措资金？文字、法律制度为何因债务诞生？侧重制度、契约、金融创新对文明的塑造作用，偏向定性叙事+考古案例佐证。 2. 《世界经济千年史》：结果视角，量化文明发展到了什么程度 麦迪森耗费数十年整理全球各地区人口、产出、物价数据，用数据量化千年间全球各国GDP、人均收入、人口增速变化，对比东西方经济实力起落（例如公元1-1820年中国长期经济体量领先世界），偏向定量数据实证，搭建全球千年经济数据坐标系 。 3. 叙事逻辑差异 - 《千年金融史》：以金融工具演化为线索，两河契约→古希腊信贷→唐宋飞钱→威尼斯债券→荷兰股市→现代金融市场，沿着工具迭代串联全球历史； - 《世界经济千年史》：以地域板块划分，分西欧、中国、印度、美洲等区域，纵向对比千年经济增长数据，总结长期增长动力：土地扩张、人口增长、技术进步、市场化制度。 4. 互补关系而非替代关系 1. 搭配阅读效果最佳：《千年金融史》解释经济增长的动力来源（资本与风险机制），《世界经济千年史》展示增长最终达成的数据结果； 2. 阅读门槛区别：《千年金融史》故事性更强，案例丰富，入门友好；《世界经济千年史》充斥大量统计表格、数据测算，门槛更高，更适合深耕经济研究人群； 3. 局限互补：麦迪森侧重宏观总量数据，很少深入金融制度细节；戈兹曼聚焦金融体系，对全域经济体量整体测算较少。 5. 选择建议 - 想搞懂信贷、股市、债务、资本的起源，理解金融如何改变人类社会 → 优先读《千年金融史》 - 想要用宏观数据看懂千年大国兴衰、东西方经济实力变迁、全球长期增长规律 → 优先读《世界经济千年史》 - 做宏观投资、宏观研究、体系化构建认知，建议两本书结合阅读。 20260528至20260602第214本

这本书的英文名更能体现作者的态度，《Money Changes Everything: How Finance Made Civilization Possible》。从金融学的角度重新把人类历史解构了一遍，有纵向脉络，也有横向文明对比。尽管有些地方不太同意，但在这本书之前，我从来没有看到过这么系统的从金融角度讨论历史的书籍。作者从大历史中得出的一些规律性的总结，也让人更容易地理解了金融的功能。 比如 ●金融是时间机器，通过年金、债券、贷款这些金融工具，实现了价值的跨时空流动。 ●金融是化险工具，通过保险、期货、期权，实现了风险跨越时空，或者大数定律的对冲。 ●金融是配资方式，通过银行存贷业务、股票债券市场筹资功能，实现了资源向生产效率更高领域的流动，刺激了经济增长。 ●金融是信用游戏，金融的背后可以是进奏院这样的官方信用，可以是寺院、圣殿骑士团这样的宗教信用，也可以是纯经济实力的契约信用。 另外，读这本书需要大量的中外历史常识储备。我中国历史还好，欧洲历史就很不行了，读起来很慢。但大体读下来，还是有个体会。 ●金融是政治的延伸。我们国家唐代有“飞钱”（异地汇兑）、宋代有交子（最早纸币），同时期威尼斯有永久债券，后来荷兰出现了金融市场。大家都有一个个发明，一个个人类之光，可欧美金融却更早发展成了现代金融体系，为什么呢？这背后可能是政治的需要。中国从公元前211年秦统一六国，就实现了中央集权，普天之下莫非王土，财政可以收税，甚至可以像王安石推行的青苗法，贷款给老百姓。但不可以从老百姓借钱，乃至发债筹资，把未来的钱用于现在。但欧洲就不一样了，他们甚至从古罗马、古希腊时期就有了“不让政府太富有”的理念，限制政府随意征税，财政被迫金融化。 感慨，拉长时间看，万事万物都没有绝对的利大于弊，选择适合的，不难为，顺势而为吧。

挺牛逼的一本书，与其说是金融历史，不然说是从金融角度去看世界历史。我感觉每个学科都认为，自己学科放在历史中是世界进步的源泉。资本、自由市场、科技、带动世界进步。钱的作用就是流动性，社会进步的高速公路。