貨幣論（全兩冊）

凱恩斯從國家的立場、以貨幣爲角度來解讀、分析國民經濟，可謂一位政治經濟學家，其角度獨特、思想深邃、思考全面、兼具批判精神，其經濟觀點和相關思考是很值得關注、分析的。最後希望微信讀書出下一版的時候，能把圖配上就更好了。

儲蓄與投資驅動因素不同，無必然相等。儲蓄大於投資致蕭條，投資大於儲蓄引通脹與泡沫，兩者失衡影響經濟。

感覺是一本比較難讀的凱恩斯的力作。也許由於對19世紀時代本身，其經濟金融體系，社會及當時的人文、民生等必須有現實感知的衆多基本內容，知之甚少，對哪個時代的經濟理論也缺乏廣泛、有深度的研讀，因而對大師部分廣泛的、邏輯嚴密的且方法多樣的精彩論述，理解有限。但這並不對讀本書獲得超額的價值和深刻的體驗形成障礙。其一、充分就業、貨幣體系、利率、資本邊際收益、貧富差距、進出口貿易、人口、生產與消費關係等涉及經濟學範疇的東東一直都在，仍然要不斷分析研究，爲社會現實所用；其二、學習研究的方法值得借鑑，比如大師對比古典學派和重商學派、再比如，對節儉與奢侈的分析邏輯；其三、從另一個角度，管窺到一點點凱恩斯主義的脈絡。第四、知道了大師夫人是俄國著名芭蕾舞演員[調皮]

經濟學相關的社會制度理論，專業性太強看着看着就走神……毒舌方面是真的厲害

著名經濟學家凱恩斯的經濟學著作，雖命名爲貨幣論，但內容講述的更多的是經濟學方面的知識，重點講述了銀行利率對社會經濟的影響，喜歡經濟學的人士可以讀一下～

銀行體系是流動性的再分配機器，流動性本就帶着方向性，投資波動是信用結構調節的結果，金融系統的偏好影響資源配置的路徑，價格穩定與否相關治理問題，宏觀波動是反覆試錯的軌跡，經濟危機就是對系統循環失靈的清算。 當經濟增長逐漸從生產率擴張轉向資產負債表擴張，社會可以長期用信用擴張遮蔽結構失衡，可以通過資產價格上漲延遲風險兌現，可以通過再融資機制不斷滾動負擔，但貨幣充裕不等於財富增加，資產價格上漲不等於生產率提高，儲蓄多不等於投資空間大。 國家金融化是政府深度嵌入資產價格與信用結構之中，貨幣政策維持資產市場的穩定，財政赤字承接金融系統的風險，主權債務的膨脹是自然結果，物價未必就會失控，因爲財政是國家的生命線，財政是再融資能力的錨。 當流動性由成也蕭何轉向敗也蕭何，繁榮的假象被刺破，剩下的便是賬單誰來買單？只不過不同國家選擇誰來承擔清算成本的政治路徑各異，有的通過通脹、有的通過福利削減、有的通過債務重組、有的通過轉嫁外部，更有甚者一條道走到黑，無非速度不同。 通脹從治理角度是絲滑又可管理的違約形式，分配結果是掠奪中低收入階層來補貼有產階層；削減福利就偏硬着陸了，實際上主要成本還是由中下階層承擔，還容易導致政治極化和民粹主義抬頭；債務重組是讓債權人分攤損失，常見於新興市場國家，代價不止是局部的信用問題；轉嫁外部是主要儲備貨幣國家傾向的路徑，考驗政治軍事實力或金融制裁能力；一條道走到黑是危機的倒計時，通過借新還舊維持表面繁榮。

以庇古爲代表的經典學派忽視就業問題，只承認有自願性失業，而根本否認存在着非自願性失業，把充分就業作爲其經濟理論的當然前提，這是由於他們信奉薩伊的“供給會自己創造自己的需求”的教條使然。在薩伊看來，只要社會創造了一定量的供給，則不論其在成本方面，或者在價格方面發生什麼變化，社會總需求必然會與之相等。供給方面可以不顧成本的限制而一味增加就業，直至充分就業的實現。這樣一來，失業問題就不存在了，充分就業和總供給與總需求間的均衡形成一種唯一的關係。 經典學派的就業理論有兩大前提：其一是工資等於勞力之邊際產物；其二是當就業不變時，工資之效用適等於該就業量之邊際負效用。第一前提產生就業之需求表，第二前提產生就業之供給表；就業數量則決定於邊際生產物之效用恰等於邊際就業之負效用。在這樣一個均衡就業水平下，不可能存在着非自願失業。無論從企業家方面看，還是從勞動者方面看，他們所付出的和他們所得到的都恰好相等；即使出現不相等的情況，也會通過勞動市場的供求變動自動實現均衡。因此，經濟運行無須政府加以控制和調節。 凱恩斯研究就業問題的最大特點在於，他不把就業問題僅僅作爲一個局部的、獨立的因素，也不把它僅僅歸屬於勞動市場的供求關係，而是把就業問題與整個經濟理論聯繫在一起，把它放在商品市場、勞動市場、資本貨物市場、貨幣市場以及實際生產活動的互相關係中去研究，將各種經濟總量統一在貨幣論的理論架構之中。相對於一定就業量下實際生產部門的生產函數這一總供給來說，因爲消費傾向小於1，有效需求就總是不足的。同時，作爲收入支出的另一方面的投資，也常因爲預期資本邊際效率較低而顯得不足。這樣，消費加投資仍然小於總供給，再加上現代經濟中的工資剛（粘）性，致使企業主不得不解僱工人。因此，不僅不會有充分就業，還常常發生較大規模的失業。凱恩斯從就業問題入手，進而論證了有效需求的不足，由之引出他的貨幣理論的核心論題——利率論。凱恩斯認爲，利率並不如經典學說所說的那樣，僅僅決定於資本市場上儲蓄與投資的均衡，如果是那樣，則無論是通貨膨脹還是經濟危機，都可以單由資本貨物市場的供求變動加以解決。在凱恩斯看來，在貨幣市場上，除了對貨幣的交易需求外，還有一個由投機動機所導致的需求，這後一種需求往往阻礙利率的過度下跌。因此，無論資本市場中的儲蓄和投資發生什麼樣的背離，由於這種投機需求的作用，有可能會產生一個“流動性陷阱”，阻止市場利率作進一步的下降。因之也就阻礙了市場利率與資本邊際利率趨於一致。在當代資本主義信用制度高度發展的情況下，單靠資本市場和商品市場的供求機制已經不可能消除經濟的向上或向下的累計過程了。 這裏的關鍵問題，導致經典學派利率論體系崩潰的最主要原因在於：在一個經濟社會中，除了對貨幣的交易需求、謹慎需求以外，還有一種投機需求。人們保持財富的方式除了儲蓄以外，又增添了貨幣窯藏這種形式。由於存在着貨幣投機動機，利率對儲蓄和投資的影響就受到了扭曲。因而，也就不存在通過儲蓄和投資來確定、影響利率的可能性了。過去，在經典學派看來，人們通常採用儲蓄的方式保持財富，雖然個人手中也常持有一些流動性較強的貨幣，但那些僅僅用於交易商品和預防不測。而凱恩斯認爲，在貨幣經濟條件下，經濟體系對貨幣的追求絕不僅僅表現爲交換消費品和購買投資品的交易需求，以及業務和謹慎需求。還有一種更爲重要的貨幣需求，即對貨幣的投機需求。 凱恩斯的靈活偏好，特別是以投機動機爲核心要素的靈活偏好，其最爲直接的功能，是能把貨幣數量與利率緊密地聯繫起來。使得不能從儲蓄——投資供求關係中得到確定的利率，在其作爲經濟體系自變量而去影響投資之前，能夠通過貨幣數量與靈活偏好加以事先地決定。由此從根本上否定了那種把利率視爲儲蓄或投資本身的報酬的觀念。靈活偏好，本身就是一種貨幣的需求。在一個經濟體系中，除了貨幣的交易、謹慎需求外，還有一種投機需求。這種需求，從兩個方面影響着事實上的貨幣供給。一是通過預期，進而通過證券市場的買賣，改變經濟體系內部之貨幣供給，從而達到影響利率的目的。二是來自經濟體系之外的，即是來自貨幣當局的貨幣供應。隨着社會資本的積累，社會財富的擴大，對貨幣就有日益增長的需求，這就要求貨幣當局根據實際生產（服務）部門所創造的價值來適當的增加對全社會的貨幣供給。貨幣當局的貨幣供給有三種基本方式：規定銀行系統的存款準備金比率、規定貼現率、公開市場買賣。由於前兩種方法常引起社會較大震動，故凱恩斯特別着重於說明公開市場買賣的主要作用。所謂公開市場交易，就是貨幣金融當局作爲買方或賣方參加貨幣證券市場中的證券交易活動，並以其政府的雄厚金融實力左右證券市場的局勢，有效地控制社會的貨幣供應量和利率水平。 通過利率的決定，引出貨幣的需求和供給分析。貨幣與整個經濟體系的緊密聯繫被揭示出來。貨幣數量和利率之間的密切關係，可以說是凱恩斯利率論的基石。另一方面，在凱恩斯利率論中還有一個極其主要的部分，就是關於利率的“流動性陷阱”的分析。正是它，導致了凱恩斯的投資引誘不足，進而帶來有效需求不足的最後結論。 貨幣數量與利率間保持着一條靈活偏好的平滑曲線關係，貨幣當局可以無限增加貨幣供給迫使利率一再下跌。但當利率降至某種水準時，靈活偏好函數可能變成一條絕對的直線，意味着當利率降至該水準時，因利息收入太低，故幾乎每人都寧願持有現金，而不願持有債務票據。此時金融當局對於利率已無力再加控制，貨幣數量對利率幾乎不起作用，這就是所謂的流動性陷阱。只要聯繫到邊際消費傾向和資本邊際效率都存在下降的趨勢，當現實經濟中那兩種因素把有效需求不足的沉重負擔傾瀉到利率身上，並且當貨幣當局的貨幣供應已經促使公衆做出幾乎一致的預期時，“流動性陷阱”就不再是一個空洞的警告了。在這裏，凱恩斯的利率論，其目的並不在於給現實經濟開出一付萬應藥方，他並沒有企圖依賴資本邊際效率和利率來論證資本主義經濟能夠在任何情況下自動地解決自己遇到的問題。他只是證明了，除了經濟體系內部的利率貨幣要素外，還要依靠財政政策赤字、公共工程等一系列政府幹預，才能緩解有效需求不足和失業問題。 凱恩斯的貨幣理論，廣義地說，就是以貨幣分析爲核心、爲主題的完整的理論經濟學體系。狹義地說，就是關於貨幣供給、貨幣需求和貨幣傳遞機制的一整套貨幣、利率理論。凱恩斯創建了當代西方經濟理論的龐大體系，並特別突出了貨幣論在這一體系中的主導地位。凱恩斯的靈活偏好理論，可以說是當代西方貨幣理論的基石。後續的如託賓q、弗裏德曼的貨幣主義，都只是凱恩斯的靈活偏好的進一步的深化和發展。不論當代西方經濟學界如何就國家干預與自由市場制度在其理論基礎方面爭論不休，不論各西方經濟學派別如何處理、解釋現實經濟的複雜問題，貨幣論的主導地位、核心地位都會在相當一段時期內難以動搖。貨幣論這一主題依然在當代西方經濟理論中佔據統治地位。

不要拿中國的宏觀貨幣的政策理念說成是凱恩斯主義，中國是把凱恩斯的貨幣概念取其一，而不理其二。早已經脫離了凱恩斯的貨幣供需關係的理念了。凱恩斯有嚴重缺陷，這種缺陷甚至是一種不負責的陷阱，只不過他說過一句有名的話：“長期來看我們都死了”。他的理念被中國用到了極端之處，所以是免不了經歷大的經濟波動的，一旦進入陷阱，凱恩斯的貨幣刺激供需理念必然就面臨失效！

讀完了，凱恩斯是位偉大的學家，他在書裏面提到的內容，在現代社會經濟活動中每天都在運行，其提出的關於對未來的判斷在今天都已成真！這本書可是成於20世紀之初。一個人的偉大應不是立足於生活的今天提出問題，而應該是立足於今天對明天的預測並且在明天實現了。這本書，我也屬於囫圇吞棗了。

專業性質太強不是問題，問題是譯本沒有把原書的表格都帶上。只看到一些數據卻沒有對應的配圖看起來會很費勁。而且作者做的最好的就是在做本書的時候還去參考了很多別的文獻。很有胡適先生說的真正的讀書方式。讀書不參考，就是看一萬遍也看不明白。所以本書在我這裏只有三分