權力之巔：國際貨幣體系的政治起源

梳理五百年大國興衰和霸權更替的歷史一個青年學的幸福！更加幸運的是我們這一代能夠親見！親歷中國如何在世界權力格局中逐漸贏得話語權！

從大航海時代到冷戰結束，通史性的國際貨幣問題研究固然吸引眼球，從本文的題目就可看出作者的勃勃野心。然而，國際貨幣體系中的政治作用過程，無疑是個龐大而複雜的系統性難題。可能是由於學科不同，作爲歷史學科班生，我注意到，本文作者大篇幅的引用常識性材料，但卻缺乏標註，而少數人的片面觀點，被作爲關鍵史料加以突出和強調，平心而論，這些材料十分常見，甚至作爲時代的聲音，迷惑或誤導大衆了很多年。值得注意的是，文章中鮮有引用外文史料，對於許多核心問題而言，這是有欠說服力的。不可否認，作者作爲一個年輕研究者，對金融領域的前沿課題發起挑戰，並從政治機制角度切入，很有魄力。每每情到高潮處，便不了了之，這便是帶給讀者最遺憾的感受，歷史的過往也缺少總結，在學理分析上有欠火候。

我認爲比宋紅兵的《貨幣論》寫得好，使人能在輕鬆的閱讀中領略美元是如何成爲國際貨幣及其美國如何打壓英鎊、打壓日元、打壓歐元維護美元霸主地位的經濟起源和政治起源，以及美國現在爲什麼要遏制中國的企圖。是是本好書。

說實話，有點類似貨幣史的梳理堆砌，可能沒有看到太多原創的分析，些許遺憾。 此外覺得，根本問題在於其實只強調了霸權興衰與貨幣強權之間的正相關性，並未深入探討兩者關係。同樣的道理可以用於霸權與語言，霸權與軍事等等。內在相互促成的邏輯纔是最關鍵最核心的，可能我看的太匆忙了，並未看出有深刻的大篇幅的論述。且如此一個充滿力量感的書名，內容充斥太多理論經濟學的內容而並未明確重心在霸權的碰撞，可能當作簡明貨幣史更好些。

梳理了一戰到現在的貨幣歷史的變遷，還引入了不同於市場經濟的分析，符合理性符合經濟規律發展之外還應該會有許多的力量制約事實的發展，還會有政治力量左右事實的發展，最後構建一種新的事實格局。要想分析清楚這些事實就不可以僅僅考慮某一個方面，這印證了一句話現實是極其複雜極其多面的。

國際貨幣體系的演進： 1⃣️金本位制1870～1914: 黃金扮演儲備貨幣的角色，各國政府均宣佈該國貨幣的含金量，並承諾本幣與黃金按固定價格自由兌換；各國貨幣由於盯住黃金而間接實現彼此間的固定匯率，貨幣公開的含金量和自由兌換限制了政府濫發貨幣的動力，維持了物價穩定，貿易順逆差通過黃金的自由流動實現平衡。世界經濟發展速度受制於黃金產量的增長，該體制具有內在的通縮傾向；各國貨幣黃金含量的調整具有明顯套利空間，放大了全球經濟和金融的波動；黃金逐漸集中於順差國之手，逆差國的黃金過度流失，使金本位制難以爲繼。 2⃣️金塊與金匯兌本位制1922～1936: 中心國家實施金本位制，外圍國家實施金匯兌本位制；中心國家間通過黃金流動調節收支，中心與外圍則通過固定匯率調整實現平衡；該體系下雖形成了美元區、英鎊區、法郎區，黃金實際上仍然是貨幣錨，在一定程度上限制了貨幣的濫發，維持物價的穩定。由於黃金仍然是貨幣錨，其產量遠低於世界經濟發展增速，該體系仍具有內在通縮傾向；由於黃金持續流入強出口和高生產效率的國家，當時正值全球大蕭條，各國需要擴張性貨幣政策來刺激經濟，該體系不得不宣佈破產。 3⃣️佈雷頓森林體系1945～1971: 本質上是美國獨自實施的金本位制體系，二戰後的美國掌握着全球一半以上的黃金儲備，其他國家的貨幣則通過固定匯率來盯住美元，理論上黃金與美元掛鉤可以限制美元的過度發行，維持物價穩定；但特里芬難題是該體系的最大缺陷，爲了滿足全球流動性，美國需要源源不斷地輸出美元，但輸出足夠多的美元必然難以維持美元與黃金的自由兌換；經常項目長期順差，資本項目長期逆差，黃金儲備日漸減少，美元信譽不可避免地走向崩潰。 4⃣️牙買加體系1976～今： 該體系延續美元作爲儲備貨幣的角色，也可以說是美元本位制，美聯儲的貨幣政策信譽是新的貨幣錨，黃金正式退場；發達國家實施浮動匯率，新興市場國家則盯住美元來維持出口導向的發展戰略，不同程度的資本開放使全球資本流動和波動的影響進一步擴大；美國通過國際收支赤字輸出美元獲得全球資源，通過出售美債回籠美元，其不僅收穫鑄幣稅，還可以輸出通脹保持通貨穩定；美聯儲貨幣政策信譽的軟約束更容易使金融風險逐漸向外圍經濟體累積，而全球化拉平的體系中，以鄰爲壑的國家又怎能獨善其身；該體系依然無法避免特里芬難題，而且單一貨幣充當世界貨幣具有內在的不穩定性，這也是該體系更頻發貨幣危機和金融危機的原因。美元本位制能否持續的關鍵，在於新興市場國家與資源輸出國是否願意繼續用外匯儲備購買美元資產，而這又取決於美國經常賬戶赤字的累積是否會導致美元大幅貶值。

《權力之巔》 2022-7 貪婪與恐懼是人和人類團體之間鬥爭最主要的兩種手段，戰爭與金錢就是這兩種手段的典型代表，戰爭作爲最直接的手段雖然可以簡單粗暴地實現許多目的，不過暴力手段終歸屬於殺敵自損的消耗型的手段，其自身的缺陷和弊端相當的明顯。而貨幣作爲一個誰都無法拒絕且不可或缺的資源，令它的政治影響力和滲透能力雖然顯得更加溫和但更有長期影響力，溫柔的一刀往往更加致命。 信貸的發展實際上就是金屬貨幣黃昏的最後一束陽光，信貸創造出了一批不屬於當前應該存在的未來貨幣推動了經濟的繁榮，當市場繁榮時，問題可以通過貨幣的週轉速度來調和解決，而經濟擴張一旦停止，多少倍槓桿放出去的貸款就會以多少倍的災難爆發，當前的黃金是永遠還不上過去和未來的債務的。 ​

“國際貨幣權力”，這個概念最初是由經濟學家大衛·安德魯斯提出來的。當一個國家通過與其他國家的貨幣關係影響他國行爲決策時，這個國家就具有國際貨幣權力。當一個國家的貨幣在成爲國際貨幣之後，不僅會獲得鑄幣稅這類經濟收益，還有政治收益，主要就是通過貨幣對其他國家的政策施加影響，維護本國利益。 本書通過闡述【政治對貨幣的影響】和【貨幣對政治的影響】，向我們揭示了國際貨幣體系背後的政治邏輯，那就是：國際貨幣體系的發展，跟世界權力格局的演變，具有高度的相關性，兩者相互影響、相互作用，共同塑造了我們如今身處的這個國際社會。