股權一本通：股權分配+激勵+融資+轉讓實操

【書籍內容脈絡整理】 公司股權的階段：合夥人（創立）——股權激勵（公司發展，精英留存）——股權融資（公司發展良好，投資人加入）——IPO（公司成熟後，各方股權變現） 一、公司創立之初應該注意： 1.股權設計。 股權設計五要素：誰是公司老大？誰來出資？誰來經營？誰是擁有者？誰對企業負責？ 2.對合夥人的篩選。能力，互補性，人品等。 合夥人股權分配：按合夥人貢獻的市場價值估值法。各種投入要素的估值（現金，時間，實物出資要素，創意要素估值，其他資源估值） 3.股東機制中的婚姻風險規避（夫妻間財產約定，章程，完善治理結構，配偶不擔任公司重要角色） 4.完善公司治理，規範化運營。權利明確劃分，配合上股權分配機制的調整。（第一，公司戰略規劃；第二，公司重大投資項目； 第三，公司年度預算；第四，公司大額資金的投入；第五，公司對外擔保和大額貸款；第六，公司所有變革和重組改制；第七，公司關鍵機構調整和重大人事任免；第八，公司利益分配。） 注意：股權代持可能帶來的風險。 二、建立合夥人制度，股權激勵。 老闆最重要的不只是做蛋糕，更重要的是如何分蛋糕，帶領更多人再繼續做大蛋糕 1.定人： A.業績出色者。獨當一面者。骨幹員工。擁有核心能力者。 B.基礎考覈：職位級別。崗位價值。曾對公司的貢獻。本崗位能被取代的程度。難以監督管理的程度。年齡和工齡要素。 素質考覈：責任感和忠誠度。敬業度。態度積極。勇於負責。工作高效。結果導向。溝通能力。團隊理念。成本意識。感恩。 2.定類——激勵方式：銀股（資金股），身股（分紅股），股票期權，虛擬股權。 3.定價 A.資產估計方式：淨資產定價法。資產定價法。綜合定價法。市場類比法。市盈率計算法。 B. 激勵對象的實際購買價格一般有折價、平價、溢價三種情形。 C. 股權激勵定價應該把握好兩個原則：同批次，同價格。後續批次的股權授予價格應高於前批次。 4.定量：永遠別按百分比，按股數。 5.定條件：激勵對象的業績。激勵對象是否違規。 6.退出機制： A.退出企業即退出股權。 B.利用公司平臺牟取私利者，只分配當月分紅，直接退出。 C.遇年老天災人禍不能工作怎麼辦？一般有三種處理方式：（1）公司內部優先轉讓；（2）進行外部轉讓必須所有董事成員通過，有一人不同意就不能轉讓；（3）不進行轉讓，慢慢退出股份至稀釋爲零。 D.工作能力日漸低下，已不能獨當一面，又不上進者，經60%董事會成員通過即可勸退，股份進行轉讓或稀釋或者公司回購。 E.其他退出紅線。持股員工一旦出現下列情況，即自動退股 三、融資渠道 1.天使投資 （1）的金額一般不大，通常是一次性投入，投資方不參與管理，對企業的審查也不是很嚴格。它更多的是基於投資人的主觀判斷或者是由個人的好惡而決定的。 （2）很多天使投資人本身就是創業成功的企業家，他們瞭解創業者面對的困境與難處。 （3）天使投資人不一定是百萬富翁或高收入人士，也有可能是 （4）天使投資人不但可以帶來資金，同時也能給創業者帶來人脈網絡。 2. 天使投資人關心的問題 （1）你是誰？ （2）你需要解決什麼問題？ （3）用什麼方法解決？ （4）如何獲得收入？ （5）未來走向哪裏？ 2.風險投資（VC） （1）對項目萬里挑一 （2）對公司：盡職調查 （3）評估財務指標。a. 公司的毛利率。b. 公司消費和收入的比例 （4）公司的CFO是誰 3. 股權衆籌 是指公司出讓一定比例的股份，吸引普通投資者投資，以股權換投資。 （1）衆籌發起人要掌握公司控制權 （2）篩選衆籌對象 （3）股權衆籌實操 （4）可能遇到的法律風險。公開發行證券，必須符合法律、行政法規規定的條件，並依法報經國務院證券監督管理機構或者國務院授權的部門覈准；未經依法覈准，任何單位和個人不得公開發行證券。 稅務問題 不同主體股權投資收入的稅收政策 有限責任和股份有限公司：企業所得稅25%。個人獨資及合夥制度20%。合夥人是自然人交個人所得稅，合夥人是企業交企業所得稅。個人交個人所得稅。

看完了。這種書如果裏面的案例指名道姓且不重複，就是看50本兒也不會看膩的[破涕爲笑]就是不知道微讀裏有沒有上架50本兒[壞笑]全然接納我八卦的“劣根性”[旺柴] 計劃趕不上變化，我決定刷20本精讀財報和50本股權八卦[破涕爲笑]（如果平臺有的話，我就加入我的單開書單“精讀財報和股權結構”）財報看得腦瓜子嗡嗡的，但八卦可太好看了，既然作者已經不顧法律風險豁出去了，這個便宜我一定要佔到[奸笑]

轉書友整理： 【書籍內容脈絡整理】 公司股權的階段：合夥人（創立）——股權激勵（公司發展，精英留存）——股權融資（公司發展良好，投資人加入）——IPO（公司成熟後，各方股權變現） 一、公司創立之初應該注意： 1.股權設計。 股權設計五要素：誰是公司老大？誰來出資？誰來經營？誰是擁有者？誰對企業負責？ 2.對合夥人的篩選。能力，互補性，人品等。 合夥人股權分配：按合夥人貢獻的市場價值估值法。各種投入要素的估值（現金，時間，實物出資要素，創意要素估值，其他資源估值） 3.股東機制中的婚姻風險規避（夫妻間財產約定，章程，完善治理結構，配偶不擔任公司重要角色） 4.完善公司治理，規範化運營。權利明確劃分，配合上股權分配機制的調整。（第一，公司戰略規劃；第二，公司重大投資項目； 第三，公司年度預算；第四，公司大額資金的投入；第五，公司對外擔保和大額貸款；第六，公司所有變革和重組改制；第七，公司關鍵機構調整和重大人事任免；第八，公司利益分配。） 注意：股權代持可能帶來的風險。 二、建立合夥人制度，股權激勵。 老闆最重要的不只是做蛋糕，更重要的是如何分蛋糕，帶領更多人再繼續做大蛋糕 1.定人： A.業績出色者。獨當一面者。骨幹員工。擁有核心能力者。 B.基礎考覈：職位級別。崗位價值。曾對公司的貢獻。本崗位能被取代的程度。難以監督管理的程度。年齡和工齡要素。 素質考覈：責任感和忠誠度。敬業度。態度積極。勇於負責。工作高效。結果導向。溝通能力。團隊理念。成本意識。感恩。 2.定類——激勵方式：銀股（資金股），身股（分紅股），股票期權，虛擬股權。 3.定價 A.資產估計方式：淨資產定價法。資產定價法。綜合定價法。市場類比法。市盈率計算法。 B. 激勵對象的實際購買價格一般有折價、平價、溢價三種情形。 C. 股權激勵定價應該把握好兩個原則：同批次，同價格。後續批次的股權授予價格應高於前批次。 4.定量：永遠別按百分比，按股數。 5.定條件：激勵對象的業績。激勵對象是否違規。 6.退出機制： A.退出企業即退出股權。 B.利用公司平臺牟取私利者，只分配當月分紅，直接退出。 C.遇年老天災人禍不能工作怎麼辦？一般有三種處理方式：（1）公司內部優先轉讓；（2）進行外部轉讓必須所有董事成員通過，有一人不同意就不能轉讓；（3）不進行轉讓，慢慢退出股份至稀釋爲零。 D.工作能力日漸低下，已不能獨當一面，又不上進者，經60%董事會成員通過即可勸退，股份進行轉讓或稀釋或者公司回購。 E.其他退出紅線。持股員工一旦出現下列情況，即自動退股 三、融資渠道 1.天使投資 （1）的金額一般不大，通常是一次性投入，投資方不參與管理，對企業的審查也不是很嚴格。它更多的是基於投資人的主觀判斷或者是由個人的好惡而決定的。 （2）很多天使投資人本身就是創業成功的企業家，他們瞭解創業者面對的困境與難處。 （3）天使投資人不一定是百萬富翁或高收入人士，也有可能是 （4）天使投資人不但可以帶來資金，同時也能給創業者帶來人脈網絡。 2. 天使投資人關心的問題 （1）你是誰？ （2）你需要解決什麼問題？ （3）用什麼方法解決？ （4）如何獲得收入？ （5）未來走向哪裏？ 2.風險投資（VC） （1）對項目萬里挑一 （2）對公司：盡職調查 （3）評估財務指標。a. 公司的毛利率。b. 公司消費和收入的比例 （4）公司的CFO是誰 3. 股權衆籌 是指公司出讓一定比例的股份，吸引普通投資者投資，以股權換投資。 （1）衆籌發起人要掌握公司控制權 （2）篩選衆籌對象 （3）股權衆籌實操 （4）可能遇到的法律風險。公開發行證券，必須符合法律、行政法規規定的條件，並依法報經國務院證券監督管理機構或者國務院授權的部門覈准；未經依法覈准，任何單位和個人不得公開發行證券。 稅務問題 不同主體股權投資收入的稅收政策 有限責任和股份有限公司：企業所得稅25%。個人獨資及合夥制度20%。合夥人是自然人交個人所得稅，合夥人是企業交企業所得稅。個人交個人所得稅。

每週打卡一本書，第27本 《股權一本通》 這本書講的比較通俗易懂，適合初學者，一本不錯的股權入門書，從設計股權結構，入股退股，上市等等，這本書除了講股權結構，更多的是講管理者，如何經營公司，如何分配股權留住核心員工，如何寫商業計劃書融資，如何把公司做大做強IPO，寫的比較範，對於初學者，通過這本書可以對公司股權結構好壞，如何分配股權有一個大致的瞭解。

股權設計是非常理性的行爲，切不可帶有半點感情色彩。我創辦的第一家公司，就是太多感情用事的元素，儘管效益不錯，也不得不放棄。也許有過活生生的教訓，看這本書感受尤其深刻，可惜看到這本書的時間太晚。深刻體會到閱讀的重要性。巴菲特說：閱讀讓我致富，我的工作就是閱讀。巴菲特的最佳搭檔芒格說：芒格說：我這輩子遇到的聰明人，沒有不每天閱讀。我的孩子們都笑話我，他們覺得我是一本長了兩條腿的書。閱後更深的理解了合理的股權設計和股權分配能夠成爲公司發展的源動力，能夠有效解決人的問題、錢的問題、資源的問題、融資的問題、公司控制權的問題等。對創業公司如何進行合夥人股權分配、股權激勵、股權融資、股權轉讓以及具體如何操作實施？涉及哪些會計和法律問題？如何規避其中的風險等經營管理公司最基本的方法。這本書還有一個特別之處，就是對海底撈、真功夫、羅輯思維、百度、騰訊、阿里巴巴、華爲、蘋果、摩拜、滴滴、雷士照明、分衆、聚衆等企業的股權解析案例，增強了可讀性以及實際的參考價值。值得反覆閱讀。

總的來說，這是一本幫助投資者和創業者瞭解股權設計的入門書籍。公司上市是每一個創業者的夢想，每一個公司都需要一個靈魂領袖，但一個公司不是僅靠一個人就能做大做強的，靠的是一羣人的共同努力。這就會面臨利益分配問題，而股權設計就是來相對公平地解決這個問題的。股權設計會伴隨企業運營過程的始終，這是一個不斷學習和完善的過程，是每一位創業者的必修課程。 在進行股權設計時要把控一個基本原則——考慮當下目標（需要通過股權設計、股權激勵解決的現實問題）、不忘中期目標（外部投資人進入，留下空間）、兼顧長遠目標（IPO、上市）。作者用一些創業案例從股權設計、股權激勵、股權融資、股權上市四個方面來詳細介紹，讀完之後讓我對公司、股權、投資又多了一些理解。讓我受益較深的有以下幾點： 一、創業者爲什麼要做好股權設計？ 1、合理的股權設計，根本出發點是規避各種“人性的萬一”。作爲創始人，無論是和合夥人還是投資人，沒有永遠的朋友，只有永遠的利益。當利益到一定程度時，什麼夥伴、友誼之類的東西都要靠邊站。最好的辦法是先小人後君子，通過股權設計來規避人性的弱點和人性的陰暗面，最終從分配製度層面來避免“兄弟式合夥，仇人式散夥”。合夥創業，既要有軟的交情，也要有硬的規矩，才能長遠。 2、經營企業，關鍵是經營人，經營人的要旨在於把握人性，然後想方設法去滿足人性。如果老闆不能從利益上去滿足核心員工的需求，雙方分道揚鑣是遲早的事。老闆要解決人才的問題，從根本上講，只有一條——打造共同發財機制。留住人才的最佳手段是利益捆綁，下策是漲工資，中策是給分紅，上策是發股份。這就需要通過股權激勵來實現。公司股權激勵的核心，就在於將對人力資本價值的重視提高到空前的高度，實現從經營產品到經營人才的思維轉變，通過股權來實現公司和骨幹員工的綁定。 3、隨着公司的發展，經過多輪融資的公司，或是已經上市的創業公司，創始人和創始團隊的股權已經被充分稀釋，極少有人能掌握控股權。而互聯網企業都有清晰明確的老大。有老大，不意味着專制，老大不一定要控股，不過一定要有對公司的控制權，以免創始人直接被架空。這就需要通過股權設計來實現。公司創始人要把控好融資過程中的平衡，既要確保公司發展所必須的現金流，同時兼顧公司控制權不喪失。 二、股權激勵的對象及原因 根據二八原則，企業員工中大概20%的人創造了80%的利潤，那麼，股權作爲企業的重要稀缺資源，應該優先去激勵那些願意長期與企業攜手同行且對企業做出重大貢獻的優秀人才，同時要明確獲取條件、行權條件以及退出紅線等。所有的股權激勵都是基於一點——公司的不斷增長與良性發展，及至公司上市。就成長性的中小型企業而言，可將股權激勵的意義往分紅方向引導，讓員工努力爭取到公司利潤增加所帶來的分紅收益。老闆一定要設法讓員工領會企業進行股權激勵的目的以及覆蓋面，同時要設置必要的門檻。 股權激勵的終極目標，是在企業內部建立一套讓所有利益相關者共贏的機制，把企業打造成一個獨立的賺錢系統，即使創始人不在，企業依然能夠有效地運營。所以說，與其是創始人一人絕對控股，讓員工爲自己打工，不如讓團隊成員一起分享企業的成果，打造一羣利益共同體，把企業做大做強。 聰明的老闆懂得，合夥人分紅不是在割自己的肉，而是在割企業增量的肉，他們深知“有了永遠的利益纔有永遠穩固的勞動關係”，自己能夠讓多少人佔便宜，就會有多少人死心塌地跟自己走。這考驗的是老闆的胸懷和格局。抓住股權不放的，往往是大股東、小老闆，企業越做越小，路越走越窄。善於做股權分配的，往往是小股東、大老闆，企業越做越大，路越走越寬。 三、股權融資的本質 融資，從本質上講就是賣企業，是以出讓股權的形式出售企業的一部分，而投資者則是來買企業的部分所有權，而不是來買具體的產品和服務，他們最關心的是企業價值和長遠價值，而不是產品價值和當前價值。劉強東在哈佛演講時，曾提醒創業者，“你拿到多少融資不是你的財富，你拿到多少融資，你將來就要10倍、20倍的把這個還回去，風險投資的成本是全世界最高的。” 四、擁抱這個時代 上市（IPO）是企業經營高度規範化、企業超強盈利能力的一個集中表現。伴隨公司的上市，隨着公司原始股的暴漲，所有參與公司股權分配的利益相關者如公司創始人、核心高管、普通員工，以及外部投資人，都會收穫各自的利益，身價倍增。這是一個互聯網的時代，也是一個股權致富的時代，無論是打工、創業還是投資，致富的關聯途徑都是持股，僅靠工資是很難快速實現財務自由的。 馬太效應告訴我們，窮的人會越來越窮，富的人會越來越富。作爲普通人也許不能持有原始股但是可以參與上市股，如果嫌股票太貴還可以參與基金。學習並利用好這個時代的產物，是普通人縮小貧富差距、走向財務自由的可行手段之一。但是，需要注意的是，投資和投機是兩個完全不同的概念！投資是一個人整體認知的變現，如果不瞭解、不學習、不思考就去盲目跟風投機，結果往往是偷雞不成蝕把米。所謂危機，就是既危險又是機遇。有的人只能看到危險於是避而遠之，而有的人首先看到機遇，然後通過自己的智慧和學習去降低危險抓住機遇。

一個企業的開始，是各方面因素相互協調的，大英雄主義只能寸步難行！！！！如果企業是一個自由人，那創始人就是大腦，合夥人便是五臟六腑，而企業文化是靈魂，缺了一樣就存活不了，所以大部分企業的壽命僅在四五年之間……

爲什麼要做好股權設計？合理的股權設計，根本出發點是規避各種“人性的萬一”。作爲創始人，無論是和合夥人還是投資人，沒有永遠的朋友，只有永遠的利益。當利益到一定程度時，什麼夥伴、友誼之類的東西都要靠邊站。最好的辦法是先小人後君子，通過股權設計來規避人性的弱點和人性的陰暗面，最終從分配製度層面來避免“兄弟式合夥，仇人式散夥”。合夥創業，既要有軟的交情，也要有硬的規矩，才能長遠。 隨着公司的發展，經過多輪融資的公司，或是已經上市的創業公司，創始人和創始團隊的股權已經被充分稀釋，極少有人能掌握控股權。有老大，不意味着專制，老大不一定要控股，不過一定要有對公司的控制權，以免創始人直接被架空。這就需要通過股權設計來實現。公司創始人要把控好融資過程中的平衡，既要確保公司發展所必須的現金流，同時兼顧公司控制權不喪失。 企業越做越小投資和投機是兩個完全不同的概念！投資是一個人整體認知的變現，如果不瞭解、不學習、不思考就去盲目跟風投機，結果往往是偷雞不成蝕把米。所謂危機，就是既危險又是機遇。有的人只能看到危險於是避而遠之，而有的人首先看到機遇，然後通過自己的智慧和學習去降低危險抓住機遇。

作爲入門小白讀物，這是一本通俗易懂且合格的書。

股權，這兩個字吸引我的注意。這段時間在查閱上市公司年報，涉及到股權問題，所以看到這兩個字很親切。本書，通俗易懂，重點闡述股權激勵，股權融資，具有很有借鑑意義的操作性。閱讀之後，對股權有更多認識，創業者不易，如果再失股權，如同要了半條命。往往希望這種禍害不要再上演，現實卻持續不斷上演，好像人的記憶有限，或者不經歷，怎能長記性呢。 當然，說遠了，不是人人都創業，我們需要學習投資企業的歷程，瞭解創業者的品行，或者管理層的能力，能夠對我們小小的投資有幫助，那就達到目的了。 作者，作爲一位VC投資者，以第一視角展示了股權產生，利用及結局，特別是成熟前的公司股權來龍去脈，生動描繪了創業者的激情與困惱，那一個個真實案例，令讀者回味無窮，暇想創業者當時如何艱辛，又如何愚蠢r地放棄股權，最終給別人優先嫁衣。