新貨幣政策框架下的利率傳導機制

主要看了第一章總論部分，原本是想了解利率變動對股市、債市、商品市場是如何傳導影響的，沒有找到很有針對性的書，希望從這本書裏面得到一些啓發，雖然該書也不是我想要的，但是看了之後還是理清了不少思路，對想了解的東西有所啓發。 這本書描述了目前貨幣政策下作爲貨幣中介目標的貨幣供應量，與實體經濟的相關性逐步減弱，將其作爲貨幣中介目標已經難以較爲準確的及時反應貨幣政策調節的效果，調節實體經濟的貨幣政策中介目標已經有較大的程度的不適用性。 在這種情況下認爲將政策利率作爲新的貨幣政策中介目標更爲合適。同時說明了在這種新的貨幣政策下，利率將如何向存款利率，貸款利率，債券利率進行傳導。 另說明了體制因素如存貸比、對貸款的數量限制、較高的存款準備金率、借款主體的預算軟約束、影子銀行的監管套利等是如何導致利率傳導的效率下降的。

央行的研究功底贊一下，對我來說最大的收穫是幫我釐清了一些基礎邏輯和基本概念，中間一些定量分析我略過了，感覺有點像讀論文，部分章節只看了結論，收穫還是很多，值得再看一遍，下次希望能看懂那些計量模型。