就業、利息和貨幣通論

凱恩斯的《就業、利息和貨幣通論》是經濟學史上的一記驚雷，劈開了古典學派“市場萬能”的烏托邦幻象。在這部顛覆性著作中，凱恩斯以冷峻的筆觸揭露：自由市場的“無形之手”可能只是失靈時的蒼白辯解，失業潮的根源並非工人懶惰，而是有效需求的系統性崩塌。他直言，“長遠是對當前事務錯誤的指導。從長遠看，我們都已經死了”，這句宣言撕碎了古典經濟學對長期均衡的盲目崇拜，將政府從“守夜人”推向了“救生員”的角色——唯有主動創造需求，才能打破經濟寒冬的冰封。 書中最具革命性的洞見，在於戳穿“儲蓄即美德”的迷思。凱恩斯指出，個體的理性儲蓄可能匯聚成集體的災難，當消費與投資的雙輪停滯，經濟巨輪終將擱淺於通貨緊縮的暗礁。他更以“動物精神”爲利刃，剖開企業家的投資決策本質——不是精密的數學計算，而是對未來的盲目信仰與冒險衝動。這種對人性非理性的誠實直面，讓經濟學從冰冷的公式迴歸滾燙的現實。 然而，凱恩斯的藥方也埋下爭議的種子。當政府赤字成爲常態，當貨幣寬鬆化作麻醉劑，我們是否正用短期的復甦餵養長期的泡沫？這部“資本主義急救手冊”的偉大與危險同在：它教會人類駕馭經濟週期的浪潮，卻也誘使權力與資本在干預的邊界反覆試探。八十餘年後再讀《通論》，我們仍困在凱恩斯的預言裏——經濟學的傲慢在於用完美的模型裁剪複雜的人性，而真正的智慧，或許藏在他那句未盡的警示中：“當事實改變，我的觀點也隨之改變。您呢？”

對於就業，凱恩斯主張的是，就業量取決於有效需求。而有效需求與消費和投資有關。消費是和消費傾向以及邊際消費傾向有關。投資是和資本邊際效率，利率以及流動性偏好有關。 如果有效需求的不足，是需要通過消費和投資的提高解決。 消費存在平均消費傾向和邊際消費傾向遞減的情況，因此要通過貨幣工資的增加來刺激消費。 投資涉及資本邊際效率遞減和流動性偏好兩方面。 資本邊際效率取決於當前購買設備資金和資產未來預期收益，人們對未來預期的判斷會影響資本邊際效率的數值,同時要和利率進行比較,當高於利率時則會選擇投資。 而在流動性偏好方面,貨幣供給由中央銀行決定,貨幣需求是流動性偏好動機共同決定的,而貨幣的供求又會決定利率。 由此又可以引出關於利息的相關內容。 對於利息的定義，是放棄流動性偏好的報酬。 人們是否持有貨幣，是基於交易動機，預防動機以及投機動機這三大動機來決定的。 其中，投機動機是利率波動的核心。也就是說，利率是由貨幣供給與流動性偏好來共同決定的。 如果利率極低，增發貨幣是無法繼續降低利率，這會導致貨幣政策的失效，這就是流動性陷阱。 而貨幣，不僅是交易工具，更是調節國家經濟的重要工具。通過增發貨幣，增加貨幣總量，來降低利率，從而推動投資的增加，根據乘數理論，投資將帶動有效的需求增加，總需要也增加，推動就業與產能的增加。 也就是說通過貨幣數量的調控，來加大就業量和經濟的發展。使得經濟處於充分就業的繁榮狀態。 而對於消費，提高勞動者的工資，增加可支配收入，能提高標記消費傾向，從而擴張社會消費需求，是對有效需求不足的緩解。然在充分就業下，持續上漲工資，會導致通脹，而無法刺激消費。 如何在經濟的繁榮與衰退的週期之間更好的調控政策，使得經濟處在半繁榮狀態，而延緩衰退的產生。是需要通過貨幣政策刺激投資，漲薪策略來拉高消費。 不得不說，凱恩斯的這套消費刺激經濟理論，於今天也還是很有市場的。只是如何平衡投資與消費之間的差異，在貿易順差和低薪下，收益分配的不均，該如何解決，是個亟需處理的隱患問題。 拉動內需，構建內循環，也許是在應對當下環境的良藥吧。 願國家繁榮昌盛！

凱恩斯經濟學理論有兩個核心觀點。 第一，經濟的支出決定經濟的收入；第二，當私營部門不能提供足夠的投資帶動消費時，政府可以通過直接參與經濟活動，以維持經濟運行。 乍一看，凱恩斯主義從邏輯上講確實有些道理。它的第一個核心觀點，經濟支出決定經濟收入，是工業革命之後的一個基本事實，它在工業革命之前並不成立，那時是供不應求；但是在工業革命之後，是供大於求的時代。因此，凱恩斯拿它作爲自己理論的出發點，是站得住腳的。 但是，凱恩斯主義的第二個核心，也就是政府可以通過直接參與經濟活動，起到替代私營企業的作用，維持經濟運行，這個觀點是充滿爭議的。它和古典經濟學的很多理論，比如看不見的手、市場的有效性等等理論相矛盾了。 如果是在自然科學領域，新理論和之前已經被普遍驗證的的理論相矛盾，那麼這樣的新理論是根本無法出爐的。但是在經濟學領域情況則不同，沒有一種理論到目前爲止是100%正確的。換句話說，大家都是時靈時不靈，只是有的靈驗得多一些，有的少一些。因此當新的理論和現有的、時靈時不靈的理論有了矛盾，大家是可以接受的，甚至會覺得可能是對之前理論的一種修補。比如關於“看不見的手”的理論，實際上每過一段時間總會有不靈的時候。在這種情況下，凱恩斯主義被提出來，就受到了很多人的關注。

約翰·梅納德·凱恩斯：完整時間‑空間譜系 把個人生命軌跡、所處時代空間、現實事件、著作思想，和熊彼特做對照，方便理解二者同爲20世紀經濟學兩大突破，但生長於完全不一樣的歐洲時空土壤。 1883‑1902：劍橋（英國），維多利亞晚期 空間：英國劍橋。 時代背景：大英帝國仍然處在鼎盛，自由貿易、金本位體系運行，英國是世界金融中心。社會整體相信市場自我調節，新古典均衡經濟學是主流。凱恩斯出身上層知識分子家庭，父親是劍橋經濟學家，母親後來擔任劍橋市長。家庭環境給他精英式教育。 補充一個有意思的時間巧合：凱恩斯與熊彼特同一年出生，1883年，但是成長的空間完全不同。熊彼特在多民族、內部不斷撕裂的奧匈帝國；凱恩斯在當時全球秩序中心英國。 1902‑1906：劍橋國王學院 空間：劍橋。本科讀數學，後來轉向經濟學，師從馬歇爾。馬歇爾就是新古典經濟學集大成者，信奉市場自動趨向均衡。凱恩斯接受這套均衡訓練，但內心開始保留懷疑。同時加入劍橋精英知識分子小圈子“布盧姆茨伯裏團體”，接觸文學、藝術、哲學。 1906‑1914：倫敦，印度事務部，財政部外圍 空間：倫敦。 先是在印度事務部任職，研究印度貨幣，完成《印度的貨幣與財政》。這段經歷讓他近距離接觸金本位、貨幣制度，理解貨幣不是簡單面紗，會實實在在影響實體經濟。之後回到劍橋教書，同時活躍於倫敦金融市場，自己做證券投資。 一戰爆發前，他的身份既是大學學者，又深度接觸帝國行政、金融實務。 1914‑1919：一戰，英國財政部，巴黎和會 空間：倫敦財政部，之後法國巴黎。 一戰爆發，進入英國財政部，負責戰時財政、對外金融。親眼看見戰爭如何扭曲貨幣、貿易、國家財政。 1919年作爲英國財政部首席代表參加巴黎和會。 這是他人生重大思想衝擊：協約國向德國索要鉅額戰爭賠款。凱恩斯判斷德國根本無力承擔如此沉重賠款，強行索取只會帶來歐洲通脹、社會動盪。他無力改變大國政治決定，憤而辭職，寫下《和約的經濟後果》。 這本書讓他一舉成名。在這裏，他已經看到：國際秩序、政治，會壓倒純粹經濟邏輯。和熊彼特做奧地利財政部長的體驗遙相呼應：經濟學家的理性方案，在大國政治面前非常脆弱。 此時凱恩斯還沒有推翻新古典框架，只是批判戰後的賠款政策。 1920‑1930：劍橋‑倫敦，金本位爭論的十年 空間：劍橋講學，往返倫敦金融圈。 時代背景：一戰之後，歐洲金本位體系破碎。1925英國強行迴歸金本位，英鎊匯率被定在過高水平，直接壓制英國出口，本土產業蕭條，失業率居高不下。 凱恩斯公開猛烈批判這項政策。這十年他不斷寫文章、小冊子，辯論貨幣、失業問題。現實觀察到：市場並不會自動把失業消除，高失業可以長期存在。 這一階段，他已經在瓦解舊理論，但還沒有構建完整的宏觀體系。同時他持續在股市做投資，經歷盈利與虧損，切身體驗金融市場的預期、動物精神。 對比熊彼特同一時期：熊彼特在維也納做財政部長，之後陷入銀行破產、個人鉅額債務；凱恩斯身在英國本土金融中心，觀察歐洲大陸的通脹與動盪。 1930‑1936：大蕭條，劍橋，寫作《就業、利息和貨幣通論》 空間：劍橋國王學院。 時代空間背景：1929大蕭條席捲全球。大規模失業，產能閒置，物價下跌。按照傳統新古典理論，價格工資可以靈活調整，市場自動回到充分就業均衡，但現實完全不是這樣。 凱恩斯在大蕭條現實刺激之下，徹底重構理論。1936《就業、利息和貨幣通論》出版。 核心突破：不是資源給定條件下的配置問題；總有效需求可以不足，經濟可以長期停留在非充分就業均衡。引入“動物精神”，投資者預期，流動性偏好。貨幣不再僅僅是交易媒介，深刻影響實體產出。 對照熊彼特： 熊彼特《經濟發展理論》關心長期：創新、新組合、結構性變遷，創造性毀滅； 凱恩斯《通論》關心短期：已經存在生產能力爲什麼閒置，失業爲什麼持續，總需求如何決定現實產出。 1936‑1946：二戰，戰時財政，佈雷頓森林談判 空間：劍橋、倫敦，後期美國華盛頓。 二戰爆發，凱恩斯再次進入戰時政府，設計英國戰時財政方案。 戰爭後期思考戰後全球經濟秩序。1944奔赴美國參加佈雷頓森林會議。他提出著名的“凱恩斯計劃”，希望建立國際清算聯盟，緩和國際收支失衡。但美國掌握壓倒性實力，他的方案沒有被採納，最終落地的是美國主導的佈雷頓森林體系。 1946，會議結束後不久，凱恩斯在英國去世。 完整空間流轉鏈條 劍橋（維多利亞時代精英教育，馬歇爾新古典訓練） →倫敦（印度事務部，接觸貨幣金融實務） →巴黎（巴黎和會，見識政治壓倒經濟理性） →劍橋‑倫敦（20年代金本位論戰，觀察持續失業） →劍橋（大蕭條，完成《通論》，顛覆均衡假設） →華盛頓（佈雷頓森林，試圖重構戰後全球經濟秩序，受挫） 時間‑空間經歷如何塑造凱恩斯理論 1. 成長於大英帝國中心，熟悉成熟資本主義的運行，他的問題意識是：成熟資本主義爲什麼會發生蕭條、大規模失業，而不是落後地區如何通過創新實現發展。這就和熊彼特的問題拉開距離。 2. 巴黎和會、佈雷頓森林兩次國際談判，讓他懂得：經濟嵌套在國際政治權力之中。 3. 親身在金融市場博弈，於是提出“動物精神”：人的預期、心理，不是理性計算，會驅動投資波動。 和熊彼特關鍵時空對比 - 出生同一年1883。 - 熊彼特：來自解體的多民族帝國，經歷從政、銀行破產，關注長期結構變遷、創新、企業家；在世時思想邊緣，70‑80年代才被重新發掘，經由SPRU、佩雷斯拓展。 - 凱恩斯：來自資本主義中心英國，親歷一戰、大蕭條、二戰，關注短期宏觀需求，著作一經問世就深刻改變政策實踐，直接生成戰後宏觀經濟學。 侷限對照： 凱恩斯重點解釋有效需求不足帶來蕭條，對技術創新、長期結構性變革討論很少；熊彼特重點解釋創新驅動長期發展，對總需求、失業的短期宏觀機制分析薄弱。二者是互補，不是對立。 參考專著 1. 凱恩斯，《就業、利息和貨幣通論》 2. 凱恩斯，《和約的經濟後果》 3. 羅伯特·斯基德爾斯基，《凱恩斯傳》（權威傳記）

挺好的，這本書。 雖然出現了一些西方經濟學的宏觀理論以及西方經濟學集論史，但是除了能深入瞭解凱恩斯的經濟學思想以及思索其重大意義和偉大地位的同時，還能看出縝密的思維體系和邏輯的敘述方式以及流暢通俗娓娓道來的語言表達。 我以前把有關經濟學的著作是消遣，不同於哲學類小說，它是建立在研究方法上的一種思思想架構體系，不同於書信類小說，它是在社會現實意義並基於某種假設的前提下拋開各種關於擾亂其思想進一步研究並針對經濟學現象所提出來有必要的能讓人們所接受並很大程度上揭示包括經濟學本質的關乎人類發展本質關於其自身價值的論述；也不同於歷史類小說，敘述風格和表達方式都是在基於一定的歷史材料一定期間的歷史情勢所專門琢磨出來的一套分析並解決的遺留下來的歷史問題以及提出來的可能的問題，對於以後的政治經濟學現象。如果說是小說的綜合體，我認爲這太過牽強，同《資本論》相似，在提出關乎價值、現象、問題的同時，還能在批判和分析的過程中，提出自己的觀點，並建立自己的研究體系，這是讓讀者更爲賞析也是讓讀者爲之迷糊的一點。 從小說三要素以及小說的層次來看，經濟學最大的不同之處，沒有特定的形象化抒情化的表達方式，也沒有特別鮮明的主觀色彩和個人敘述評判的行文特點。這就說明，該本書和其他的經濟學專著如《資本論》《西方經濟學原理》《國富論》等，易讀難懂。既沒有一種很大程度的大快朵頤，反而會昏瞑目眩的不知所言；也沒有讓人在短時間內將其羅織成一種較爲完整幷包容、架構、更新於自己的知識體系，至少在不斷重複不斷研讀的情況下，能做到上述纔有了可能。 我向來是不太會讀這些關乎研究命題式、自主分析式並提出來自己的思想主張類的著作形勢。 總體來說，這本書讀起來較爲通暢。不至於一問三不知。

〖讀懂《就業、利息和貨幣通論》，凱恩斯主義是如何解決經濟問題的，如何看待互聯網反消費主義的崛起?〗 拉動經濟增長的三架馬車—— 是消費、投資、出口， 內需=消費（含政府支出）+投資。 人們不富裕的時候，怎麼買買買呢？ 人們不消費的話，企業怎麼多生產呢？ 企業不能擴大生產，怎麼發展經濟呢？ 所以，這裏存在一個根本的矛盾， 人們的財務狀況與擴大內需的矛盾， 這體現在一個問題裏面——“一方面提倡擴大內需，一方面批評年輕人消費主義，月光族，這不矛盾嗎？”， 解決問題的關鍵，是要改善人們的財務狀況，縮小貧富的差距！ 資本家不想給你漲工資，但是他們降低商品價格，想要多賺錢， 他們會忽悠你多消費，提倡所謂的“消費主義”和“擴大內需”， 人們並不是不想消費，是財務狀況不好限制了他們的消費能力， 這裏就要提到我們的凱恩斯主義了，也被稱爲“凱恩斯主義經濟學”， 建立在凱恩斯著作《就業、利息和貨幣通論》基礎上的經濟理論。 主張國家採用擴張性的經濟政策， 通過增加需求促進經濟增長。 即擴大政府開支，實行赤字財政，刺激社會經濟，維持社會繁榮， 凱恩斯認爲對商品總需求的減少是經濟衰退的主要原因， 凱恩斯認爲收入分配懸殊，會降低消費傾向—— 富人雖然收入很多，但他們只把一小部分用於消費，把大部分儲蓄起來， 而窮人會把新增收入的絕大部分用於消費，但他們的新增收入卻很有限，這是一個根本的矛盾。 他主張用收入再分配的辦法解決這個矛盾，即把富人收入的一部分用累進稅的辦法集中於國家手中， 再通過政府轉移支出的辦法分配給窮人，或由政府興辦公共工程， 這樣既可解決由消費傾向過低造成的消費需求不足，也可增加政府投資， 從而達到刺激社會的需求，促使供求平衡和增加就業的目的！ 相關閱讀推薦—— 《就業、利息和貨幣通論》《國富論》《經濟學原理》《資本主義、社會主義與民主》《通往奴役之路》《二十一世紀資本論》《新資本論》《貨幣的非國家化》《貨幣戰爭》《大衰退：宏觀經濟學的聖盃》《非理性繁榮》《動物精神》《這次不一樣：八百年金融危機史》《貧窮的本質》《不平等的代價》《富爸爸窮爸爸》《窮查理寶典》《思考，快與慢》《錯誤的行爲》《助推》《贏家的詛咒》《經濟學的思維方式》《經濟學通識》《生活中的經濟學》《薛兆豐經濟學講義》《經濟學講義》《資本的祕密》《經濟解釋》《制度、制度變遷與經濟績效》《經濟史上的結構和變革》《經濟發展理論》《創新與企業家精神》《企業的性質》《博弈論與經濟行爲》《博弈與社會》《合作的進化》《社會成本問題》《產權與制度變遷》《轉型中的地方政府》《變革中國》《中國經濟增長的真實邏輯》《大轉型》《美國大蕭條》《大合流》《全球化逆潮》《世界是平的》《未來簡史》《今日簡史》《人類簡史》

全書筆記（個人原創，歡迎轉載） ✴️2古典學派的前提（三否定➕一個肯定） 兩個錯誤假定： ❌1．工資等於勞動力的邊際產物。 （❗️在總需求充足時，此條正確） （工資水平=最後一個工人創造的價值。） ❌2．當就業量不變時，工資的效用等於該就業量的邊際負效用。 古典派兩大失業： “摩擦性”失業和“自願性”失業。 現實： 1勞動者不光關注“真實工資”，同樣關注“貨幣工資”。 2工資談判主要影響實際工資分配，而非決定平均實際工資水平的因素。 ✅（勞資談判是“分蛋糕”，真正“做蛋糕”的是市場） ❗️第三種失業：“非自願”失業（市場沒有崗位，而不是沒有“合適”的崗位） ❌否定薩伊定律：供給不會創造自己的需求。 ✴️3有效需求原則 企業家利潤=產品價值 - 要素成本 - 使用者成本。 總收入=要素成本 + 企業家利潤=產品價值 - 使用者成本。 ❌古典假設： D=f(N)總需求函數總是等於Z=Φ(N)總供給函數 ❗️凱恩斯就業核心邏輯：假設貨幣工資不變 (簡化分析) 就業量增加→實際收入增加→消費增加 (但小於收入增加) ✅若僅靠消費增加，企業家會虧損 (Z > D)，需要投資 (D2) 補償消費不足，維持就業 有效需求D=D1(消費）+D2（投資） 豐裕中的貧困：有效需求不足。 ❌李嘉圖的錯誤：認爲有效需求不可能不足。 ✴️4單位的原則 核心單位：貨幣價值量和就業量 ❗️就業量：以普通勞動者一小時工資（勞動單位）爲單位換算 ❗️Or（產量）不可加，Nr（就業量）可相加。 ✴️5預期與就業 ❗️短期預期更受近期經驗影響，而長期預期更多基於對未來趨勢的判斷，不受短期波動干擾。 ✴️6收入、儲蓄及投資的定義 直接成本=U（使用者成本）➕F（要素成本） 企業家收入（毛利）=A-U-F ❗️社會總收入=A-U ❗️若考慮補充成本V，則社會淨收入=A-U-V ✅淨收入只取決於消費 儲蓄S=收入Y-消費C 消費C=A（總售價）-A1（企業間購買） 投資I=A1-U ✅最終得出S=I 短期供給價格=邊際直接成本 長期供給價格=U➕F➕V➕風險成本➕利息成本 U = 當期資本損耗（物理折舊） ➕ 放棄的其他收益機會（機會成本） 當設備過剩時，折舊成本降低➕機會成本降低，總U降低。 ✴️7再論儲蓄與投資的意義 強迫儲蓄： ❌傳統觀點：大於長期均衡中充分就業狀態下的儲蓄量 ✅凱恩斯觀點：非自願的儲蓄行爲，實際消費能力降低。 ❗️銀行錯覺：銀行可能空轉，“儲蓄泡沫” 和 “信用幻覺”。 ✴️8消費傾向：（一）客觀因素 ✅以工資單位衡量的總收入 (Yw) 是決定消費量 (Cw) 的主要變量。 ❗️邊際消費傾向 MPC < 1， ΔCw/ΔYw<1 ✅推論：I 必須增加來補差額。 ❗️儲備金額（折舊）越大，一定投資水平對消費的促進作用越小，對就業的促進作用也越小。 美國和英國的例子：通過維持一定失業率（貧困）來降低消費，使消費與收入之差不超過有利可圖的投資價值。 ✅一切資本投資終將轉化爲資本負投資（折舊）。 隨着資本存量增加，要讓新投資超過資本負投資以補償淨收入與消費之差，變得越來越困難。 《蜜蜂的寓言》的啓示： 今天的刻苦（儲蓄/投資）只有在明天能帶來歡樂（消費）時纔有意義。 ✴️9消費傾向：（二）主觀因素 ❌不利於消費：謹慎、遠慮、籌劃、改善等。 ❌節儉悖論 利息率⬆️未來收入⬆️消費傾向⬇️ 同時投資⬇️ ❗️收入必須⬇️使得儲蓄🟰投資。投資⬇️消費⬇️（邊際效應，收入下降更快） ✅結論：利息率上升，儲蓄和消費都可能減少。 ✴️10邊際消費傾向與乘數 MPC=ΔCw/ΔYw≤1，ΔYw= ΔCw+ ΔIw， 則投資乘數k= ΔYw/ΔIw=1/(1-MPC) ❗️總收入增加量是投資增加量的k倍。 ❗️MPC大，k大。就業波動大，需要投資巨大。 ❌MPC≠APC（平均消費傾向） 貧窮社會（高MPC）的絕對影響更小，因爲投資佔收入比低 ✅“浪費式”支出合理性 ✴️11資本的邊際效率r ❗️定義：一種貼現率，重置成本。 ✅核心概念：關注的是預期效益，而非歷史效益。 ❗️均衡點：投資直到r=利息率i ❗️決策關鍵：風險與信心 ✴️12長期預期狀態 ❗️美好的假設：現狀持續。成規，投資者安心。 ❌不穩定因素：所有權分散、短期波動大、羣衆心理等。 專家傾向於“投機”，未必可靠。 ❌市場“流動性崇拜”，擊鼓傳花，投機遊戲 長期投資者困境“合乎成規的失敗優於不合乎成規的成功” ✅信心與信用振奮市場，但信用加強只是復甦的必要非充分條件。 減少“投機”，可增加投資門檻（雙刃劍）、政府投資。 ✴️13利率通論 ❌資本邊際效率≠現行利息率 必須考慮流動性偏好 ✅利息率：放棄流動性的報酬，而非儲蓄的報酬 貨幣M=L（r），L爲靈活偏好函數。 ❓爲什麼會有流動性偏好 因爲對未來利率不確定。 ❗️相信利率⬆️，則持有現金“空頭”；反之，則“多頭”。空頭出售量=多頭購買量。 ✅貨幣⬆️利率⬇️投資⬆️就業⬆️價格⬆️ 但有多個潛在斷點 ✴️14古典學派的利率論 ❌古典派的錯誤：收入的改變是一個有關因素，收入是投資的函數。 把利息當成等待的報酬，而不是放棄儲蓄的報酬。 ✅正確視角：儲蓄與投資由經濟體系決定，而不是決定經濟體系。經濟體系的決定因素是消費傾向、資本邊際效率曲線和利率。 ❗️收入取決於投資。 重大實踐差異： ❌消費⬇️利率⬇️投資⬆️ ✅消費⬇️就業⬇️ ✴️15流動性偏好的心理動機和商業動機 3️⃣大動機： M1、L1交易（收入和業務）動機、謹慎動機 M2、L2投機動機。 ❗️利率變動來源： 貨幣供給量改變（流動性偏好不變）和預期改變（影響流動性偏好）。 ✅M公式 M=M1+M2=L1（Y）+L2（r）；Y收入r利率 ❗️貨幣M的改變，影響r，部分通過M2、部分通過Y（進而M1）實現均衡。 ✅流通速度V L1（Y）=Y/V=M1，V大致看成常數 ✅r⬇️導致M2⬆️ ❗️傳統的貨幣數量論： L2=0，則M=M1。 ✴️16關於資本性質的幾點觀察 ❗️儲蓄不一定助長未來消費，對就業不利 ❌舊理念：儲蓄對有效需求的的影響等於消費 資本品的生產性： ❌古典派：資本週期內收益大於成本 ✅凱恩斯：稀缺性 ❗️迂迴生產（長線）的最佳迂迴比例取決於未來需求的稀缺性，而非單純利率 ❗️資本過度積累，必須減少資本存量，直至總儲蓄爲零（正儲蓄被負儲蓄抵消） ✅國家行動來控制資本增長，最終達到“靜止狀態”，資本邊際效率爲零，財富失去增值力 ✴️17利息與貨幣的特性 ❗️期貨與現貨 市場價格差異反映商品“自身利息率”。 但期貨價格通常用貨幣單位標定，涉及“貨幣利息率”。 利息率中，起作用的是最高的那個。 ✅貨幣利率往往是利息率中最高的。 公式 資產自身利息率: q（收益）−c（保管費）+l（流動性升值） ❗️貨幣: l≫c 其他商品: c≫l (或至少 c 不小於 l) ❓貨幣利率下降最慢 1高流動性偏好 2生產彈性極低（無法隨意印錢） 3替代彈性極低 貨幣利率提高 → 抑制一般商品生產（因其利率敏感）。 貨幣利率提高 → 無法刺激貨幣生產（因其生產彈性低）。 貨幣利率提高 → 通過影響其他商品利率，間接抑制投資。 ✅貨幣的特殊性質使其成爲限制經濟活動的關鍵因素，而非簡單的中介工具。 ❗️失業 原因：貨幣不足 解決：建立央行發行紙幣 ✴️18就業通論提要 自變量：消費傾向、資本邊際效率MEC曲線、利息率 因變量：就業量和國民收入 ❗️穩定經濟 1MPC使得乘數大於1，但數值不大 2MEC對變動反應適度 3貨幣工資對就業變動反應適度 4MEC動態調整 ✴️19貨幣工資的改變 ❌反駁 古典派：減少貨幣工資 → 降低產品價格 → 刺激需求 → 增加產量和就業。 古典派前提：其他條件不變（特別是總需求不變），或利潤必然上升。 ✅減少貨幣工資不會直接增加就業。 1就業量由有效需求（預期消費+投資）決定。 2若消費傾向、MEC、利率不變，有效需求不變。 3企業家增加就業，若成本降低不足以彌補儲蓄增加，則虧損。 ❗️改善 削減貨幣工資對就業的有利作用，主要寄望於改善投資（通過提高MEC或降低利率）。 ❗️MEC 改善的關鍵：工資被認爲已觸底，未來只會回升。一次性大幅削減並固定，比緩慢漸進式下降更優（但需政府法令）。 利率降低的途徑：降低工資 ≈ 增加貨幣數量（以工資單位衡量）。 ✅伸縮性工資政策弊大於利，尤其在非集權社會。維持穩定的貨幣工資水平（至少短期）是更優選擇。 ✴️論庇古教授之《失業論》 ❌《失業論》的幾個假設錯誤 1️⃣n=x+y(總就業量等於總供給量) 假設不存在嚴格意義上的非自願失業。 2️⃣勞動者接受的是實際工資而非貨幣工資。 3️⃣假設任何生活費用相對於貨幣工資的輕微上升，都會導致大量工人退出市場（超過當時失業人數）。 ✴️20就業函數 ❗️就業函數簡化版N=F（D），N就業D有效需求 ❗️就業彈性簡化：e=(%△N)/(%△D) ❗️物價彈性+產量彈性=1 若產量彈性爲0，則全部增加量爲利潤； 若產量彈性爲 1，則無利潤，全部增加量被成本吸收。 ✅有效需求流向 流向高就業彈性→就業增加更多。反之，則更少。 流向生產週期長的產品→初始就業彈性低；反之則高。 ❗️若已經充分就業，產量不變，則價格水平與MV成正比（傳統貨幣數量論）。 ✅事實的不對稱 有效需求⬇️→就業和價格都⬇️（通縮） 有效需求⬆️→僅價格⬆️（通脹） 解釋：工資低，不工作：工資高，不一定有工作。 ✴️21物價論 ❌錯誤劃分：價值/分配論vs價格論 ✅微觀經濟vs宏觀經濟 靜態均衡vs動態均衡 ❗️貨幣的重要性源於其時間維度 ❗️價格受供給端影響，更受需求端驅動。 ❗️簡化模型： 失業時，貨幣⬆️就業⬆️，價格不變 充分就業時，貨幣⬆️工資⬆️價格⬆️ ❓五大變量 1️⃣貨幣數量通過影響利率來影響有效需求 2️⃣收益遞減與成本上升 3️⃣供給彈性受時間長短影響（供給瓶頸） 4️⃣工資的非連續性與半通貨膨脹 5️⃣要素報酬的剛性與成本單位 ❗️通貨膨脹 工資具有“剛性” 需求收縮 → 成本單位下降 需求擴張 → 成本單位通常不降 ❗️價格在長期中幾乎總是上升 原因: 1️⃣貨幣相對稀缺時，傾向於改變貨幣本位或制度來增加貨幣供給。 2️⃣貨幣相對充足時，工資單位上升。 22略論經濟週期 危機的本質： ✅資本邊際效率MEC突然崩潰，而利率上升是伴隨和加劇因素。 蕭條的頑固性： ❗️信心的重建。貨幣政策難以輕易恢復信心。 ❓爲何週期有時間規律 1️⃣耐久性資產的壽命 2️⃣多餘存貨的管理費 ❗️負投資的累積效應 存貨波動造成波動，拖累了復甦 消費傾向的惡化 MEC⬇️→股市價格⬇️心理衝擊→消費傾向⬇️ ❗️自由放任下，避免大起大落不可能 ✅社會層面必須干預 ❌反駁“投資過度” ✅正確療法：低利率 ❌反駁“消費不足論” ✅雙管齊下，增加投資和消費傾向 ❌反駁減少勞動力供給 ✅時機未成熟 ❌反駁氣候變化導致經濟週期（農業週期理論） ✅現在不是農業社會 23 ✅傳統“重商主義”的理論基礎 投資＝國內投資+對外投資（重金屬積累） 1️⃣只要貨幣充足，利率就足夠低 2️⃣通過控制價格和貨幣流動，而非單純追求貿易量增長 3️⃣“怕貨”與貨幣稀缺是失業原因 4️⃣追求本國利益，可能引起戰爭 ❗️“金本位”可能加劇國家利益衝突 ❌古典派的脫節 忽視了現實，堅持“自由放任”（信仰），否定“怕貨” 高利貸的歷史爭議 亞當斯密：反對高利貸 邊沁：不必過於保守 被忽視的格賽爾的理論 缺乏“流動性偏好”，只建立了半個利息率理論 ❗️通過印花稅，降低貨幣利息率 ❌沒考慮到貨幣不是唯一具有流動性升值的資產（銀行存款、債券、貴金屬等） “消費不足”論 曼德維爾《蜜蜂的寓言》：消費主義的先聲 ❗️德行不能使國家昌盛；唯有自由（包括奢侈）才能恢復黃金時代 霍布森和穆默利的《工業生理學》 ✅消費限制了生產，而非反之 24《通論》的社會哲學 ❌反駁“富人節慾有助於資本增長” ✅收入再分配（如遺產稅/提高消費傾向）有助於資本增長 ❌反駁“利息率必須高，以誘導儲蓄” ✅降低利率，增加投資，使資本不再成爲稀缺品 ❗️特定領域需要國家干預，但大部分經濟活動不受影響 ❌古典學派“充分就業”的假設錯誤，分歧的核心在於消費傾向和投資誘導間的協調 ✅政府的調控，反而更好地保護個人主義

強烈推薦去閱讀高鴻業教授的導讀！對於理解通論幫助特別大。 1、通論的“通”意味着可以適用於非充分就業的情況！ 2、傳統的就業論由勞動的需求曲線（實際工資＝勞動的邊際生產率，邊際生產率存在遞減狀態）、勞動的供給曲線（實際工資＝勞動的邊際負效用，邊際負效用是遞增狀態）。從而存在交點，而交點意味着願意工作的已經就業，即已經充分就業。還存在失業的情況有二，一是自願失業，二是摩擦失業。總結，傳統的就業論不存在非自願失業的情況。 3、凱恩斯同意2的勞動的需求曲線，不同意勞動的供給曲線。因爲他認爲，實際工資≠勞動的邊際負效用。原因有二，一爲實際工資是貨幣工資➗物價指數的結果，但工人實際獲得的是貨幣工資（存在物價上漲，貨幣工資沒上漲，實際工資下降，但員工卻沒有離職的情況。）二爲員工只能獲得貨幣工資，但對於物價漲落無法控制，即難以知道實際工資多少。以上兩點否定了傳統就業論的觀點，推測出存在非自願失業。 4、關於削減工資的問題，傳統的市場勞動論是支持削減的，而凱恩斯是否定的，原因有二，一是會遭到勞動者抗拒抵制，二是大範圍削減貨幣工資，會導致全社會購買力下降，物價也會作成比例下降，無法削減實際工資。 5、凱恩斯的勞動市場論認爲存在非自願失業，問題出在需求曲線上。否定薩伊定律，（即供給創造自己的需求），認爲總供給價格不總是等於總需求價格。這點從股票市場其實很容易可以看出。 6、提出有效需求原理，可以否定薩伊定律（供給創造自己的需求）。也更符合現實，生產過剩確實會造成浪費，比如倒掉的牛奶。 7、凱恩斯認爲失業問題源於消費（D1）和投資（D2）不足，不是傳統所認爲的實際工資。同時提出了“豐裕之中的貧困”問題，並提供解決方案，一消費傾向，二資本邊際效率，三利息率。（二和三爲投資誘導） 8、消費函數C＝C（Y），因爲當人們收入增加時，消費也會增加，但是並沒有收入增加的多，所以存在邊際消費傾向遞減的規律。 9、凱恩斯認爲消費函數位置的改變有六個客觀因素，但在短期內對消費者沒有重大影響，所以消費傾向，也就是消費函數，在短期內，形狀和位置可以認爲是固定不變的。 10、由於邊際消費傾向（β）遞減規律，即有β＜1的情況。投資乘數（K）爲投資的增加量與它造成的國民收入的增加量之間的倍數，是大於1的，因爲K＝1/（1-β）。投資乘數爲國家進行經濟干預做理論基礎。比如羅斯福新政，以工代賑，興建公共工程，就是增加了國家的投資。 11、資本邊際效率，可以理解爲預期利潤率，是投資的收益指標，再結合利息率，即投資的成本，就可以判斷是否投資。 12、長期預期受個體心理狀態的主觀影響，易於劇烈波動。而資本邊際效率就是一種預期利潤率，所以也會劇烈波動。股票市場的投機性質，加強了資本邊際效率的波動，因爲它很大程度上取決於炒股者的羣衆心理。 13、利息率，凱恩斯認爲是由貨幣的供給和需求決定的，貨幣的供給由國家貨幣政策決定，貨幣的需求（即貨幣的流動性偏好）受四個動機影響，一收入動機，二業務動機，三謹慎動機，四投機動機。前三個取決於收入，即L1＝L1（Y），第四個取決於利息率，即L2＝L2（r）。流動性偏好函數（貨幣需求函數）：L＝L1（Y）➕L2（r）。流動性陷阱，即當利息率過低時，人們爲了投機願意持有無限量的貨幣（成本很低）。 14，傳統利息率，將投資資金的供給S和需求D看成是利息率（r）的函數，凱恩斯利息率，S（Y），D＝L＝L1（Y）➕L2（r）。凱恩斯認爲利息是由於人們犧牲貨幣的流動性的報酬。 15、傳統貨幣數量論認爲，D＝ρPY，D爲社會的貨幣需求量，ρ爲社會持有現款的比例，爲固定值，P爲價格指數，Y爲實際國民收入，又預設了社會已經充分就業，即Y不變。那麼，D的變化只會導致P的變化，即增加貨幣數量的手段不能解決失業和經濟蕭條。 16、凱恩斯的價格論，即對貨幣數量論區別於傳統，認爲當就業處於未充分就業狀態時，貨幣數量的增加會促進國民收入和就業量的增加，而價格水平只會做出緩慢的上升（區別於傳統同比例上升），當充分就業時，纔會和傳統分析一樣。這對於政策的啓示是，當處於危機蕭條時，可以放心使用擴張性的貨幣政策和財政政策，不必過於擔心通貨膨脹。 17、關於經濟週期，凱恩斯認爲主要因素是資本邊際效率，次要因素是消費傾向和利息率。由於資本邊際效率取決於機器設備的市場價格和預期收益，所以波動較大，因爲預期收益取決於人們對於經濟前景的判斷，樂觀時，資本邊際效率高，悲觀時，則很低，甚至爲負。因此，有經濟週期的繁榮危機蕭條復甦。 18、重商主義，認爲只有貴金屬（金和銀）才代表財富，要爭取貿易順差。凱恩斯認爲，貿易順差確實有利於本國國民收入，但是容易導致保護主義出現，最後致使國際貿易量萎縮。爲了解決國際貿易矛盾，成立了國際貨幣基金組織和世界銀行。 19、貨幣政策：依靠銀行制度（央行➕商業銀行），準備金制度，存款量＝準備金×法定準備率的倒數。貨幣政策一般通過三種方法改變銀行的準備金，一法定準備率（猛藥），二貼現率（效果不佳），三公開市場業務（結合二，一起用）。債券價格＝債券到期的本利和/（1➕現行市場利息率）。因此，央行可以通過公開市場業務，買賣國債，擴縮貨幣量，控制利息率的降增。但貨幣政策有侷限性，一、流動性陷阱，即利息率低到一定程度，增加貨幣量不能降低利息率。二、經濟危機蕭條時，資本邊際效率可以爲負數，增加貨幣量並不能增加投資。 20、財政政策：傳統西方經濟學認爲應保持預算的收支平衡（一年）。凱恩斯則認爲，在整個經濟週期保持平衡就行（不平衡預算），在危機蕭條時，用預算赤字來補足有效需求或購買力，在繁榮時，用預算盈餘來吸收過高的有效需求或購買力，將國家充當蓄水池的作用。 財政支出：一政府直接購買（有乘數效果，1/（1-β）），二政府轉移支付（效果小於一，β/（1-β）），三減稅（效果同二）。 財政收入：一增發紙幣，二向商業銀行借款，三向人民借款，四增稅。 不同的財政收支組合有不同的優缺點，具體問題具體分析，存在效果不足的情況有，一購買力跑向進口貨，二政府投資擠兌了私人投資。 21、對凱恩斯的理論分析，本章用馬克思主義經濟學進行分析，指出了凱恩斯侷限於流通環節（W-G-W），目的是通過政府向流通領域注入購買力，來實現擺脫經濟危機和蕭條。還是侷限在資本主義內。馬克思指出，不僅有流通環節，還有生產環節，即不止有W-G-W，還有G-W-G ′。G到G ′是資產的增值過程，需要經過流通和生產兩個領域才能完成，而經濟危機和失業問題就來源於以G-G ′爲特點的資本主義制度。 從客觀角度觀察，我不否認經濟危機帶來的痛苦，但是科技創新的來源也是G-G ′的過程。而當今世界科技的日新月異，難道不需要G-G ′的支持嗎？全面去否定資本主義並不可取。但我們也需要時刻去防範資本對人對勞動的異化，而我們目前社會的痛苦，很大情況也可能源於此！ 從這裏，竟然看到了中和的智慧……

凱恩斯將人的心理帶入到經濟學的研究中，這是曾經的經濟學家們不曾想過的，所以總會讓人感覺他們的理論和現實有偏差。書中理論本身很符合實際，也花費了很多篇幅來說明古典學派爲什麼是錯的，相當於整合了以往經濟學家的所有學說，真是一部集大成品！所以這樣一想的話，有難度也是很合理並且很符合邏輯的😅......讀起來確實非常喫力，基礎掌握不牢固就要反覆回攻，不過這就是學習嘛，堅持下來就算成功。 本書主要目的是探討就業問題，是否存在一個切實可行的方法來讓政府可以宏觀調控就業量及經濟運行。總結下來如此： 1、古典學派認爲不存在“非自願性失業”，因此從根本假設方面就沒考慮到這類人羣的存在，故理論和現實有很大偏差。 2、凱恩斯的理論基於倆個基本的社會羣體心理現象：①工人在面對貨幣工資下降時會有很大牴觸，而面對貨幣工資不變或上升，哪怕真實工資是下降的也很願意接受。②當收入增加時，人們也傾向於增加消費，但增加幅度沒有收入大 3、當就業量增加時，國民真實收入也會增加，此時一部分收入被新增消費所吸收，另一部分收入則處於空缺狀態，此時一定要通過增加投資來填補這一塊空白，否則僱主便沒有利潤可圖導致有效需求下降，從而就業量降低。 4、3中被消費吸收的部分受到消費傾向，這東西一般不易改變，所以就業量基本就只隨投資量的增加而增加。這裏有兩個比例叫做“邊際消費傾向”和“乘數”，前者代表每新增一單位收入消費佔新增的多少，後者代表投資量與總就業量的比例關係。二者也有換算公式，總結起來就是邊際消費傾向越大，乘數就越大，進而投資量微小的變動對於整體就業量的影響就越大。 5、3中用於投資的部分叫做“投資引誘”，一個社會能否進行充分的投資取決於兩個要素：資本的邊際效率表和利率。如果前者大於後者，那麼社會範圍內投資就有增加的趨勢。前者是由國民對資本的信心影響的，無法控制；後者可以通過中央銀行控制貨幣數量以達到間接控制的目的。 6、利率描述的是人們“不願意放棄”貨幣的代價，“人們願意存儲貨幣”這種行爲就是靈活偏好。靈活偏好又受到人們對於未來信心的影響，假如人們相信未來的貨幣利息更低，那就更傾向於現在就花出去，反之則傾向於保存貨幣。 7、一切人造商品的終極規律：貶值。所以任何商品都有自身利率的存在，有的爲正有的爲負（取決於自身價值、保藏費用以及靈活升值）。由於會選用一般等價物，各個利率用其本身表示和用貨幣表示時其增減幅度都是相同的，但總有這麼個特殊商品的“貶值幅度”（利率）下降最慢，又由於資本具有自動尋找獲利最大的地方，所以其他商品的價格會被強行拉高到這個利率下降速度最慢的商品上，進而使其他商品生產無利可圖。 8、由於①生產彈性幾乎爲0，②可替換性幾乎爲0，③供給伸縮性幾乎爲0，貨幣成爲7中所描述的這個“特殊商品”，所以貨幣數量很重要。所謂利率，也只需要關注這一個商品就好 9、涉及到拯救就業量的最終方法有兩個：①伸縮性工資政策，②剛性工資政策，伸縮性貨幣政策。由於2中提到的那個心理學因素，作者推薦選用②，這樣可以使物價在短時間內相當穩定，在人們的生活不會發生多大變化的情況下提高有效需求/就業量。 10、貨幣量未到達充分就業時，就業量隨着貨幣數量作同比例改變，物價略微上漲；達到充分就業後，就業量不變，物價隨着貨幣數量作同比例改變。後者是真正意義上的“通貨膨脹”。 11、所謂“經濟週期”，即是資本邊際效率的來回變化，因爲這東西受到國民對於經濟信心的影響，所以沒辦法完全控制。解決方法那就從兩方面入手：①提高資本邊際效率，就是重拾人們對於資本市場的信心，②再次降低利率到邊際效率之下。 結論就是，理論上確實存在這樣一個方法，那就是增加社會範圍內的貨幣量進而壓低利率，同時鼓勵消費和投資，擴大有效需求從而使就業量達到接近穩定的狀態。當然這個狀態永遠不可能是充分就業，而是即將達到充分就業的前一點。不過個人感覺“羣體信心”這方面可研究的點還是挺多的，畢竟它確實能夠影響到經濟週期，只能說經濟學依舊有不完備之處。凱恩斯的理論只能做到“亡羊補牢”，而我想“未雨綢繆”才應該是這個社會更需要的，憑什麼只能做Avengers而不能做Prevengers呢？或許只有下一次資本主義危機到來之時纔會有人來攻克這個難題吧。

第一次讀這本書是在三年前，作爲一個門外漢，讀完這本經典著作受益匪淺。感覺這評分偏低。 未有節儉以前，須先有勤勞，節儉所積蓄的物，都是由勤勞得來。但是若只有勤勞，無節儉，有所得而無所貯，資本決不能加大。 --亞當斯密《國富論》 亞當斯密在國富論中提倡儲蓄，大致的觀點是: 國民收入=生產－消費，當一個國家所生產的東西大於消費時，這個國家的財富是在增長的，所以他鼓勵儲蓄而不是消費。 這個推理看起來沒問題，或者說在亞當斯所在的時代是沒問題的。 而凱恩斯則提出相反的觀點，認爲促進經濟增長的是消費而不是儲蓄。他提出了資本邊際效率遞減的觀點，認爲企業家不會盲目和無限地投資，有了需求以及消費，企業家纔會加大生產投入，從而促進了就業和國民收入的增長。 那麼凱恩斯和亞當斯密的矛盾產生的原因是什麼？我覺得是科技和管理的進步帶來的生產效率的提高。時過境遷，在高效的生產率前提下，出現的往往是供大於求，這時需要的是消費而不是供給。這也是二戰前期經濟危機爆發的原因。而提高利率能對企業投資起到一定的遏制作用，從而降低供給過剩，所以當時很多經濟學家贊同提高利率，而凱恩斯則反對這種觀點，因爲在所有的投資裏有一部分投資是有真實需求的，這些投資能促進就業，而提高利率則會把這些投資也一起遏制。他舉出了治水的例子，要靠疏而不是堵，政府這時應該區分出有效的投資和過剩的投資，鼓勵有效而抑制過剩的投資。看到這一段時表示很佩服凱恩斯。 讀完這本書，對於就業，利息，貨幣，投資，儲蓄，消費等概念之間的關係大概有了一些瞭解，尤其是對"需求"有了更深的認識，需求促進投資，從而促進就業和國民收入的增長，需求是邏輯的起點。 另外印象深刻的就是凱恩斯的“節儉悖論”，勤儉節約是我國的傳統美德，而凱恩斯（第一個提出節儉悖論的不是凱恩斯，也很佩服幾位頂着學術界和輿論的壓力首先提出這個觀點的學者）認爲從道德上看節儉是美德，卻不利於經濟發展，因爲節儉抑制了消費，不利於促進生產和投資，從而抑制了就業和經濟的發展。 感覺這本書比亞當斯密國富論難讀很多，可能是經濟學基礎太差，很多概念不理解，沒形成一個系統的知識框架，以後會再讀一遍。