期權交易策略與風險管理

假如我們把期貨和期權交易市場看作是生態系統中的草原生態系統，所有人都有着自己的獨特角色和定位；動物中綿羊喫草，可以看作是動物食物鏈中的最底層，而我們這些小小散戶就好像是軟弱的、喜歡成羣結隊的小綿羊，數量龐大，但是作戰能力卻非常弱雞。還好有一個還不錯的優點，那就是面臨危險的時候跑得飛快； 食物鏈中綿羊的上一層是大灰狼，狼的特點也是團隊作戰，而且非常聰明，對待獵物兇猛勇狠；他們的弱點是隻會巡邏捕獵，當獵物的數量不足時，失敗的幾率較高，白白浪費了體力不說，還不討好！甚至又有被獅子幹掉的風險； 食物鏈中再往上一層是獅子/老虎/豹子，他們單獨作戰，而且迅猛兇悍，草原上極少有對手，是綿羊和灰狼的天敵。就算如此，獅子也是有缺點的：它身體龐大，在捕獵中對自己也是有着極大的消耗，一旦草原上的獵物不足，或者在追捕中失誤，也容易因爲缺少食物而被餓死。 而食物鏈中最高級的就是鱷魚，它的捕獵方式看起來愚笨、被動，但是效果卻是一等一的上好佳。它只需要潛伏在所有獵物需要飲水的戰略地，自己只需要在極低耗能的情況下搞定獵物，獲得食物，贏得勝利！ 以上對於金融大鱷的解析告訴我們，要學習鱷魚的一切優點： 首先，專注專一，選好埋伏戰略基地後就要從一而終，一心一意，不能三心二意，選好一兩個合約，全力以赴研究學習，學透喫透； 然後，潛心潛伏，要學會靜靜地等待，要有足夠的耐心，並且足夠的自信，堅信獵物總會到來； 最後，一擊而中！等到獵物真的到來的時候，狠狠咬住，快準狠，一擊致命！ 期貨市場就是戰場，我們只有像鱷魚一樣做到有耐心的等待市場，最後快準狠的精準打擊，才能在交易中立於不敗之地！只可惜人性是最難克服的，我們往往深陷每日的頻繁交易中，變成了交易的機器，手續費的貢獻者！

第一章最後的關於LTCM的評論充分暴露了作者的水平。作者連基本概念都搞不清就敢寫書，剩下的內容也無非是幾本經典教材翻譯過來再洗個稿。得虧他們敢找來幾個大佬寫序。

比較一般，可以作爲參考書用，但是不能指導實戰。

大部分基礎概念用數學公式證明了一遍，風險管理這一內容，讀完之後感覺啥都沒講

愛德華·索普和巴菲特代表了投資界兩種極致的投資思路。前者完全依賴數據，進行極短線的統計套利；後者排斥過度依賴數據，進行極長期的價值投資。但他們也有共通之處，即強調克服人爲情緒影響，理性戰勝市場。 第一是任何看似不確定的事物，背後總有某種規律性。這種規律往往是以數學模型的形式表達出來的。愛德華·索普利用概率論推導出基本策略，然後結合凱利公式進行資金管理，進一步提出計點的制勝策略。賭場遊戲是這樣，投資領域也是這樣。 第二是計算能力大大拓展了人類認知的邊界。本書誕生於20世紀60年代是有原因的。20世紀五六十年代是電子計算機萌芽和初步發展的年代。愛德華·索普正是運用IBM 704電腦，計算出了21點制勝策略的詳細表格。當時，IBM 704的計算能力是12000 FLOPS（每秒所執行的浮點運算次數），剛好能夠解決21點這類決策問題。而目前最快的大型計算機神威太湖之光的計算能力是93千萬億（93×1015）FLOPS，相當於IBM 704的7.75萬億倍（7.75×1012）！目前的計算能力，再配合軟件和算法的進步，人類就能攻克複雜度極高的領域。例如，2016年3月，谷歌的阿爾法狗就戰勝了圍棋世界冠軍李世石。 第三是軟硬件的集成能力極爲關鍵。讓我喫驚的是，愛德華·索普的同事也是“智能硬件”好手。他和其他頂尖科學家、工程師一起開發了便攜式設備，破解了賭場的百家樂和輪盤賭。他還開發出了便攜式21點計點設備，使得賭客可以不用人腦而是用設備記憶出牌點數。這種軟硬件的集成能力，其實是現代人工智能領域的金融科技、智慧醫療、無人駕駛等先進技術的基礎。 對於想去境外賭場娛樂的普通玩家，我可以坦率地告訴你們，“擊敗莊家”的時代已經過去，這本寫於1961年的書不可能成爲遊戲指南。目前，由於賭場普遍採用6～8副牌，並且荷官頻繁洗牌，計牌策略已經基本失效。

很不通俗易懂，但真有乾貨，只是太不對讀者友好，看在乾貨份上推薦，有耐心看完定有收穫。