2019年中國資產管理行業發展報告
巴曙松 楊倞等
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巴曙松 楊倞等
在當今的時代背景下，中國的資產管理行業應當扮演起什麼樣的角色、負擔起什麼樣的責任？中國的資產管理行業如何才能爲下一階段中國經濟更有質量地發展做出更爲重要的貢獻？本書從三個方面探討這兩個問題的答案。行業格局篇高度關注金融監管、金融科技和服務實體三大主線。一方面從行業發展的角度，就金融監管與行業發展再平衡問題、資產管理行業如何更好地服務民營企業等話題展開了討論；另一方面聚焦金融科技快速發展如何給監管和行業賦能，並做出了相應的研究和展望。機構主題篇持續關注各類資產管理機構的轉型之路，尤其是2019 年被高度關注的銀行理財子公司，邀請了多位一線行業專家進行解讀。可以看到，伴隨着資管新規的逐步落地，不同類別的資產管理機構產品之間的差異逐漸縮小，但是機構之間的戰略選擇在逐步多元化和差異化，同一類型的資產管理機構之間的差異化也日益顯著。境外資產管理篇梳理了歐洲、美國、日本、新加坡、中國香港地區和新興市場的資產管理行業。境內外資產管理市場的相互影響日益加強，試圖從境外市場的發展歷程中，探尋出可以爲變革中的中國資產管理行業所借鑑的經驗。
藉助內地廣闊的市場和發展機遇，互聯互通政策讓香港成爲舉世矚目的資金和人才匯聚地，更加鞏固了香港的國際金融中心地位。 股票通表現回顧：2018年，滬港通總成交金額達44840億港元，比2017年增長了47.55%；深港通總成交金額達30240港元，比2017年增長了103.50%。自滬港通、深港通先後開通以來，滬深港通累計成交金額超過10萬億元。此外，自2018年5月1日起，滬股通及深股通每日額度由130億元調整爲520億元，滬港通下的港股通及深港通下的港股通每日額度由105億元調整爲420億元。額度的提升不僅爲內地資本市場增添了新的活水，更多的南下資金也必將提升中資在港股的定價權。 債券通表現回顧：債券通開通以來，通過其發行的債券總量達到4.1萬億元，2018年債券通累計交易量達到8841億元。截至2018年年底，債券通已彙集了全球503家機構投資者，覆蓋24個國家和地區，並吸引了全球100家頂級資管公司中的36家積極參與。按地區分佈統計，債券通境外機構主要集中在中國香港（超過40%），其他包括美國、新加坡、日本、澳門、韓國、加拿大、澳大利亞、英國、德國、盧森堡、法國、菲律賓、開曼羣島、維京羣島等國家和地區。債券通的開通吸引了大量國際資本進入中國內地債券市場，提高了中國債券市場的開放和發展水平，對人民幣國際化的推進起到了重要作用；同時，債券通的推出對香港亦影響深遠，強化了香港的離岸人民幣中心地位。待時機和條件成熟，債券通的南向通開通後，必將使香港的債券市場更加成熟，推動香港金融體系的豐富和發展。 基金互認表現回顧：內地和香港的互認基金髮售以來，總體銷售額不斷上漲。從總體情況來看，互認基金銷售呈現出“北熱南冷”的情況，北上基金三年來累計銷售額是“南下基金”的24倍左右。截至2018年年末，北上互認基金在內地已累計銷售了254.72億元，分紅或贖回累計流出164.48億元，累計淨申購額達到90.24億元；而南下互認基金在香港僅累計銷售了10.42億元，分紅或贖回累計流出6.09億元，累計淨申購額爲4.33億元。根據國家外匯管理局公佈的2018年互認基金銷售的有關數據，“北上基金”去年在內地銷售出現了資金淨流出的情況，而“南下基金”在香港則是資金淨流入。具體而言，“北上基金”在內地銷售流入資金達到40.98億元，但贖回或分紅共流出資金75.35億元，所以導致最終2018年的資金淨流出爲34.36億元。“南下基金”2018年在香港地區銷售流入資金爲3.78億元，贖回或分紅共流出資金2.81億元，因此2018年資金淨流入9655.41萬元。基金互認機制的推出，爲境內投資者提供了更加豐富的投資產品、更加多層次的投資渠道，實現了其資產更加多元化的配置；同時，通過境內基金的境外發售，有利於吸引境外資金投資境內資本市場，併爲海外投資者提供了共享中國發展機遇的機會。
非常有深度的報告，特別是《資管新規》實施以來，作者對五大資管機構的梳理以及未來的展望，使我們更清晰的看到國內資管行業的發展情況。同時作者對國外資管行業的研究，爲未來資管的轉型提供了借鑑意義。
很好的報告! 我去年也做了一些全球養老基金的研究，這裏舉出了一些新興國家的案例，比如印度，很有趣。i also like the etf part!
粗略介紹了資管行業的大概情況。