滅火：美國金融危機及其教訓

金融一方面推動了人類社會的巨大進步，也相應讓我們承擔了巨大的風險，這本書給了我三個啓示： 第一個就是：高槓杆的風險。 什麼是槓桿？ 阿基米德說“給我一個支點，我就能撬動整個地球”。 在金融市場，槓桿之所以非常誘人，是因爲它是最終的利潤倍增器。如果你花100美元購買一項沒有槓桿的資產，然後以120美元的價格賣出，你的利潤率是20%。但是如果你只花了自己的5美元，然後借另外的95美元購買相同的資產，再以同樣的120美元賣出，通過槓桿就奇蹟般地創造出了400%的利潤。 不利的一面是，在損失方面槓桿具有相同的倍增效應，這就極大地增加了“破產風險”。如果你以同樣的槓桿花費相同的100美元購買資產，當資產價值低於95美元時，你就會損失全部投資（你實際資產是5元）。如果你的債權人突然要求你償還貸款，或者迫使你提供額外的抵押品，如果你沒有後備資金，你可能就會真正陷入危機。 因爲這個時候，你必須立即出售當前虧損的資產以避免違約，如果持有類似資產的人同時進行類似的拋售，資產的價格就會進一步下跌，這將引發更多的拋售和追加保證金通知以及違約，一切也就付諸東流了。如果碰巧是一家金融公司，那麼這家公司的債權人可能就會對其商業票據失去信任，停止續期隔夜回購貸款，或者迫使其提供更多抵押品，這相當於現代模式的銀行擠兌，房地產泡沫破裂後恐慌蔓延的原因也正在於此。 這次金融危機給我們的第二個啓示是：不要輕視風險或者說過度冒險。 從歷史上看，危機都是在過度冒險和舉債中遵循着狂熱—恐慌—崩潰的模式。危機過後，伯南克和蓋特納認爲，最重要的保障措施將是對企業融資所能承受的風險進行更加嚴格的限制。如果最大的公司拖欠債務，將構成最大的危險，它們在風險承擔和融資方面將受到更爲嚴格的限制。最重要的是，新規則必須在整個金融體系中得到更爲廣泛的應用，不僅是在美國，而且是在全世界，同時以更爲靈活的方式在未來進一步擴大這種新規則，以防止風險向監管阻力最小的規則邊界之外轉移。 這次金融危機給我們的第三個啓示是：警惕系統性風險 法國作家伏爾泰說“雪崩的時候，沒有一片雪花是無辜的”，每一次金融危機的背後，都有千絲萬縷的聯繫，這次金融危機的主要原因是次貸違約引起的，而次貸違約的背後，是高槓杆的作用，而高槓杆的背後，是大家對於利益的追求和風險的無視。當然，還有暴風雪來臨時候，民衆的恐慌情緒也進一步加重了危機的蔓延。 任何金融危機都是一個系統性的危機，並不是單一的問題導致的，更重要的是，這種危機就像“黑天鵝”一樣，是無法預測的。我們不知道它什麼時候會爆發，影響有多大，但是我們知道它一定會爆發，而應對系統性危機方面，尼古拉斯·塔勒布的兩本書《黑天鵝》和《反脆弱》給了我們很多啓示，比如準備足夠的冗餘以應對突如其來的“黑天鵝”。比如購買保險或者多做一些儲蓄，另外，在投資方面，要將大部分自己用於購買安全性高的投資，而將少量的資金用於投資高風險的股票或者基金等等。在人生中同樣也是，隨時有Plan B，創造更多選擇，是一種更加智慧的選擇，很多人將全部精力投入了一項事業或者某一項工作中，而不保持對新鮮事物的學習，這樣一旦遭遇系統性的風險，會讓我們失去所有可能性，而無法從危機中走出來。

並不是因爲本書作者的特殊身份，而是本書對於08年金融危機前後關鍵性事件和時間節點的梳理總結，的確是相當權威的。然後就是全書最後那份金融危機相關數據和分析的可視化圖表，含金量相當高。無論是作爲資料備查，還是認真研讀其中細節，都不失爲一份非常有價值的文獻。 至於如何面對金融危機，以及如何救災防災，只能說，以我這樣的純金融白癡，都可以看出三個作者的明顯價值觀偏向，那也就別指望更多了。尤其是，尤其是在經歷了十年的事後冷靜與觀察之後，作者們事實上給不出任何實質性的、更好的辦法與建議。很多看起來蠻有道理的想法，連我這樣的外行都看得出完全沒有可行性。再加上從18年到今天，又是近十年過去，中間還有一次真正全球災難級別的新冠疫情，作者們的無能爲力與美好願景的幻滅，就更是令人唏噓。 但不管怎麼說，細看本書，這也算是歷史爲鑑吧。

《滅火》對中國的啓示與借鑑意義 一、金融風控層面 1. 嚴控槓桿規模 嚴防房企、地方債務、金融機構盲目加槓桿，杜絕資產泡沫滋生，從源頭規避風險。 2. 補齊監管盲區 完善影子銀行、非標理財、跨境資本流動監管，不讓遊離於監管外的金融業務野蠻生長。 3. 建立風險預警體系 提前排查債務違約、信貸逾期等隱患，做到風險早發現、早處置，避免小隱患釀成大危機。 二、危機處置層面 1. 應急處置果斷高效 經濟金融遇衝擊時，摒棄教條流程，優先穩大盤、穩流動性，快速出臺託底政策，搶佔應對先機。 2. 區分救急與縱容 救系統性重要機構穩住市場秩序，杜絕無底線兜底，防範滋生道德風險，避免躺平依賴救助。 3. 分層施策精準救助 優先扶持實體經濟、中小微企業與民生行業，避免資金只流向金融巨頭，惠及普通市場主體。 三、樓市與民生經濟 1. 穩樓市防泡沫 吸取美國次貸危機教訓，嚴控低門檻房貸，規範房產金融，堅持房住不炒，防止房價暴漲暴跌引發債務危機。 2. 保障居民資產安全 健全存款保障、理財風險提示機制，穩定民衆財富信心，防範集中擠兌、集中拋售引發市場動盪。 四、宏觀經濟治理 1. 繁榮期居安思危 經濟上行階段主動擠泡沫、調結構，不盲目擴張信貸，提前預留政策緩衝空間。 2. 平衡市場自由與政府調控 尊重市場規律，同時明確政府兜底底線，自由發展與宏觀調控雙向平衡。 3. 築牢實體經濟根基 杜絕資金脫實向虛扎堆金融投機，引導資金流入實業、科創、製造業，夯實經濟底氣。 五、國際金融協作 1. 穩固外匯與金融大盤 審慎應對全球金融波動，穩定匯率與跨境資金流動，抵禦外部危機輸入衝擊。 2. 加強跨國政策協同 面對全球性經濟震盪，主動聯動各國協同應對，維護外貿與全球金融秩序穩定。 六、長遠制度建設 1. 完善金融破產與退出機制 讓低效高風險機構有序出清，淨化金融環境，避免風險長期堆積。 2. 常態化開展危機演練 定期梳理金融風險場景，制定完備應對預案，做到遇事不慌、處置有度。 總結核心啓示 金融大火易燃難滅，事前防風險遠勝於事後全力救火。我國需始終守住金融安全底線，穩槓桿、強監管、興實體，在發展中築牢經濟防火牆，走穩健可持續的經濟發展道路。

金融危機很少發生，一旦發生，就不是小問題！通常，金融市場是因爲自身混亂而引火燒身的。市場自發調整，公司倒閉，但勢態一如既往。有時候金融危機的火勢過猛，以至於政策制定者不得不出面“滅火”。 像我們的前輩一樣，我們三個人多年來都對房利美和房地美深感擔憂，我們都支持對它們的商業模式進行全面改革，並對它們的冒險行爲進行更爲嚴格的監管。當保爾森在貝爾斯登事件最爲激烈的那個週末打電話給兩家公司的首席執行官時，他們都同意籌集更多股本，但只有房利美籌集了遠遠不夠的一點資金。貝爾斯登倒閉後不久，保爾森帶着這兩家公司的首席執行官會見了參議院銀行委員會主席克里斯托弗·多德和資深共和黨人理查德·謝爾比，他們達成協議，試圖在參議院啓動已在衆議院通過的改革法案，但是立法進程的速度並沒有市場的反應速度那麼快。在那個夏天，我們的首要任務是在兩家政府資助的機構拖垮整個金融體系之前穩住它們。價值數萬億美元的證券在金融體系的血管中流淌着，我們擔心這些證券會污染整個金融體系。它們的票據在全世界範圍內都被認爲是一項安全的投資，而現在，我們接到了來自主權財富基金和外國政府的心情緊張的官員們的電話，他們希望確保這兩家機構安全，其中一些人甚至沒有意識到美國政府並沒有從官方層面表示支持房利美和房地美。 在通常情況下，政府應該儘量量入爲出，但當私人需求崩潰時，激進的赤字支出，可以刺激經濟復甦，這在財政效應上比導致需求進一步降低的政府緊縮支出政策更有效。殘酷的經濟衰退會使赤字持續多年，刺激方案在短期內增加了赤字，但可以幫助工人重新賺取應稅的收入，企業再次獲得應稅利潤，這從長遠來看，可以減少赤字。 2008年金融危機是大蕭條以來嚴重的一次經濟衰退。這場危機劇烈衝擊了全球信貸市場，並迅速蔓延至整個金融體系。在危機的緊要關頭，以本·伯南克、蒂莫西·蓋特納、亨利·保爾森爲核心的三人救市小組，通過一系列超常規緊急干預手段，成功挽救了美國經濟走向崩潰。金融危機十年後，救市三人組伯南克、蓋特納、保爾森再次同框，重新反思2008年金融危機帶來的深刻教訓。在《滅火：美國金融危機及其教訓》這本書中，他們再次深入探討了如下問題：危機是如何爆發的？爲什麼它的影響如此嚴重？在阻止危機演變成第二次大蕭條的艱難歷程中，美聯儲發現了哪些“滅火”工具？這些工具如何幫助美國有效應對後危機時代的經濟衰退？《滅火：美國金融危機及其教訓》是“救市三人組”在金融危機十年後的再思考。伯南克、蓋特納和保爾森在這本書中爲他們的繼任者、其他國家的財政部長以及中央銀行的監管者們，提供了對於應對未來危機富有價值的參考。值得一讀！

整個金融體系就像是一座森林，大量的槓桿宛如干燥易燃的火種堆積其中，2007年夏天，隨着法國巴黎銀行宣佈凍結三隻持有美國次級抵押貸款支持證券的基金，森林中的星星之火已有燎原之勢，而滅火大隊美聯儲和財政部卻缺乏消防工具（權限）去滅火。在火勢不斷蔓延期間，滅火大隊如何利用僅有的工具滅火，同時如何爭取更大的權限便展開了全書...... 書中讓我有點無語눈_눈的地方就是，美聯儲和財政部已經知道這次危機的嚴重性，但是卻沒有權力去解決它，只能等到危機變得更嚴重時才能向國會申請更大的權力和撥款去救市...... 不得不感嘆政府的低效，內部時滯巨長，但同時也不得不佩服美聯儲和財政部的nb之處，竟有力挽狂瀾的能力。 說實話，這本書看得有點喫力，一來對美國政治文化並不是特別瞭解，很多條例法案不是很理解；其次翻譯也有點拗口，很多句子似乎都是直譯過來的，沒有經過語序調整。 最後預測一下，這次新冠疫情帶來的危機估計也會成爲經典，載入史冊，一個月內美股四次熔斷，我人生的第一次炒股經驗（抄底抄在半山腰），我的新年零花錢+積蓄都栽在裏面了...... 希望未來也有某個大咖寫一下覆盤，讓我不至於虧得這麼不明不白～

第一次還未看完書就先寫個觀後感，再一次憶起2007年至2009年由金融系統內部引發的金融危機後一系列的艱難歷程，書中詳細剖析了美聯儲及本·伯南克等人直面危機並釆取行動的勇氣，深刻反思金融危機的源頭、影響及教訓。書中說希望美國能夠爲下一場危機做好準備，借用詹姆斯·鮑德溫的一句話：“火災終將到來”。 現在“火災”真的來了，當下由一次公共衛生緊急事件觸發的新冠疫情導致全球危機爆發。每天打開手機就是危機最新動態，令人焦灼不安，美聯儲的做法有目共睹，水一放到底，估計以後又會有成堆的書出版。全球股市的下跌意味着消費和投資都將放緩，沒有任何一家企業和個人能獨善其身。新冠肺炎疫情給美國經濟造成的影響可能會超過2008年金融危機，可能使失業率達到20%。剛剛令人虛驚一場的全球最大對沖基金經理達利歐寫道：“在市場巨大的不確定下，我們認爲公司沒有交易優勢。我們將面臨一場巨大的未知風險，公司只能控制風險並儘可能降低損失。”再一次想起了塔勒布的“黑天鵝”、不確定性風險。

假如馬雲閱讀過滅火 假如馬雲閱讀過《滅火：美國金融危機及其教訓》，研究過2008年金融危機的成因，瞭解過監管機構對於槓桿監管的擔憂，那麼，他也不會在2020年過於高調地抵制對於槓桿的監管，螞蟻金服也不至於被緊急叫停上市。 2014年，馬雲曾經高調談過，如果銀行不改變，他就要顛覆銀行。之後，馬雲組團帶隊到北京各大銀行總行取經。幾大銀行溝通之後，馬雲發現，銀行的核心資本金以及槓桿限制還是非常有必要的；要不然，容易釀造成金融業危機。之後，他再也不談顛覆銀行了。 不知道爲啥，2020年，馬雲突然高調談起顛覆金融體制。我猜測，這可能和螞蟻金服上市之後面臨的監管有關。 沒上市之前，螞蟻金服沒有槓桿限制。理論上，一元的資本金，可以做上億元的生意。這樣的槓桿率，那真是開門迎財神啊！只要他自己把風險控制好，自行承擔虧損，生意就可以做下去。 但是，一旦上市，螞蟻金服就成了公衆公司，而對於公衆公司的監管，是非常有必要的！憑什麼你認爲你一定能把風險控制好？這個可是2008年金融危機時美國監管層的血的教訓。那麼多頂尖商業機構的頂尖人才，愣生生搞出次貸危機，並演化成金融危機，最後，還得監管層出手拯救。 中國也曾遭遇過槓桿失控的局面，那是2015年的股災。2015年股災的成因有很多，簡要來看，全民創業、萬衆創新，再加上槓杆，迅速釀成了股災。 2015年中國監管層和2008年美國監管層面臨的問題，本質上是一樣的：他們僅僅能夠統計銀行等層面的槓桿，但是不能完全統計諸如證券公司、場外衍生品、場外槓桿以及各種影子銀行的槓桿情況。這樣一來，槓桿很容易失控。 對於銀行來講，在一定核心資本金的基礎上，能夠做大多少規模，是有限額的。在這個限額之內，風險是可控的。但是，其他非銀行機構，可沒有這個限額。 一旦槓桿不納入監管，也就意味着，一元資本金可以無限加槓桿。一旦發生一丁點風險，通過槓桿的傳導，就可能導致不可控的危機。就像美國次貸危機一樣，房價波動了一點點，導致了次級抵押貸款的大面積違約和金融危機。這些場外的、沒有納入統計的槓桿，雖然不在監管範圍之內，但並不代表不會對金融體系造成致命衝擊。 美聯儲剛剛處理金融危機時面臨兩個棘手問題：一，他們真不知道到底有多少槓桿；二，他們可以出手拯救銀行，但是不能出手拯救證券公司、保險公司和其他槓桿機構，因爲監管制度不允許這麼做。後續，他們不得不緊急擴大權限，繞着彎出手拯救。 危機過後，爲了杜絕類似危機，他們不得不盡可能把所有槓桿都納入監管，不管是傳統的銀行、證券公司、保險公司，還是影子銀行以及小額貸款公司等。 在本書第229頁的圖表中，我們看到，危機過後，面臨槓桿使用限制的公司佔比爲92%，而在危機前，這個數字是41%。這是美聯儲花錢買的血的教訓。 美國對槓桿使用施加了更多限制。在全球，這不是一個個例，而是一個監管趨勢，中國也不例外。 我相信，在未來，螞蟻金服這麼好商業模式的公司，或早或晚，還會上市的，但是，一定會是在它被納入監管之後，而不是讓它無序使用槓桿。 看完此書，除了上面關於槓桿監管以及對螞蟻金服的感受，我還有三點感想。 第一，央行在現代金融體系中的作用實在太大了。現代社會中，金融體系穩定與否決定了經濟能否健康發展。因此，無論何時，保持金融體系有序健康發展都是至關重要的。 第二，炒股不要看着美聯儲的節奏。 看看伯南克在金融危機中的表現，我們就知道，即便作爲美聯儲主席，在絕大多數情況下，他也不能確切知道所出臺的政策到底有什麼影響。如果他知道，那麼次貸危機也不會演變成金融危機，金融危機也不會演變成金融海嘯，也不會有貝爾斯登的賣身，更不會有雷曼兄弟的倒閉。 即便是在拯救過程中，他也不能確切的知道拯救措施是否有效，而是走一步看一步。 本質上，美聯儲並不比大多數人知道得多，他們也是在一步一步試錯。所以，跟着美聯儲節奏來炒股票，只能越炒越鬱悶。 美聯儲是全球央行精英中的精英。如果美聯儲表現如此，那麼其他央行水平也只能這樣。推而廣之，不管何時何地，都不要跟隨央行動作炒股票。 第三，即便到現在，還有一個謊言特別流行：美聯儲是獨立的，獨立於美國政府機構，因此，美國央行的獨立性遠遠高於其他央行，包括中國。聽到這種觀點時，我是持懷疑態度的。我認爲，既然是一個央行，那麼美聯儲一定是一個政府機構；既然是一個政府機構，怎麼可能獨立於政府呢？ 在伯南克寫作的另一本書《金融的本質》中，他親口承認，美聯儲是一個政府機構。這實際上就說明，美聯儲並不獨立。 在《滅火：美國金融危機及其教訓》這本書中，縱觀伯南克在金融危機期間斡旋於白宮、參議院、衆議院、財政部以及其他主要政府部門的各種明爭暗鬥之中，一方面要保住職位，另一方面要保住金融機構和經濟發展，我們不難看出：1，美聯儲並不獨立；2，美聯儲不僅不獨立，還不得不參與各種政治鬥爭。 有時候，越是謊言，流行得越快。但是，要想明白一件事是否是謊言，卻要花上很大的功夫。再回到槓桿商業模式的螞蟻金服，脫離槓桿監管去追求金融自由化，是絕對的謊言。個體有時候可能看不清楚、想不明白，但監管層可不能放鬆這根線。否則，金融危機會在中國上演。 （注：這是第1271天，我閱讀過的第264本書，也是2022年閱讀的最後一本書。）

讀這本書有兩個契機，一是聽了朱勝豪老師關於美國近期貨幣政策的講座「疫情以來的美國貨幣政策」，二是財經博主-Mikko也推薦了這本書。 先來說一，課堂上學來的經濟學知識告訴我們貨幣政策的操作一般有三種，公開市場操作買賣國債，改變銀行的法定準備金率，貼現窗口。可是正如朱老師所說，在危機期間，僅僅依靠這些常規的貨幣政策操作是遠遠不夠的。同時隨着金融市場的不斷發展，除了傳統的商業銀行之外，市場中的主體不斷豐富。同時，傳統的商業銀行也開闢了一些新的市場。因而，針對傳統商業銀行所設置的傳統的常規的貨幣政策操作是跟不上金融市場動態的。最後，當市場面臨零利率下限（或者說是流動性陷阱），傳統的貨幣政策影響經濟的渠道就被阻舍了。爲了拯救美國經濟，美聯儲在危機時刻開發了一些非傳統的貨幣政策。包括量化寬鬆、資產購買、信用政策、預期管理等。 量化寬鬆：零利率下的公開市場操作，買賣國債。2008年11月25日，美聯儲開始第一輪QE，主要是購買國債和房地產抵押貸款支持證券。2010年11月3日，美聯儲開啓第二輪QE。2012年9月13日，美聯儲開啓第三輪QE。2020年新冠疫情發生後，美聯儲於2020年3月23日開啓無限量QE。 資產購買：美聯儲在公開市場購買短期國債以外的資產，如長期國債、聯邦政府機構債、公司股份等。 信用政策：美聯儲直接給商業實體機構提供貸款，如貸款給AIG、克萊斯通、通用等。 預期管理：向市場釋放未來可能有哪些政策操作的信號。 這些非傳統的貨幣政策是美聯儲在2008年到2009年之間陸續設計出來的，但是在疫情發生的兩週後就基本都用完了，美聯儲又開發出新的一些政策工具，包括Primary Market Corporate Credit Facility, Secondary Market Corporate Credit Facility, Term Asset-Backed Securities Loan Facility等。 朱老師的講座讓我認識到，教材上的知識太滯後了，實踐中政策工具的變化與革新的速度太快了，如果不能理解這些政策工具，就不能理解政策的意義。因而，在通過講座大概瞭解了政策框架之後，來讀一讀相關的紀實書籍，對形成系統性和完整性的認識，有非常大的幫助。 再來說二，-Mikko對滅火這本書也做了推薦，他給出了三點推薦理由，分別是（1）作者牛逼，作者是危機時的美聯儲主席和財政部部長，水平毋庸置疑，對政策變化的前因後果、政策實施面臨的掣肘等都會有很清晰的描述。（2）圖表翔實。本書對圖表非常重視，末尾有非常多的圖表，通過各種數據展示了金融危機的前因、演化、影響等等，非常直觀。（3）短小精悍，讀起來很快，幾個小時足矣。 再來說說自己，近期的閱讀體驗和學習體會越來越使我感到，經濟學實在是一門「入世」的學問，但是目前的三高課程是沒有辦法很好的結合現實的，畢竟”牛頓力學“還沒學完，對經濟學的整個框架掌握的還不夠純熟。當然，教學上勢必是有改進的空間的，一定程度的結合現實，講一講模型的經濟學含義，模型在分析現實問題中面臨哪些制約，有哪些假設是不符合現實的，而這又會對模型的結果產生什麼樣的影響等。我們能做的，就是自己在學習知識的時候，要注意對現實的觀察。就如同最近的新冠疫情，各國政府都進行了一系列的貨幣政策和財政政策操作，也有大量的學者對此進行了分析。多讀幾篇分析文章，你就會更加理解Fiscal stimulus、Fiscal consolidation、Zero lower bound、預期管理等，財政政策和貨幣政策在執行中面臨哪些制約等。這個過程可以幫助我們形成自己的經濟學分析的進路和框架，以及瞭解到在分析現實問題時應該考慮哪些因素，真正的形成一般均衡的思想，瞭解到不同市場之間如何聯動以及如何相互制約。 最後，歷史是有「慣性」的，以史爲鑑，可知興替，越來越不是一句空話。

[破涕爲笑][破涕爲笑][破涕爲笑][破涕爲笑] 感覺像是個人業績說明，偶爾提及危機教訓，更多像是重大事件回憶錄。並沒有進行有深度的剖析總結，其實也可以理解，有些話心裏明白就好，白紙黑字寫出來就百口莫辯。

本書簡直是電影大而不倒的文字版，但細節比電影更加細膩，印象最深的就是保爾森爲了解決次貸危機，辦公室電話一直響個不停，提的火箭筒議案國會一直沒通過，因爲毫無進展而失眠，工作長達幾天沒有睡覺，和雷曼的作最終倒閉更是雪上加霜，anyway，最終還是拿到了火箭筒的權力，成功的拯救了危機。 嘮叨了這麼多，看這本書只關心亮點，相信大多數書友也只關心這兩點: 1.股市 06年危機爆發開始，股市開啓斷崖式下跌，並於持續救市中的09年做了雙底，然後直接開啓了持續上揚的走勢，股市是經濟的風向標在老美——所言不虛。 2.樓市 06年樓價達到最高點後開始掉頭，到6年後2012年附近距離最高點下挫近50%，經濟的復甦真的不是一蹴而就，書中的經驗教訓是，對於樓市的救助並不是對債務本金進行豁免，而是對還款利息進行降低，並且實踐表明降低還款利率比豁免本金更對經濟有幫助且成本更低，最終到了2015年左右纔開啓了樓市的反彈之路。 歷史: 次貸形成的原因，歸根結底還是底層資產出現了問題，書中圖表也很有意思，統計的居民槓桿率是以更準確的債務跟可支配收入比來進行計算，當年的頂峯槓桿率高達130%左右，明顯的入不敷出。而到了2023年這一槓杆率已經下降到了100%以下，2015年最低的時候達到80%，可以看出次貸危機的解決是一次居民去槓桿的過程。 現在: 鑑於不能發圖表，只好簡單說一下數據，我們如果也按照債務收入比來計算槓桿率，從2000年加入WTO開始到目前，槓桿率是一路上揚，達到目前的峯值140%左右，對比當年的老美可以說是有過之而無不及，所以我們的去扛杆之路才——剛剛開始。但鑑於我們的體制優勢和獨特的城鄉二次元結構縱深，在高層英明神武的領導下，我們一定能夠攻克這個難關實現軟着陸，再次實現經濟騰飛！ 第一次寫這麼長的書評，也相信一定是漏洞百出，希望各位大佬拍磚指正。