華爾街史上最大的對沖基金交易案

讀的英文版。 Non fiction, 講內幕交易，當年華爾街大案，麥肯錫的頭頭也被判刑坐監。 作者不單講內幕交易本身，還講庭辯鬥爭、人、人性，法律道德。 Raj Rajaratnam，斯里蘭卡人，十四歲移民到美國，MBA畢業於沃頓商學院。後來創立了Galleon對沖基金，2000前後高峰時規模達70億美金，無論規模或回報率都是當時華爾街頭部，92年-2009年年化收益率22.3%，08年金融危機之後那年還能取得驚人的22%回報率。 可謂風光震街。 2009年因內幕交易被捕，後被判入獄11年。 他的內線包括：Intel一個財務的總監、麥肯錫一個印度裔高級合夥人Anil Kumar、AMD CEO、AMD一個市場經理，還有麥肯錫三任CEO（MD） Rajat Gupta，等等。 我喜歡這本書的地方是，它不單是把這個內部交易細節和審判中的fight等脈絡清晰、細節豐富地交代清楚，他還案中關鍵人物的家庭和成長敘述清楚，每個關鍵節點：父/母對其的影響，上大學，上MBA，工作中出人頭地etc…包括關鍵職位的爭取，比如Gupta（出生印度名門，家族的希望）的在麥肯錫第一個管理崗位和全球頭把交椅（MD）的爭取，以及退位後如何爭取各大公司board的seat，一度是在美印度裔的奮鬥楷模：財富、地位和道德楷模。 作者花了大量細節，描述這幾個人面對億萬富富Raj的時候，如何跪舔如何討得他的歡心，期待能跟他一起發財。 作者比較陰險的，還插入了一個印度裔檢察官跟Gupta不同時期對比，他在印度的平民出生、貧窮到去美國的時手上只有100美元，在美只能上一個時間上允許他每天打工的社區大學，但是，不像名律師處心積慮在檢察官/法官和大所之間來回使得自己價值（收入）最大化，他在律所簡短停留後義無反顧加入了SEC成爲一個檢察官。 把兩種人生剖析給你看。 印度移民的驕傲，說是第一代印度移民大都是苦體力在漂亮國生存下來，第二代影像則是精英，教育和工作，那麼多印度CEO，律師和醫生，Gupta一度是這些羣體的無領導小組領袖。 庭審期間和入獄判決後，作者描述Gupta的言行和表情，說他不認罪也不承認做錯什麼，即是面對確鑿的通話錄音。作者討論，在紐約，你有多少財富決定了紐約社交界有哪些門對你是open的。內幕交易在這羣人眼裏，是不是類似限速60m/h你超速了一點點，根本連錯誤都算不上？何來犯罪指責？追求財富有沒有追求到會不會更重要？ 案中，最赤裸裸內幕交易的另一個主角Anil Kumar，他通過他家印度傭人在離岸創建一個賬戶，然後Raj支付這個傭人服務Galleon 基金的服務費。Anil 也是麥肯錫合夥人，在麥肯錫時對Gupta各種跪舔，最後選擇成爲污點證人幫助SEC和FBI收集證據和當庭指證而免於牢獄之災。作者比較壞，還重點描述了他和Gupta在庭上互相面對的眼神。 有個交易員Danielle Chiesi爲了套取信息，就跟幾個公司的CEO去睡覺，比如時任AMD CEO，大汗淋漓之後就關心對方這個季度你公司業績還好吧？ 哪個收購ATI如何了，你壓力大嗎？第二天一早，就跟Raj通電話，交換信息，迅速建倉/short. 學了一個詞組，枕邊風叫做pillow talk。 類似精彩的non fiction還有：（其中有一兩本還改編成美劇《億萬》等） 門口的野蠻人 The Smartest Guy In The Room The Black Edge When Genius failed 長期資本 賊巢 迪斯尼戰爭 Billion Dollar Whale The Bad Blood

印度理工，哈佛商學院，麥肯錫管理合夥人，高盛寶潔董事，KKR顧問，人生光鮮了一輩子最後爲了一點不需要的“小錢”鋃鐺入獄。這種事例旁人看來只是覺得可笑，只能再次感嘆：本分，對於個人，對於公司都太重要了。哪怕我們不談什麼道德品格，從勢利角度，本分都是讓人，讓公司得益最大的特質。

這本書討論了來自斯里蘭卡的明星對沖基金經理拉賈拉特南勾結麥肯錫歷史上第一位印度裔總經理古普塔以及印度裔高級合夥人庫馬爾，進行內幕交易，並最終被成功定罪的故事。 他們的成功，得益於1965年美國的《哈特塞勒法案》，大量南亞移民進入美國，作爲少數裔，他們也藉由膚色、信仰和語言緊密的團結在一起。從最初的共敘思鄉之情，到共謀利益分贓。二級市場交易是其中利益最大的一個環節，於是拉賈拉特南就成爲了核心和組織者。 這本書故事性很強，整個敘事放在了金融危機後民衆對於貪婪的華爾街以及不作爲的監管的巨大怨氣中，更加充滿了戲劇化衝突。

資本主義的底層是建立在以金錢爲中心的分配邏輯之上，用赤裸裸的數字把人分爲三六九等。資本主義的海洋法體系，也賦予了任何人只要合法賺錢，就有機會成爲精英。在這兩個條件下，華爾街自然成了中心，也自然成了精英俱樂部。 本書的故事雖然是關於又一個華爾街“貪婪”並肆無忌憚違法的故事，但也給我普及了華爾街的運作邏輯、私募基金的運營邏輯、SEC的問題、美國的司法運作模式等……因此，這是一本不可錯過的好書。 讀完故事，有一些問題一直縈繞我的心間：如果在美國，內幕交易如此簡單，它該有多普遍呀，畢竟，FBI能夠破案的只不過是冰山一角？中國的情況恐怕會更嚴重吧？有更好的監管方式嗎？如果我是古普塔或者拉賈拉特南，會比他們高尚嗎？…… 人生處處都是誘惑，沒有一個足夠強大的內核，恐怕平庸才是最好的選擇。

從文學性上講，作者的結構非常好，從多個視角展開，最終在審判部分融爲一體，很多場景富有文學性，“買入高盛”有一種電影感。最值得關注的，是專業性，作者對該案件的詳細描寫，穿插對各個子話題的補充，包括美國印度裔羣體的生存狀況，麥肯錫作爲諮詢行業巨頭的崛起，對沖基金行業的內幕，美國證券管理機構的運行等。有利於讀者對美國資本市場進行一定了解。讓我影響最深的是對於分析師這一崗位的瞭解，很多時候，分析師不是在賣方擔任推銷員，就是在爲內幕交易的買方“裝點門面”。

這是一本引人深思的書，記錄了一代人的奮鬥與幻滅。書中兩位主人公，一位是斯里蘭卡貴族出身的拉傑.拉賈拉特南，另一位則是大名鼎鼎的拉杰特.古普塔。當然，書中人物還有很多，南亞以及印度出身的美國人有一大批，包括庫馬爾，單獨成立自己的塞德納基金的倫甘等。然而，在美國政府大力打擊內幕交易的運動中，他們身敗名裂，光輝不再。 拉傑*拉賈拉特南從一名證券分析師發展成爲著名對沖基金帆船基金的老闆，也是一位梟雄。他爲了使基金業績優異，長期遊走在內幕交易的邊緣，終於有一天在嚴打中被判有罪，生活事業一落千丈。 最令人惋惜的是世界級精英古普塔。他早年求學中就一路優異從哈佛大學畢業，但在麥肯錫面試時第一次反而因爲其溫和的性格而落選了，其導師動用關係才使其得以如願。但進入麥肯錫之後，他就完全依靠自己，以自己特有的溫和、明智、領導力引領了麥肯錫的多元化發展。然而，古普塔從全球董事總經理退下之後，希望繼續作爲一名商界精英發揮作用，他遇到了學生庫馬爾介紹給他的拉賈拉特南。拉賈拉特南一擲千金的氣派使他印象深刻，他感覺之後很多事可能離不開這位老鄉的幫忙，雖然拉賈拉特南給他虧了1000萬美元，但他還是儘量幫助他獲取消息，但自己並不直接獲益。雖然如此，古普塔仍然被判有罪，一生榮譽毀於一旦。 這件事可以從多個角度進行解讀，也可以給我們大家多方面的啓示。篇幅原因，這裏先按下不表。只想贊一下作者冷峻之下略含感情的文筆，似乎是一種當代商業文化和態度的寫照。

真是廢話連篇，作者把人物經歷講得特別詳細，但就像記流水賬一樣，根本看不出也沒有深入分析這事跟後面的行爲有什麼聯繫，每一章讀到最後，新一章突然開始講別的，都很跳脫，一會寫這個人一會寫那個人，看不出什麼敘事邏輯和思路。真是什麼人都能出書，文筆跟老太婆的裹腳布一樣又臭又長，浪費時間。

應了那句話：眼看他起朱樓，眼看他宴賓客，眼看他樓塌了。 神來之筆來自作者把古普塔入獄與他父親當年被判刑的背景進行對比——一個是負重前行，雖辱猶榮；一個是沐猴而冠，身敗名裂。爲了金錢拋棄最重要的誠信，把自己多年積攢的清譽毀於一旦，實在可悲。 美中不足在於翻譯（特別是數字部分）以及後期校對。

本書重現了一場內幕交易案的始末，兩個美籍南亞人，或者說是一羣美籍南亞人因爲利益相互勾結傳遞上市公司內幕消息並交易獲利，主角一個把麥肯錫全球化的幕後英雄，另一個則是著名的對沖基金創始人，但是最後的結果是出來混早晚要還的，而FBI上演着各種釣魚執法，竊聽風雲的好戲，因爲利益在一起，看似鐵板一塊，但友誼的小船各種說翻就翻 在書中會看見一個好人也會因爲利益走上歧途，最後名譽掃地，足以證明，在人性面前迷失自我在尋常不過 名譽掃地，身陷囹圄……這些對於事業有成的人而言是莫大的諷刺，所以別用已經擁有的去換那些不重要的東西

本書從參與者和調查者的不同角度展現了世界最大對沖基金之一的帆船集團利用 IBM、 希爾頓公司的內幕消息進行股票交易套利並最終被查處的過程。 本書內容中規中矩，情節沒有太多的曲折，但是我很感興趣的一點是，本書的主人公們是在美國闖蕩的以印度人爲首的南亞羣體，這些人與我們國內傳統認知的本土南亞人有極大的不同，他們特別聰明、極度抱團 ，擔任肯麥錫、高盛等國際知名企業管理崗位，在美國上流社會有很強的競爭力，屬於精英階層。 這再次印證了一點，沒有天生落後的種族，只有不利於成長的環境。