貨幣從哪裏來？

下面給你一次性整理清楚： 《貨幣之手》《貨幣從哪裏來》《貨幣本質》+ 宋鴻兵 / 裏卡茲《貨幣戰爭》 全部按你要的結構：簡介、作者、金句、適合誰、異同、閱讀順序， 並且貼合你關心的：歐元、俄烏、國家命運、頂層判斷力、財富安全。   1）《貨幣之手》 簡介 通俗講解現代貨幣如何被創造，揭穿“央行印錢、銀行只是中介”的誤區。 核心觀點：絕大部分貨幣，是商業銀行放貸創造出來的，不是印出來的。 作者 多位經濟學者、貨幣體系普及者合集，偏科普、反常識、接地氣。 金句 - 貨幣不是財富，而是支配財富的權力。 - 銀行每放出一筆貸款，就創造了一筆新貨幣。 - 通脹本質，是貨幣太多、東西太少。 適合誰 - 完全不懂貨幣、想搞懂錢到底怎麼來的 - 討厭複雜公式、喜歡直白真相的人 - 想理解通脹、房價、債務底層邏輯   2）《貨幣從哪裏來》 簡介 更學術一點的現代貨幣體系入門，專門破除“央行印錢”的誤解。 講清楚：存款、貸款、準備金、央行與商業銀行的真實關係。 作者 主流經濟學者合著，偏教科書級科普。 金句 - 貨幣不是“被髮行”，而是被創造。 - 銀行不需要先有存款，才能放貸。 - 現代貨幣體系，建立在債務之上。 適合誰 - 想系統學貨幣基礎邏輯 - 爲讀《貨幣戰爭》打基礎   3）《貨幣本質》 簡介 從歷史、社會、信用角度講：貨幣到底是什麼。 不是金屬，不是紙，而是信任、債務、社會契約。 作者 偏哲學+經濟史的通識作者。 金句 - 貨幣的本質是信任。 - 信任一垮，貨幣歸零。 - 國家強大，貨幣才強；國家混亂，貨幣先崩。 適合誰 - 喜歡追根究底、思考底層邏輯 - 想理解爲什麼烏克蘭、黎巴嫩、委內瑞拉貨幣會崩   4）《貨幣戰爭》— 宋鴻兵（中國版·2007） 簡介 以陰謀論+金融史故事講世界金融權力： 羅斯柴爾德家族、美聯儲私有、製造危機、收割財富、控制國家。 觀點激烈、通俗、衝擊力極強。 作者 宋鴻兵，金融歷史研究者，“貨幣戰爭”概念開創者。 金句 - 你可以不關心金融，但金融會關心你的財富。 - 黃金是貨幣的終極錨。 - 誰掌握貨幣發行權，誰就掌控國家。 適合誰 - 入門讀者、喜歡故事化財經 - 反感資本收割、關注金融安全 - 不想讀枯燥理論的人   5）《貨幣戰爭》— 詹姆斯·裏卡茲（美國版·2011） 簡介 華爾街老兵+五角大樓金融顧問寫的硬核地緣貨幣分析。 講歷史上三次貨幣戰爭，剖析國家間貶值競賽、美元體系風險、黃金避險、貨幣戰爭最終會變成真戰爭。 你早上聊的歐元、希臘、預判全部來自這本書。 作者 詹姆斯·裏卡茲，資深投行、律師、美國軍方金融顧問，親歷危機，不講陰謀，講系統風險與大國博弈。 金句 - 貨幣戰爭沒有贏家，只有毀滅。 - 美元最大的敵人是美國自己。 - 黃金是無信用風險的超國家貨幣。 - 一個不穩定的貨幣體系，最終必然引爆真實戰爭。 適合誰 - 你這種關心歐元、俄烏、地緣政治、國家命運的人 - 做資產配置、關注黃金、匯率、去美元化 - 討厭陰謀論，要嚴謹邏輯+現實預判   6）兩版《貨幣戰爭》共同點 - 都認爲當前紙幣體系極度脆弱 - 都批判濫發貨幣掠奪民衆財富 - 都推崇黃金是最終避險 - 都警示：貨幣危機會升級爲社會/國家危機 7）兩版核心差別 - 宋鴻兵：陰謀論、家族操控、故事強、通俗好讀 - 裏卡茲：國家博弈、系統風險、地緣政治、硬核現實 - 宋：看“誰在害我們” - 裏：看“體系爲什麼必然崩潰”   8）最佳閱讀順序（最適合你） 第一層：打基礎（先懂貨幣是什麼） 1. 《貨幣從哪裏來》 2. 《貨幣之手》 3. 《貨幣本質》 第二層：入門世界觀 4. 宋鴻兵《貨幣戰爭》 第三層：硬核現實+地緣+你關心的國際格局 5. 裏卡茲《貨幣戰爭》（最重要） 一句話順序： 先懂錢怎麼來 → 再看陰謀故事開胃 → 最後用裏卡茲看懂歐元、俄烏、國家命運、貨幣如何決定戰爭。   9）你專屬極簡總結（適合發微信） - 《貨幣之手》《貨幣從哪裏來》《貨幣本質》：搞懂錢的本質 - 宋鴻兵《貨幣戰爭》：通俗金融陰謀史 - 裏卡茲《貨幣戰爭》：真正看懂大國博弈、貨幣如何引發戰爭。 20260417

沒有想到這是一本如此重要的書。金字塔上的鍍金方尖碑，坐落了。貨幣的知識，得以階段性閉環。 一直覺得學經濟學是沒有前途的，自說自話。對於社會經濟方面的學科，真正重要的只有會計和貨幣銀行學。而這一本書應該納入所有本科階段，學習經濟學和金融學的貨幣銀行學的必備讀物。真實的世界呀。 這本書是幾個作者，廣泛查閱了500多箇中央銀行、監管機構和其他權威機構的文檔、手冊、指引和論文中的信息之後寫成的。經得起學術、實踐，還有歷史的檢驗。 貨幣從何而來？你我的存款從何而來？核心結論無它：現代經濟的“祕密”就是幾乎所有的貨幣（98%）都是由商業銀行的貸款創造的。銀行不需要等到客戶把錢存入後，再把錢貸給其他人。銀行在發放貸款的同時即在借款人的賬戶上創造了一筆新的存款。銀行存款純粹是由銀行體系自身創造的，建立在銀行對借款人償還貸款能力的信心之上。 先總理說得對：信心比黃金更重要。 說它是祕密，是因爲很多大學經濟學教科書上的銀行業模型已經脫離實際數十年，並且許多政策制定者和經濟學家仍在研究這些過時的模型（比如貨幣乘數模型）。我本科時候的金融學教科書，還是用黃達老先生的《貨幣銀行學》…… 打“”，是因爲所有的實操從業者都太清楚這是怎麼回事了，並且這個模式已經持續快100年了。 不理解現代的銀行，就無法理解貨幣。不理解信貸，就不理解現代經濟。

公衆（甚至包括一些經濟學家）對貨幣的創造過程存在普遍誤解，比如“貨幣是由央行印的”、“銀行是存款的中介”、“銀行的資本全部來自存款”等。而實際上絕大部分貨幣是由商業銀行通過發放貸款的行爲“憑空”創造出來的。——這也是本書的核心觀點。 我們通常認爲，貨幣是中央銀行印鈔，然後投入經濟流通。實際上央行發行的貨幣（現金）只佔廣義貨幣供應量的極小部分（約3%）。剩下的97%是銀行存款貨幣，即以數字形式存在於我們銀行賬戶中的錢。 我們通常認爲，銀行吸收儲戶的存款，然後將這些存款彙集起來再貸給借款人。事實上，這個順序是錯的，銀行並不需要先有存款才能放貸。恰恰相反，是貸款創造了存款。 我能通常認爲，銀行的資金主要來源於儲戶。實際上存款是銀行的負債，而不是可以隨意動用的“資金池”。限制銀行放貸（貨幣創造）能力的主要因素不是存款數量，而是利潤動機、市場信心和最重要的——資本充足率監管。監管要求規定銀行必須持有一定比例的自有資本來支撐其風險資產（主要是貸款）。 “貸款創造存款”的貨幣創造過程：當一家銀行貸出一筆錢時，它並不是從已有的存款中拿出錢，只是在借款人的賬戶上記入一筆新的存款。與此同時，在銀行資產負債表上的資產項（貸款）和負債項（存款）同時等量增加。貨幣在這個記賬的瞬間就被“憑空”創造出來了，這個行爲只受制於銀行的信貸風險評估和監管要求，而不受其持有準備金的嚴格限制。當貸款被償還時，過程是相反的。存款數字從借款人賬戶中消失，銀行的資產（貸款）和負債（存款）同時減少，貨幣就此被“銷燬”。 中央銀行的主要角色不是“印鈔機”，而是系統的監管者和利率設定者。 設定利率：通過設定基準利率，來影響商業銀行的貸款成本和意願。 最後貸款人：在危機時向銀行提供流動性。 準備金要求：雖然準備金要求在現代已不是主要約束（因爲銀行總能從央行或市場獲得準備金），但它仍是央行管理體系的工具之一，央行通過公開市場操作等管理銀行體系的流動性（準備金）。 政府通過財政赤字支出，也會向銀行系統注入準備金，爲商業銀行的貨幣創造提供了基礎。但貨幣創造的主體仍是商業銀行。 思考與啓示： 貨幣的本質是信用：現代法幣體系的核心是國家和銀行體系的信用。貨幣是一種社會關係和記賬工具。 巨大的權力與責任：商業銀行擁有創造貨幣的巨大權力，這使其成爲經濟週期的核心推動者。如果信貸被過度創造於資產投機（如房地產），而非生產性投資，就會滋生金融泡沫和系統性風險。 政策制定的基礎：監管機構應將注意力更多地放在控制銀行信貸的質量和方向上，而非僅僅關注傳統的貨幣供應量指標。

2023-17。讀書時候學過，貨幣是一種一般等價物。但貨幣是如何發行的，貨幣政策如何影響經濟發展，貨幣政策如何影響資產收益率，如何影響我們的錢袋子？這些問題我一直都似懂非懂。一個有趣的問題是:當你把錢存入銀行的一剎那，存入銀行的這筆錢屬於你還是屬於銀行？答案是:銀行。雖然法律並沒有明確這個問題，但從現實角度來分析，如果存入銀行的這筆錢依然屬於存款者，那銀行就只是充任了一個託管機構，對於這筆錢的使用支配，銀行是沒有權限的，而事實肯定不是如此，銀行可以自由支配這筆錢。當錢存入銀行的瞬間，這筆錢便屬於銀行了，但同時銀行就立即產生一筆負債，是和存款者達成在未來的某個時間點以約定的利率、金額還款，存款者擁有未來款項的求償權。貨幣是什麼？貨幣即是信用，反過來不成立。一開始，因爲政府的強制要求，黃金、白銀、人民幣依次成爲貨幣，但隨着經濟的發展、銀行業的興起，貨幣已經完全擺脫由政府完全創造的局面。當前，我國的貨幣創造過程大概是:央行根據外匯順差情況，發行等額度的國債，這些國債賣的貨幣可以稱爲M0（基礎貨幣），在存款準備金率的約束下，商業利用這筆錢在商業系統週轉，總共創造的存款額度就是我們俗稱的廣義貨幣M2。同時，央行會根據cpi、失業率等指標通過準備金率、利率等貨幣工具來調整M2。現實的難題是，M0到M2的過程是依託商業銀行的放貸完成的，商業銀行是風險厭惡型，當經濟不景氣的時候，銀行往往不願意把錢貸出去，缺錢的企業往往因爲信用不足而借不到錢，這造成貨幣沒法發揮功用在經濟體系中流轉，無論央行怎麼刺激都無法讓貨幣流入實體，這便是世界性的貨幣政策難題。

貨幣從哪裏來以及如何流動？ 貨幣政策的出臺，各種媒體都會開始傳遞央媽放水的觀點，毫無疑問是在放水，心裏一直有一個樸素的問題是，這些水從哪裏來的，又流往哪裏去了。以前嘗試研究卻只能在理論層面的嘗試理解，一直感覺雲霧繚繞不甚清晰。直到最近偶然間發現了這本《貨幣從哪裏》，閱畢後再重讀結合米什金《貨幣金融學》中關於貨幣發行以及商業銀行運行機制的章節，同時結合過往在商業銀行管理零售存款產品的工作經驗，關於貨幣發行以及流動的一些模糊認知瞬間清晰了不少。從產品實操層面抽離出來，以更高一個維度來看貨幣、存款以及支付業務，撥雲見日，看到了央行與商業銀行之間是如何互動把貨幣體系運轉起來的，感慨這些基礎知識還是知道的太晚了。爲了鞏固這些基礎知識，淺顯的記錄下所思所得。 一、貨幣是誰發行的？ 首先，書中的第一個觀點是現在社會與經濟生活中，大家用的最多的貨幣（銀行存款）的創造並非由央行創造的，而是由商業銀行創造的，而且創造的方式是商業銀行發放信貸創造銀行存款。 央行發行的貨幣並不包括你銀行賬戶裏的存款，央行發行的貨幣包括存款準備金與現金，其實學過貨幣金融學的人大致都會知道這個基礎知識。現金大家可以理解，在電子支付盛行之前，是大家主要的支付手段。此時你可能會問，現金我也是從商業銀行取出來的，怎麼是央行發行的呢？銀行不負責發行紙鈔，只負責流通。央行通過商業銀行來滿足社會公衆對於現金的需求，商業銀行通過100%的準備金來換取央行發行的現金，再滿足公衆的現金提取需求。那麼現金是央行發行的，我銀行賬戶裏的錢是誰發行的呢？你在銀行賬戶裏的存款，是銀行對你的負債，銀行有義務根據你的指令去操作這筆存款，提取現金或者是消費支付與轉出，但在你需要用這筆錢時，銀行是否真的能夠履行它的負債義務，就是一個另外的問題了。所以銀行是特許經營的機構，不是任何機構或個人都可以開辦銀行來發放貸款與吸收公衆存款。對於銀行的管理除了特許經營之外，央行還會通過存款準備金來監管銀行的履約能力，並通過存款保險制度來應對極端情況下的儲戶權益保障。 存款準備金又是怎麼一回事兒呢？爲什麼央行需要發行存款準備金呢？讀完本書後，拋開學術上的那些定義，我嘗試從更爲直觀的角度去理解它存在的意義： 一是央行通過存款準備金來實現不同銀行發行的銀行存款的跨機構結算。已轉賬爲例進行說明。客戶A（賬戶開在銀行A）轉100元至客戶B（賬戶開在銀行B），實際上的結算過程發生在銀行A與銀行B的存款準備金賬戶之間，銀行A的存款準備金賬戶減少100元，銀行B的存款準備金賬戶增加100元。各家銀行都必須在央行開立存款準備金賬戶來滿足跨行結算要求。爲了確保銀行能夠履行跨行間的轉賬資金結算，央行會要求各家銀行根據存款規模繳納一定比例的存款準備金，在這裏我們假設存款準備金率爲10%，轉賬前客戶A在在銀行A有100元存款，存款準備金賬戶需要額外增加10元，爲何不用按照存款規模的100%來繳納存款準備金，因爲存款不會100%被轉出，同時銀行A也會收到其他行的轉入，所以只需要部分存款準備金。 但此時，假如銀行A出現了風險，所有的客戶都希望提取現金或者轉至其他銀行，且沒有客戶願意往銀行A存錢或轉入，銀行A就出現了擠兌的情況，存款準備金賬戶的餘額不足以應付客戶的提取與轉出需求，流動性枯竭了。爲了避免上述的擠兌風險發生，銀行其實針對不同等級的銀行設置了不同的存款準備金率，越被信任的銀行所需繳納的存款準備金就越少。爲了避免出現這種擠兌風險，商業銀行需要有效的管理在央行的存款準備金賬戶，即滿足資金結算要求又不至於繳納過多的存款準備金而導致資金使用效率低。 二是央行通過控制法定存款準備金的繳納數量，即存款準備金率，作爲控制貨幣發行量的手段之一，即大家所熟知的存款準備金率調節貨幣的乘數效應，貨幣乘數效應中的“貨幣”其實是指存款準備金，即1元存款準備金可以在整個銀行體系中派生出多少銀行存款。我們通過實際案例來推演下，部分存款準備金的機制如何實現銀行貨幣（銀行存款）的擴張。 比如銀行A的存款準備金存在100元的超額存款準備金，此時銀行A可以向合格的貸款申請者A發放一筆100元的貸款，不用擔心存款準備金不足以應付結算需求。因爲客戶A在拿到100元的貸款發放後，可能轉至銀行B購買商品。此時銀行A的100元存款準備金就轉至銀行B的存款準備金賬戶了，銀行B這時候多了100元的銀行存款的同事也多了100元的存款準備金。根據10%法定存款準備金率要求，銀行B有90元的超額存款準備金，此時銀行B也可以發放貸款而不用擔心存款準備金不夠結算了，如此一直往下推演，理論上10%的存款準備金率可以在整個銀行體系派生出10倍於存款準備金的銀行體系貨幣（銀行存款）。通過調整存款準備金率，央行可以控制商業銀行的貸款發放數量，也就是控制商業銀行的存款貨幣發行量。但其實這個意義在部分國家不存在了，因爲部分國家已經沒有法定存款準備金的要求了。 在以上推演中，涉及到一個大衆普遍的錯誤認知，即大衆普遍認爲銀行是拿了儲戶的存款去發放貸款。但在以上案例推演中，可以看到各家銀行並非根據客戶存款去發放貸款，而是根據銀行在央行的存款準備金賬戶餘額來作爲是否擴張信貸規模的一個前提條件，在銀行認可客戶的貸款償還能力後即可向客戶發放貸款。這裏我們可以嘗試通過會計分錄來理解銀行的貸款發放過程。銀行A發放貸款時，在資產負債表的資產項下增加一筆100元貸款的記賬，同時在客戶A的存款賬戶上增加一筆100元存款。客戶A還款時，需要在賬戶上存入本息，假設爲102元，銀行A扣劃102元的同時，去除資產項下的100元貸款，將2元利息收入計入未分配利潤下。 銀行需要不斷增加在央行的存款準備金餘額，來將優質的資產納入資產負債表中實現規模擴張。比如上述的案例中，銀行A希望向A發放100元貸款，但是銀行A在的存款準備金爲0元，此時銀行A有哪些手段可以增加存款準備金餘額呢？除了從其他銀行吸收100元存款來增加之外，銀行A也可以通過央行的公開市場操作，在其表內資產中選擇被央行認可的那部分賣給央行，比如表內持有的國債、外匯，央行通過增加銀行A的存款準備金賬戶作爲支付手段，這就是央行的公開市場操作（OMO）。除了OMO之外，銀行A還可以通過央行提供的借貸便利（SLF、MLF）以及再貸款等方式來借入存款準備金。瞭解到了以上之後再去看銀行拉存款的意義就更清晰了，其實拉的不是銀行存款，拉的是存款準備金。吸儲的意義在於可以在不增加資產規模的（風險敞口）前提下，讓用戶將其他銀行的存款轉過來，此時其他銀行需要劃轉相應的央行存款準備金，實現了商業銀行在央行存款準備金賬戶的增加，存款準備金增加之後，爲信貸擴張奠定了存款準備金方面的基礎。 二、貨幣是如何流動的？ 在第一章節進一步瞭解存款準備金以及銀行存款後，我們來看下不同的貨幣是如何流動的。我們以放水爲例，即央行希望增加貨幣的總供應量。首先央媽得先上場，增加央行貨幣“存款準備金”的供應量，工具一，調低存款準備金率，此時商業銀行的在存款準備金賬戶中的超額部分就變多了，銀行可以有信心發放更多的貸款，而不用擔心存款準備金不夠用於結算、或不滿足法定存款準備金率的要求。工具二，央行可以降低公開市場操作/借貸便利/再貸款的利率，讓銀行獲取存款準備金的成本變低。 商業銀行看到央媽指揮棒動起來了，提供了不少工具降低了束縛。銀行就開始要盤算起來了，怎麼利用央行提供的工具來發行更多的銀行貨幣“銀行存款”來獲取利潤。商業銀行也有兩種工具，工具一是創造資產，即大家熟知的發放貸款，發放一筆貸款的同時在整個銀行體系內也派生了一筆等額的銀行存款，擴大了銀行存款貨幣的發行量。工具二是購買資產，比如購買國債。銀行購買國債時，會向賣方發行一筆銀行存款貨幣，增加了銀行的負債，同時銀行的資產項下增加了相應金額的國債資產。這兩個工具如何分配，取決於銀行的經營能力以及判斷了，拿貸款發放來舉例，銀行的信貸客戶是不是足夠優質，商業銀行是不是能夠清晰的評估信貸客戶的風險，客戶是否能夠償還貸款，不產生壞賬，都會決定銀行要不要發放貸款以及發放多少貸款。 但還有一方的作用不容忽視，即客戶的意願，貸款客戶需要評估是不是有增量資金的需求，是不是資金用途所能帶來的收益大於資金的成本。 同時在貨幣的總量流動上，央行也有自己的貨幣政策KPI，其中一個非常重要的KPI即是通貨膨脹率，基於這個KPI出發，央行希望銀行信貸是可以投放到生產性用途中，因爲這類信貸用途是低通脹的。反觀金融投機性的信貸，則會帶來資產價格的膨脹，同時也無法實現更大範圍的貨幣流動，促進社會經濟的整體發展。於是我們可以看到中國央行的資產負債表中，結構性的貨幣政策工具用的越來越多。餘額約7萬億元，約佔人民銀行資產負債表規模的15%，聚焦支持小微企業、綠色轉型等國民經濟重點領域和薄弱環節。這些工具作爲常規總量工具的有益補充，通過內嵌激勵機制，以市場化方式引導金融機構優化信貸結構。具體操作上，人民銀行按照“先貸後借”模式向銀行提供資金，而非央行直接向企業發放貸款。銀行自主向企業發放貸款、管理臺賬後，再向人民銀行申請再貸款或激勵資金，這部分再貸款以及激勵資金會以存款準備金的形式發放至銀行的存款準備金賬戶。 通過以上的粗略分析，得以看到貨幣的雙層發行體系，央行-商業銀行之間通過存款準備金互動，商業銀行與客戶之間通過銀行存款互動。在貨幣的雙層發行體系中，商業銀行作爲中介機構，在銀行貨幣發行，信貸創造與投放上起到了至關重要的作用，後續有時間再分享商業銀行側的運行機制以及相應的監管框架。

這本書讀起來還是很喫力的，一是翻譯原因，二是因爲傳達的貨幣概念與常識中的概念出入較大。 主要的迷惑點都集中在銀行與存款，貸款之間的關係，銀行是通過把存款貸款出去，賺取利息作爲其主要的利潤，這一點大家都知道。 但大部分人都沒想到，銀行貸款的時候並不是從存款取錢出來，而是憑空從電子賬戶上劃一筆錢過去，這與實際生活中我們個人借錢的情景有很大的出入，而這一點也是理解貨幣的關鍵所在。 將貨幣理解爲信用，一張紙而不是等值物，是看懂這本書最基礎的門檻，每章節都要深化這個概念，否則就會讀的雲裏霧裏，一下子就不知道作者在寫什麼。 總的來說，這本書對於想要了解貨幣的意義，銀行在其中的發揮作用的讀者來說，是非常值得一讀，儘管前面兩章會讀得非常痛苦，糾結於銀行貸款的邏輯，只要弄通了這一點，後面的內容都是圍繞着這一點展開。

這本書以比較務實的態度介紹了貨幣的發行。 與其說本書主要討論貨幣，倒不如說是在分析內部貨幣（inside money）。事實上，內部貨幣的數量遠遠大於外部貨幣，因此，從數量上來說，對內部貨幣的討論實際上就是對貨幣的討論。然而，貨幣其實是具有結構的，比如，M0是央行負債，M1和M2中則增加了商業銀行負債，每一層結構下的貨幣信用並不能完等同（尤其是在面臨負面經濟衝擊時），因此，簡單從數量上來看也許並不準確。 當前經濟下，貨幣創造的主要工作都已經交給商業銀行，商業銀行通過在資產負債表上同時增加資產和負債，就可以創造貨幣。受到準備金約束限制時，商業銀行可以通過在二級市場向其他商業銀行或者央行借入準備金，因此，準備金約束並不嚴格。 貨幣是一種記賬工具的觀點並不稀奇，在20世紀就已經有Money is memory的貨幣理論闡述了這一觀點。形象地說，商業銀行存款實際上就是一種public recordkeeping。當然，“貨幣是信用，但信用不是貨幣”這一觀點就更常見了，我們常說信用貨幣，實際上就在強調貨幣是一種信用。實際上，除了“貨幣從哪來”之外，“貨幣是什麼”也是一個非常有趣的問題。從交換媒介的角度更容易看清楚貨幣的本質，以及貨幣和信用的關係，這也是貨幣搜尋理論的做法。 文章還談到100%準備金率，這在文獻中被稱爲“狹義銀行”，狹義銀行實際上完全扼殺了商業銀行的期限轉換功能，現在仍然是很有爭議的一個問題。到目前爲止，所有的討論都還只是在理論上。當然，也可以說我們對於第三方支付電子貨幣的管理就是“狹義銀行”模式的，但第三方支付與貸款和生產關聯甚微，很難與商業銀行負債直接比較，在某種程度上，可以認爲商業銀行負債就是第三方支付的“準備金”，比如M-PESA。第三方支付機構電子貨幣的管理實際上也可以衍生出很多有趣的問題，如果對第三方支付電子貨幣採取部分準備金會有什麼影響呢？是否應該有存款保險呢？等等 當然，與本書相關的另一個問題是央行數字貨幣（CBDC）。幾乎可以確定地說，央行數字貨幣的發行需要在很大程度上藉助商業銀行系統，因而會對傳統金融市場造成衝擊。如果是CBDC只是簡單地替代商業銀行負債，那前者顯得有些多餘；如果說CBDC能夠帶來社會效益，那他解決的是哪些摩擦，爲什麼內部貨幣無法解決這些摩擦呢？此外，CBDC會否改變商業銀行主導貨幣發行的現狀呢？如果會，在多大程度如此呢？

我一直覺得當今的“貨幣”，或者說是整個經濟體系，有點不太對勁。 但我畢竟是個門外漢，也說不出個一二三，只能大約隱隱感到兩個字：喫人。 現在閒下來了，於是我終於開始四處摸索。 我請教過專研經濟學的大學老師朋友，但或許是他更關注評職稱，說的沒啥新意； 也看過央視的紀錄片，但或許是爲了估計普及性，講的過於簡單與保守； 現在看完這本書，確實讓我耳目一新：商業銀行的貸款就是在創造貨幣，貨幣供應並非由中央銀行完全掌控。 但到了提出改革方案時，還是依舊的執着於“技”，而非“術”，沒有直面根本問題。 難道不是整個貨幣的創造過程都有問題嗎？ 都說貨幣是一般等價物，那麼貨幣的產生不應該是伴隨着價值的產生一起出現嗎？ 爲什麼是由另一個不直接生產價值的機構，在決定創造多少量的貨幣呢？ 最簡潔有效的方案，不應該是價值產出的同時，創造出一筆相應的貨幣嗎？ 然後我們要討論的，則是其中的價值衡量問題、生產效率問題、供需關係問題、人性問題等等。 這樣一看，我好像是在追尋馬克思的腳步？似乎聽說過有一個叫“勞動券”的東西，感覺與我的想法有些類似。 可我並不是絕頂聰慧，生命與精力都是有限的，而知識是無窮的。 希望我能在這有限的一片小舟上，於汪洋中找到那個答案。 爲了這個答案，接下來我或許會多讀讀共產主義。 但願我選的這條路，不是彎路。

建議經濟學愛好者和投資者一定要閱讀學習本書！ 對於從各大學經濟學專業畢業的人而言，貨幣就是央行創造出來的，商業銀行只是負責流通而已！ 本書作者從古論今，用全面的資料和範例說明了現代經濟學理論，即貨幣是在流通中創造的，央行只是控制基礎貨幣量和貨幣的價格！ 當然，由於現在世界仍處於美元霸權之下，所以本書作者沒有指出的是：全世界貨幣來自於美元，美聯儲就是世界央行，哈哈！

《貨幣從哪裏來》爲什麼政府不能無限印錢 說來慚愧，作爲一個會計學畢業生，讀完本書才發現，我從來沒有真正理解過貨幣，銀行和政府的關係。這本書言簡意賅，直擊貨幣悖論的本質，並探討了貨幣改革的可能方向，確實值得一看。 以前上學有門課，叫《貨幣銀行學》上學的時候很痛苦，今天回頭再看，不由得覺得這個名字起的妙：貨幣，銀行，學。對於貨幣從哪裏來，給了高度概括的總結。 貨幣是什麼——國家決定 書中給了一個有趣的視角，不是從教科書定義的貨幣的功能（價值儲藏，交易媒介，記賬單位，支付/結算方式）來描述，甚至是某種程度上批判了傳統上的貨幣是一種商品的觀點。 作者給了一個新的視角，貨幣的起源並不是正統經濟學中所說的推動成本最小化的交易媒介，而是作爲衡量王室（即政府）欠款特別是稅收債務的記賬單位。正是因爲國家擁有向公民徵稅的強制權力，才使記賬單位成爲貨幣的主要功能。 即能被用來做稅收，就是貨幣，一個主權國家的貨幣。 請注意，這個觀點點明瞭，貨幣的本質，是由主權國家決定的，更宏觀的說，是主權國家的信用的體現。 貨幣悖論——爲什麼政府不能無限印錢 本質上是由國家決定貨幣是什麼，併爲其價值背書，但貨幣的創造者卻主要是商業銀行。 聊到這裏，我們嘗試探討一下，爲什麼政府不能無限印錢呢？經常看到有的國家窮困潦倒，既然貨幣是國家決定的，爲啥不能庫庫印錢呢？ 因爲，錢是借出來的，不是印出來的。 國家（央行）印刷的紙幣，不會直接供應市場，而是通過商業銀行放貸，居民把貸款提現成現金才能流入市場。這時的錢，是居民的銀行存款，是派生貨幣，所以錢是派生的，有人借錢，纔會有貨幣的供應。尤其是我們國家，對於政府債務貨幣化（政府財政部向央行借錢）非常謹慎，非常依賴居民借款。假設大家都不借錢，貨幣供應就不會高，印錢也白搭。 這就是爲什麼，寬鬆的貨幣政策的實現靠赤字貨幣化，要麼快速降息刺激大衆舉債，要麼政府舉債。 引用一個我之前看到的一句話作爲結尾吧：如果印鈔票能消除貧困，那麼印文憑就可以消除文盲。