建立在謊言之上：傳奇基金經理伍德福德盛衰記

伍德福德敗給了時間，他的操作在風投公司看來是最正常不過了，從英國大衆對他的批判和他的合作伙伴拋棄他的經過來看，可以看出英國人已經失去了兩百年前他們祖先敢於冒險的精神。伍德福德爲自己掙了很多管理費，這在全球的基金公司裏都是常態，雖然被詬病，卻不知爲啥在英國就掀起軒然大波。伍德福德的基金操作，與龐氏騙局和麥道夫基金的作假完全不一樣，他只是投資了很多流動性差的股票，一旦遭遇基金大量、大額贖回，就象銀行遭到擠兌一樣，短時間內就會破產。如果時間對他有利，說不定還會是奇蹟。從本書中可以讀到，英國普通人的投資理念還真是落後了，也怪不得英國與全球高科技公司的創新無緣。本書一般瞭解一下就可，寫得還算客觀。

本書還原了知名基金經理Woodford起高樓宴賓客樓塌了的全過程，特別值得每一個業餘投資人一讀，瞭解一下金融圈的亂象，理性看待投資，莫神化基金經理的能力，基金經理的過往的成功履歷只代表過去而非未來！除此之外，揭露金融圈的陰暗面是對投資人最深的愛！ 讀完本書之後，更深刻的理解了流動性在整個投資過程中的重要性！ 基金經理和投顧的收入來源與基金的業績並無直接關係，而只有投資人才和基金業績密不可分！而基金經理和投顧並不會因爲基金虧損而影響到個人的荷包！

伍德福德事件暴露了基金內部合規風控缺失帶來的流動性問題，整個鏈上的公司也都有問題：監管的缺失，監管委託的服務商的能力缺失、財務顧問公司的失職、監管規則的漏洞等，當然最關鍵的還是基金經理本身放棄了投資邏輯的一致性，盲目追求非上市高風險公司的預期高回報，而忽視了其客戶主要是追求價值型穩定股息的投資人。投資人甚至不知道基金會面臨這麼嚴重的流動性風險。這本書揭露了很多金融監管和治理結構上利益衝突等問題，但就伍德福德的投資邏輯上，本書披露的不多，只能略微感受到其之前是相對保守的大型藍籌股的投資風格，至於爲什麼後來這麼追求風險投資還無法理解。伍德福德過去的成功也體現了低估值的防禦性，特別是在金融危機和互聯網泡沫破滅之後體現了強大的收益修復。#書評#謊言之上

原來基金經理也會犯錯，跟市場唱反調！看來投資者還需自己研究股票，只要把自己變成專業化，就可以讓自己的本金更安全！基金行業水太深，沒有爲個人投資者監督基金經理的“東廠”和“西廠”，這纔是基金經理牛逼哄哄的重要原因！

又一個麥道夫故事。做金融的如果失去了本心，大概率最後是一個悲劇而結束。

伍德福德的盛衰記讓我想起了華夏大盤精選的王亞偉，他奔私之後也沒了光環，消失在平庸之中。

投資的世界，結果決定一切，而這個結果，需要用多長的時間去衡量，這是個問號？ 作者認爲這個曾經神一般的基金經理最後的失敗是一種謊言的拆穿，似乎並不恰當。他曾經被同事看見在辦公室裏看着瘋狂的科技股，喃喃自語：這太瘋狂了。躲過了科技股的泡沫，也躲過了2008年的金融危機，這個基金經理自有其功力之處，只是最終，當他對自己判斷力越來越自信的巔峯時刻，他決定走入更深處-早期投資，錯誤地用流動屬性很強的資金去投資流動性很差的標的，當資金一旦出現大規模贖回，單隻基金的崩潰就開始了。 投資，過去的成功就是未來的詛咒。要百慮而無一失，最後還是要繫於國運，所以巴菲特的銀行股，穩重如山。

Neil Woodford，從中產致富的引路人，變成中產返貧的帶路人…… 這個人曾經多次佔領英國新聞頭條，不論是帶動英國中產還是將他們推入深淵。而最大戰績是將英國的“社保基金”囊入懷中，並消失的無影無蹤。 本書寫的其實挺有意思，雖然素材在多家媒體的挖掘下並不缺乏，但作者寫作手法比較虛構化，讀起來甚是暢快，和小說似的。美中不足的是，很多細節缺乏合理化的可信度。但財經故事麼，不用吹毛求疵。而且這個基金經理個性作者通過細節樹立的不錯，人物立起來了。 這個人其實非常牛，行爲手法很值得借鑑……哈哈哈哈，所以說啊小說都是來源於生活，生活比小說精彩多了。 不錯的一本書，很值得閒暇閱讀。

聰明人從旁人的錯誤中吸取教訓，愚笨人則從自身的錯誤中吸取教訓——這是一個英國明星基金經理的盛衰記。作爲基金經理，業績不好還不至於壓垮駱駝，但流動性缺失是巨大缺陷。只是可憐了一路追隨他的投資者們。

終究還是個龐氏結構 “這些基金建立在一個謊言之上，那就是你可以爲基本沒有流動性的資產提供每日流動性。”