中國債券市場：制度建設與投資人保護
徐忠 等
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徐忠 等
中國債券市場經過40餘年的跨越式發展，迅速成長爲全球第二大市場，爲中國經濟快速發展做出了突出貢獻。但同時，由於發展歷史不長，中國債券市場在法制、制度、機制建設方面仍存在不足之處。本書在總結市場發展歷程和經驗教訓的基礎上，對當前債券市場發展的關鍵性問題進行了系統闡述。特別是，本書針對當前債券市場違約風險，從投資者保護的視角，重點對信息披露、集體行動機制、信用風險分擔、違約風險處置等關鍵性制度建設進行了闡述，以期爲中國債券市場未來的高質量發展提供可借鑑的思路。
通讀後會對我國的債券市場有大致的瞭解，我們的債券市場的發展也是摸着石頭過河的不斷嘗試，從初始的計劃制思維到市場化推進再到現在的註冊制，制度和市場不斷完善和擴大，然而受長期發展中的剛兌觀念影響和特有的地區經濟保護等原因，實際上並沒有市場化，尤其是債券契約內容的完善、持有人會議和受託管理人制度以及違約後的處置等，債券持有人的利益保護實際上仍然較弱，一旦投資後即處於被動狀態，就像開盲盒一樣，不知道最終能否順利兌付，而且不能完全市場化的債券對於發行人來說也是發展的桎梏，畢竟經營風險或者財務風險是難以完全避免的客觀存在，是投資者必須承擔的合理風險，而應當受到規制的是發行人或其股東或管理層的惡意逃廢債或蓄意違約。
債券市場不限制投資人投資就是對投資人最大的保護