智能貝塔和因子投資實戰
哈立德·加尤 羅南·希尼 斯蒂芬·普拉特
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哈立德·加尤 羅南·希尼 斯蒂芬·普拉特
Smart Beta是投資領域的重要創新，其在行業中的應用漸成欣欣向榮之象。 首先，在負債端具有預期負債率較低的預設條件（如，養老基金）下，衆多專業機構投資者似乎面臨着相 互衝突的目標：（1）提高投資組合回報，但不增加權益資產配置和/或（2）降低投資組合波動性，但不降 低對權益資產的配置。SmartBeta可以提供潛在的解決方案來實現這些目標。 其次，在開展主動管理的同時，引入智能貝塔投資意味着可以顯著改善投資組合中的多元化收益。 再次，隨着管理資產規模的增加，越來越難以找到更多的子基金或投顧實施分散化投資，由於集中度受限 也難以對業績出衆的子基金或投顧過度超配。 第四，從投資管理過程來看，SmartBeta能夠將主動投資、被動指數投資有機結合。 第五，投資者對市值加權指數的投資已近飽和，其關注度正逐步轉向SmartBeta指數和相關產品上。
2026年看完的第65本書，非常詳實、專業的講投資因子的書籍，不適合普通投資者閱讀，普通投資者一是非常容易讀不懂😂，二是即便理解了也沒法應用於實現。更適合一些機構投資者閱讀參考。整體內容沒的說，全程乾貨！！
價值ETF510030，10年（2014.6-2024-6）年化11.5%，總收益200%。 紅利ETF510880，10年年化19%，總收益467%。 風險資產滬深300ETF，10年年化8%左右，總收益125%。 低波ETF512890，5年年化18%左右。 小盤股因子，可能中證1000指數10年收益爲0。 動量因子也是有效的。 其實這些ETF，很多都是對智能貝塔因子的概括，除了市值因子外，其他因子應該都會繼續長期有效。 市值因子，我想美國在近十年幾乎是無效的，低波、紅利、價值可能近十年在美國都是無效的。 如果某種資產需要穿越十年的週期，不能說沒用吧，至少在可操作性上比較難以執行。 另外一種思路是多元配置，假設把價值、紅利、低波、小市值、動量分別按20%去配置，大概在年化10%-15%之間吧（費後），還是遠遠跑贏指數的，但大部分人都認爲自己的投資能力穩定高於這個比例。 客觀的說，A股是有效還是無效？或者說你希望是有效還是無效？其實我們更加希望它無效。做智能貝塔投資，就要有低收益長期投資的覺悟，不要去羨慕主觀明星基金，量化明星基金，這是一種投資哲學而已。
我感覺這是象牙塔寫的投資理論，看了幾章感覺看不懂！個人感覺一本書要是沒法用一句話說明白，非得用十句話說明白這有意思嗎？ j 我還是不看啦！
貝塔太高端，因子投資需要大量資金