財富善戰者說（獨家首發｜財富實戰書）

本書適合興趣“孫子兵法”的投資者。“《財富善戰者說》採用了‘孫子對話巴菲特’的超時空形式，又融入大量的中西方戰爭、投資案例和作者點評，讀起來趣味盎然，像是聽一場樂器三重奏。這是作者上一本書《財富是認知的變現》中‘老子對話巴菲特’的延續，舒泰峯找到了一種特有的表達方式，將巴菲特和芒格的價值投資基本方法論進行了十分有趣的中國式解讀，也讓人驚歎中西方智慧竟是如此相通。閱讀這本書是一場輕鬆又發人深省的思維奇旅。” 作者認爲巴菲特和芒格的生命奇蹟除了天命所歸且無法複製的因素外，核心還是後天所構建的世界觀、方法論等。他試圖用一種中國式的表達梳理巴芒大腦中的那座奇妙思維大廈的架構，他們的“方法論操作系統”。其用了另外一種頂尖的“思維武器”——《孫子兵法》，讓孫子與巴芒進行了一共10場跨越時空的虛擬對話。以筆者大量對於巴芒的閱讀和踐行，認爲作者基本做到了對於巴芒投資方法論解讀的“模糊的正確”。 從創作邏輯而言，本書是作者《財富是認知的變現》的續篇。前一本書是關於投資認知與人性的底層邏輯的，而本書則是在此基礎上，進一步刻畫的價值投資方法論的操作系統。前一本更底層，後一本更實用。“如果說《道德經》更多屬於“道”層面的啓發，那麼《孫子兵法》無論是從“道”的層面還是從“術”的層面，與價值投資的相通之處都更爲豐富，其實戰意義更勝於《道德經》。”本書的對話體讀起來輕鬆，但是容易跑偏，所以作者在每篇前面加了楔子，以起到提綱挈領的作用。 01 以優勝劣：擇人而任勢！“巴菲特：好的企業要有好的商業模式、好的管理層，以及符合產業發展趨勢”；“孫子：選擇好的將領然後順勢而爲。”投資的本質是“擇人而任勢”。投資是買企業，挑選好企業是投資的重中之重。產業發展趨勢、商業模式和管理層。前兩者是“勢”，後者是人。勢”是指好的產業發展趨勢與好的商業模式，即溼雪和山坡及寬而有鱷魚的“護城河”；人，“智、信、仁、勇、嚴”。上下同欲者勝。 02 以逆克順：避其銳氣，擊其惰歸！“巴菲特：在別人恐懼時我貪婪，在別人貪婪時我恐懼”；“孫子：避開順利的時候，等他不順的時候再行出擊，以逆克順”。最好的投資不僅要“買好的”，同時還要“買得好”。只有那些打算近期賣出股票的人，才應該因爲股價上漲而高興，未來的潛在買家應該更喜歡股價的下跌纔對”。“以迂爲直，以患爲利”。 03 以慢制快：以虞待不虞者勝！“巴菲特：你需要的不是大量的行動，而是大量的耐心”；“以有準備攻擊無準備，就能獲得最終的勝利。”關於投資，真正佔首位的是謀略而不是速度，所謂“謀定而後動”。“以治待亂，以靜待譁”，治心；“以近待遠，以佚待勞，以飽待飢”，治力。“當沒有合適的事情可做時，就什麼也不做”，散步的梅西更可怕。 04 以少勝多：一戰而定！“巴菲特：你一生中真正所投的生意數量，6個已經綽綽有餘了”；“數勝而亡，少即是多”。“六不投”原則：股價估值過高時不投；管理層不好的不投；增長迅速，需要大量資金投入但是又掙不到錢的公司不投；判斷不理性時不投；不熟悉的不投；太難理解的不投。無利可圖就不要採取行動，沒有必勝的把握就不要輕易行動！ 05 以勇勝怯：疾如風侵掠如火！“巴菲特：當天上下金子的時候，應該用大桶去接”；“孫子：攻於九天之上，疾如風，侵掠如火，動如雷震”。面對確定性機會時不敢下重注可能是關鍵。“當天上下金子的時候，應該用大桶去接。”不論是作戰還是投資，都講究“穩、準、狠”，但是要做到這幾點並不容易，它要求你懂得蓄勢。該出手時就出手。 06 以穩克險：以正合，以奇勝！“巴菲特：我們嚴格遵守保留足夠現金的原則”；“善出奇者，無窮如天地，不竭如江河”。風險無處不在，而槓桿會放大這種風險。奇、正之間並非固定不變，而是動態演繹的關係。“除非你有索羅斯那樣的超凡判斷力，否則不要輕易借錢投資，同時最好用不影響自己生活的資金來做投資。”只有留一手才能實現進可攻退可守。 07 以變克僵：兵無常勢，水無常形！“巴菲特：戰術應按實情靈活調整”；“孫子：兵無常勢，水無常形”。本章是對於以上六章矛盾的和諧。所有的變化不是爲了變而變，而是“避實而擊虛”，通過一系列變化使其露出破綻和薄弱之處，然後出手。投資最終都會回到以合理的價格購買優秀公司的根本上來。能做到形變而神不變，纔是真正的高手。 08 以熟避生：知可以戰與不可以戰者勝！“巴菲特：在投資方面我們之所以做得非常成功，是因爲我們全神貫注於尋找我們可以輕鬆跨越的1英尺欄杆”；“孫子：知彼知己，百戰不殆；不知彼而知己，一勝一負；不知彼，不知己，每戰必殆。”知彼需要不斷提高各類知識和技能，知己則要誠實面對自己，剖析自己的種種認知偏差，避免成爲一個“不知道自己不知道”的傻瓜。股市專治各種不服。 09 以強勝弱：先勝而後求戰！“巴菲特：如果你肯定不會虧錢，你將來就會賺錢”；“孫子：古之所謂善戰者，勝於易勝者也。”以弱勝強”“以少勝多”是錯誤的，成功的是少數，真正的善戰者是“勝於易勝”。以弱勝強是倖存者偏差。實現“勝於易勝”的核心原則就是要買好的企業。但企業質地再好，但是如果價格過高，也不能算是一個好的投資標的。“可勝在敵”於投資就是等待市場先生犯錯誤；“先勝後戰”就是確保投資的不虧損。 10 全勝思維：不戰而屈人之兵！“巴菲特：鐵律就是避免風險”；“全勝就是兵不血刃”。投資也有境界高下之分。要想實現最高境界的“伐謀”，則需要回到價值投資的本源上來，也就是真正把股票當成公司所有權的一部分，找到好的商業模式，並用合理的價格來購買。只有如此，才能實現投資的“全勝”。“投資方法各有門路，而價值投資摒棄了零和博弈思維，是一種實現多方共贏的仁者投資之道，或者說是一種投資中的全勝之道。”

這本書財富實戰方面的觀點講得挺好的，但不是很喜歡它的對話方式，讀書整體感受一般。但持續讀書不是爲了每次都能收穫很多，只是希望不斷的看書後，增加哪怕一點點的認知，作者也是有他不錯的觀點，過一段時間再翻開看看，說不定感受又不一樣了，讓自己不斷成長吧！

《孫子兵法》說，真正的善戰者，無智名，無勇功，因爲善戰者不打那麼多仗，只打容易的仗，不打跌宕起伏的仗，沒有那麼多可歌可泣的故事。正如曾國藩打太平天國時，“結硬寨，打呆仗”，以壕溝困死，沒有任何炫酷戰術，只是堅定不移的執行。 以《孫子兵法》來解讀巴菲特，是一個新奇的角度。 畢竟，巴菲特的財富神話，只要是和股票財富沾邊的書，都要拿出來說一道。 除了複利和價值投資最值得稱讚的便是他如善戰者無赫赫之功的穩打穩紮，和幾十年如一日的跳着踢踏舞去上班。 在能力範圍之內的其疾如風，其徐如林，侵掠如火，不動如山，同時還一次次地擴大自己的能力圈。 我是這麼理解的，老爺子以格雷厄姆的道➕費雪的術，成就了巴菲特。 費雪“十不原則”的內容如下： 1.不買處於創業階段的公司。 2.不要因爲一隻好股票未上市交易，就棄之不顧。 3.不要因爲你喜歡某公司年報的格調，就去買該公司的股票。 4.不要認爲一隻股票的市盈率高，必然表示收益的進一步增長已經反映在價格上了。 5.不要計較蠅頭小利。 6.不要過度強調分散投資。 7.不要擔心在戰爭陰影籠罩下買進股票。 8.不要忘了你的吉爾伯特和沙利文。 9.買進真正優秀的成長股時，除了考慮價格，不要忘了時機因素。 10.不要盲目從衆。 可以看到，費舍把“不要過度強調分散投資”放在了第6位。他的理由是什麼呢？在他看來，“如果你把雞蛋放在很多籃子裏，就會使很多雞蛋沒有放進真正具有吸引力的籃子裏，並且不可能在放進雞蛋之後一直盯着它們”。

這本書的主題在於通過將《孫子兵法》與巴菲特的投資策略相融合，告訴讀者在投資這場“戰爭”中，要運用智慧和策略，以達到財富增長的目的。 通過閱讀這本書，我們能學到很多投資智慧和人生哲理。投資中，要學會運用逆向思維，不隨波逐流，在市場的起伏中保持冷靜，尋找被忽視的機會。耐心是成功投資的關鍵，不能被短期利益誘惑，要像等待獵物的獵手一樣，等待最佳時機出手。同時，要勇於把握機會，但這種勇氣是建立在充分準備和理性分析的基礎上，而非盲目衝動。在生活中，我們也會面臨各種選擇和挑戰，如同投資市場的不確定性，我們可以借鑑書中的思維方式，選擇適合自己的道路和環境，發揮自身優勢，避免自身劣勢。在面對變化時，要保持靈活和適應性，不斷調整自己的策略和方法。無論是投資還是人生，都要有長遠的眼光和全局的思維，不被眼前的困難和利益所迷惑，追求更穩定、更持久的成功。

舒泰峯這一本書寫得比他第一本書《財富是認知的變現》差很多。讀這本書讓我對《孫子兵法》有了更多的瞭解，激發了我對孫子兵法濃厚的閱讀興趣，但作者對投資的闡述就沒那麼“主題緊密”了，全書很散。 近一個月以來，我正好在閱讀上世紀七八十年代期貨大師斯坦利·克羅的書《克羅談投資策略》，書中恰好談到了孫子兵法，我認爲是克羅一書中寫得最精彩的部分。 大約2500年前，孫子寫道： 知己知彼，百戰不殆。 其實，你在這些金融市場上運作的時間越長，你就越可能把這些市場視作巨大的戰場，把交易是做戰鬥、戰爭。儘管並不存在弓箭手和劍客們埋伏在下一個山頭準備切斷你與主力的聯繫，但在金融舞臺上，你會發現自己處在一種異域的、不友好的環境中，其中有許多參與者隨時準備把你同你的資金與自信心分離開來。因此你必須對市場有一個全面的瞭解。具有相當水平的經驗只是整個戰鬥的一部分，你還應不斷回想自己的行爲，以便從以前的各種戰鬥中汲取有價值的經驗教訓。事實上，單就把市場看成“戰場”這一描述上看，進一步證實了人們對引用孫子兵法的依賴程度。正如孫子所說，你必須“知己”，而這一點在金融投機中是再重要不過的事情了。 孫子曰：夫未戰而廟算勝者，得算多也；未戰而廟算不勝者，得算少也。多算勝，少算不勝。 你是否注意到這樣一個事實：當你稍微提前準備建立或對沖頭寸時，如果這一行爲是建立在謠言、傳說或小道消息上，較那種事先估測所知道的事情的每一個方面並把決定建立在對所有因素細緻入微的研究上的情形而言，成功的可能性要小得多。用我對價值投資的理解便是：任何一筆投資，一定要做非常紮實的基本面研究，並且我們一定要有底線思維，廟算黑天鵝到來時我們的勝算概率和所能承受得住的虧損。 孫子曰：夫鈍兵挫銳、屈力殫貨……雖有智者，不能善其後矣。 除非你感覺財力雄厚並有信心能控制事情的後果，即能帶來高利潤或僅遭受較小損失，否則你就不要進行交易或做出投資決策；而且，如果你在這次戰役中未能獲勝，但你有信心，知道總體上你能夠成功，那麼你就應該繼續進行另外一次戰役。換句話來說，如果你對自己的投資能力和投資策略有十足的信心，並且給予過去的經驗和教訓有很大把握你未來能夠盈利，那麼不要在乎2021-2024年在熊市中的虧損，而是應該另闢一條戰線，在今明兩年最慘淡的熊市中繼續自己的投資生涯，等待下一輪牛熊週期的到來。事實上，今年很多人已經退出這個市場了，他們被淘汰出局。 孫子曰：兵之情主速，乘人之不及。 如果你在市場上進行交易，不管你是日內交易還是長線交易，一旦你從你的交易系統中發現了可操作的信號，那麼你應該毫不猶豫地進行這次交易，而且要迅速。2024年A股很多價值股已經跌到了合理位置甚至進入低估深水區，也就是說如果從價值投資者的角度來看，不少股票已經進入了他們交易系統設定的埋伏區，但是人性使然，恐慌情緒讓他們認爲還可能跌很多，不敢下手。當別人還在等着找出行情下跌原因時，你應當已經擁抱市場下達成交指令，並且按照你的交易策略來行事。在這種高度承壓的狀態中，你必須足夠勇敢，你的交易系統發出買入信號時必須採取行動，立即執行。原則上你應該要足夠信任你的交易系統、你的投資邏輯和你的止損策略，這些原則能夠保證你在行動的時候果敢迅速，也能夠保障你看走眼時迅速止損，控制損失。如果獵物在你面前你仍然感到害怕，那麼這個市場上沒有任何人能夠幫到你。 孫子曰：強身而不爲其所困，養心而不爲其所擾，處世而不爲其所侵，謀事而不爲其所患。 在金融市場，除非我們的心理和生理都能感覺美妙，否則我們進行投資交易時是不能達到最佳效果的。克羅認爲，在投資市場上的交易成功，和體育競技、音樂演奏或圍棋博弈一樣，想要取得成功，需要一個人達到心理和體力上的最佳狀態，這促使他們進入忘我狀態，注意力集中以及自律能力超強。如果你不具備這些狀態，那麼你應當站在市場之外，不要輕易交易，直到你達到最佳狀態，在此之前不要讓外界干擾你的注意力，特別是媒體和你身邊的朋友。

特別推薦給大家讀一讀舒泰峯老師的《財富善戰者》《財富是認知的變現》這倆本書，給我很大的震動和啓發，後者這本書側重於構建投資認知的底層邏輯，前者這本書則更偏重於梳理價值投資方法論的操作系統，是《財富是認知的變現》的進階之作，它們一起構成了財富認知系列的兩部曲。巴菲特近年的投資操作，越覆盤越體會到巴菲特就像一個老練的獵人，他擁有超人的耐心和毅力，在獵物沒有出現之前靜靜地等待，獵物一旦出現就果斷出擊，一擊而中。這非常符合《孫子兵法》“先勝後戰”的理念。“先勝後戰”包含兩個方面，一是先勝，二是後戰。先勝考驗的是等待的能力，後戰考驗的是爆發力，兩者缺一不可，而巴菲特兼而有之。投資這一行不在於誰跑得快，而在於誰笑到最後，而笑到最後的前提是不出局，也就是“剩者爲王”，非常推薦拜讀。

《財富善戰者說》把西方投資哲學與東方軍事思想的融合做成了“三層結構”。 1. ​​敘事層面：孫子與巴菲特的跨時空對話​​ 作者以虛擬對話形式，讓的兵家思想與巴菲特、芒格的價值投資理念直接碰撞，讀者像同時聆聽兩套知識體系的“合奏”。 2. ​​方法層面：兵法原則被轉寫成投資原則​​ 書中把“以優勝劣”“避其銳氣，擊其惰歸”“以慢制快”“以穩勝險”等十個兵法要點，逐一對應到投資中的擇股、時機、倉位、風險控制等環節，形成“十大投資之道”。核心邏輯是：戰爭的首要目標是“先勝後戰”，投資的首要目標是“先保本再求勝”。 3. ​​案例層面：古今互證、中西對照​​ 作者大量引入中西方戰爭故事與經典投資案例，把兵法應用場景與商業實戰場景並置比照，展示同一原則在戰場與市場中的共通性，讓讀者在熟悉的商業語境裏理解兵法思維。 通過這三重設計，書中實現了“用東方兵法解西方投資，用現代金融案例驗證古老兵法”的融合式表達，讓讀者既能收穫投資方法，也能體會中國傳統智慧的當代價值。

這本書，要細品，但是翻來覆去講的幾個核心觀察，和其他投資類的書籍並沒有很多的差別。 1.要清晰的知道自己懂什麼，不懂什麼，找到自己的能力圈，特別提醒的是要注意自己的能力邊界，不越界。本書並沒有講能力圈以外的事情，也沒有講如何拓展能力圈，只鼓勵大家在自己能力圈內做事情，做投資。知己在先。 2.不斷強化自己在能力圈內的能力，不求多，但求穩，確保本金安全，把自己的本金當兵士，不可亂來。能不打仗就不要發動戰爭，先求不可勝，待敵之可勝。 3.不要掠奪別人，要學會做大蛋糕，推進社會共同進步，分享勝利和發展的果實。 所以。保護好自己的本金，知道自己的能力圈與能力邊界，在自己的圈內活動，賺自己認知的錢，不冒進，先學會不虧錢，再慢慢的學會賺錢。 善出者善返，願世界再無戰爭。

先勝後戰，求之於勢不責於人，愛人憫物，打的贏也要算代價，很多點寫的很不錯。 孫子兵法開篇便有：兵者，國之大事，死生之地，存亡之道，不可不察也。 開頭便將對戰爭的敬畏之心提高到首要的高度。 投資亦然，永存敬畏之心。

題材是投資策略，用巴菲特和孫子之間對話的方式，揭示了中外謀略深遠人士共通的思想邏輯智慧。這些思想可以很好地用於觀察商業，解剖時事和關照人生。 大致包括10個投資方法：1.以優勝劣:擇人而任勢。 2.以逆克順:避其銳氣，擊其惰歸。 3.與最聰明的人共同進化 4.以慢制快:以虞待不虞者勝。 5.以少勝多:一戰而定。 6.以勇勝怯:疾如風侵掠如火。 7.以穩勝險:以正合，以奇勝。 8.以變克僵:兵無常勢，水無常形。 9.以熟避生:知可以戰與不可以戰者勝。 10.以強勝弱:先勝而後求戰。 11.全勝思維:不戰而屈人之兵。