債券投資實戰（紀念版）

3.5🌟 在週末下午讀完了這本書，起初是因爲僅用大學課堂裏學到的知識理解工作內容很侷限，總有一種知識儲備量是1+1=2時，就要去解一些高階求導難題，於是找了相關書來補課。本書涉及的內容廣泛、實用，從債券分類到債券定價、交易、投研框架……跳讀過程中確實有所收穫，像是把大學時學過的知識又融會貫通地梳理了一遍，並結合市場及實際工作，作爲一本工具書來講還是很不錯的。

債券掃盲必備，部分內容對於新手來說掃讀或者跳讀即可，最推薦前三章和最後一章作者介紹的其個人的交易策略，常讀常新，後面有機會再來讀一遍。

投資研究框架很有借鑑意義，頗具實務指導價值。做好債券投資的核心還是要喫透四個面（基本面、政策面、資金面、技術面）。

這本書定位應該是給從業者看的，不太適合債券小白，不過通過裏面的基礎定律，還是學習到債券的一些基本知識，我個人覺得普通人只要知道債券是如何定價，久期和凸性是影響債券波動性的決定影響因素就行了

這本書，像是直接吧概念塞給你似的，對小白不友好，看到後面基本上都忘了，也不像工具書，是什麼，爲什麼，怎麼做都沒用很好表達出來，就介紹了債券分爲基本面分析，政策面，資金面，技術面等等，實用性直接一般。概念介紹也是，基本上沒有什麼收穫。

生產者物價指數(PPI)是反映一定時期內全部工業產品出廠價格總水平的變動趨勢和程度的相對數，包括工業企業售給本企業以外所有單位的各種產品和直接售給居民用於生活消費的產品。該指數可以觀察出廠價格變動對工業總產值及增加值的影響。 與CPI反映的是消費端（下游）的價格變動相對應，PPI反映的是生產端（上游）的產品及原材料價格變動。 生產者物價指數（PPI）是一個重要的經濟指標，用於衡量工業企業產品出廠價格的變動趨勢和變動程度。它反映某一時期生產領域的價格變動情況，是制定有關經濟政策和國民經濟覈算的重要依據。 PPI 的含義 - 出廠價格: PPI 是衡量制造商出廠價的平均變化指數。 - 生產階段: 它主要反映各種商品在不同的生產階段（原始階段、中間階段、完成階段）的價格變化情形。 PPI 的構成 - 商品種類: 在我國，PPI 調查產品種類繁多，包括4000多種工業品，涵蓋生產資料和生活資料，涉及186個調查種類。 - 原材料和中間產品: PPI 包括原材料和中間產品的價格，能源原材料價格在 PPI 構成中佔有較大比重。 PPI 的經濟意義 - 通貨膨脹與通貨緊縮: 如果 PPI 比預期高，表明存在通貨膨脹風險；如果比預期低，則表明有通貨緊縮風險。 - 企業盈利與成本壓力: PPI 走高通常意味着企業出廠價格提高，可能增加企業盈利，但同時也可能增加下游企業的成本壓力，影響市場競爭和整體經濟穩定性。 採購經理人指數（PMI）是一種重要的經濟指標，用於衡量制造業及服務業的經濟狀況。 PMI的定義 PMI是通過對採購經理的月度調查匯總而成的指數，能夠反映經濟的變化趨勢，常被視爲經濟監測的先行指標。PMI以百分比表示，通常以50%作爲經濟強弱的分界點：當指數高於50%時，預示經濟擴張；低於50%，尤其是接近40%時，則預示經濟蕭條。 PMI的構成 - 製造業PMI: 主要衡量生產、新訂單、商品價格、存貨、僱員、訂單交貨、新出口訂單和進口等八個方面的情況。 - 服務業PMI: 類似於製造業PMI，但針對服務業的不同方面進行調整。 PMI的應用 - 經濟預測: PMI作爲先行指標，對政府部門、金融機構、投資公司以及企業都具有重要的參考價值。 - 商業分析: 企業可以利用PMI瞭解行業趨勢，從而更好地進行生產和銷售決策。 - 市場反應: PMI的發佈通常會引起市場的即時反應，因爲它是反映經濟健康狀況的重要指標。 PMI 另一個流行的反映經濟狀況的先行指標是PMI（採購經理人指數），PMI是衡量制造業的“體檢表”。PMI是通過對企業採購經理的月度調查結果統計匯總、編制而成的指數，它涵蓋了企業採購、生產、流通等各個環節，包括製造業和非製造業領域，是國際上通用的監測宏觀經濟走勢的先行性指數之一，具有較強的預測、預警作用。綜合PMI產出指數是PMI指標體系中反映當期全行業（製造業和非製造業）產出變化情況的綜合指數。PMI通常以50%作爲經濟強弱的分界點，PMI高於50%時，反映經濟總體擴張；低於50%，則反映經濟總體收縮。50%被稱爲“榮枯線”。 目前，PMI又分爲製造業PMI與非製造業PMI兩大項，及每大項中的細分小項。製造業採購經理調查指標體系包括生產、新訂單、新出口訂單、在手訂單、產成品庫存、採購量、進口、主要原材料購進價格、出廠價格、原材料庫存、從業人員、供應商配送時間、生產經營活動預期等13個分類指數。非製造業採購經理調查指標體系包括商務活動、新訂單、新出口訂單、在手訂單、存貨、投入品價格、銷售價格、從業人員、供應商配送時間、業務活動預期等10個分類指數。分類指數採用擴散指數計算方法，即正向回答的企業個數百分比加上回答不變的百分比的一半。由於非製造業沒有合成指數，因此國際上通常用商務活動指數反映非製造業經濟發展的總體變化情況。 擴散指數=上升百分比-下降百分比+不變百分比 製造業PMI是由5個擴散指數（分類指數）加權計算而成。5個分類指數及其權數是依據其對經濟的先行影響程度確定的。具體包括：新訂單指數，權數爲30%；生產指數，權數爲25%；從業人員指數，權數爲20%；供應商配送時間指數，權數爲15%；原材料庫存指數，權數爲10%。其中，供應商配送時間指數爲逆指數，在合成製造業PMI指數時進行反向運算。

不好評。這本書專業性很強，不適合小白讀（我讀這本書的初衷是想知道怎麼投資債券基金，比如利率會怎麼影響債券漲跌），裏面最後章節也有講解，但真心讀不懂，有些只說有影響但沒說怎麼影響，有些說了怎麼影響還是不懂。前面大部分章節都是介紹怎麼計算各種久期啊因子啊太專業了，是談具體每一種每一個債券怎麼投資的，還有期權對沖。對我來講最有用的是最後幾句推論結論，比如覺得自己做錯的時候，要讓自己少輸點（止損），雖然提醒了止損不是割肉做韭菜讓自己心安而已，但也沒說止損的技巧。但是根據自己的經驗我總結了對我自己有用的止損提示:當連續跌一段時間且市場情緒低迷時止損或改變策略做“金字塔法”定投。

讀完有些幫助，但不適合剛從業的、非金融專業人員。專業性很強，感謝DeepSeek老師，屬實需要讀一句問一句才能理解。

爲什麼沒有早點看到這本書，Fixed income 通俗易懂版！活靈活現版！

這本書不是入門級的讀物，至少我讀的很辛苦。很多概念，特別是數理方面的公式，看的我頭大。但多少也還是有些收穫的。 另外，如果作者在舉例中取整數，比如說一百萬，一千萬，這樣對讀者不是更舒適些嗎？非要舉個3000萬的例子，計算起來也很麻煩。