一本書看透A股

非常好、非常實用、又簡單明瞭的一本書，適合做A股投資的個人投資者深入學習和理解，具有很強的實踐指導意義。 一、普通人最好的投資理財模式 作爲普通人，也就是上班族（俗稱“散戶”），最好的投資理財模式應該是這樣： 1.找一份穩定的工作。 2.努力幹好本職工作。 3.增強自己的賺錢能力，拓寬自己的賺錢渠道，不斷增加自己的合法收入。 4.控制自己的生活支出，儘可能多地攢錢。 5.將自己賺到和攢下的錢持續投資於股市。 6.選擇併購買低估值、高股息、穩定經營、適當成長的企業股票。 7.分紅（股息）再投入。 8.長期堅持（不是一月兩月、三年五年，而是十年、二十年、三十年）。 9.摒棄暴富思想，享受複利收益，慢慢變富。 二、價值投資的精髓——逆向投資 所謂逆向投資，就是在熊市中播下種子，堅持買，堅持守，堅持滾動操作，始終以企業品質和估值爲最高標準，儘量多地蒐集質優價廉的投資標的。這樣，當牛市來臨時，等待你的自然是大豐收。 請記住，在股市下行中，撿拾帶血的籌碼，是投資者賺取超額利潤的不二法門。所以，“不要辜負任何一次股市暴跌”。當然，這句話隱含一個前提，即暴跌是發生在整體估值不高的前提下的暴跌。 要確保逆向投資取得好的結果，除了上面說到的，還要遵循兩個基本前提，一是進行長線投資，二是持有過程中不斷追加投資（包括分紅再投入和後續資金投入）。 有關逆向投資的分析，可以給我們帶來如下啓示： 1.股市低迷時，你應該做的，不是呼天搶地、鬼哭狼嚎，而是應該行動起來； 2.堅守品質和估值標準，熱情擁抱高分紅高股息股票； 3.用分紅和後續資金不斷追加投資； 4.堅持長線投資； 5.看長遠、看未來； 6.低估值區間越跌越買。 凡是深諳此道並能躬行其中的人，最終都會賺得盆滿鉢滿，成爲人生贏家。

《一本書看透A股》 我是騰騰爸 23個筆記 ◆ 第一章 天生爲王：最好的舞臺，最好的模式 >> 股市的本質就是給資本方和經營方提供一個互通有無的平臺 >> 這個思路、這把標尺，就是分紅，或者說是股息。我推崇的分紅，有三個前置性條件，分別是：長期、穩定和可持續。 >> 分紅率和股息率就是了解和檢驗企業質地的一把簡單而 >> 用的標尺 ◆ 第二章 定性與定量分析：我們應該這樣擇股 >> 企業近5年的業績平均值乘以15所得到的估值作爲預購公司的市值進行衡量較好——超過200億元的市值可以稱之爲大。 >> 經營性現金流淨額大於投資性和籌資性現金流出，這纔是企業現金總體充沛的體現 >> 效益驅動型、效率驅動型、槓桿驅動型，是根據ROE三個核心決定因素劃分出的企業三大基礎類型 ◆ 第三章 熊市是用來發財的：逆向投資與超額收益 >> 股市的長期投資收益率約爲7%，對應的估值倍數就是15倍 >> 市場低位處下跌產生的投資窗口都很短暫 >> 錢都是我們自己的，想怎麼投資就怎麼投資；錢的主要來源是工資，這個月滿倉了，下個月加倉的錢又來了 >> 買股票就是買企業，所謂投資就是陪企業一起成長 >> 有些板塊，就應該越跌越買；有些板塊，不買就是投資。迴避熱點，不買泡沫；擁抱價值，親近優質 2024/7/18 發表想法 機會成本 >> 什麼是機會成本呢？你選擇了A，而放棄了B，那麼B就是你選擇A所必須放棄的機會，是謂機會成本。當然，你選擇A時，還有可能放棄B、C、D等機會，那麼你選擇A時所付出的機會成本，就是B、C、D中價值最大的那一個 >> 什麼是機會成本呢？你選擇了A，而放棄了B，那麼B就是你選擇A所必須放棄的機會，是謂機會成本。當然，你選擇A時，還有可能放棄B、C、D等機會，那麼你選擇A時所付出的機會成本，就是B、C、D中價值最大的那一個 >> 沉沒成本就是你已經付出的、再也收不回來的成本 2024/7/18 發表想法 安全邊際，考慮最壞的情況下，其殘值也會超過沉沒成本 >> 安全邊際在經濟學家看來，就是考慮到最壞的情況，你最後得到的殘存價值還能超過沉沒成本。怎麼都不喫虧，或者怎麼都少喫虧，這就是安全邊際 >> 安全邊際在經濟學家看來，就是考慮到最壞的情況，你最後得到的殘存價值還能超過沉沒成本。怎麼都不喫虧，或者怎麼都少喫虧，這就是安全邊際 >> 我們把全社會的錢看成一個整體，它會有一個整體性的生長，這個整體性的生長率，我們稱之爲社會無風險收益率。 >> 把10年期國債利率當成社會無風險收益率 >> 時間成本也是一種沉沒成本 ◆ 第四章 交易與心態：從容穿越牛熊 >> 投資就是對信息的一種歸納、分辨、整理，然後把這些歸納、分辨、整理出的內容在股市中進行兌現。所以股市投資就是一種信息的兌現和交易 >> 三五個板塊，六七隻個股。 >> 股價短期走的是布朗運動，長期走的是價值運動

構建適合個人風險厭惡的交易體系，可以從“目標—資產—策略—心理—流程”五個維度着手。 ​​1. 明確目標：先定後行​​ • 把投資目標寫成 ​​3 句話​​：要達到的收益、能承受的最大回撤、可投入的時間與資金。目標越清晰，後續越容易選擇與自身風險厭惡匹配的工具和節奏。 ​​2. 資產篩選：把風險拒之門外​​ • ​​剔除高波動、業績起伏大的順週期品種​​，專注穩定增長、高分紅、現金流確定性強的公司——這類標的更符合風險厭惡型投資者的偏好。 • 在估值方法上，採用​​企業價值/現金流折現​​或​​安全邊際法​​，只在價格顯著低於估算價值時才進入候選池。 • 對任何進入組合的股票，都要求​​基本面沒有重大不確定性​​，以便減少“被迫長期盯盤”的焦慮。 ​​3. 策略設計：用結構降低波動​​ • ​​核心倉位​​：長期持有（>5 年）的高分紅、高護城河企業，享受現金流而非價格波動。 • ​​衛星倉位​​：少量參與自己深度研究的高成長或事件驅動機會，用以提高組合潛在收益，但規模控制在總資金 ​​20% 以內​​。 • ​​加倉/減倉​​：堅持“價值區越跌越買”與“分紅再投資”原則，避免在短期大幅下跌後被動止損。 • ​​錨定心理​​：用企業價值與長期現金流作爲“錨”，而非股價最高點或最低點；把觀察週期拉長到 ​​3–5 年​​，減少每日盯盤帶來的情緒波動。 ​​4. 心理與行爲：和人性的弱點賽跑​​ • 個人投資者往往在市場創新高時過度關注、在創新低時過度謹慎——這種注意力偏差會放大波動率，不利於風險厭惡者。 • 具體做法： – 設定回撤上限，一旦觸及就自動暫停新增投入，用現金或貨幣基金做“緩衝區”。 – 採用定投或階梯式加倉，把情緒影響降到最低。 – 每次操作後記錄原因與預期變化，半年覆盤一次，糾正情緒驅動的決策。 ​​5. 流程管理：場內與場外雙循環​​ • ​​場外​​：把工資、獎金等“浮存金”自動轉入投資賬戶，保證在低估時有子彈可打；同時準備 ​​6–12 個月生活費​​的流動性，以防極端行情。 • ​​場內​​：建立估值表、估值與倉位對應表；任何買入都需在表格上寫下理由和預期收益率；賣出只發生在​​估值嚴重高估或基本面惡化​​時。 • ​​組合監控​​：每月檢查一次集中度、行業分佈和回撤來源；每年對照基準與目標收益，如無偏差則堅持不動。 ​​結語​​ 風險厭惡並非意味着放棄收益，而是​​用可控的風險換取長期穩定回報​​。通過“先定目標—精選資產—結構化策略—心理約束—流程執行”，就能把個人的風險厭惡轉化爲體系優勢，讓投資更穩、更久、更可控。

其實不用看一本書就可以看透A股，我還想是誰還要寫這麼一本書。看名字，就不需要讀下去了。如果他能看透A股，就不會進來這個緬a。希望大家少看這類書。看到一個坑，正常人做的還是要避開它，而不是跳進去看看裏面有多深。

挺好的一本書，喜歡的股市的可去讀一讀，關鍵是自己從書本中能學習了什麼，悟道了什麼，帶着問題去探索讀書，不斷積累經驗，堆積財富。

一次偶然的機會，閱讀了騰騰爸的公衆號，然後在閱讀過程中發現騰騰爸的理財思維和自己很契合，在不斷追更的過程中發現原來還著有書籍，可以說公衆號文章和書籍是一脈相承的，書籍是更加全面系統的總結騰騰爸關於投資的看法和實操經驗，其中都傳遞出價值投資的精髓就是逆向投資等觀點。雖然核心要義都一樣，但是卻以通俗易懂的大白話講述出來，更重要的是還加上自己的看法，而不是盲目的空談理論或者說教。從普通人投資理念與方法的開始，進而闡釋如何選擇最合適的投資標的，再重點講述逆向投資的要義，然後不忘講解構建自己的交易體系和投資心理按摩，最後講述投資賽道和避坑要點。雖然時間已然過去幾載，但是投資原理和核心要義是相同的，其中逆向投資思維反而歷久彌新。 當然，其中的論述並不適合每一個人，畢竟每個人每一時刻面臨的情況是不一樣的，接受的價值觀念，投資起點，啓動資金，人生規劃等都不盡相同。投資不能生搬硬套，更不能亦步亦趨，因爲投資並沒有永恆的準則，也沒有萬世不變的玩法。最重要的是他山之石可以攻玉，在逐漸成長的過程中找到適合自己的投資王道，並不斷加以修正完善，最終成爲自己的生財之道。

在《一本書看透A股》裏，作者給出一個適合普通人實現財富自由的切實、可行的方法:工資性收入+資產性收入雙輪驅動，利用時間的複利槓桿，達到財務自由。 假設一個年輕人前十年工資，刨掉基本生活費，每月攢2千，每年2.4萬用於投資股票，十年計24萬，此後即使不再追加投入，年化10%，也能實現財務自由。 那麼中年人呢？如果有10-15萬可以投資，還是能解決養老的。 如果是60歲以上的老年人呢？那就需要50萬、100萬了。 新的一年，努力賺錢，努力攢錢。行動起來！ 第一步:看書 第二步:實操，覆盤 第三步:不懂再問。 操作紀律:不要追漲殺跌頻繁操作。

給你們提個醒，此書作者是個騙子。 一個騙子，寫的東西看上去，無論多有道理，都是無用的。 因爲全是理論。聽起來有道理，但實際中，無法執行，很難驗證。（類似的書很多，像成功學那一類，教你理財那一類等等，皆是如此，讀了後，你會覺得非常有道理，但讀完，你反思一下，會發現，對你一點實際幫助也沒有。） 這類書的作者，都是理論派，只會紙上談兵，沒有真本事。一上戰場，就完蛋。 你想投資成功，就得和真正的高手學。 什麼是真正的高手？ 真正的高手是：已經通過市場，證明了自己實力，有真實的賺錢業績也查。且一直存活於市場，並越做越好的人。這纔是真正的高手，是理論結合實踐的人。不是理論派，不是空想家。 這樣的人，講的話，做的事，是多年征戰市場總結出來的血淚經驗，這纔是真正值得你去學習的。

我是小白，我覺得這本書寫出了對作者來說有效的思考邏輯，跟着作者的思路我自己找到了海康威視這個股票，已經關注了一段時間。後來竟然在他的倉位圖裏看到他也買了，說明他寫的內容一定是沒有保留的。在保險債券方面的邏輯給了我很大的啓發。 在對於的科技類複雜企業的認識和建議也是非常中肯的。不熟悉就不買本身也是一種維護安全的策略，必須堅守。任何時候開始學習都值爲自己加油！

什麼是“笨錢？ 1. 先弄清楚什麼是“笨錢效應” 書中把市場中的資金分成 • ​​智錢​​（機構投資者）：信息優勢、規模龐大，卻往往因考覈排名、規模激勵而在泡沫裏“明知故犯”地推高價格； • ​​噪聲交易者​​（大量散戶）：信息劣勢、情緒化，跟隨表面“好成績”蜂擁而入。 二者相互共振，就出現“越漲越買、越跌越賣”的趨勢，推動資產價格脫離基本面，這就是作者稱之爲“智錢效應”的核心機制。 2. “笨錢效應”提示的市場信號 1. ​​估值快速脫離基本面​​、PE/PB 明顯高於歷史區間； 2. ​​市場情緒極端​​，熱門板塊輪動極快，追漲殺跌成爲常態； 3. ​​機構抱團​​、基金規模激增，但基本面並未同步改善； 4. ​​夜深人靜時仍有大量成交​​，價格卻在重要均線之下反覆試探。 當這些信號出現，就意味着智錢正在把泡沫吹大，而真正想做“笨錢”（長期資金）的時刻尚未到來。 3. 用“三段性劃分”判斷自己所處的賽道 作者把一個完整牛熊週期劃分爲 • ​​明顯低估階段​​：大膽買； • ​​合理估值階段​​：可以繼續持有； • ​​明顯泡沫階段​​：果斷防守。 識別階段的方法： • ​​估值壓縮​​：用 PE/PB、ROE、股息率等指標與歷史分位對比； • ​​情緒指標​​：輿論熱度、換手率、新開戶數； • ​​資金指標​​：北向資金、融資融券、新基發行規模。 4. 操作思路：讓“笨錢”只在兩頭出現 1. ​​低估階段（第一、二段初期）​​ • ​​選股​​：財務健康、現金流穩定、高股息或高 ROE 的企業； • ​​出手​​：分批建倉，留足現金應對後續波動； • ​​心態​​：無視短期噪音，堅持“買得便宜比買得好更重要”。 2. ​​泡沫階段（第二、三段尾聲）​​ • ​​減倉​​：把之前盈利高的優質資產逐步調低倉位； • ​​防禦​​：轉向低估值、高分紅或防守型行業（公用事業、消費必需品）； • ​​紀律​​：設好止損/回撤紅線，寧可錯過最後一段行情，也不要成爲“最後一棒”。 3. ​​極端階段（第三段）​​ • ​​現金爲王​​：保持足夠流動性等待下一輪低估出現； • ​​逆向​​：關注被錯殺資產，爲下一輪投資儲備標的。 5. 避免陷入“智錢”陷阱 • ​​不盲目追高​​：機構因爲考覈和規模原因，漲多了更要漲，跌多了更怕跌； • ​​不把短期表現當能力​​：業績優秀未必代表估值合理，要看背後驅動； • ​​用組合思維分散​​：不要把全部“笨錢”押在單一賽道。 6. 小結 “笨錢效應”並非鼓勵盲目跟風，而是提醒投資者： • ​​當市場由智錢主導、估值脫離基本面時​​，要提高警惕； • ​​只在明顯低估和合理估值區間大膽行動​​，其餘時間保持耐心與現金； • ​​通過估值、情緒、資金三維度判斷階段​​，再決定進攻或防守。 做到“低買高賣”而不是“追漲殺跌”，才能真正利用市場情緒製造的錯位機會。