互聯互通：中國特色跨境資本市場治理之道
潘炫明
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潘炫明
中國內地與香港資本市場互聯互通機制的實施是人民幣國際化和區域金融一體化進程的重要里程碑，同時也是全球範圍內的一次重大金融體制創新。與其他發展中國家或新興經濟體的金融開放政策有所不同，中國的金融開放與人民幣國際化進程緊密相連，而互聯互通機制正是以人民幣作爲結算貨幣並通過離岸金融基礎設施建設實現跨境資本閉環管理的特殊機制，兼具“本幣驅動”和“閉環監管”的中國特色。互聯互通機制的橫空出世，意味着中國金融治理將從“境內治理”逐步走向“跨境治理”。 互聯互通機制包括用於二級股票市場交易的滬港通（2014年推出）和深港通（2016年推出）以及用於中國政府主權債券和政策性債券市場交易的債券通（2017年推出）。目前國內相關研究更多地關注互聯互通機制與港股或內地A股市場的關聯變化，較少有研究者從宏觀的時代背景、中觀的政策啓示以及微觀的市場分析等三個層面深入地闡釋這一機制的學術價值與現實意義。本書屬於一個小範圍的積極嘗試，希望助力不同領域的研究者更爲系統地理解互聯互通機制。
Connectivity構建絲綢之路經濟帶要創新合作模式，加強“五通”，即政策溝通、設施聯通、貿易暢通、資金融通和民心相通，以點帶面，從線到片，逐步形成區域大合作格局。第一，加強政策溝通。各國可以就經濟發展戰略和對策進行充分交流，本着求同存異原則，協商制定推進區域合作的規劃和措施，在政策和法律上爲區域經濟融合“開綠燈”。第二，加強設施聯通。上海合作組織正在協商交通便利化協定。儘快簽署並落實這一文件，將打通從太平洋到波羅的海的運輸大通道。在此基礎上，我們願同各方積極探討完善跨境交通基礎設施，逐步形成連接東亞、西亞、南亞的交通運輸網絡，爲各國經濟發展和人員往來提供便利。第三，加強貿易暢通。絲綢之路經濟帶總人口近30億，市場規模和潛力獨一無二。各國在貿易和投資領域合作潛力巨大。各方應該就貿易和投資便利化問題進行探討並作出適當安排，消除貿易壁壘，降低貿易和投資成本，提高區域經濟循環速度和質量，實現互利共贏。第四，加強資金融通。如果各國在經常項下和資本項下實現本幣兌換和結算，就可以大大降低流通成本，增強抵禦金融風險能力，提高本地區經濟國際競爭力。第五，加強民心相通。國之交在於民相親。搞好上述領域合作，必須得到各國人民支持，必須加強人民友好往來，增進相互瞭解和傳統友誼，爲開展區域合作奠定堅實民意基礎和社會基礎。