大併購：互聯網時代資本與戰略重構

🗓日期 ：2025/09/19(後補) 📕課程: 郭勤貴先生《大併購:互聯網時代資本與戰略重構》 [咖啡]關鍵詞: 中國互聯網迭代 [蛋糕]方程式: 併購=價值投資+槓桿放大+補足短板+相互成就+改變行業+創造市場+集羣作戰 互聯網企業如何在資本寒冬時期生存，如何順利熬過資本寒冬呢？ 每個企業的規模和類型各不相同，不同企業根據自身的特點、規模、現金流以及風險承受能力，選擇與企業未來發展相適應的戰略。 例如，對於行業巨頭型企業（BAT、京東、樂視等），其規模巨大、資金量充足、抗風險能力強，其戰略結構可採用自主創新與收購兼並相結合的方式。 一方面利用其在行業中的優勢資源開拓新領域、研發新產品；另一方面可利用其巨大的資金優勢並購行業中的優質企業，或與其他行業中的巨頭企業進行業務融合。 對於規模較BAT略小的大中型企業，若自身實力及現金流不足以支持其自主創新、自力更生，則不妨採取以收並購為主的與其他企業結盟的合作方式實現抱團取暖、共度寒冬? 2015年5月，京東與途牛展開深度戰略合作，以3.5億美元領投認購途牛27.5%的股份，其中2.5億美元為現金投入，另投入1億美元的資源和運營支持。 交易完成後京東成為途牛的最大股東。 雙方的深度戰略合作包括京東將其子產品“京東旅行”度假頻道網站和移動端的度假經營權提供給途牛在5年內0傭金獨家經營，途牛獨家在該頻道銷售旅遊產品、郵輪、景點、簽證、火車票、租車等產品和服務；另外途牛成為京東機票和酒店業務的優先合作夥伴。 京東利用其在電商行業的龍頭地位迅速對旅遊行業進行拓展和滲透，途牛在國內在線休閑旅遊市場中一直處於領先地位，通過對途牛的投資和控制，不需要再投入人力、物力去自行搭建OTA平臺，不必燒錢即直接獲得市場佔有率很高的成熟電商、互聯網+旅遊的產品。 途牛則通過抱上京東這個電商行業的大佬，在獲得寶貴的4億美元（弘毅、紅杉等多家PE共計跟投1.5億美元）現金支持外，還獲得了京東給予的線上銷售渠道，京東將其獨家簽約的皇家加勒比國際郵輪旗下高端品牌“極致郵輪千禧號”的旅遊產品獨家在途牛上線。 自此，途牛鞏固了其在在線旅遊市場中的領先地位，在資本寒冬時期內，籌備了足夠的財力和實力與百度旗下的攜程去哪兒、騰訊旗下的藝龍、同城以及阿裏旅遊繼續競爭、一決高下。