贏在常識：巴菲特的投資原則

股票的漲跌受兩種因素影響，其一是股票背後公司的經營狀態，其二是投資市場的整體發展水平。對長線投資而言，投資者需要重點關注第一種因素。 巴菲特從格雷厄姆身上學到的“市場先生”，就是對價格波動最好的解釋。影響“市場先生”情緒變化的因素有很多，主要包括宏觀經濟、公司基本面、市場情緒、投資者行爲等因素。 在宏觀經濟方面，當宏觀經濟上漲時，公司的盈利能力會提升，相應地投資者對股票的需求量也會增加，從而推動股票價格上漲。反之，經濟衰退，公司的盈利能力很可能會隨之下降，股票價格也將下跌。利率水平的變化也是如此，低利率環境會刺激股價上漲，高利率環境會刺激股價下跌。 在公司基本面方面，公司的盈利能力和財務狀況是影響股票價格變化的主要因素。當公司出現盈利能力下降、高負債或現金流不穩定等問題時，投資者就會感到擔憂，從而拋售股票，引起股票價格下跌。 在市場情緒方面，人們主要受股市中的消息和事件影響。當公司發佈利好消息時，比如，高盈利預期、合併收購、新產品發佈等，投資者就會更加看好這家公司的股票，加大投入，使股票價格上漲；當公司發佈利空消息時，比如，法律訴訟、管理層變動等，就容易引發投資者的悲觀情緒，大多數人開始拋售股票，使股票價格下跌。 在投資者行爲方面，人們主要受短期交易和投機行爲影響。投機者往往追求高回報，他們一般會通過大量交易來推動股票價格上漲，然後趁機套現實現盈利，當他們拋售股票時，股票價格也就會隨之下跌。 誰也無法料定一隻股票漲到正常價格需要多長時間，有的需要幾個月，有的甚至需要幾年，又或者兩三個星期就能完成。那麼，投資者在面對快速漲幅的情況時，要及時調整策略，不可戀戰，應速戰速決。

一本對巴菲特投資哲學進行了系統性梳理的書籍，有一定可讀性。但考慮到書中的內容是經過作者過濾刪減後提煉的內容。爲了更加全面的瞭解巴菲特的投資哲學，直接讀巴菲特致股東的信更好一點。

本書是2026年看完的第一本書，耗時兩天。 它是我在迷霧大海中航行的燈塔，看完才發現自己是以投機方式來投資，並且沒有沉穩的去分析股票，總是帶着從衆心理，巨大的機會到眼前時又因爲恐懼風險而不敢出手。 我認爲這本書非常適合股市新手，也適合投資心態不好的人，跟長者學習經驗，總勝過自己摸索。接下來打算看巴菲特老師的一些著作，繼續不斷學習，減少內心的迷霧和恐懼。

多學習📚提高認知，學習價值投資的底層邏輯，可以讓你看的遠拿得住，這書寫的很棒

1990年10月，巴菲特斥資2.89億美元收購了富國銀行10%的股票。富國銀行在1989年的盈利爲6億美元，而美國政府的國債平均利率爲8.5%，保守計算利率爲9%，那富國銀行的估值就是66億美元，每股價格126美元。而巴菲特是以每股58美元的價格收購的，比估值低了55%左右。沒看懂作者如何計算的？

感恩遇見這本書，像一位沉穩的投資導師，用巴菲特的常識邏輯，給了我清晰的方向感。原來投資的底層邏輯從不是複雜的技巧，而是守住常識、耐心等待。它讓我明白，真正的贏，是用一生的時間，做對的事。❤️

很好的書，股市要贏不一定需要太多的知識和太高的智商，反而常識很重要，從書中認真學習領會，收穫很大，專門借閱了省圖的書籍，細細品讀。

個人認爲本書淺顯易懂，對價值投資者的成長有一定的幫助。

千萬不要放棄學習，通過不斷學習得來的能力和智慧，將是我們一生的財富，是任何人都無法剝奪的。

不懂不投，不等不投，不值不投，信奉價值投資