產權性質、企業融資與資源配置效率（管理新視野）

內容簡介

本書以企業的股權融資和債權融資爲主題，從企業上市、企業配股和企業持有銀行股份三方面分析了我國金融市場的資源配置效率，並從產權性質角度探討了民營企業面臨的“股權融資歧視”和“債權融資歧視”問題。本書的研究發現:（1）民營企業申請上市與企業外部融資需求的相關性更強，國有企業申請上市更有可能是出於非融資需求的目的。證監會發審委更有可能批准國有企業的上市申請，表明政府在權益融資方面會照顧國有企業，“歧視”民營企業。（2）在符合配股條件的企業中，民營企業發佈配股預案的比率更低，實施配股的比率也更低。但這並非因爲民營企業的外部融資需求更低，而是因爲證券監管部門在配股審批中優先照顧國有企業。而且，國有上市公司更有可能變更募集資金預計使用用途，降低資源配置效率。（3）民營企業更有動機持有銀行股份，企業通過持有銀行股建立的關聯關係能夠緩解企業的融資約束，提升企業財務業績。本書的研究成果既從理論層面分析了金融市場資源配置的機理，又從現實層面指出了提高資源配置效率的途徑，對緩解民營企業的融資約束，提高金融市場的資源配置效率具有積極的促進作用。

書籍信息