巴菲特的投資心法

巴菲特：你需要慢慢變富！---純陽書評第662期《巴菲特的投資心法》 價值投資的核心內涵就一條，即要想賺錢，就要在內在價值顯著高於股價時買入，在顯著低於股價時賣出，這一條原則不但簡單易懂，邏輯清晰，而且從格雷厄姆起算的話，近百年的實踐已經證明了其具有極強的可靠性。但是問題來了，既然價值投資如此可行，爲什麼實踐中真正做好價值投資的人其實並不多，問題出在哪裏？ 這本書較好地回答了這個問題，認爲急於變富是阻礙價值投資的心魔，而這種需要需要生意思維來克服，具體內容如下： 第一、急於變富是一種心魔 急於變富本身不是心魔，但是和講究長期主義邏輯的價值投資遇到一起，就立刻孕育出一個損失金錢的心魔。價值投資的邏輯是儘管短期內市場充滿隨機，無法預判，但是從長期來看，市場終將反映企業的內在價值，所以以顯著低估的價格買入股票後，總會等到股價上升獲利的那一天，所以本質上是在玩一個以長期耐心等待爲代價的賺錢遊戲。 但是這個耐心等待的過程一點都不好玩，美國著名對沖基金潘興廣場創始人比爾.阿克曼將其形象地描述爲“傳統意義上的價值投資，就像看着油漆變幹一樣乏味”。很多準備價值投資的人士根本沒有這樣的耐心，他們急於變富，要的是買入就要獲利，如果買入不能獲利那就馬上湧現出大量的痛苦的抑鬱情緒。買入後股價不漲，不斷震盪，出現輕度抑鬱；買入後股價不漲，反而下跌，中度抑鬱；買入後市場上漲，自己的股票震盪，中度抑鬱；買入後市場上漲，自己的股票下跌，重度抑鬱。無論哪種抑鬱，帶來的結果往往是對價值投資的放棄，不斷買入賣出，不斷調倉換股，帶來的只是虧損的輪迴。因此亞馬孫創始人貝佐斯問巴菲特，既然價值投資這麼簡單，爲什麼別人不能像他一樣投資變富，巴菲特的回答是，因爲沒有人願意慢慢變富。 可見不願意慢慢變富就是橫亙在價值投資路上的一個心魔，心魔不止，難以真正價值投資。 第二、剋制心魔需要生意思維 如何剋制心魔，先看心魔來自哪裏？價值投資認爲，買股票要和與人合夥投資辦廠一個道理，賺得是企業的未來盈利，那些急於變富的投資者其實已經忘了合夥投資辦廠的根本邏輯，他們錯誤地把獲利的關注點由企業盈利異化爲合夥人直接股權轉讓的差價高低，正是這個錯誤帶來了心魔，所以從這個角度講，這些剋制不了心魔的人就不該投資，他們從一開始就是錯的，因爲他們把以價值投資的名義在合夥人之間玩擊鼓傳花的賭博遊戲。 巴菲特剋制心魔辦法是生意思維。買股票就是買企業不應該是一句空話，付出去的是價格，得到的是企業的一部分，既然買入了企業，就要把股權當成生意，只要廠子生產經營良好，擁有良好的用戶羣體，經營效益穩定，那麼就要忽略其他合夥人的股權轉讓價格，轉讓價格高不足喜，轉讓價格低也不足悲。綜上所述，急於變富是一種需要克服的心魔，只有生意思維才能幫助投資者跳出心魔，實現認識迴歸，迴歸到企業盈利。

終於比較概括地知道了股神的一些大事件和一些思考，作爲了解巴菲特的入門了也是。無法成爲他，但可以學習他的思考方式。不管什麼時候，都要保持敏銳的洞察力、辯證的分析能力，最重要的在任何時候都要抱有對常識的覺知能力。很多事情，其實沒有那麼複雜。不畏浮雲遮望眼的能力，可能是一輩子都要去不斷提升的能力。 20250515@SH🚇

這本書第七章和第八章值得重點閱讀，其他部分看個熱鬧就得了

巴菲特說，與其在一艘漏水的破船上不斷修補，不如把精力放在找到一條好船上。再能幹的管理層，遇到江河日下的生意，最終也是後者佔上風。