破局——投資進階之路
張雷
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張雷
本書採取進階思路，針對不同投資階段人羣設置內容。第1章的新手投資必修篇，從搭建投資框架入手，深入介紹A股投資環境、趨勢投資、技術分析指標等，幫助新手構建投資知識體系。第2章的老手投資進修篇，爲有一定經驗的投資者提供更深入的內容，如瞭解事件驅動、把握行業邏輯和風格，以及宏觀經濟分析和量化投資等，助力投資者進階。第3章的高手投資實戰篇，聚焦實戰，探討高手生存法則、指數化投資、投資模型與資產配置，深度剖析家庭財富管理。第4章的大師投資心法篇，上升到投資哲學高度，涉及東方智慧傳承、行爲科學、決策模型升級等，提升投資者的思維境界。 無論是投資新手尋求入門指導，還是老手期望提升投資水平，乃至追求投資哲學昇華的投資者，都能從本書中汲取養分，實現投資能力的破局進階。
作者在“失敗案例的啓示錄”一講中重點剖析了三起經典失誤，用以說明投資失敗雖表象各異，卻常根植於幾條共性規律： 1. 1929 年美國股災——過度槓桿與羣體性狂熱 • 投資者在牛市末期大量融資買入高價股票，市場稍有風吹草動便觸發連鎖平倉，快速演變爲全面崩盤。 • 核心共性：情緒驅動、高槓杆放大波動、風險意識缺失。 2. 長期資本管理公司（LTCM）的崩潰——模型依賴與極端集中 • LTCM 依靠量化模型做微量套利，卻在東歐債務危機引發全球風險厭惡時遭遇流動性枯竭，最終被迫清盤。 • 核心共性：過度信任模型、缺乏對“尾部風險”的壓力測試、集中持倉在極端行情下迅速失效。 3. 老虎基金關閉——高換手與信息不對稱 • 老虎基金早期靠高頻交易和“向上社交”獲取信息優勢，但隨着市場有效性提升、信息紅利衰減，高換手帶來的交易成本與監管 scrutiny 使其難以持續。 • 核心共性：依賴短週期信息差、交易成本與合規風險累積，最終導致策略失效。 通過對比這些案例，作者總結出投資失敗最常見的三條共性： • 忽視估值與風險溢價，在泡沫末端盲目追高； • 過度依賴某種策略或模型，缺乏對極端情景的防禦； • 交易成本、槓桿與信息不對稱逐步累積，使優勢在市場風格切換時迅速逆轉。
去年有幸運聽了張雷總的連線直播後，開始關注了張雷總的視頻號，斷斷續續的聽了一些，後瞭解到此書。 《破局-投資進階之路》從小白篇，老手篇，高手篇，大師篇四個階段講述，適合各個階段的“韭菜”和“大師”們品讀，其中講述了不少財商的養成；宏觀的底層邏輯和方法論。優秀的投資者總是有龐大的知識儲備（乾貨）做後盾。值得細細品鑑，反覆閱讀。
整體來說比較全，大大小小的都涉及了，但不夠深入，或者說進一步還需要自己再單獨研究
第一章第二章、第四章第二部分，聽完之後對技術、基本面、週期、投資理念有宏觀的認識，值得一讀
翻了一遍，感覺沒有什麼乾貨，泛泛之談。奇怪付鵬爲何要寫推薦。