管理防禦與企業多元化併購：動因與經濟後果
高燕燕
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高燕燕
本書基於委託—代理理論、信息不對稱理論、企業契約理論和控制權理論等相關理論，構建了“管理防禦→多元化併購→經濟後果”研究框架，以2009—2019年作爲主並企業實施多元化併購的4370家滬深A股上市公司爲樣本，加以實證檢驗。研究結果發現管理防禦程度對企業多元化併購具有顯著正向影響；相比較於非國有企業，國有企業中管理防禦程度對多元化併購的影響更大；股權結構可以在管理防禦程度與多元化併購的正相關關係中發揮治理效應；管理者防禦程度對多元化併購的短期市場表現的影響不顯著，但對長期財務績效和經營效率具有顯著負向影響。