穩定幣

穩定幣發展對中國的啓示 閱讀前提示：目前穩定幣在國內還不具備法幣效力，同時嚴禁發幣和運營。但可以學習研究。本人從事金融工作40年，對創新的事物懷有濃厚興趣，近年一直在研究穩定幣發展情況。香港穩定幣沙盤推演多年，錨定港元的穩定幣今年四月已經發出，這些都值得學習和研究。 國際上：穩定幣逐漸穩定 在美國，儘管《天才法案》還需要經過衆議院的審議，一些條款可能會進一步修改，在執行過程中，也會面臨不少挑戰，但法案的主體內容與衆議院提出的《穩定幣法案》，具有一致性，美國支持穩定幣合規創新發展的政策主線不會輕易發生改變，利用美元穩定幣支持並強化美元在國際貨幣體系中的意圖較爲明顯。與此同時《天才法案》要求穩定幣發行人與監管部門利用技術創新來防範潛在風險，用發展的眼光規範穩定幣的發展，體現了極強的“技術中性”理念。 專家建議：國家評估設計穩定幣發展策略 在當下市場發展和政策趨勢下，專家建議國內相關部門重新評估和設計穩定幣的發展政策。首先要對穩定幣的業務模式、功能定位、穩定屬性，穩定幣與央行數字貨幣的關係，以及穩定幣對貨幣主權、貨幣國際化和非法金融活動的影響等，進行深入客觀的分析，全面客觀地把握穩定幣的功能表現、潛在風險、當前需要和長遠價值。在此基礎上，再結合中國國情，設計推出人民幣穩定幣的發展方案和政策框架。 穩定幣是人民幣國際化引擎 專家認爲：人民幣國際化的突破性進展，需要將人民幣穩定幣作爲新引擎。近年來，在推廣CIPS (人民幣跨境支付系統)與擴大本幣互換協議，提升人民幣在共建“一帶一路”國家投資貿易中的使用等措施的支持下，人民幣在全球支付佔比上升至第四位（2024年12月佔比爲3.75%），但市場份額仍有巨大的提升空間，特別是人民幣在非中國企業參與的國際支付中使用較少。穩定幣具有天然的全球化屬性，截至2025年7月，過去12個月穩定幣的交易規模至少達到了7.7萬億美元，交易數量至少達到17萬億筆，2024年的交易規模超過Visa和萬事達卡支付規模的總和，已逐漸成爲跨境交易支付的主流方式。積極推進人民幣穩定幣在跨境貿易和國際結算中的使用將是人民幣國際化的重要抓手，它與通過CIPS拓展應用來推進人民幣國際化並不衝突。 穩定幣可降低mBridge面臨的不確定性 人民幣穩定幣的發展，有助於降低mBridge面臨的不確定性。儘管數字人民幣可以通過mBridge完成跨境支付、提升人民幣國際化影響力，2024年6月已進入MVP（最小化可行產品）階段，但在BIS退出mBridge並轉而支持美、歐洲央行主導的Agora項目的情況下，mBridge的發展前景仍存在不確定性。通過人民幣穩定幣來提高人民幣在國際支付結算中的佔比，有助於彌補數字人民幣在離岸場景滲透不足、對沖mBridge項目推廣時面臨的不確定性（目前國內嚴禁發行人民幣穩定幣，處於研究探索學習階段）。 香港可利用市場優勢和穩定幣法案帶來的制度創新，爲人民幣穩定幣發揮“防火牆”和“試驗田”作用 基於香港地區發行人民幣穩定幣，具有以下條件和基礎。 一是制度基礎基本確立。近年來，香港積極完善穩定幣和加密資產監管機制，前期已經制定了完善的加密資產交易監管法規。2024年7月，渣打銀行（香港）推出穩定幣發行沙盒測試機制。目前，《穩定幣條例》已經發布實施，爲離岸人民幣穩定幣的發行交易提供了重要保障。 二是市場基礎較好。香港是離岸人民幣交易中心，近年來離岸人民幣數量大幅增長，人民幣存款已超過1萬億元，人民幣債券發行規模近8000億元。香港也是全球與我國內地金融聯繫的“橋樑”，發行和交易離岸人民幣穩定幣有着現實的市場需求。 發展離岸人民幣穩定幣不影響貨幣政策和資金管控 一是同步放開美元穩定幣與人民幣穩定幣發行交易，不會導致美元對人民幣的替代。這個在穩定幣發行人和加密資產交易服務中已有比較成熟的解決方案，可以通過IP（互聯網協議）地址管控和限制外幣穩定幣在境內的使用來化解。發展離岸人民幣與發展mBridge互爲補充。從2022年香港地區測試的Aurum項目和2024年歐美測試Agora項目來看，央行數字貨幣和法幣支持的穩定幣、代幣化存款等，都可以在一個系統上發展。 二是離岸人民幣穩定幣可以做到反洗錢監管和用戶權益保護。最新的穩定幣和加密資產風險防控技術要求穩定幣發行人和交易所實施“大額轉賬監控系統”、嚴格執行反洗錢旅行規則等，可以很好地監測穩定幣交易的明細。 三是離岸人民幣穩定幣不會弱化央行貨幣政策調控。推出時間上，應支持儘快在香港開展離岸人民幣穩定幣的發行交易。穩定幣發展具有極強的規模效應和網絡效應，一步慢、步步慢，後發穩定幣趕上先發穩定幣非常困難。當前，美元穩定幣佔據穩定幣市場95%以上的份額，在香港開展離岸人民幣穩定幣的發行交易已經非常緊迫。 人民幣穩定幣發展路徑思考 在發展路徑上，要“先境外離岸，再境內離岸”，從香港逐步向內地自貿區和自貿港推廣。先支持香港發行交易離岸人民幣穩定幣，在匯率管理、資本流動、風險防控、用戶權益保護等方面積累經驗，之後在廣東自貿試驗區、上海自貿試驗區、海南自貿區（港）等試點發行在岸人民幣穩定幣。 數字人民幣具有法幣地位 我國數字人民幣對背後的系統做了分層處理，核心系統採用中心化的傳統架構以實現高性能，同時採用分佈式賬本技術，在確權登記中保證中央銀行與商業銀行對央行數字貨幣權屬信息的一致性。而穩定幣的底層技術包括區塊鏈公鏈和智能合約技術，公鏈的去中心化特性使穩定幣的交易可以在點對點之間直接進行，無須經過傳統的金融機構或第三方清算機構。因此穩定幣在支付上具有明顯的優勢，即使跨境支付，最長的結算時間不會超過1小時，很多高性能區塊鏈發送穩定幣的平均成本不到1美元。 近期出現“內地資產+香港資金”RWA探索模式。“內地資產”代表實體經濟的資產質量和真實盈利能力，通過與“香港資金”對接，實際上爲國際金融市場離岸人民幣提供了一種和中國創新產業結合的機會，爲人民幣穩定幣創造了直接的投資需求，特別是對於高科技含量、高成長性資產的投資需求。 附送小知識 港元穩定幣已經發出了，但目前只對機構開放，普通散戶還買不到。2026年4月香港 金管局發出首批兩張穩定幣牌照，拿到牌照的是滙豐和渣打牽頭的碇點金融。8月碇點正式發佈港元穩定幣HKDAP，並接入OSL、HashKey等持牌平臺做分銷。不過它首階段只面向機構分銷商和專業投資者，零售用戶最早要等到年底，還得看市場情況。另外匯豐也定好了自家港元穩定幣叫HSBCRedCoin，計劃年內推出，先接PayMe和滙豐香港App，主打個人轉賬和商戶付款。

這本書不錯，緊跟時事、深入淺出、信息量大，且一點廢話都沒有。

結合時事闡述的非常清楚，炒幣好幾年了，有些底層邏輯才瞭解。 如果真如花旗銀行所言，穩定幣規模到2030年能較2025年擴張20倍，那餅子起碼也能有個3到5倍漲幅？拭目以待。

一本能瞭解穩定幣基礎概念、發展前景之書。系統性瞭解比碎片化媒體內容強多了。

這本書，深入淺出，一本不錯的讀物。

各種金融工具層出不窮。穩定幣其實是適應數字時代下的跨境數字貨幣。

這本書不錯，闡述了貨幣未來的發方向

有用 很多視頻裏的說法都片面到錯誤 這本時效性也強