中國風險投資史

董師傅文筆真的好，正如他所言，這是一本不帶任何情緒，不帶任何立場的書，以雲淡風輕的方式，記錄了過去20年中國風險投資史的發展。 讀過單偉建老師的三部曲，仍然記得走出戈壁時的艱難，在深夜的炕上被偷來的魚饞哭的班長的聲音彷彿就在耳邊。是無數次的考不上大學的失望，以及不放棄的動力，從世界銀行到青瓦臺的談判，再到香港的白衣騎士和私募股權之王。 看了孫強的自傳，感受到gp也不容易，也是高級打工仔的化身，最重要的宿命還是獨立。在華平奮鬥那麼多年，在公司的官網居然沒有他任何的信息，抹去了功勞，抹去了記憶，彷佛這個人不存在一樣，黑土地不同，哪怕它沒有高的商業價值，但是你種過的每一顆米，都有你的汗水和你的付出。 看着前輩們的奮鬥史，在擁有如此便利發達的中國，感受着資本帶來的便捷，足不出戶，免費送到家的騎士，9.9的瑞幸咖啡，讓我一次次對過去十年的海外生活去魅，也讓我感受到資本的魅力和資本背後個體的艱辛。 在哈佛商學院的時候，我說不能理解北美Casper牀墊燒錢的打法，爲何受到資本的喜愛，這是我問老師的第一個問題。如今市場已經教會了我，增長才是唯一的永動機，至於利潤，要排在第二位。 如今的中國vc和美國的vc仍然存在一定的gap, 前者是20歲的孩子，後者是80歲的老人。前者既要又要，貪婪一些，邊界模糊。後者更像是一場押注，所以害怕失去，但是一旦押對了，就大獲全勝。 今年讀了bill gurley 新出的書籍，running down a dream, 我會繼續對這個行業保持好奇心，直到我成爲董師傅續集書籍的一員。

1. 塞巴斯蒂安的風險投資史珠玉在前，過於優秀，當然考慮到國內其他作品瓦石難當，本書仍值得推薦 2. 有紀傳體之名而無紀傳體之實，也可能是因爲不同的人在編寫不同章節甚至不同段落，讀起來會有一種拼湊的破碎和混亂 3. 適合一級從業者當段子去看，但是話題性和勁爆程度又不及坊間野史的錢、權、色八卦 4. 臨近結尾出現自己老闆的名字算是意外的驚喜，從這一點說本書對中國創投行業的覆蓋確實做到了應談盡談

《中國風險投資史》，董力瀚等著。 這本書的名字起的太宏大了，不是我想象中紮實的歷史書籍，它更像是一本濃縮的關於中國風險投資的雜誌。 而且文章的編排讓我有點不適，主要是第八章，聰明的錢，在哪裏？讓我感到非常突兀和困惑。怎麼講着講着開始講風水和建築了？雖然文風也轉變的很厲害，讓我猝不及防。 通讀整本書，我覺得書名改成漫談更爲合適，其文風不像史書，而像散文。很多細節沒有深入，有點浮光掠影的感覺。 吐槽了這麼多，但這本書確實給我這個不瞭解中國風投史的人開了眼，其閱讀的門檻也低，可讀性也高，讓我輕鬆讀完了這不薄的一本。 商業即慈善，交易讓雙方受益。 通過這本書，可以明顯感受到資本對於社會發展的促進作用。 風投資本與創業者共同成就。從早期缺錢的時候投錢，到現在當錢不再稀缺時爲創業者賦能，更耐心的陪伴創業者成長，在實現商業價值的同時，社會與消費者都受益了。 投資都是相似的，一級市場和二級市場都需要耐心等待複利的奇蹟。一級市場買在人聲鼎沸時仍然會虧損嚴重，比如20年的新消費投資潮，奈雪的茶等新消費標的市銷率達到了5-6倍，如此高昂的價格註定了資本無利可圖的同時還面臨巨大的風險。 好公司、好管理，好價格。這三要素看來不管在一級市場還是二級市場都是通行的真理。

需求往往不死，具體實現會死。 “遠距離傳遞文字”沒有死，電報死了；“聽音樂”沒有死，唱片、磁帶、CD、iPod相繼成爲階段形態；“社交”沒有死，人人網死了；“人工智能幫助人完成任務”大概率不會死，但今天絕大多數Agent產品完全可能死。你說基礎模型“不死”，這裏也要精確一點：基礎模型這個產品層級可能非常長壽，但某一個具體基礎模型絕不會不死。 GPT-4、Claude某一代、DeepSeek某一代都會過時；真正可能長期存在的是“通用智能計算基礎模型”這個品類，因爲它正在成爲一種底層能力——文本、代碼、視覺、語音、推理、規劃、工具調用都可以建立在它之上。它的位置很像操作系統、數據庫、雲計算，而不是某個待辦Agent。大量Agent產品爲什麼容易死？因爲它們實際上只是“把基礎模型能力在一個狹窄工作流中包裝一次”：寫郵件Agent、旅行Agent、PPT Agent、搜索Agent、會議Agent……一旦基礎模型本身、ChatGPT、操作系統、瀏覽器、Office或者企業軟件把這項能力原生吸收，這個獨立產品就沒有存在理由。

最早知道風投這個行業是因爲熊曉鴿，後來深入去了解是因爲我的男神沈南鵬，讀這本書初衷是想更進一步瞭解中國的風投行業 但讀完之後，確實有點失望，很零碎！很明顯的拼湊的味道

看到這本書翻閱了一部分很是感慨，10年上大學，有幸當年算是跟着長輩在善緣街見證了當年的一部分歷史痕跡。那時候只是一個學生的我，第一次在飯局上聽到PE這個詞，還在想爲什麼他們都在聊體育課。誰能想到就是曾經的歷史縮影一角 評論區裏有書友評價說寫得不夠好，其實私下猜測，不是因爲作者不願意深入寫，而是因爲具體的故事有時候太過複雜，沒法寫得過於細節

讀罷全文，感慨良多。 本書寫作的時間是二五年的七月份，恰好是我本科畢業的時候，在一年後的今天，我已置身事內，參與了AI時代的創業。站在岸邊回望整個過去20年浩浩湯湯的中國風險投資史，聯想到自己近一年也有幸認識了很多書中的人物，頗有一種奇妙的歷史見證感。 而這種見證感極大撩撥了我對於參與乃至塑造歷史的渴望。在下一個二十年，如果有中國風險投資史的下半卷，我希望能夠出現我的名字。

非常失望。分明是述史書，卻連來龍去脈都講不清楚， 頗有些稚嫩地玩弄一些風格和敘事手法上的小把戲，一股不成熟的網文風；沒有紮實研究產出的洞見，而是用空洞膚淺的文字上價值。專業性方面不敢妄評，但即使是行外人也能讀出一些技術/史實上的不準確之處；很多值得深入分析的案例卻受限於筆者的功力和用心程度——幾十年股權融資的發展邏輯和資本市場成熟化進程中局內人與事的變遷—如果只是堆砌史料，走馬觀花的話，實在可惜。 時間寶貴，還不如去聽AI講講故事呢。

投中應該是少有的適合寫中國這 20 年風險投資史的機構。但這二十年發生了太多事情，有太多沒法在傳統框架解釋到位的問題，但即使是簡單做個梳理也是非常不容易的事情。這段歷史應該只能算是中國科創發展史的史前史吧🤔

好好的話，不好好說，非要裝擦賣弄文筆似的，簡單平鋪直敘，把事情講明白不行啊。 說的羅裏吧嗦，看的好累。