全身而退：短線大師伯納德· 巴魯克自傳

全身而退，短線大師伯納德·巴魯克自傳 據說這是一本格雷厄姆都很佩服的投資大師，這加強了我閱讀本書的動力。但是我不記得第一時間爲什麼打開本書，大約是好奇1900年和1929年那個時期的華爾街股市吧。（“格雷厄姆：華爾街教父回憶錄”裏，格雷厄姆回憶起1929年前後巴魯克邀請他做投資合夥人時說“他的建議讓我受寵若驚”，關於一些被低估的股票“巴魯克先生屈尊聽了我的分析，同意我的看法，買進了大量上述股票”。） 傳記迷人的部分，首先是作者對於自己童年的自述。這是我看所有人的傳記最好奇的地方，尤其是作者與母親的關係，從來沒有讓我失望，除了牛頓之外，所有的作者都流露深受母親的強烈的關愛和教導的印記。 我讀傳記有幾個總結至今有效；一是每個人都花很大篇幅去講述自己出生、童年及求學就業的早期經歷；二是會細緻描述邂逅配偶和婚後初期的生活。三是後面很少再提及父母或者妻子，尤其是父母，有些傳記還會簡單描述一下父母的離世，有些人就再也沒有提及了。四是傳記總有“虎頭蛇尾”的感覺，中年的幾十年的跌宕可能短短几頁帶過，老年生活更是匆匆收尾，而有些作者最終也沒有完成後期的寫作，最終不了了之。 本書完全是這樣，這或許正契合人類的記憶機制。和我們成長過程中對時間的感知也一樣，甚至和我們感官刺激的強度也是一樣。越是童年的事件，我們感受到強度越大，記憶越深刻，那時候的時間總是很慢。到了中年，很多事情哪怕很重大，我們也可以平靜接納了，當下可能有些焦慮，但是過不了多久就淡忘了，時間也開始越過越快。認識一些80來歲的老年人，她們感受是老年的時間過得更快，好像很多年一瞬間就過去了。而大的刺激越來越少，值得記錄的事情也越來越少。很多老人遺忘的記憶往往是從老年開始的，而最後彌留之際記得的事情可能還是童年的記憶，甚至只有了關於媽媽的記憶。 巴魯克此書亦是如此，900頁的書花了400多頁記錄自己的童年——從溫柔的父母到會揍他卻非常親密的黑人保姆，從打架到翻船，從轉學到上課，事無鉅細。而青年和中年如何賺取鉅額財富，前幾個事情還詳細介紹了一下，後期的幾乎沒有再提了。最後是作者作爲戰時工業總指揮以及後期從政的記錄，更是寥寥數頁帶過。寫到自己父母80多歲去世時，只提到了宗教信仰的差異。而全書到最後也沒有再提及自己的妻子，或許實際感情也確實如此，隨着年齡越來越大，父母越來越遠去，夫妻之情終歸平淡爲日常習慣，再無波瀾可記。 這本書有一處我極不認同，封面上“短線大師”實屬誤導，巴魯克耗時十年深耕一個行業，花很多錢支持一個產業，比如低品質的礦山開採，就差不多歷時10年才取得巨大的成功，巴魯克做爲實業投資者，和短線投機交易沒有關係。我搜索了相關信息，他從來沒有自封爲短線大師，這是後人強加給他的稱號，說是“在股市大崩潰前拋出的人”才反應了事實，而這個事實恰恰就是價值的迴歸，而不是什麼短線交易。 作者10歲移居到紐約曼哈頓，但1880年的紐約還是和現在有很大不同。不過讀到第五大道，54街或者89街的時候，仍然感到非常親切。那時候的曼哈頓還是以馬車爲主，但到了作者中年時期已經有了第一代的汽車，雖然發動機的聲音會驚了馬車，所以要限速或者當馬車伕做手勢的時候要把車停下來等着車伕拉住馬，雖然汽車開不了多久就會出各種故障，雖然車胎跑不了多遠，但是汽車的出現卻給了巴魯克另外一個機會，投資橡膠產業，甚至用新的生產方式擺脫野生橡膠的不穩定，開始了大規模種植。如今紐約的中央公園還有馬車會帶人行走在公園的馬路上，巴魯克賺到錢第一時間給妻子買的馬車，還要配兩個車伕的。 這些迷人的細節，讓本書更像一部生動史冊，而不是短線交易指南。其實即便作者寫更多的短線交易細節，對於現在的人也幫助不大，因爲相比那種沒有交易系統，信息嚴重不對稱，少數金融寡頭就可以控制各個大行業的時代，現在完全不同了，所以作者的交易技巧肯定是過時的。 但是作者關於人的本質的描述卻不過時，正如他閱讀1840年寫的大衆在鬱金香狂熱和東印度公司的瘋狂投機時期一樣，1929年之前也有各種非理性繁榮。而我們又剛剛目睹了Ai大模型的公司在短短十幾天時間內跌去市值的百分之八九十，存儲芯片企業從六七十塊錢數月內狂奔到千元，如果巴魯克再世，看到這種瘋狂也肯定感嘆人類從來不會在歷史中學到什麼吧。 所以那些批評本書沒有交易技巧的人，恰恰錯失了本書核心價值，對歷史洪流的思辨，對財富意義的叩問，以及對交易者心性的淬鍊。 對我而言，這是一本有趣的書，又提供了一個鉤沉歷史的新線索，個體生命如絲線，讓我們可以慢慢把已經過去的歷史編織起來，更加立體化，更加豐富有趣。書中提及美國南北戰爭時期他的父親兩次成爲戰俘，但那種彬彬有禮對待戰俘的方式讓我震驚，他父親甚至在“北方佬”那裏得到了全套的行醫工具寄回了南方；提到巴菲特老朋友格雷厄姆的父親，華盛頓郵報的擁有者，他和巴魯克一起做了礦產的投資；提到了傑克倫敦，這個寫了出色的淘金熱時代阿拉斯加的雪橇犬的故事；提到了羅斯福新政時期，當地媒體人政見不合，在總統到訪巴魯克南方莊園的時候連發批評文章，而有權有勢的莊園主人也只是提醒編輯不要在友人來訪的時候發文而顯得失禮。讀完本書會覺得在100年前就有如此高的道德修養和紳士風度，相比之下，當今的美國真是大幅退步了。 書評是首先是寫給自己的，放下書然後憑藉着記憶，看看究竟在本書中獲得了什麼信息以及感悟，當閱讀了越來越多同時代的書的時候，就能交叉浮現出歷史的一些真相。書評也是寫給其他人蔘考的，我認爲如果想靜下心來想想投資的本質，無論是短期還是長期，抓住真實的價值，下跌或者失敗時不畏懼，暴漲時不貪婪，抓住技術進步的機會，做人不冷漠不自私，終究是走得更長遠，也更有價值一些。

這本書有不少名字，我應該是第三次讀了。巴魯克毫無疑問是那個時代的金融奇才，他屬於他的時代。 在這本書裏，我感受到了美國人在創業初期的拼搏精神以及包容性。也感受到那個時代的華爾街基本上還是有感性的成分存在，無論是摩根還是洛克菲勒，他們都是有原則有擔當的生意人和企業家，他們都有實業的情懷，懷着對國家的使命感和責任感去從事金融活動，底線明確，原則性清晰。他們不同於今日的華爾街精英，蘇世民、達利歐、索羅斯、西蒙斯，這些人的存在、成功、做事基本都只是爲了快速攫取社會鉅額財富，至於責任擔當、至於底線、道德、聲譽、使命感都無從談起，美國社會如何？美國民衆如何似乎跟他們無關。 巴魯克屬於他的時代，如果今天看來，巴魯克包括摩根，他們的多數行爲 ，都是操縱市場的行爲。畢竟，那個時代華爾街還是初創階段，有無數的可能性。 金融市場也是一樣，任何一個交易者都不可能超越他的時代，甚至很難超越他的國家，他只能在自己所處的時代做該做的事情。

太精彩了。在華爾街，這本書叫“全身而退”；在散戶嘴裏，這本書應該叫“賣飛了”[旺柴]這詞兒到底誰發明的？[破涕爲笑] 大鱷的魅力，不在金錢而在知識面兒。煤老闆還有二道販子，也有錢，但沒有這種魅力。 大鱷極度特立獨行，深度思考，不人云亦云。還是那句話，這隻適合金融市場，因爲收益率是最好的裁判，這要是換個場景就屬於情商低[旺柴]金融，爲數不多的狠狠獎勵不合羣的學習瘋子的場景，在別的場景下這些人將被迫中庸。 當大衆蜂擁而至，你成功逃頂；當大衆不看好，你瘋狂買入。買在無人問津時，賣在人聲鼎沸處。當大衆相信內幕消息，作者瘋狂拋售給這些掌握了內幕消息的人，永遠與大衆背道而馳[破涕爲笑]

對人性的刻畫和把握，對於整體交易哲學還有謹慎的前期調研與交易風格，都寫得蠻有意思的。

一隻狗已經追逐了999只兔子，爲什麼他還在追逐第1000只兔子呢？

有生活情趣和生活場景，有商戰畫面和商戰智慧。有情懷，又現實。

全身而退，短線大師伯納德·巴魯克自傳，據說這是一本格雷厄姆都很佩服的投資大師，這加強了我閱讀本書的動力，大約是好奇1900年和1929年那個時期的華爾街股市吧。（格雷厄姆：華爾街教父回憶錄裏，格雷厄姆回憶起1929年前後巴魯克邀請他做投資合夥人時說“他的建議讓我受寵若驚”，關於一些被低估的股票“巴魯克先生屈尊聽了我的分析，同意我的看法，買進了大量上述股票”。） 傳記迷人的部分，首先是作者對於自己童年的自述。這是我看所有人的傳記最好奇的地方，父母對其的影響，所有的作者都流露深受父母關愛和教導的印記。 巴魯克在全書記錄自己的童年，從溫柔的父母到會揍他卻非常親密的黑人保姆，從打架到翻船，從轉學到上課，事無鉅細。而青年和中年如何賺取鉅額財富，怎麼樣從一開始的賭場經驗到華爾街做經理的成長路徑，從短暫運氣的成功到無知盲目的破產反省，在破產裏一大部分錢是父親一輩子的積蓄，心裏極致愧疚但父親卻在他最困難時候依舊選擇相信他，給他下次前行的啓動資金，一幕幕的經歷，成就後的巴魯克成爲了戰時工業總指揮，後期開始了從政的相關記錄，無一不反饋他金融市場經歷出來的正確認知和運用在政治和公司運營以及爲人處世中，後面寫到自己父母80多歲去世時，描述兩位宗教信仰的差異尊重他們各自選擇。 巴魯克耗時十年深耕一個行業，花很多錢支持一個產業，比如低品質的礦山開採，就差不多歷時10年才取得巨大的成功，巴魯克做爲實業投資者，和短線投機交易沒有關係。我搜索了相關信息，他從來沒有自封爲短線大師，這是後人強加給他的稱號，說是“在股市大崩潰前拋出的人”才反應了事實，多次牛市高位後賣出所有股票，不能買最低價也不能賣到最高的智慧，讓他避免很多問題全身而退，而這個事實恰恰就是價值的迴歸，他堅信市場的恐懼和狂歡只能產生極端，但現實終究迴歸平衡。 巴魯克10歲移居到紐約曼哈頓，但1880年的紐約還是和現在有很大不同。不過讀到第五大道，54街或者89街的時候，仍然感到非常親切。那時候的曼哈頓還是以馬車爲主，但到了作者中年時期已經有了第一代的汽車，雖然發動機的聲音會驚了馬車，所以要限速或者當馬車伕做手勢的時候要把車停下來等着車伕拉住馬，雖然汽車開不了多久就會出各種故障，雖然車胎跑不了多遠，但是汽車的出現卻給了巴魯克另外一個機會，投資橡膠產業，用新的生產方式擺脫野生橡膠的不穩定，開始了大規模種植。如今紐約的中央公園還有馬車會帶人行走在公園的馬路上，巴魯克賺到錢第一時間給妻子買的馬車，還要配兩個車伕的。 這些細節讓本書更像一部生動史冊，描述他從過往經驗裏成長出來的重複正確認知，一次又一次讓他實踐在商業領域拿到大量的財富，書裏沒有描述短線交易的理念，其實即便作者寫更多的短線交易細節，對於現在的人也幫助不大，因爲相比那個時代沒有交易系統，信息嚴重不對稱，少數金融寡頭就可以控制各個大行業的時代，現在完全不同了，金融市場的體量越來越龐大，從長期看個人或者機構對其的影響越來越弱化。 但是作者關於人的本質的描述卻不過時，正如他閱讀1840年寫的大衆在鬱金香狂熱和東印度公司的瘋狂投機時期一樣，1929年之前也有各種非理性繁榮。巴魯克從來都是在異常熱鬧的市場裏，一次又一次提醒身邊朋友和自己一樣賣出不理性的股票，落袋爲安全身而退。而我不久前目睹了Ai大模型的公司在短短十幾天時間內跌去市值的百分之八九十，存儲芯片企業從六七十塊錢數月內狂奔到千元，如果巴魯克再世，看到這種瘋狂也肯定感嘆歷史一直在重複相似，人性依舊不曾前行一步。 本書核心價值，對歷史洪流的思辨，對財富意義的理解，以及對交易者心性的淬鍊。 在一個穿越金融歷史發展的主流線裏，個體生命如絲線，讓我可以慢慢把已經過去的歷史編織起來，更加立體化，更加豐富有趣。書中提及美國南北戰爭時期他的父親兩次成爲戰俘，但那種彬彬有禮對待戰俘的方式讓我震驚，他父親甚至在北方佬那裏得到了全套的行醫工具寄回了南方，提到巴菲特老朋友格雷厄姆的父親，華盛頓郵報的擁有者，他和巴魯克一起做了礦產的投資，提到了傑克倫敦，這個寫了出色的淘金熱時代阿拉斯加的雪橇犬的故事，提到了羅斯福新政時期，當地媒體人政見不合，在總統到訪巴魯克南方莊園的時候連發批評文章，而有權有勢的莊園主人也只是提醒編輯不要在友人來訪的時候發文而顯得失禮。 書評是首先是寫給自己的，放下書然後憑藉着記憶，看看究竟在本書中獲得了什麼信息以及感悟，當閱讀了越來越多不同時代的書的時候，就能交叉浮現出歷史的一些真相。 我知道什麼是真正有價值的東西，和芒格老師說的一樣，重複過去正確的，而不是尋找新的超出能力圈的不確定，歷史在通過一個又一個像巴魯克一樣的前輩，用一生的實踐裏不同的方式呈現出相對重複的正確，這就是我終身學習的目的，然後越來越輕鬆和智慧的獲取金錢，讓自己從繁瑣裏解脫出來。 第七年了，我在金融市場從一開始的小白，聽從前輩的小資金一千開始將自己的學習認知模型去用時間經歷出來，讓前輩們的思想認知在我經歷中去思考反省，五年的實踐數據和經歷是一種強大心理淬鍊的過程，很難我知道自我的身心經歷多少考驗，第五年還甚至已經決定放棄先休整，但命運的加持往往可能就是在大量經驗裏的放下中發生了，在書桌前的我看見了前輩們說的智慧和低買高賣，一股心流穿越大腦豁然開然，頓悟的感覺原來是這樣的，像一扇窗戶紙不破不立，我從K線的小區間混沌中穿越過去看見了真正的圖形，原來如此這就是輪迴，圖形是劃給人看的，人性從此不停的混沌，我只需要站在重複的簡單裏，不再介入混沌而是專注做好正確的動作，今年第七年我知道了智慧不可傳承，這是多維的一種產物，可以交流但很難去做到，因爲人性，所以複雜。 路漫漫其修遠兮，吾將上下而求索，我知道歸途的路上，只有自我心力的磨鍊，我知道我已經接近平衡，並不是沒有了心理起伏，而是看見了心理的起伏後然後走出來繼續做正確的動作，我知道我做的過程有多簡單，但我看見他人在這個過程讓人性成爲了複雜，所以我經常建議不要接觸，這是一條需要大量甚至一生才能入行的路，入門容易入行難，很多前輩在自己一生經歷裏看見了太多的流星，但留下了真正願意做恆星的人少之又少，因爲太慢了，可我卻有緣站在很多前輩的肩膀上，看見了這一道曙光，我知道我開始了慢慢來。