資產驅動型保險經營模式衝擊下金融風險共振、預警及防控研究
尚穎
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尚穎
金融業綜合經營的趨勢性發展，使行業間的影響及傳染性日益增強。在保險業費率市場化和投資政策調整的背景下，資產驅動型經營模式湧現，部分保險公司依靠投資型保險產品搶佔市場，實現了快速發展，但也在公司自身、保險行業，甚至金融行業埋下了隱患：首先，資產端對短期快速投資回報的過度追逐導致投資結構失衡，風險投資比重不斷加大，極易產生“泡沫”，資產端的不穩定性增強。其次，資產端市場行爲要求負債端提供大量短期現金流，導致負債端對投資型產品過度追逐，從而保險業產品結構日益惡化，使金融行業間的風險傳染更加快速。而且負債端的高結算利率導向，會進一步促進資產端的短視行爲，從而形成惡性循環，增加保險行業乃至金融業系統性風險發生的可能性。最後，“羊羣效應”的存在，會進一步擴大金融風險共振的影響，加劇金融行業“脫實向虛”。