葉檀財經三分鐘理財課：基金與保險篇

我對理財和保險方面是個過客！         初步瞭解了一下這方面的知識資源，以前看過葉檀老師的一些經濟方面的論壇；對待這方面的需求還需要細細琢磨琢磨，才能看看適合留下的部分。          現代人的生活變化莫測高深，難以一下子就能夠明白過來；飛速發展留下來的都是生活多元素的帶動，沒有人不去思考下一步的路程該怎麼做。          信息時代的發展模式真是快，誰擁有了快速的技能應用；就已經確立了自己的下一步的目標。

每個人身上都有一個很難克服的東西，那就是人性，誰都逃不過。 具體到投資上，就是要做到“在別人貪婪的時候你恐懼，在別人恐懼的時候你要貪婪。” 投機和投資只是一個語言學上的區別，並沒有本質差異。 不管是投機還是投資，出發點都是低買高賣，賺取利潤，都會利用市場的錯誤定價賺錢。 不管是投資還是投機，成功之處都是一樣的，都是因爲正確地把握了宏觀趨勢、投資標的、投資時間，很好地克服了自己的人性弱點。

葉檀，女，博士，知名財經評論家、財經專欄作家。《每日經濟新聞》主筆、《解放日報》經濟評論員，央視財經頻道特約評論員。在《南方都市報》、《南方人物週刊》、《財經國家週刊》、FT中文網等多家媒體開闢財經評論專欄。獲《南方人物週刊》2008年度青年領袖、中國證券市場20年回顧與展望論壇20年最具影響力財經傳媒人獎等獎項。 正 文 一、經濟學家的預測到底靠不靠譜？ 常看經濟學家在各大電視媒體中進行預測，專業程度那是槓槓滴，可是他們的預測卻十之八九都是錯的。那臉打起來，可是“啪”“啪”地響。經濟學家的預測，到底靠譜不靠譜？ 葉檀女士這樣回答道： 在解答這個問題之前，我們首先得辨析三類人：經濟學家、券商的分析師、操盤手。這三類人是完全不一樣。 1.經濟學家講理論上的東西，怎樣提高效率？“信息不對稱”的情況下，我們怎麼把風險下降？經濟學家主要是研究這樣的東西，所以你讓他去預測，本來就是勉爲其難。 2. 券商的分析師當然要預測，因爲這跟券商的功能直接相關。如果某個券商分析師的預測全是錯的，他所在的證券公司恐怕也好不到哪裏去。 3. 操盤手天天要操盤。操盤手是需要預測的，但是這樣的人，一般不願意公開預測結果。一方面是因爲操盤已經很累了，另一方面知道的人多了，市場上跟風，他的預測反而會錯。 二、穩健理財，不可或缺的心態有哪些？ 錢和人性是一體兩面的東西，假如不能用理智控制住人性本能的衝動，那虧起錢來，可是攔都攔不住的。如何樹立正確的理財心態呢？ 葉檀女士給出了以下三點建議： 學會跟人性作對，保持平和，有三樣事情是最重要的： 1.控制住貪婪和慾望，不要在意沉沒成本。 通常來說，人性是這樣子的。投資的時候如果賺了錢，就想要鎖定收益。如果虧了錢，是不願意拋棄它的，因爲越是虧，你越想翻本。 2.投資時記住對沖。 對沖，就是雞蛋不放在一個籃子，風險不放在一個籃子裏。 以人民幣爲例，如果人民幣和美元對沖的話。美元下跌，人民幣就會漲，那你持有人民幣可以睡好覺。人民幣跌了，美元會漲，你持有美元也可以睡好覺。 3.對於小白投資者，要找到一個靠譜的人。 假如我不知道怎麼進行對沖，也不知道該去買哪家上市公司，這個時候要做的是什麼呢？ 找到一個靠譜的人，認識一個既經過市場考驗，又經過誠信考驗的人。 三、中產階級可以選擇哪些理財產品？ 讀書會的會員，大多是中產階級，有點兒閒錢，但又沒有多到虧了不心疼的地步。這種情況下，到底什麼該投，什麼不該投？哪些錢自己管，哪些錢請專業的人做？ 葉檀女士爲我們做了一個整體的分析與評價： 高風險的包括：股票、股權投資、一級二級市場、期權、外匯操作。 中端的風險包括：房產。當然，現在有風險，但還不像2015年的股票市場那麼大。 低風險的包括：保險、信託、現貨金等。 1. 房地產的投資 不建議房地產的資產配置超過50%。 但目前我們的房地產投資，平均佔到了70%，還有另外一批人佔到了百分之八九十。甚至加槓桿的話，佔到200%都有可能，欠了100萬或200萬去投資房地產。 如果房地產加了很長的槓桿，一旦房地產崩盤，是要人命的！中國目前平均房產持有率高達70%，幾乎每一個千萬富翁背後，都有一套、兩套房子託底的。假如在北京，一千萬的房子，突然有一天跌到一百萬，那北京就變成鄂爾多斯了。 我記得香港，董建華那個時候就出現過房地產大幅下跌、崩潰的情況。這個房地產明明已經不值錢了，然後大家還要還那個房貸，這樣一種“負翁”的現象。 普通人的風險都是借錢，不知節制所造成的。說白了，賭徒不可怕，最可怕的是賭紅了眼借錢。 政策會使房地產進入震盪週期。 中國市場化到現在，沒有真正地出現過房地產危機。除了每兩年出臺房地產政策後，稍微跌一跌的情況，房地產從大週期上來說都是上漲的。 所以，大家會覺得，房地產是永遠上升的週期。而我認爲，我們現在的政策會使得房地產進入震盪週期，不會跌，但是像以前那樣，每年漲50%、漲40%是不可能的。 對於普通人來說，這是一方面。而對於房地產，大家一定要認清楚：沒有一種資產是永垂不朽的，房地產也是如此。 怎麼預測中國房地產的漲跌？ 我們到底應該在什麼地方買房子，預測房地產漲跌，最主要的分辨指標是什麼？ 第一，城市人口流入流出、城市的交通、年輕人的比例、商業的比例。 第二，房貸利率上調還是下降。目前突破5%了，這對於房地產是很不利的。 第三，廣義貨幣（即M2）。中國人都看廣義貨幣是有道理的，因爲廣義貨幣是可以動用的貨幣，從1990年到2016年年底，它增長了101倍。按這種漲法，資產價格一定會上升。不光是房地產，紅木、翡翠、玉器等好資產都會上升。 第四，國家政策。以前的政策都不起效，經濟學家也覺得是狼來了。但這一次國家的政策真的跟以前不一樣，產權和使用權發生了改變。 【租售同權】 2017年7月26日，住建部有關負責人說，將通過立法，明確租賃當事人的權利義務，保障當事人的合法權益，建立穩定租期和租金等方面的制度，逐步使租房居民在基本公共服務方面與買方居民享有同等待遇。 （樊登）所以，讓資產迴歸住的本質，是目前政府調控的一個主要的方向。 2. 股票的投資 大部分人是不理智的，是不太適合做股票市場的。他們看不透中國的宏觀經濟，也看不透中國的行業，把錢交給可靠的人打理就是了。而其他人呢？ 看準以下兩點，可以作10~20年的長線投資： 其一，接下來中國需要的到底是什麼？ 其二，哪家是細分龍頭企業，而且它的錢是越賺越多的？ 短線投資對技術要求較高。 建議各位把二級市場的事，交給專業人士去做。 3. 股票型基金的投資 在選擇基金，或者選擇私募的過程中，需要把控哪些地方？ 你需要學會如何判斷一個基金經理是否值得信賴？ 第一，查他現在發行的基金情況怎麼樣？然後，他以前發行過的基金業績怎麼樣？ 看他好的時候，跟人家比怎麼樣；差的時候，跟人家比又是怎麼樣？ 如果好的時候能夠收益在平均以上，那說明他是高於一般的水準的。 等到跌的時候，假如市場跌了50%，他只跌了20%，甚至沒跌，那就說明這個人風控很有一套，他的回撤控制得很好。 第二，再去查他這個人幾歲了，做過幾件事情，在網上是不是有他的醜聞？實在不放心就再去問問這個人在基金業內口碑如何？ 第三，查一查他的手機是不是兩年就換一個號？ 類似於這樣，基本上可以畫出一條線，把這些關於人的事情搞清楚了，判斷基本就出來了。 當你聽了別人的推薦之後，做的第一件事情是什麼？不是盲從，是趕緊去看這家上市公司財報，然後趕緊去看它的K線，去看它的利潤跟同業相比怎麼樣？ 因爲，這個世界上，任何人的推薦都要去證實！ 4. 其它理財產品 （樊登）對於一個真的有點懶的人，也沒有太多時間去讀財報，也不認識這麼多圈內人，他們在買理財產品的時候，有什麼可以推薦的種類嗎? 做大的資產配置： 可以選擇保險、信託、房產、投指數基金（享受平均收益）； 創新型的基金或央企的混改，這兩類是對沖的； 還有債券基金、貨幣基金等。 警惕以下5種第三方理財公司！ 第一：風險低，收益>10% 。 第二：專業能力一般，帥哥靚女很多。因爲，它不是用業績來說話，是用臉來說話的。它訴諸於你的肯定是你的生理方面的需求，而不是其他方面的需求。 第三：不鼓勵你實際交易，想方設法就是不讓你交割的交易所要小心。 第四：你和它談錢，它和你談其他的時候，也要小心。 第五：追着老人發材料的。 四、未來經濟走勢預測 作爲一期完整的節目，我們當然也不能免俗，必定要幫大家問問未來的經濟走勢。沒錯！這也是預測，不過葉檀女士也說了，任何人的預測都要有保留地聽！ 未來經濟走勢如何？葉檀女士是這樣說的： 跟這兩年，不會有太大的區別。 1. 未來5年，中國的實體經濟都處於轉型的過程中。 2. 中產收入階層所導致的消費和服務都在變化，會出現越來越多諸如知識付費產品等細分領域的高端服務，年輕人有很多東西可以做。 3. 中國的政策會越來越收緊，包括現在人與人之間的信任問題。這一方面，我認爲，中國未來最好的情況，會跟新加坡一樣。 如果要搞懂中國，你需要搞懂五六十年代的東歐、搞懂新加坡的發展、再去看中國以前的歷史。 五、葉檀女士推薦的理財書籍 一直覺得，這是葉檀女士最走心的部分，當樊老師要求她推薦一本書時，她沒有說自己的某某書，而是推薦了經典之作： 我推薦一本方法論的書，它會讓你整個的思考方式發生改變，不管是做人、做企業還是做投資都需要的。 就是，巴菲特的合夥人查理·芒格的《窮查理寶典》。 不管你想變成聰明人或不上當的人，都值得讀一讀那本書。 結 語 萬事開頭難，許多人缺乏理財的知識，感到無從下手。 聽了葉檀老師的理財課，在理財投資時，保持穩健的心態，平常看看理財投資類的書籍、多向有經驗的人請教；另外在選擇理財投資渠道的時候，也切莫盲目跟風，而是要認真謹慎，平衡風險和收益後做出最佳選擇，逐漸積累投資經驗。

這是理財產品的入門書。理財是實現財務自由的必要手段，當然其中的風險也要未雨綢繆。

基礎知識 實操性強 可讀性強

診斷財務健康狀況的4個指標： 一是應急能力指標，用流動資產除以每月支出，結果應該在3～6倍。 二是負債率，等於總負債除以總資產。結果在20%～40%之間，負債是合理的；大於40%，尤其是60%以上，很危險！ 三是償債能力，用每月還款金額除以每月收入，結果小於30%，是正常水平。 四是增值能力，用全部可投資的資金除以總資產，結果大於30%比較好。

比較適合新手入門的書籍，文章短小精悍容易看完。 但某些概念其實不大好找 比如信息比率 換手率 在基金App基本找不到 另外對於定投 基金套利基本只做了簡單介紹 隨便看看吧

本書最大亮點在於瞭解了基金的基本情況，基金的4大門派，按風險從高到低，依次是股票基金、混合基金、債券基金、貨幣基金。 ①股票基金，就是把80%以上的資金，都拿去買股票。 ②債券基金，就是把80%以上的資金，都拿去買債券。 ③混合基金，就是一部分錢買股票，一部分買債券，購買比例都不超過80%。 ④貨幣基金，就是專門投資到貨幣市場的基金。

對於理財小白或者保險新人、客戶來說，是一本不錯的書。書中內容簡潔明瞭，但都是重點。 理財伴隨人的一生，但我們所接受的教育中卻避而不提，只能通過自修來學習和武裝自己，從而確保自己及家庭的財富安全穩健保值增值。 好在互聯網時代，一切所需知識都很透明，在網上都能查到。 祝我們早日財務自由，保障家庭幸福。

基礎知識錯漏百出，這種書出版，是誤人子弟。