極簡投資：低風險、高收益的菜鳥投資之道

大道至簡。 這本書讀起來像心靈雞湯一樣溫暖平靜，但其實該講的乾貨他都講了，就看你願不願意聽，以及執行力如何。 他趕上了好時候，畢業工作買房，生存壓力不大，炒起股來心態比較從容，也更能從失敗中反思和學習。 投資祕籍，一在於方法，二在於情緒管理。一很重要但每個人都能學會，二更重要但絕大多數人學不會。這也是爲什麼多數人很難從這個市場中掙到錢。 投資的目標，直接目標是賺取長期富利收益，獲得財富自由，間接的、更長期的目標是獲得身心的自由，自在隨心，做自己喜歡做的事。 關於平安，19-20年正是高歌猛進的時候，估值業績雙擊。這本書出版於2020年，當時作者對平安很樂觀。 作者說：理解平安，非常重要的一點就是，理解這個以壽險爲核心（壽險的內涵價值佔整個公司的2/3），三翼齊飛（金融行業子公司利潤、買樓、股權項目）的商業模式。 問題是，金融地產好的時候，向上彈性大。金融地產撲街的時候，向下摔的也很重。 21年之後，隨着宏觀經濟和金融市場的不景氣，該腰斬還是腰斬了。不過腰斬之後價值又凸顯了，24年上半年，價值打65折，股息率高達7%，於是又重啓新一輪價值迴歸。但目前看起來公司的ROE中樞和估值中樞都系統性的下移了。 不知道21年的頂作者逃掉沒有，相信他又從這一輪週期中學到了很多。 人從經歷和經驗中學習，這是一個技能點，但同時這個技能又很容易導致人陷入路徑依賴。 一生中的機會很多，能抓住一兩個大機會賺到錢，已經很棒了。 學習，成長，迭代，超越。 💝方法： 股市投資看起來很複雜，其實也就是：估值（變化）×盈利（變化），如此而已。想賺錢，想的無非就是好公司（盈利增長好），低估值（有估值向上的空間）。 低估值，好公司，大道至簡，原來這個道是這樣邏輯推理而來。這是選取公司的角度，而純粹從股指的角度呢？就是低估值的時候，逐漸買入，不斷買入，然後等待股市的估值發生變化。 💝情緒管理： 做好投資，我們往往不僅要理解市場、理解公司，還要理解人性、理解我們自己。每個人的內在，都有咆哮着的七情六慾，上百萬年的基因塑造了我們，也悄無聲息地操縱着我們的系統。我們投資股市，要奪回系統的控制權，先給自己重裝系統、重裝App，這有利於我們在殘酷的股市遊戲裏玩得更好。 什麼是你的一部分，即使你閱讀大量相關書籍，也無法被改變？是人性。優秀投資者的“護城河”是什麼？是反人性。 人性是經不起考驗的，你每天用亂哄哄的市場去考驗自己，不做錯真的很難。 一法破萬象，有了法，相信法，就是信念。 斯多葛是一個古代的哲學流派，其哲學觀中，有一個“心法”，叫作“斯多葛控制二分法”。簡單說，就是知道在生活中，有些事情是你能夠控制的，有些事情你是控制不了的，而你應該只關注自己能控制的東西。如果你持有的股票出現下跌，按照斯多葛控制法的心法，那麼你首先要有睿智，知道你是無法控制市場的，不去管它；同時你要努力，投入更多的時間和精力，去研究你持有公司的股票。因爲，那是你能做的。努力研究公司，是做好情緒管理的基礎和基石。 💝投資目標： 對於大多人來說，更切合實際的目標是兩份收入，一份工資的收入，一份理財的收入。把普通的理財收益率從每年4%提升到每年8%。投入更多的時間、精力提升到每年10%。長期執行這個策略，到了中年，手頭就會變寬裕。到了退休，日子就可以非常舒服。當然，對於想發財的人來說，對於只爭朝夕的人來說，這樣的策略是沒有意義的。此外，財務自由只是手段，更高的目標是身心自由。 身心自由的人，往往會有一份自己喜歡的工作，這份工作和普通人不一樣，大多人工作是爲了養活自己和家人，但對身心自由的人來說，工作只是興趣愛好。巴菲特最讓人羨慕的地方，就是他可以跳着舞上班，而且孩子們可以做自己喜歡的事情而不用子承父業。人生苦短，用盡量多的時間爲了自己的興趣而活，這是投資的目標。 💝罵宏觀投資： 此外，還有一些人精力過剩，喜歡看世界經濟，可惜的是，他們談起歐美經濟貌似頭頭是道，實則以娛樂爲主。如果他們現實點，回頭好好想想一個簡單的且可以輕易論證的事實，那就是：即使是出現金融危機，也不會比股票市盈率被腰斬更嚴重。美國次貸危機，美國的經濟損失了50%嗎？歐債危機，歐洲的經濟損失了50%嗎？我們看到的，最多也就是讓經濟增長停滯罷了。而股票的市盈率被腰斬，就可以讓一隻股票從20元跌到10元。 因此，股民談經濟有問題，不如多關心他買的股票是否估值太高了。因爲即便公司一兩年不盈利，也不過損失百分之十幾二十幾的利潤罷了；而買太高估值的股票，一旦迴歸，就是玉石俱焚。 股市裏最大的變化是估值的變化，而非經濟的變化，更非盈利能力的變化。所以，買股票，一是低估值，二是不用太在乎經濟。因此，大多數人永遠要小心在高估值時候買入高成長的股票。 💝罵科技股： 巴菲特將投資科技股的人比喻成參加王子舞會的灰姑娘，他說這些投資者都想在午夜鐘聲敲響前及時離開，但可惜的是，投身於科技股，就意味着他們的時鐘沒有時針，這些投資者將很難掌握合適的退出時間。 💝快牛和慢牛： 總的來說，快牛就是純粹炒市盈率，資金洶湧入市，推高股價。擊鼓傳花結束，大熊市就立刻來臨。而慢牛，就是靠內在盈利驅動。靠企業的盈利驅動，當然就很慢。 💝爲避免一地雞毛而控盤，當前也適用，畢竟這個股市是爲了融資和發展產業爲目標，如果一羣人欺負另一羣人太狠，場子就開不下去了，要保護有生力量： 2015年，雖然中國平安股價還很便宜，但創業板的股價估值高得匪夷所思，絕大多數人都知道遲早指數會迴歸。所以2015年上證指數在5000點的時候，我就只持有20%的倉位了。而最終2015年決定離場，連20%的倉位都不持有，是因爲看到場外配資的危害，且政府看到其危害並且管理了。2014—2015年，牛市最活躍的，是1.7萬億元至2萬億元的場外配資的錢，由於這些錢融資成本和高利貸一樣，國家會持續控制。因此一旦開始控制，必然使兩市成交減少。沒有天量，就無法通過當時天量的成交區域。 💝心靈雞湯之濃湯寶： 喬布斯說：“Stay hungry，Stay foolish.”給我的啓發是：面對市場，我們要有敬畏之心，要如履薄冰。橋水的達里奧說：“犯錯是成長的契機。”提示我們，人總是在錯誤中不斷前進的。貝索斯說過“DAY1”和“DAY2”，他說：“經營企業總是要保持自己在創業期的狀態（DAY1），我們的每一次投資，都必須非常慎重。”

1.持續低利率環境是否對未來盈利產生巨大沖擊？中國平安的回答是，不會。因爲平安主打的是長期保障型產品，這種產品對利差依賴程度較小。我們看到，長期保障型保單利差收益僅佔21%。 2．內含價值假設是否審慎合理？這個問題，在第二年的公開日，平安又解釋了一次。結論是：中國平安的內含價值假設不僅保守，而且隱藏了利潤。 3．償二代對公司償付能力和內含價值評估的影響有哪些？償二代比較重視保單之間的區別，重視質量。償二代後，重視質量的保險公司，償付能力都提高了，抵禦風險能力更強了。償二代帶來一個很重要的改變：償一代下，保險公司首年虧損，頭五年保單依舊虧損。償二代下，頭五年保險公司賺錢了。 這樣，保險公司就願意保險姓保，銷售保障型的保單有兩個結果： 一是保險公司的資本壓力消除。銀行業務發展好，就需要融資。保險業務發展好，剩餘邊際增長快，而剩餘邊際認可爲資本，貢獻資本！ 二是保險公司的利潤突然增加了，ROA非常高。原先保單的釋放方式是前低後高，現在保障型保險是前高後低。這樣，過去10年積累的保單和現在的保單利潤兩個高點碰在一起。 4．中國經濟增速放緩，平安的業績是否還能保持穩定增長？基於保單的利潤，到點自動釋放。比如一張保單爲期10年，這10年利潤每年釋放多少是確定的，每一年都會自動釋放出來。 我們看到的這些問題，都是投資者投資保險公司最核心的問題。這些資料，都能在中國平安官網上的“投資者關係推介”這個版塊找到。此外，在這個版塊中，我們還可以看到一些深入瞭解中國平安科技、生態、投資的資料，比如“科技賦能壽險”“走進投資風險管理”等，都是非常好的研究資料。

《極簡投資：低風險、高收益的菜鳥投資之道》 流水白菜 3個筆記 前言 ◆ 風險要足夠低，回報要能長期大幅跑贏銀行理財產品，同時，不能消耗我太多的時間和精力。 第三節 第一桶金 ◆ 人的一生很短暫，對於大多人，除非是自己對投資特別有興趣，最好的方式，不是自己買股票，而是在股市估值低的時候，買指數基金。但一個人想到這點的時候，棋已半局。 第三節 沒有哪一種成功，不充滿荊棘 ◆ 所以投資股市，一般人最好是買指數基金。除非自己具備兩個能力：1．看準公司。2．對自己有信心。 -- 來自微信讀書

也許是我性格軟弱，從小到大不喜歡與人爭利，久之淡然，對財富有些無感。但經濟社會誰又能不喜歡錢呢？理性的憑藉智慧取得財富更能體現自己的人生價值，克服人性弱點積極改善財務狀況，這本書也許會對股市投資菜鳥們有些好處。 其實只要堅持到底，做任何事情都會有好的回報，不只是金錢。

非常幸運我認識作者，我在看他的書的時候，心裏有個時間刻度，原來這就是我不認識他的時候，這就是我認識他的時候，這就是我們再度變成陌生人的時候。認識作者的時候我並不知道作者在炒股，有一種穿越回到過去的感覺！

又是一本“事後諸葛亮”怎麼還那麼多人點贊。 很多年前有人問我，股市是啥規律，我毫不猶豫的告訴他~ 股市就一個規律：“你一買它就跌，你一賣它就漲~” 這就是它根本性的規律。 所有的你認爲正確的技術理論都可以說是錯的。 因爲道理很簡單，沒炒過股的不知道，像我這種炒了十年的人，不妨告訴你， 這只是一個“贏一百次爽到家，輸一次就夠了”的市場。 股市掙錢的祕笈其實跟那些技術圖形沒什麼直接關係。 也跟那些“投資理念”沒什麼關係，市場並不會按“人的理念”去走它。 之所以能掙錢大多數只有兩個根本原因。書裏面的作者一個都沒有講 ，我不妨來告訴你。 第一，實體經濟總量不斷增長，原來的一塊錢變成了十塊錢的購買力，這就是“大勢”，基本上只要不是太孬的公司在這個大趨勢下，都會花個十年二十年公司股價發生了一定的漲幅。至於漲多少全看公司實力和它的建公司初衷。 第二，公司跟着行業趨勢增長，當它消耗完了它的市場容量，已經沒辦法再開拓新的業務，這個時候也是它暴跌的時候。 第一條其實永遠也不會變，就算戰爭暴跌也只是暫時的。 第二條，全看老闆心情，他入市的動機是什麼？如果只是套現這種公司行業前景再好都沒有用，短期進進出出只是多交點學費而已。 這就是爲什麼賣菜大媽不懂股市，拿了十年二十年股票，聽人道聽途說也能掙錢大媽的祕訣之一。 所以你就知道，短期（1-10年之內）玩的這些“技術手段”只是在浪費自己的時間而已。莊家最喜歡看見這些“所謂挖到了專業技術”的人，對着短期“業績”沾沾自喜的“贏家” 不要忘了，這是隻是一個“贏一百次可以裝逼，輸一次就會回到解放前”的市場。 二級市場的股民永遠不是強者，只是弱者。想讓你看什麼圖，就能讓你看什麼圖，這並不是什麼難事。 所以根據當前事件，研究未來價格波動並沒有什麼用，尤其還是1-5年以內的這種短期時間。 老老實實幹點別的可能比研究這個要強。

剛入市看到就好了。幾個點： 1.閒錢投資 2.低估值、高增長的公司最好，幾乎不太有機會。 3.買的便宜纔行，還得多買。不過別買到萬科這樣的，哈哈 4.熊市慢慢買，牛市慢慢賣。震盪市網格階梯買賣，別T飛就行或者飛了別後悔。 5.搖新股，AH對照看看就行。封基已經沒了。

誒——真是身心舒暢啊！看這一類的書本，我都是拿起來了，就不想放下的。愛慘了就是。作者說，他是股市菜鳥？？好了，以後再也不用菜鳥形容自己了，就當自己從來沒了解過相關知識吧哈哈！漸漸地看多了一些概念，聯想生活，發現會多了些感受和理解。比如菸蒂股。這不就和家裏人，會去找那種低於市場價的房產，買下來，再按市場價賣出一樣的操作路徑嘛！其實是找到低估值的公司股票，然後呢等待市場正常估值的時候賣出去，不過股市太複雜和瘋狂了，所以這其中才有那麼多的無論是技術啊還是個人情緒管控原則很多很多的知識吧～ 從這本書裏面，我也對自己有了進一步的認識。作者裏面講到一段話的時候，我有跟着同步思考，大概是你有100萬的時候，還會把這個錢全部用來配置股市嗎？還是會爲了保值會部分購入現金類產品呢？我想，現在我會把閒錢放在證券市場裏面，實在是因爲對於我這麼一丁點可憐的“資金”來說，做不成其他的事情。即使是這樣一點點的資金，我也在想各種通過配置黃金啊債券啊，可能來降低一些風險。我內觀自己，對於極高的回報，是並沒有很強烈的慾望的，反而我是那種更願意等待時間的複利給到我驚喜的呢～假使我手上可以配置的資金有100萬了，我覺得我大概率我的配置會是，當然啦這也是目前我侷限的想象裏面，我會用三分之一來配置房產保值，三分之一來配置證券市場，六分之一做現金流儲備金（其中包括對保險類的配置），六分之一做流動投資金額，來加入日常生活中可能的投資機會。嗯，我是這樣想着的。誒！這是我的追求和我想要的，不是超高額的回報，而是對自己過手金錢的掌控感。當然人也是要消費要享受的，只是我很渴望很想要的狀態是，心中有數，我對花的存的投資的，這些數目的金額都是明白他們去了哪裏的，他們在我的心中也都是有相對應的額度的。期待期待自己可以一點一點，向着理想中自己的狀態，日拱一卒，點滴靠近。

保險股的核心概念是內含價值，內含價值=淨資產+有效業務價值。淨資產是一個相對穩定的變量，而最大的變量來源於每年保單有效業務價值的累加，其中每年保單的新業務價值增量是有效業務價值總體增量的主要組成部分； 保險公司業績增長的動力，主要來源於新業務價值的增長，在原有舊模式下新業務價值的增長一靠更多的代理人，二靠人的效率的提升，但是中國平安目前正在進行的壽險改革着力打造一種新的增長模式，即新業務價值的增長一靠保費收入增長，二靠新業務價值率的提升。 現在的中國平安正不斷深化以產品、渠道和科技賦能爲主要內容的壽險全面改革。相信在改革即將完成後，中國平安的保險產品新業務價值率還將有更大的提升空間，在高素質優才代理人數量不斷增加後保費收入也將有明顯的提升，再加之中國平安強大的科技賦能加持，中國平安的總體估值也必將會有一個質的全面提升。

對於真正的股市菜鳥來說，沒有太大幫助。只是作者在在股票市場的經歷。低收益高風險的投資方式，我也只記得封閉式基金和搖新股。可是好像與時代脫節，因爲文中提到幾次搖新股廢除。沒有多少關於股票的名詞解釋，卻一直用那些名詞，有點不知所云。