短線交易祕訣（典藏版）

個人認爲《短線交易祕訣》這本書最適合的人羣是已經對市場行情分析形成了一套自己的邏輯，但是卻沒有找到適合自己的精確買賣點。就比如我自己，在讀這本書之前大致可以分析市場未來幾天的趨勢走向，但是經常出現建倉後被回調或反彈導致觸發止損，這也從側面說明能夠分析行情，不一定能夠做好交易，因爲市場不會一直呈直線上漲或下跌，如果沒有合適的買賣點，在建倉後很有可能會被回調或反彈行情淹沒導致虧損。 下面總結下我從這本書中學習到的知識點： 1、化繁爲簡，釐清市場結構 市場由衆多的K線組成，一眼看去好像大級別的趨勢很容易就能看出來是上漲、下跌還是震盪，但是對於如何判斷大級別趨勢中出現的回調或反彈，好像又無從下手。有這種感覺，最大的原因可能還是不瞭解市場的結構，書中提到市場結構其實是由一個個的高點與低點組成，如果我們能夠找出穩定的高點與低點，並把這些高低點相連接，各種級別的市場波動將會非常清楚。 市場高低點的產生時間線一定是由近到遠，所以我們需要優先找出市場中的短期高點與短期低點，那麼我們可以利用“三天法則”，這裏說的三天並不是特指日線圖下的相鄰的三根K線，實際上任何週期都同樣適用。 短期高點：如果任意一個交易日的最高價，比前後兩個交易日的最高價都高，那麼它就是短期高點。 短期低點：如果任意一個交易日的最低價，比前後兩個交易日的最低價都低，那麼它就是短期低點。 在使用三天法則尋找高低點時，可以只關注三根K線的最低價與最高價構成的矩形區域，因爲高低點本身研究的短期的最值，所以這時候忽略開盤價、收盤價能夠減少干擾。 注意，在尋找短期高低點的過程中，有兩種情況可能會導致“三天法則”失效，一種是內移日（對應的K線形態爲孕線），一種是外移日（對應的K線形態爲吞沒形態）。 內移日是指某交易日的最高價低於前一交易日的最高價，最低價高於前一交易日的最低價；內移日往往表示市場進入密集成交區，此時價格不能向前也不能折返回，因此在這種狀態消失前，需要忽略掉內移日。 外移日是指某交易日的最高價高於前一交易日的最高價，最低價低於前一交易日的最低價；這種形態即可能代表市場反轉，也可能表示市場劇烈震盪，具有較大的不確定性，因爲我們尋找的是穩定高低點，所以忽略外移日是明智的選擇。 當學會尋找短期高低點，那麼中期與長期高低點就會變得很容易，有點俄羅斯套娃的意思。 中期高點：任何前後都有較低短期高點的短期高點就是中期高點。 中期低點：任何前後都有較高短期低點的短期低點就是中期低點。 長期高點：任何前後都有較低中期高點的中期高點就是長期高點。 長期低點：任何前後都有較高中期低點的中期低點就是長期低點。 當找出所有級別的高低點之後，再通過不同顏色的直線連接不同級別高低點，那麼所有級別趨勢發展將會變得非常清楚。 2、中期趨勢，完美的波段利潤 理想的買入點與賣出點都是基於中期高低點出發的，這樣可以保證利用中期趨勢進行交易。爲什麼說基於中期高低點進行買入賣出是最理想的呢？ 1.相比短期高低點，中期高低點擁有更完美的波動幅度。 2.相比長期高低點，中期高低點可以降低長時間持倉的不確定性。 3.中期高低點具有較好的趨勢跟隨性。 4.中期高低點作爲止盈止損位會更加穩固。 理想買入點：以短期低點是否可以確認上一個更低位置的短期低點爲中期低點，並且該中期低點高於前中期低點，說明中期趨勢是上漲的。後續如果行情繼續上衝，並且突破短期高點（如果有形成的話），那麼可以使用短期高點的價格作爲買入點，使用短期低點的價格作爲止損點。 理想賣出點：以短期高點是否可以確認上一個更高位置的短期高點爲中期高點，並且該中期高點低於前中期高點，說明中期趨勢是下跌的。後續如果行情繼續下跌，並且突破短期低點（如果有形成的話），那麼可以使用短期低點的價格作爲賣出點，使用短期高點的價格作爲止損點。 目標價：當價格超越前一箇中期高點時，其後續上漲幅度很有可能與前中期高點到前中期低點的距離相當；把前中期高點與前中期低點的價格之差加到前中期高點之上，計算出目標價格。 跟蹤止損：建倉後，在價格達到目標價之前，如果形成了新的中期高點，則可以將其作爲離場價位，這就是跟蹤止損點。 3、波幅突破，利用波幅區間監控趨勢運行 所謂波幅就是指價格波動幅度，價格波動幅度也反映了趨勢動能，常用的波幅分爲日內波幅、平均真實波幅（ATR）。 日內波幅=最高價-最低價，利用日內波幅結合最高價與收盤價的距離，可以非常直觀的觀察到交易日的多空力量對比，當日內波幅較大，收盤價與最高價距離較小，說明多方佔據優勢；如果收盤價與最低價距離較大，說明空方佔據優勢，最後再結合成交量判斷優勢方真假。 真實波幅（TR） = max(｜最高價 - 最低價｜|最高價 - 昨日收盤價||最低價 - 昨日收盤價｜) 移動平均真實波幅（ATR），計算過去N天的平均波幅，過去N天的平均波幅可以反映出過去平均波動，利用ATR可以爲當前運行的價格構建一個窗體，也就是上邊界、下邊界。比如：當跟隨上漲趨勢進行做多時，可以根據近日開盤價+波幅值構建上邊界，開盤價 - 波幅值構建下邊界，這樣當價格繼續突破上邊界時，說明趨勢依然向上，而當價格跌破下邊界時，說明趨勢可能出現反轉，可以選擇止盈離場。 上破價位 = 今日開盤價 + ATR(N) * 係數 下破價位 = 今日開盤價 - ATR(N) * 係數 在實際應用中，需要乘以係數，該係數需要根據所在市場的不同進行調整，最好的方式是通過回測系統計算而來，這樣便可以得到最合適自己市場的係數。 4、攻擊日形態，幫助我們更好切入市場分析 攻擊日顧名思義，說明在這一日中，多空雙方中至少有一方發起過進攻，所以攻擊日形態對應的K線形態主要有：長上影線K線、長下影線K線、光頭光腳陽線、光頭光腳陰線、長上下線影線。 從攻擊日形態切入進行行情分析，可以更好的抓住重點，因爲此時往往代表形成了短期階段性博弈的結果，而分析的第一步從找出率先進攻的一方開始。 從多方或空方發動進攻的時間點出發，結合量價還原多空雙方博弈的過程。 1.明確了率先進攻的一方，則可以根據收盤價、最高價、最低價、成交量跟蹤分析博弈結果。 2.如果率先進攻的是多方，需要跟蹤最高價與收盤價的距離，並結合成交量判斷博弈結果的真實性。 3.如果率先進攻的是空方，需要跟蹤最低價與收盤價的距離，並結合成交量判斷博弈結果的真實性。

本書作者拉里.威廉斯是著名的交易員，曾獲羅賓斯世界盃（Robbins World Cup)期貨交易錦標賽的冠軍。他在不到12個月的時間裏，將帳戶裏的資金從1萬美元做到了110萬美元。十年後，他的女兒，在同一個大賽中以1000%的盈利率同樣奪得冠軍。 拉里.威廉斯的操作風格，就像這本書名一樣，他在一年的時間能有那麼高的收益，是價值投資做不到的。拉里.威廉斯曾經說過，在市場上賺錢是一個10 : 90的命題。就是說10%靠買進，90%靠賣出。這就跟所有股民都知道的那句耳熟能詳的話是一樣的:會買的是徒弟，會賣的是師父，會空倉的是祖師爺。哪怕你的買點特別好，但是你不會賣，一樣賺錢變虧錢。 以前每讀完一本書，我都會認真做筆記，認真寫書評。現在筆記還是一如既往的會認真做，但書評完全看心情。就像之前有些書友說過：“你這哪是書評啊？你這完全是投資心得啊！你這乾貨太多了。”直到後來讀完一本書，書評照樣說了很多幹貨以及各種戰法。有一位陌生的書友一開始很謙卑的諮詢我那些戰法和技術！最後來一句：“你靠這些戰法賺錢嗎？書中這些技術就是亂七八糟的……”我當時就無語了🙃🙃 華爾街那麼出名的投資大師，他的收益是你幾輩子都賺不到的，你居然吐槽大師的交易系統亂七八糟？！ 有些人真的很滑稽，特別有意思！人家蝸牛🐌背的是房子，您揹着的是一口井！這種人無論走到世界上的任何一個角落，Ta們永遠帶着Ta自己那口井，很忠實的揹着。所以Ta看什麼問題不是開放的頭腦。那口井就橫亙在Ta的腦袋正上方。Ta對世界的認知全部都來源於那口井！但是那口井的直徑太小，很悲哀！ 之前一直關注一個大神的公衆號，他每篇帖子我都會認真拜讀，學習高手的投資理念。可就是有那些揹着井手拿錘子的人唧唧歪歪釋放各種氨氣！這些人總是用它們那口可憐、可悲的井去看待這個世界。最後大神無奈選擇封筆！封筆之前推送了一個他朋友的公衆號，評論區又有人留言了：“臨走還打廣告，又收割一波” 按照它們的思維邏輯，威廉奧內爾的《笑傲股市》是不是在論道？是不是在共享？尼古拉斯.達瓦斯，成名之後把他的經歷寫了著作，那是不是在論道？是不是在共享？ 傑西.利弗莫爾接受艾德溫.李費佛的採訪，有了這部股票以來最偉大的著作《股票作手回憶錄》是不是共享？巴菲特每次的股東大會是不是共享？所以說，你沒有做好投資，你一直虧錢，你在這個市場經常被收割，你沒有出類拔萃，一定是有原因的！ 短線沒有什麼交易祕訣，無非就是尊重市場、順勢而爲，市場也沒有多少標的物的選擇限制，要的就是高買，更高地賣出去，高頻操作。它對利潤沒有什麼要求，完全取決於你自己的交易體系，你想幾個點止盈出局。但對虧損的要求絕對很苛刻！ 短線投資需要良好的市場嗅覺，需要跟住風口，嚴格的交易紀律，要在該止損的時候堅決止損。 今天受美股影響，A股一早大盤低開低走。還好我手裏的股票全紅。雖然錯過了手裏那隻股票8個點的差價，但今天新開倉抄底的那隻股票收盤有7個點的收益。因爲這種連續放量下跌的股票，大部分人是不敢買的！而我恰恰就是喜歡這種技術形態的股票。比最低點高4分錢進場，完美炒到底部。 做超短線再支一招：結合技術形態研判量能變化，尤其是研判有無增量資金。

《短線交易祕訣（典藏版》讀後感（有些觀點是我悟出來的，不是作者自己說的，也可能與作者觀點不一致）：1.不要孤注一擲，單次投資操作最高不要超過資金量的20%，作者一般沒有超過10-15%；2.止損點不能設得太低，否則很容易擊穿導致虧損，可以設一個固定止損金額，可以設置略低於市場的跟蹤止損點，讓市場向前跑，希望它跑得遠一點，跟蹤止損點可以從前一個交易日低點開始，逐步動態上調，保護利潤；3.克服貪婪和恐懼；4.不要輕易和趨勢作對，股價創新高往往是好的買入點，股價創新低往往是好的賣出點；5.持有期限太短容易犧牲利潤，尤其是日內交易很容易虧錢或錯過大部分利潤；6.可以觀察機構大資金量流動，作爲參考；7.股價過往的變動，不代表未來股價的變化，股價短期波動比較難預測。不要輕信所謂專家們的預測（除非他們敢於把過去多年的真實投資交易記錄展示出來），所有的技術指標或工具，都不是一勞永逸永遠有效的，每個投資者最好結合自己的經驗決定；8.有些人確實不適合投資，要承認；9.關心宏觀經濟政策，可以預測中長期牛熊市（作者成功預測了2015年的牛市，以及2017年的經濟調整），要對未來有信心；10.尋找市場第一步是要找到一組在我們看來可以大幅上漲或下跌的市場，小幅度波動後可能是大波動，大波動後面可能是小波動。可以使用COT報告尋找這樣的機會，COT報告中的指標可能具有很大的價值……它們使我們把注意力集中在少數有很高成功概率的市場上。11.退出點設置也很重要，一般按最開始設想好的止盈價格，避免盲目，貪婪。12.除了智慧，更要管理控制個人情緒，避免對市場變動過度反應。

拉里·威廉斯的《短線交易祕訣》提供了很多經過市場考驗的實操性方法和紀律要求。這些內容源於他傳奇的交易經歷（例如在羅賓斯杯期貨交易競賽中用1萬美元做到114萬美元）和數十年的經驗總結。 下面將書中一些重要的實操方法、紀律和忠告整理出來。 📊 核心交易策略與進出場技巧 拉里·威廉斯的核心思想是市場短期波動雖看似隨機，實則存在可識別的結構（如特定價格形態、週期規律）。他強調了識別市場結構（如短期、中期、長期的高點與低點）對於判斷趨勢的重要性。 他的一些具體策略包括： 1. 波幅擴張（突破動能法則）：若當日價格突破前一日波動區間（如前一日開盤價±前日波幅的80%），可視爲趨勢啓動信號。入場時機可結合周交易日規律（如歷史回測顯示週一標普500低開高走概率高）以提高勝率。 2. 攻擊日形態： · 定義：收盤價突破前日高/低點但次日反轉，形成“假突破”。 · 買入信號：收盤價跌破前日最低，次日價格反彈至前日最低價上方時考慮買入。 · 賣出信號：收盤價突破前日最高，次日回落至前日最高價下方時考慮賣出。 3. “哎呀”信號（情緒陷阱）： · 情形：開盤跳空（缺口）後價格迅速回補，表明市場情緒過度反應。 · 買入：開盤價低於前日最低，當價格回升至前日最低價時入場。 · 賣出：開盤價高於前日最高，當價格回落至前日最高價時考慮離場。 4. 做市商陷阱：窄幅震盪（小區間）後常出現假突破。價格突破箱體後若快速反轉，反向操作可能是策略；突破後若1-3日內回撤至突破點，是反向操作的信號。 5. 關注收盤價：絕大部分市場高點會出現在以當日最高價收盤的日子；絕大部分市場低點會出現在以當日最低價收盤的日子。大區間上漲的日子通常低開高收，下跌的日子高開低收。 ⏰ 交易時間與時機選擇 拉里·威廉斯指出時間因素是獲利的關鍵，並強調獲利需要靠時間來積累。 · 週期性規律：市場存在一些週期性現象，例如每週/每月交易日存在規律（如週一標普500上漲概率高，週五波幅可能最大）。月末（每月第一個交易日或第18-22個交易日）股票指數和債券市場可能存在交易機會。 · 小區間與大區間關係：小區間之後往往會產生大區間，大區間之後又會進入小區間。窄幅震盪（小區間）後常伴隨劇烈波動（大區間），大波動後市場常回歸平靜。幾乎在每個大區間出現前的幾天內，都可以看到區間縮小的信號。 · 持倉時間：持有時間越短，獲利的機會越少。贏家能堅持拿住獲利頭寸，而輸家卻堅持不住，退出太早。數據顯示，標普500持有3天的平均收益是日內的3倍。最盈利的戰略是持有到收盤爲止。 ⚖️ 止盈止損與資金管理 拉里·威廉斯認爲資金管理是成功之匙，甚至比一些神奇的、神祕的系統或者鍊金法術更重要，是生存與盈利的基石。 1. 止損至高無上： · 這是成功的基礎。每一筆交易都應設立止損，並且必須預先設好退路再進場。 · 單筆虧損嚴格控制：不超過本金的2%，這是爲了嚴格控制災難性風險。 · 止損點必須放在離市價適當距離的地方，既要給市場一些迴旋餘地，又不能太大。 · 止損不僅控制損失，也保護利潤。收盤價跌破5日均線這類機械規則可作爲止損參考。 2. 止盈與頭寸管理： · 盈利需要時間：讓盈利頭寸充分發展，不要過早止盈。 · 動態調整倉位：根據賬戶規模動態調整倉位（例如每1萬美元交易1手標普500）。遵循 “盈利時逐步加倉，虧損時嚴格縮倉” 的原則。 · 獲利了結的參考：可採用 “在第一個獲利開盤價出場” 的規則。如果得到反向信號，也可退出交易。 3. 風險與資金管理的核心原則： · 生存是第一位的。所有交易都需要有合乎邏輯的依據，而非坊間傳聞或感覺。 · 大資金並非用於下大注。永遠不要壓過大的賭注，孤注一擲容易導致滅亡。每次只投入賬戶裏的小部分資金。 · 從虧損預期出發：總是假設每一筆交易都可能會賠錢，從而促使自己嚴格設置止損保護。 🧠 交易紀律與心理控制 拉里·威廉斯指出一切終究還是情緒的遊戲，交易的成功來自接受事實和找準方向。 1. 對抗人性弱點： · 貪婪：投機者易受貪婪驅使，使人抱有不切實際的希望，並繼續持有已經虧損的頭寸。希望是交易者最壞的敵人。 · 恐懼：恐懼讓人逃避風險，錯過盈利交易或在盈利時過早退出。拉里提到，越是可能成爲大的盈利機會，持有頭寸的過程越是讓人心驚肉跳。 · 解決方案：預設機械規則（如收盤跌破5日均線必止損），並依據現實而非希望去交易。 2. 專注與耐心： · 你的財富將來自於你的專注。建議專注於一到兩個市場，而非穿梭於所有市場。 · 耐心等待機會：成功的交易需要耐心等待合適的機會出現，不要盲目交易。在沒有明確的交易信號時，要學會在場外觀望。 3. 持續學習與覆盤： · 每日覆盤：標記關鍵價格形態（如攻擊日、缺口）。 · 規則固化：將驗證有效的策略寫入交易計劃並嚴格執行。 · 每週統計：驗證自身交易是否符合資金管理原則。 💡 重要忠告匯總 拉里·威廉斯的一些經典忠告，值得反覆體會： · 虧損如呼吸般自然，盈利需靠時間積累。成功者不是預知未來，而是控制當下。 · 交易獲利的兩種辦法：用小的頭寸捕捉一次大的價格波動，或者用大的頭寸捕捉一次小的價格波動。 · 市場運動的規律是存在的……這種結構並不清晰。 需要不斷學習和研究。 · 完美的系統或者方法根本不存在，過去不曾有，將來也不會出現。 不要追求聖盃。 · 千萬不要接正在往下落的匕首。要等到它落地，不再抖動時再撿起來。 意指不要盲目抄底。 · 凡事都要順勢而爲，當趨勢不在或者翻轉時，千萬要及時止損，不要逆勢而爲。 · 控制的損失是成功的基礎。 💎 總結 拉里·威廉斯在《短線交易祕訣》中提供的這些方法、紀律和忠告，核心思想是：尊重市場規律、利用概率優勢、嚴格管理資金、控制個人情緒。 他告誡交易者，市場並非隨機，存在可識別的結構和規律（如週期、特定形態），但沒有任何一種機械方法能永遠有效，因此需要持續學習與適應變化。 最重要的，永遠是生存第一。通過嚴格執行紀律（尤其是止損和資金管理），並克服人性的貪婪和恐懼，你才能在市場中獲得長期的生存和發展機會。 交易之路漫漫，持續學習和實踐才能不斷精進。

作者確實很厲害，自己對交易這件事有了更深的理解 做者告訴我們的經驗，永遠只是作者的經驗 很多時候，如果自己沒有真正經歷過市場的波動，沒有經歷過貪婪恐懼虧損，很多道理聽起來都懂 但真正面對行情的時候，當情緒被擊穿 一切好像都會被拋之腦後 一名合格的狙擊手，是靠無數發子彈喂出來的 交易其實也是一樣 自己剛開始接觸的時候，真的天不怕地不怕 什麼都不懂上來敢開50倍槓桿，去賭一個方向 但最危險的反而不是一開始虧錢，而是一開始自己在賺錢 市場給了自己一種錯覺，賺錢好像真的很容易 短短一兩週的時間本金翻了幾十倍，自己以爲找到了方法覺得判斷很準，但其實是剛好站在了市場趨勢裏面 把市場行情的饋贈認爲是自己的能力 這種甜頭，恰恰是市場給我的最大的陷阱 當認知不夠的時候， 命運怎麼給的就會怎麼拿回去 顯而易見自己全部虧光了，當時最上頭的時候一晚上虧掉十幾萬，甚至如果不是自己當時股票和基金裏面的錢取不出來，可能也會全部投進去，現在回想起來想想都後怕，。後面還是借錢補倉，結果進去一個波動掃到瞬間就蒸發了市場不會因爲自己的不甘心就會給自己機會 知行合一知行合一何其難也！ 現在回頭看，自己是不幸的但同時也是幸運的 認識到了市場的殘酷 也差不多摸索出自己的一套不算成熟交易規則 交易最後拼得真的不是誰膽子大而是誰活得久，一起加油吧，各位未來的天才交易員們

Larry揭開了短線交易的最大祕密：1.只有在大價差區間出現的日子纔會賺到錢。2.大區間出現的日子，如果當日價格上漲，收盤價往往是最高價或接近最高價，如果當日價格下跌，則收盤價往往是最低價或接近最低價。 另外Larry也用數據統計了並說明了大區間日的真理：大區間上漲趨勢的日子，通常都會在最低點附近開盤，在最高點附近收盤。大區間下跌趨勢的日子，通常會在最高點附近開盤，在最低點附近收盤。 仔細揣摩這兩句話，其實就是尋找日內單邊上漲做多或者單邊下跌的日子做空。 那麼何時單邊上漲何時單邊下跌？ 第七章提到了攻擊日，從文中攻擊日的描述來看，就是連續下跌後選創近期新低的交易日，然後在次日在高於前一日的最高價做多；反之，在連續創近期新高的交易日，在次日低於前一日的最低價做空。 還有一種隱藏的攻擊日，（“簡單來說就是在高位錘子線後，次日低於錘子線最低價做空；在低位射擊之星後，次日高於射擊之星最高價做多。” 理解可能有偏差，原書並沒有高位低位之分，其實長上影線代表了當天是一個上漲的攻擊日，那麼第二天再突破前一天的上影線的高點買入，本形態的關鍵或祕訣是當日收盤價位於上漲當日價格區間下方的 25% 以內，並且在最佳形態中，收盤價還應低於開盤價。） 2021年2月2日 港股 金山軟件 隱藏攻擊日 金山軟件在創新高的走勢中產生了隱藏攻擊日（長上影，射擊之星），很容易讓人感覺是獲利了結回吐，或者短期頂部；但是短線的買點或賣點取決於第二天。 另外還有一種“哎呀”形態，也就是根據缺口交易，只是這個缺口是必補的。這種“哎呀”形態在K線組合上就是烏雲蓋頂和刺透形態。 總結一下也就是這三種形態最容易出現日內單邊上漲和單邊下跌的大區間日。而這三種形態都是反轉K線組合。也就是反轉K線組合的右側容易出現大區間日（另外持續性K線也可以是大區間日）。根據國內的期貨市場來說，這些形態在60分鐘週期布林線下軌上形成的是看漲吞沒或者晨星。而這個在日線順勢交易系統裏是一次回檔的完成，在逆勢交易系統裏是一次反彈。另外這個位置也通常是黃金分割位！ 有些做股票的朋友沒有參透這本書的價值，原因可能跟T+1的交易制度有關，也可能是股票裏的短線交易跟期貨市場的短線不是一個概念。在此思路下大區間日的概念的可以放大到大區間月，那麼月開盤價就顯的非常重要，那麼就可以根據月線來做股票的波段，每月的第一交易日確定開盤價，往後股票再下跌再站上月開盤價之時就是做多之時。而在月線上收陽後，小陽小陽踢出大陽的大波段也就不遠了。

very good，值得反反覆覆閱讀思考此書。 交易失敗與成功的祕訣，盡在其中。 永遠使用止損點，是其中最精華的。

【推薦星分】★★★★★五星，90分 【作者簡介】拉里·威廉斯(1942-)，羅賓斯杯期貨交易總冠軍，威廉指標（W&R）創始人 【出版時間】1999年首版，2020年中文第二版 【適合閱讀】短期交易者 【本人拙見】 1、書中對開盤價、收盤價、波幅對短期趨勢是有規律可循的，在歷史回測中證明了這一點。追尋寬幅震盪日進行交易。 2、在市場高收時買入，在市場低收時賣出（漲跌停板預示着價格還會延續）。價格創新高時買入，價格創新低時賣出。 3、對歷史數據的大量回測，構成了本書的精華。

1）作爲一名交易者，永遠不要猜測價值到底是多少，價值就是市場願意支付的價格。市場（或者其他交易者的共同判斷）可能不會一直支付這個價格，但是價格爲王，它是多少市場體現的就是多少。我很早就學會不跟市場爭論價格是多少了。 2）這些年通過對這次交易的反思，我得出了兩個重要的結論。第一，價值無常。正因爲價值無常，當你做期貨或者股票交易的時候，任何事情都有可能發生。第二，儘管市場的趨勢和方向是你關注的重點，但是如何運用你的資源纔是最需要優先考慮的，這是尤爲重要的一點。畢竟，如果我能在活牛交易上保住自己的資本，熬過不好的行情，那我肯定就能抓住那筆讓人羨慕的大交易。你永遠都不可能知道市場什麼時候會按你預期的方向運行。很多時候，就像上帝一樣，市場不會拒絕你，只會推遲應驗。嚴肅的交易者會在他們的交易系統裏充分考慮並防範這種推遲。沒有什麼規則比資金管理更重要。 3）你要牢記：儘管你我都不能洞悉未來，特別是價格變動，但是我們可以學會控制我們的損失。根據數學理論，這是可以確定的，控制損失是成功的基礎，每一筆交易都應如此。投機的藝術不僅在於要具備觀察能力，更在於保存實力。有人說，你的信念體系有多強大，你就有多強大，我同意這種說法。因爲信念給了你行動的力量，讓你更加果斷，很少猶豫。我們依據自己的信念做事，那些信念寫就了我們人生的劇本。 4）交易獲利基本上有兩種方法：用小的頭寸捕捉到一次大的價格波動，或者用大的頭寸捕捉一次小的價格波動。後來，我自己提出了一套市場運作的理論：從短期看，市場會上下劇烈波動，在我稱作“平均”價格的平衡點上下移動。我的目標就是判斷何時價格已經比較低了，會返回到平均水平。也就是說，我必須判斷價格是否已經跌得過多，找到可以告訴我價格的確跌得過多，而且反彈已經開始的依據。因爲這看起來太容易了，我當時確信這裏面一定會有某種基本原理或者規則。我的理由是，市場，所有的市場，從A點運動到B點一定遵循着一些基本的、不可拒絕的規律。後來我發現這種假設是正確的：市場運動的規律是存在的。好消息是，市場從A點運動到B點的方式是有一定結構的；壞消息是，這種結構並不清晰。儘管如此，價格運動很像外語，表面上還是有序的，而且我們可以學會。我一生都在致力於尋找市場語言的機理，我也非常願意幫助你們學會使用我的神奇的解碼指環。 5）要掌握的第一個要點將告訴你：什麼樣的市場行爲會造成短期的最高價和最低價，掌握了這個要點，所有市場結構的意義就一目瞭然了。我用一種簡單的規則來定義市場的短期低點：如果任何一個交易日的最低價，比前後兩個交易日的最低價都低，那麼它就是短期的低點。我們這麼判斷是因爲對市場行爲的研究告訴我們，價格在形成短期低點的那個交易日之後未能再創新低，進而轉向上升，最終使該低點成爲短期低點。市場短期高點剛好相反。作爲短期高點的那個交易日的兩側都有較低的最高價出現。這說明價格上升到中間那個交易日的頂點後回落，從而形成了短期高點。 6）只用這一段話，我們就能確定市場短期、中期、長期三個重要的波段。市場低點也是用同樣的方式進行確認：首先找到一個低點，如果兩側的低點都更高，它就是短期低點。然後找到一個前後兩側的低點都更高的短期低點，它就是中期低點。確定長期低點同樣簡單：只要某個中期低點前後的中期低點都比它高，那麼它就是一個長期低點。 7）這其實就是怎麼把轉折點連起來，給每個部分找到正確的位置，以便讓我們能夠了解市場活動的結構。妙處就在於，不管什麼時候、什麼市場，你都能利用它們判斷出趨勢到底是向上還是向下，並且利用它們判斷入場、離場的點位。多年以來，我就是靠這些點作爲買賣的入場依據，過上了相當不錯的日子。這些點也是我知道的唯一有效的支撐與阻力位。它們太重要了，價格突破這些點位時的走勢提供了重要的關於趨勢和趨勢改變的信息。因此我才把它們當作止損和入場的點位。 8）市場價格在高點和低點之間震盪，因而我們得以辨別這些波段。這一點非常重要，因爲這可以使我們以一種機械的方式量化和定義所有價格運動。這些波段能夠使我們確定：①市場的走勢；②市場走勢何時改變。市場結構的妙處在於它能清晰地爲我們勾勒出價格的運動。它的原理是這樣的：市場從一個點到另一個點以循環、波段運動和急漲急跌的形式運行。我將教給你如何識別所有的波段端點，然後再教你何時利用這些波段端點建立買賣信號。記住這一點，讓我們從頭開始，先來講一些對市場波段的基本理解。實際上，我們通過一個非常簡單的規則就可以識別出市場中所有的短期高點和低點：如果某日（或某根價格線，如果你使用不同時間週期的話）的前後兩個交易日的最低價都比它高的話，則市場出現了一個短期低點；同理，短期高點指的是某日（或某根價格線）的前後兩根價格線的最高價都更低。 9）你可以用這些波段的端點來解決很多問題，但我希望儘量把事情簡單化，只關注最基本的概念。最賺錢的交易機會，當然也是最容易找到的那種，都是基於市場的中期趨勢的。中期趨勢提供了比較多的獲利機會。不過，這種機會並非每天都會出現，這會讓那些試圖每天交易10筆或每週交易10筆的人有些沮喪。根據我的經驗，如果這麼頻繁地交易，你不可能賺到大錢。唯有在概率對你有利的時候下重注，而不是輕易擲骰子，錢纔會找上門來。你交易的次數越多，就越有可能把你的投機活動搞砸。換句話說，你要做的決定越多，可能犯錯誤的次數也越多。 10）交易並不是一個完美的世界，這裏科學與藝術同在—你認爲哪種止損方式更好以及對市場牛熊判斷的信心，將決定你持倉時間的長短。這裏存在四種可能性：（1）市場在最近的短期價格低點以下運行；（2）市場在最近的短期價格次低點以下運行（如果你確實看漲，就去掉在最近的短期低點下方設置的止損）；（3）市場形成一個新的中期高點；（4）價格到達目標價。 11）讓我來告訴你吧，我認爲成爲一個優秀的交易者需要具有某種性格……然後你可以判斷自己是否適合做一個交易者。我覺得我在那些非常成功的交易者身上看到的最重要的東西是，他們能夠接受一個觀念，那就是“市場是不完美的，且作爲交易者，我們不可能永遠正確或一直犯錯”。我們永遠都會覺得獲利時的倉位太輕了，虧損時的倉位太重了。這樣的事永無止境：“我們本可以在更好的點買入”或“我們本可以在更好的點退出”。因此這行不適合“必須追求正確”的人。如果追求完美對你很重要，那麼你需要做的是找到刪除按鈕並點擊它。現在就做。這不是一個完美的行業。我們可以在交易時用數學來幫助我們做出判斷，雖然數學是完美的，但你無法用數學使不完美的東西，比如市場，變得完美。這一行中會有許多不合理的事情發生，其中消息的衝擊可能是最大的。這一行需要的主要有兩部分。首先是知識……你必須學習和研究在交易中究竟是什麼在起作用。其次是情緒，因爲我明白做這一行並不像喫奶油餅乾那樣簡單、輕鬆。當我看到市場動向非我所願時，我會感到很難過；當我過早或過晚賣出時，我也會很沮喪，甚至經常衝自己發火。因此，要想成功地做這一行，你必須有能力處理或調節自己的情緒。

我們雖然不知道爲什麼這些波動遠遠超出了我們的預期， 但能夠確定的是週期性波動是任何人都不能夠控制的， 所以它在未來還會發生。 這就如未來還是光明的一樣確定。