債務重組

債務對於傳統的中國觀念：量入爲出顯得格格不入，但是在眼花繚亂的資本市場，卻是很正常，債務在行業風口上，具有槓桿效應，能迅速提高市場份額，產生超額利潤，弊端是，一旦形成慣性，很難剎車直至死亡，債務打着發展的幌子總是和人性的貪婪聯繫在一起，好多項目幹慢一點也不會死人的，金融市場總是要整很多多餘的事情出來，供有門路者加槓桿擼錢。

《債務重組》以案例帶實操，拆解困境企業債務博弈：不講空法條，聚焦多方利益（債權人/企業/投資人）的平衡邏輯，點透重組“理順利益而非抹債”的核心，是企業紓困的“實戰手冊”。

比較系統全面 就是案列有些過時

本書用案例結合分析的方式寫了一些企業從輝煌到衰落，進而去解決債務的方法，有債務重組，有破產清算等，不同的選擇，導向不同的結果。有的企業由此煥發第二春，有的企業則是迴光返照一段時間，隨後又面臨這鉅額的債務。

第一章還有些新穎的東西，後面的基本上都是正確的廢話，一個論點翻來覆去的說，能夠帶來思考和收穫的東西很少。

中國經濟由原來的高增長轉變爲高質量增長，轉型意味着變化，固守一方天地不難，在動盪中堅持本心不易。因此，在國家經濟轉型的過程中，各行業的全新競爭機會出現，各行業的風險也逐漸暴露，其中一個重要表現就是債務違約飆增，不良資產數額及佔比雙雙走高。這一點，從各行業出現了越來越多的像渤海鋼鐵、方正集團這樣債務金額高達數千億元的破產案件中可見端倪。這種債務危機並非來自某一行業，而是不同行業、不同企業所面臨的普遍性問題。甚至，在我們的一般認識中抵禦風險能力最強的國有企業亦不堪重負。

讀了一會沒耐心看了 感覺作者在很多簡單的債務重組模型中敘述的不是很清晰簡單（庭內庭外預重整這三個講的不夠清晰，我甚至感覺最好用一張表格概括就行了） 另外我很期待的能在具體案例中看到作者寫的是深入淺出，但是我看完瀋陽機牀後就失去了耐心，總歸是內容大過了實質，看完沒辦法對每一種方式有很清楚的把握，購售式已經是難得說得好的了 以下是我對於前面章節對於債務重組具體操作方式的摘抄 在不同的債務重組方案中，資金籌措和償債談判兩個環節必不可少。其中資金籌措環節主要是開拓新的償債資金來源，即“開源”，而償債談判環節主要是協商原債務的緩釋和其他解決辦法，最終使得償債條件有利於債務人，像展期、削減利息和本金等辦法可理解爲“節流”。 “開源”與“節流”兩相配合，共同解決企業債務問題，具體而言： 首先，在資金籌措環節，可以通過資產出售、引入戰略投資者、爭取原股東支持等方式籌措資金，籌集到“夠用”的資金是債務重組成功的第一步。企業可以選擇將企業賬面的設備、物資、庫存等固定資產，或者租賃權、經營權等無形資產通過招標、拍賣等方式變現，緩解企業現金流壓力，獲得價款清償債務。 企業也可以選擇以資本公積轉增股本的形式來引入戰略投資者，從外部引進資金解決問題，這種方式通常更適用於可變現資產較少 但潛力巨大的企業，投資人的注資一般用於償付債務本金、利息以及相關費用。另外，企業選擇向現有股東尋求幫助和支持也是可行的道路之一，因爲如果企業引進了新的投資者，很可能會對現有股東的股權造成稀釋，既有股東爲避免控制權的喪失，會對困境企業給予一定的支持，具體實施方式包括對既有股東配股籌資或直接借款等。 其次，在償還的談判環節，可以通過債務展期、削減利率或本金、折價交易、債轉股等形式進行。 債務展期是指債權人同意債務人延長償付日期的情況，獲得了債權人的“寬限期”可以讓陷入債務違約的企業獲得喘息之機。 而如果通過談判，債權人同意削減利率或本金則是從根本上降低了償債的難度。 企業或可以通過談判達成折價交易的約定，債務人折價發行一組新的債券用以代替原有的債權，完成債務置換以達到折價交易的效果。以上種種方式都是通過談判將債務本身額度降低或者期限縮短，以達到解決債務違約問題的目的（參見表1）。 表1 在不同債務重組環節下的策略選擇 

債務重組從實質上來講，就是對原有的債權債務條款予以變更，通過改變原有的償債條件，以緩解企業所面臨的償債壓力和資金壓力。

挺不錯的一本書，有很多鮮活的案例。

Well begun is half done.