資管大時代：中國資管市場未來改革與發展趨勢

2025年第60本。 本書我認爲是金融從業人員必讀的專業書目。作者總論了我國資管市場的現狀和未來發展趨勢，又從銀行、證券、保險、信託和公私募基金等資管子行業，較詳細的論述各個子行業的相關內容，提綱挈領，可當教材。 首次閱讀主要是通讀，很多細節值得深入學習。

2022-10 《大資管時代》一本中國資管行業發展情況的彙編，知識面很全，適合當教科書。 作者吳曉靈是國家外管局首位女局長，央行副行長。退休後任清華五道口金融學院理事長。處理過如德隆等很多中國金融發展史上具備里程碑的事件。可以說是二十一世紀初最懂金融的人之一。 資本市場是多層次的市場，直接融資的種類豐富多樣，市場主體數量龐大，在直接融資中發揮的作用也各不相同。市場越是多元化，監管越需要加強專業化建設，提高針對性和有效性，給市場創新和發展留下空間。由於直接融資渠道不暢和監管分割等問題，出現了直接融資間接化、投資業務融資化、私募產品公募化、市場主體行政化等現象，這些現象造成了金融機構運作的不規範和扭曲，從而埋下了金融風險的隱患。 針對上述情況書中對於各個領域的資管發展進行了梳理，歷史，法規，發展建議均比較全面。 遺憾的是也許是因爲求全，部分問題的討論略留於表面，不太符合吳院長的水平。更像是法規數據的堆砌加吳院長曆次演講的擴寫，然演講觀點精闢有力，擴寫後總覺得有點注水。也許是手上還正讀着黃奇帆先生的一本書，那本確實寫得極好，有了比較之心吧。

適合寫報告時做參考書，不適合日常閱讀

閱讀前對本書並未報任何期望值，以爲是另一本偏學術的“教材”，隨便翻翻估計就會放棄閱讀，但結果超預期，推薦。不用說兩位作者的履歷、專業度和經驗都是業內頂級了，此書內容上緊貼行業現狀和發展痛點，又能結合中國大資管發展歷史沿革及實際國情對監管和市場參與主體提出既中肯又務實的建議，適合從業人士或對中國資管及財富行業未來趨勢感興趣的讀者閱讀。

三年前偶然聽過一次對資管新規的講解，此後陸陸續續又聽了一些這方面的課。經老師推薦，讀了這本解析中國資管行業的專著，受益頗深。裏面有些專業概念、專業術語，對於一點都不瞭解金融的讀者來說確實難懂。不過，總體來說，越是難得的專業書籍，讀的人越少。希望有更多的人閱讀此書，推薦。

- 書籍類型：金融專業著作（中國財富管理50人論壇研究成果），兼具行業教科書與監管政策參考性質。 - 作者背景： - 吳曉靈：央行原副行長、外管局原局長，清華五道口金融學院原理事長，長期主導金融立法與貨幣政策。 - 鄧寰樂：曾在證監會、中基協從事監管與自律工作，後任職於摩根士丹利基金及恒生電子，具監管與行業雙重經驗。 - 具體內容：系統梳理銀行、證券、保險、信託、公募/私募基金六大資管子行業的歷史脈絡、發展現狀及監管演變；對比美英日等市場經驗，指出行業“異化”問題，並提出後資管新規時代的監管改革與制度建設建議。 - 代表誰的觀點/利益：總體代表“頂層監管者與資深從業者”的學者型中立立場，偏向公共利益與金融體系穩定，主張統一功能監管、打破剛兌、保護投資者，而非維護某一類機構利益。 - 發現的問題（四大異化）： 1. 直接融資間接化（資管變“影子信貸”，風險回籠銀行）； 2. 投資業務融資化（機構表面服務投資者，實爲融資方服務，利益衝突）； 3. 私募產品公募化（突破合格投資者底線，風險錯配）； 4. 市場主體行政化（分業監管下機構被“準下級化”，競爭與自主經營受限）。 - 解決的問題：旨在爲“大資管亂象—影子銀行—監管套利”提供診斷框架，並給出可操作建議：延長資管新規過渡期、走向功能監管/統一規則、完善信披與長期資金供給、強化投資者保護與機構受託責任等。 - 核心邏輯：資管本質是“受人之託、代客理財”的直接融資/信託關係 → 分業機構監管 + 法律概念不統一 → 監管分割形成制度窪地 → 業務異化與監管套利 → 風險向銀行與隱性剛兌集中；因此應轉向功能監管、統一業務規則、壓實受託人責任、培育長期資金與合格投資者。 - 邏輯/實踐爭議點： - 偏“法規—制度”梳理，案例與微觀機制較少，有人覺得像材料彙編、略“注水”。 - 部分改革建議（如養老向個人自主投資轉型）被指較理想化，現實更可能從公積金等切口推進。 - 統一功能監管、擴大“證券/基金”定義等主張，涉及部門權責重構，落地必然伴隨利益摩擦與漸進妥協。

看了很久，終於看完了，斷斷續續的裏面還是介紹性的語句以及應用監管規定比較多，希望能有一些生動的案例來講一講

多看點專業的東西沒什麼不好，何況也是許多業內人士和行業領導人的智慧結晶。至於內容仁者見仁。那個叫Wang Bo的讀者給一些專業名詞都劃線並解釋了，方便了很多人節約了搜索成本，大家記得給他點贊。

從出版至今一步步驗證了書中內容，禁得起時間～

對銀行人員來說可以瞭解資產管理的知識