超級強勢股（原書珍藏版）

現在的市場用市銷率去選股，選出來的多是利潤薄如紙的傳統行業，網絡時代信息能被市場充分消化，對成長股的定價也相當離譜，幾乎很難買到如此便宜的企業，當企業遇到難關，市場恐慌下跌時倒有可能遇到，但對信息的收集，市場的調研，不可能如作者那般去接觸公司高層，從而得出相對可靠的判斷，總的來說，時代在變市場也在變，只能說略有參考價值。

這本書成書時間比較久遠，今天的商業環境與信息獲取環境已經大變，但是商業的內在本質還是一致的：公司如何賺錢來回報投資。 作者提供的從市銷率與市研率來分析解剖目標投資公司，是一個很好的角度。 特別是市銷率低的公司，說明了公司的營業收入與公司的市值接近甚至更高，那麼公司的營業收入的增長或者營業利潤率的提高都會顯著改善公司的盈利水平；如果是一家技術型的公司，毫無疑問，研發的投入比率保持公司技術的先進性以及產品開發的能力，是公司保持市場競爭地位、營收增長的可靠保障。 但是今天營商環境的變化與投資者信息獲取渠道的大變，使得我們已經很難從市場上找到象作者那個年代的好的市銷率的公司了。即便是重資產的行業的市銷率都是要遠遠高於0.75，幾倍PS的公司是普遍的，更遑論技術驅動型的公司的。 除了地產、零售等傳統行業，其它的產品型企業，特別是技術型的公司，別說市盈率是市夢率，市銷率都是市夢率了。 另外，這本書的翻譯，特別是專業術語的翻譯很多地方都是很不到位。是否這本書的翻譯比較早，而且翻譯者根本就沒有什麼股市的經驗？這個增加了閱讀的困擾。 比如在“從衆經濟學”一節，有下面的段落： “.......未來PSR值將會是0.6或者更低（0.75/1.20=0.62，0.75/1.40=0.54）。對於一個將要取得5%稅後利潤的公司來講，0.6的PSR值理論上等於12倍的收益（可以從表4-1中推斷出）。對於一個將要取得7.5%稅後利潤的公司來說，僅僅只是8倍的收益（同樣可以從表4-1中推斷出）。” 這裏的12倍、8倍的收益不是指收益，是指PE爲12、8。看的雲裏霧裏。作者寫的基於PSR（市銷率）來評估股票購買是有價值的，市銷率越低，那麼利潤率（毛利率、淨利率）一旦提升，意味着利潤提高極大，PE也就相對的降的厲害。比如淨利率從5%提升到7.5%，那麼PE就從12降到了8。 這個翻譯顯然就是自己都沒有搞懂！ 類似這些在書中很多。 我感覺是沒有任何股市經驗的大學生翻譯的。

費雪先生在本書中介紹了他尋找和投資超級牛股的經驗，包括篩選指標和具體案例，對股票投資者很有參考價值！他特別有一個是非常重要和實用的觀點是：投資者應該在不受歡迎的、市銷率中等偏低的股票中尋找投資機會，也就是說要在便宜（不一定是價格低）股票中尋找賺錢機會，而不是去追熱點！

這本書對個人投機者的實操指導意義有限，畢竟作爲個人投資者是無法獲取作者列舉的那些作爲核心指標應用所需的大量輔助信息的。最多隻能告誡自己，市銷率和市研率相對較低的股票投資風險更低，而考慮到時代和市場的差異，書中數據的參考價值也不高。

時間是稀缺的。永遠沒有足夠的時間來做所有想做的事情。需要藉助所有可能的一切來決定應該怎樣支配有限的時間。 一天中有多長時間可以由我支配？ 一天有1440分鐘。如果每天睡8小時，那你醒着的時間就有960分鐘。 如果在某件事情上花費1小時的話，就等於花費了6.25%的時間。30分鐘是你一天時間的3%。20分鐘是2%，而2小時（120分鐘）是12.5%。 什麼事情值得你去分配黃金般的時間呢？

爲了能夠成功投資超級強勢股，我們必須明白以下四點。·一種被肯尼思·費雪稱之爲“困境”的現象。 ·一些用於確定個股投資額的全新且有效（且易於應用）的方法。 ·以什麼來區分超級公司和普通公司。 ·在日新月異的世界市場上，一個用以識別和應對各種投資機會的動態過程。 一，剖析超級強勢股 1，困境 最賺錢的普通股票投資，往往是那些雖不受華爾街青睞，但卻年輕的快速成長型公司。這類股票正變得越來越有價值，因爲隨着公司規模的不斷擴大，金融界終於意識到了它們的真正價值，隨之股價也被抬高了。 在生產週期的早期，公司快速增長——不僅是銷量，還有利潤。當公司賺回了啓動運營所耗費的成本後，利潤可能增長得比銷量還快。 產品開始被淘汰時，利潤便下降。如果公司適時地開發新產品，利潤的增長趨勢有望延續下去。但如果公司出現困境，結果將大爲不同：利潤下降，趨勢瞬即由季度盈利轉爲虧損。 當銷量暫時走平時，利潤下降，甚至出現虧損。銷量沒有出現大幅的下滑，利潤卻在下降，原因在於以下三個方面。 A，成本逐月上升，人們本來預期用增加的銷量來彌補這部分成本。公司根據對未來發展的預期來進行支出，它們預估日常開銷、市場需求和產品產量，以便做到對相應人員和廠家有求必應。正如人們常說的，“你必須花錢去賺取更多的錢”。一旦短期內市場預期下降，管理層要花幾個月的時間來調整成本，使之與預期相吻合。 B，爲解決問題，又需要付出更多的預期之外的資金。不論是什麼原因造成了這些問題，都必須加以解決，這些都得花錢。如果顧客想要接收貨物，他們需要全方位的服務，這就得花更多的錢做市場工作，以防客戶投向競爭對手的懷抱。 C，或許需要降低資產總值（或從公司賬戶中核銷）。如果問題與收益不佳的存貨或設備投資有關，它們的賬面價值將被調低，審計人員將要求對它們進行及時的調整。 利潤將會迅速轉化成虧損。過後，當問題被解決後，收入再次增加，虧損減少。短期內，盈利能力得以恢復，緊接着是持續的利潤。 年輕的公司在困境中不斷走向成熟，最好的年輕管理者在錯誤中不斷成長。幾年後，這些充滿活力的小公司將變成大公司，其規模比開始處於麻煩時大得多。 在一個正常的成長週期內，股價往往會劇烈地波動，其劇烈程度甚至超過其利潤的波動。在成長週期的早期，當銷量和利潤飆升時，原先的無名公司開始獲得聲譽，因爲它們的產品很棒，技術很好，市場營銷很有遠見。股票價格上漲得比銷量和利潤還好。 2，什麼使困境發生轉變 一段時期內，很多公司都有驚人的紀錄，也許長達幾年時間，後來遭受挫折，並一蹶不振。其中一些公司因此走向破產；一些公司永遠處於半死不活的境地；一些公司得到一定程度上的恢復，但卻因此變得平庸。這些公司的管理層缺乏認識錯誤、改正錯誤進而向前發展的能力。在平庸的公司中，適時改正也許能有所獲益，但投資者很難再得到額外的收益了。 通常來說股價上漲來自三部分：①金融界對其股價打壓得太低，以至於跌無可跌，只有反彈；②基本面改善，公司越做越大，收入越來越多；③機構投資者對其過分樂觀，對股價進行脫離基本面的炒作。 定價的關鍵（超級強勢股的關鍵）是在金融界認爲這隻股票較差的時候買進這隻股票。這意味着，需要在管理層出現嚴重錯誤，以至於大多數華爾街專家都對它失去興趣的時候買入。這也意味着，要學會寬容管理者的錯誤（既是品德問題，也是睿智問題）。這還意味着需要客觀地對那些失寵的股票進行定價。 二，定價分析 3，股票估值的傳統方法 在20世紀50年代，以未來收入爲基礎估計股票價格很流行。在20世紀60年代到70年代早期，人們通過這種方式投資成長型股票賺取了很多錢。這樣做之所以有效，是因爲很少有人這樣做。因此，那些未來有着很大成長潛力的傑出公司的溢價很少。投資於這種所謂成長型股票，一時成爲金融界的風尚。但事情的發展漸漸失去控制。在20世紀60～80年代，與每股收益相比，很多小的成長型股票被市場定價到40～100倍，甚至更高。 “低定價，低市盈率”派認爲，現行的股票的低市盈率是由穩定的每股收益支撐的，每股收益不會出現大幅的下降。但這裏有三重缺陷： 第一，在任何時期，預測每股收益都是很難的。和普遍的觀念相反，1929年很多股票以低市盈率被售出，但是隨之每股收益就沒有了。 第二，很多因素包含在每股收益的計算中，其中有些只是隨着時間的推移而做的會計記錄改變。會計基礎知識告訴我們，在會計賬戶中，只有現金是沒有任何假設的會計科目，其餘的會計科目都是有假設的，每個季度，會計人員或管理層都在變動着這些假設。 第三，即便你能精確地預測每股收益——沒人能做到，這種方法只能讓你賺一點小錢。用得好，你的資產可能翻倍，但絕不能使你的資產漲十倍，這種方法不會達到這種效果。市場也許不是很有效，但還沒有失效到讓股價與每股收益的預期值或每股收益的真實值完全偏離的程度。 成長型股票派認爲，當一家公司成長時，其股價會對其增加的每股收益做出反應，增加的每股收益是伴隨着公司的成長而出現的，儘管這種反應並非那麼有規律性。但該理論有兩個缺陷： 第一個和低市盈率派一樣——預測每股收益是很難的，哪怕是提前一兩個季度。分析家時常碰到令他們尷尬的情況，事情的發展和他們的預期並非一致。 第二個缺陷——不太好理解，即使你對每股收益的預期是正確的，股票有可能表現並不好。因爲股票價格包含了對未來每股收益的折現，對未來每股收益的預期可能已經體現在當前的股價中。 如果以收益法來購買股票是左邊半場，以資產法來買股票是右邊半場，那麼最好的方式是去一個新的體育場。不要再在購買股票的層面上思考——忘了買股票這檔子事。更基本的是你要買下整個生意。如果要買下整個生意，你需要支付什麼？如果投資者總是在買股票之前問自己這個問題，會節省很多錢。 我們想把注意力從每股收益和資產方法上轉移。取而代之的是，我們應該注意以下事項。第一，公司經營有多大。第二，與經營有關的成本結構。第三，企業主考慮的公司經營方式。 要獲取超額收益，就要避免用傳統方法去衡量股票。我買股票，都是在該公司賠錢或是錢賺得很少，以至於市盈率無限大時購買的。 4，定價決定一切（市銷率） 人們容易忘記，在（股票）市場達到高水平時，人們總是忽略此時股價將會下跌。由於希望和夢想的驅動，他們付出的代價與私人買主收購整個企業付出的代價並無二致。在牛市上已經處於高價位的一隻股票股價可能上升70%，但在熊市上，也會下跌70%，甚至跌幅更大（公牛正下面坐着一隻真實的火雞）。大部分人認爲只有牛市和熊市，但是，也存在着火雞市。超級強勢股大多不存在火雞市，嚴格意義上的超級強勢股是這樣一家公司的股票。 市銷率與市盈率相似，只不過我們用公司銷售收入代替公司每股收益。它是企業總的市場價值除以去年12個月的銷售收入。 總結： 規則1：避免購買PSR值大於1.5的公司股票。永遠不要購買PSR值大於3的股票。PSR值相當高的股票可能會迅速增長，但僅僅建立在“炒作”的基礎上。保持距離——除非你要以大的長期損失爲代價，獲取短期的微薄利潤。 規則2：積極主動地尋找PSR值不大於0.75的公司股票。周邊總會有這樣的股票。長期持有——會賺錢。（這就是超級強勢股最核心的指標） 規則3：當PSR值上漲到3.0～6.0之間時，賣掉超級公司的任何股票。如果你不想冒太大的風險，就在3.0時賣掉它。如果你想稍微冒更大的風險，寄希望於市場上過度的樂觀持續推動股價的上升，將希望寄託在6.0上。如果你喜歡賭博的話，可以更高一些。 在華爾街人看來，在PSR值較高時賣出公司的股票，這已經被寄予了很大的期望。那些在低PSR值就被賣出的股票，其財務狀況不盡如人意，也頗受懷疑。 5，市研率 市研率能夠幫助避免投資失誤，主要表現在以下兩個方面： 第一，當按照市銷率來分析，一些超級公司的股票價值被低估值得投資時，用市研率來分析卻可以得到相反的結論。 第二，當某超級公司表面上擁有一個較高市銷率時，市研率能夠給投資者一種提示，說明該公司的股價實際上被低估，該公司股票值得投資。 市研率實際上沒有市銷率有影響力。儘管如此，企業的市研率仍然是市銷率的一種補充，它能夠在某些細節方面彌補運用市銷率分析問題帶來的缺陷，以免誤導投資者。 市研率是指公司的市值除以公司最近12個月的研發支出的比率。市研率反映公司股價與公司研發預算的簡單算術關係。需要注意，它並不反映公司股價與研發產出或者研發生產率之間的關係。 總的來說，市場調研決定企業產品的特性和產品銷售的成功。因此，從某種層面上來說，市場調研決定着企業研發的成功。一個企業在研發上始終領先另一個公司，這很可能是因爲研發領先的公司搶先一步做好了產品的市場調研。市場調研往往知道需要什麼樣的技術來發掘新的市場機會（當然，也存在大量的例外。但是，一個並不注重市場調研的企業，能夠生產出迎合大衆需求的產品也只是該企業運氣好而已）。 研發的產出結果之所以不同，可以歸結爲企業以下幾個環節的不同。 ·企業決定研發什麼？ ·產品的外形設計。 ·產品的性能。 ·比起其他替代品，消費者選擇該產品的原因是什麼？ ·如何產生銷售收入？ 以上營銷的衆多因素，在80%以上的程度上決定了企業研發效率。 其他20%在於企業的管理能力不同。在這20%的差別裏面，不同企業獲得不同的長期研發結果。超級大型公司往往能夠獲得好的長期結果。但較好的結果不是很容易就能得到的，這需要以下方面。 ·良好的管理。 ·選擇最優秀的人才的意願。 ·具有鼓勵每個僱員盡力工作的領袖魅力。 ·敏銳的時間管理意識。 ·執着的天才工程師的奉獻精神。 ·具有堅定的眼光。 使用市研率分析方法能夠使你擺脫困擾。投資超級明星股票應當考慮以下兩個原則： 原則1：不要購買市研率超過15的超級公司股票，你可以在更低的價格買到許多這樣的股票。 原則2：尋找市研率處於5～10的股票進行投資。個體投資者通常很難找到市研率低於5的股票進行投資（這些股票一般已經被其他公司購買）。 同時參考市研率和市銷率兩個指標，可以避免投資看似超級強勢股實是垃圾股的股票。較低的市銷率只是吸引投資者的誘餌，在這種情況下，運用市研率進行投資分析可能會避免損失。 三，基本面分析 6，超級公司 一家超級公司之所以卓爾不凡，是因爲它可以通過基本面支持來創造遠高於平均水平的增長。隨着通脹率的變化，大型公司通過內部獲得的增長率也隨之變化。一家大型公司應有能力至少以每年15%的“真實”（除去通貨膨脹因素）平均速度增長。如果通脹率爲每年6%，則一家大型公司至少應以每年21%的速度增長。如果通脹率變爲15%，則大型公司的增長率相應地至少爲30%。 簡單地說，一家大型公司的商業因素至少具有以下特徵： ·以成長爲中心：（通過明確定位所滲透出來的）所有高管對於公司成長的極度渴望。這種需求不僅體現在成長性的市場中，更重要的是要貫穿於創造這些成長的員工的日常生活中。 ·優秀的市場營銷：對市場的本質所發生的變化（至少在消費者已經開始覺察前）有大致的瞭解，並且有能力保持顧客滿意度。 ·壓倒性優勢：擁有一個超越所有現有或潛在競爭對手的競爭優勢（通常是作爲生產成本最低的製造商），或者至少擁有其生產線的全部或大部分所有權。 ·創造性的人事關係：擁有這樣一種公司“文化”，它使員工受到尊重，使他們已經得到或者將會獲得平等的晉升機會。在他們生活的環境中，鼓勵來自下屬的建設性意見，並會給予經濟上的獎勵。 ·完善的財務控制：這裏指的是出現結果與預期不一致時的財務管理。它伴隨着在財務控制與競爭中一直保持追求創造性、漸進的改善。一家大型公司絕不會僅僅滿足於與其他公司相當的控制水平。 對於一個超級公司來說，還會有一大堆其他的需求——高利潤、高市場佔有率、更完善的管理、引領生產的方向、優質的形象及其他許多獨特的品質。這些都是人們所向往的大型公司的品質。然而，一家大型公司之所以成爲大型公司，正是由於以上這五個方面。 公司必須將這些因素滲透到其員工力量中去，因爲它們最終決定了公司能否迅速提高其銷量，未來是否有強大的盈利潛力。至少，迅速提升銷售的潛力，很大程度上依賴於以成長爲中心的定位。 7，何時賣出 如果以下兩種情況出現一種，可以賣出股票了。 ·股票的市銷率上漲得很高。 ·公司失去了成爲超級公司的某些特徵。 總結： 1.投資者應該避免高市銷率的股票。 2.投資者應該在不受歡迎的、市銷率中等偏低的股票中尋找投資機會。 3.對市銷率需要而且必定會有更多的研究。

本書彙集了有活力的新觀點，也包括對一些舊觀點的改進。在股票估值方面，這些新觀點包括了一些雖然複雜，卻相當有效並且易於應用的新方法。他們將有助於人們避免投資錯誤和尋求投資盈利機會。不管對專業人士還是有興趣（但可能相對缺乏經驗）的業餘愛好者來說，它們同樣適用。 在追逐“超級強勢股”的實戰應用中，這些方法將被一一呈現出來。

我喜歡稱自己爲交易者，而不是投資者。 在我看來，每一個人都首先是交易者，其次纔可能因爲個人喜好而自稱或稱他人爲投資者。 只要我們還願意接受股價會波動的事實，而我們會適時將自己持有的股票賣出避免損失或獲得利潤，將想要持有的股票買入而爭取利潤，而不是真正的買下一家公司並運營或相信替我們運營它的管理者而只拿取紅利。 所以，我認爲自己是在從事交易，從事“商品買賣”，而股票就是我買賣的商品，我在其中賺取差價。當然，我也不否認有人真的買入股票後只是爲了長期獲得紅利的可能，但最終誰能做到在漲跌面前無動於衷呢？誰能做到不將利潤取出呢？就更別說還需要止損了！ 所以，在閱讀這本寫作風格和技巧並不那麼理想，提供的投資理念存在諸多缺陷的以單純的基本面分析爲指導的書籍之前，我認爲有必要明確自己入市的目標，你到底是爲了買入一家公司的股票而獲利，還是爲了最終與它共進退而買入的！ 然後，當你讀到譯者在本書結尾的那篇文章時，也就可以跳過了，因爲譯者是那種會將失敗的責任推卸掉，而不認爲是自己的錯的人！ 爲什麼呢？因爲他認爲市場中虧損的人是由於使用了技術分析，而盈利的人是由於使用了基本面分析採取了價值投資理念！ 但我們都很清楚，除了巴菲特，在世界上最有名最成功的其他交易者中，大多數是既採用技術分析也採用基本面分析的，只有極少數只採用基本面分析，即便是巴菲特本人，也不會只看基本面而不瞭解技術因素！ 失敗的交易者，要麼是採用技術分析而學藝不精，要麼是採用基本面分析而學藝不精，要麼就是兩者都用但同樣是由於學藝不精！ 而最能幫助我們避免短期和長期虧損以及嚴重擇機失敗的是技術分析，而基本面分析則能幫助我們找到超級強勢股的一些基本面共性！ 費雪的市銷率，一個和市盈率高度重疊，有着嚴重缺陷的指標；市研率，一個有着嚴重的使用侷限性的指標。無論哪一個，都沒有不可或缺的價值和意義！ 我在閱讀的過程中一直渴望得到費雪的說明，即他如此推崇的市銷率與市盈率究竟有何不同？ 因爲但凡讀者細心一點都能發現一個問題，市銷率與市盈率之間有一個比較合適的比率，即1：20。 所以低市銷率意味着什麼？意味着同樣是低市盈率！ 但，當我讀到該作後半部分，我在費雪的字裏行間發現了一絲不同，是市銷率能顯示而市盈率不能顯示的。也切合了費雪在困境中買入的觀點！ 市盈率可以爲負，但市銷率不會；市盈率爲負企業不會立即破產，但市銷率歸零企業幾乎立刻完蛋！ 所以，市盈率爲負的企業如果不被關注了，身處困境了，那麼通過對這種身處困境的企業的基本面進行細緻入微的研究分析判定該企業能解決問題並走出困境的話，低市銷率就有用了。 然而，這個解決問題的時間能否確定呢？這個問題究竟能否被解決呢？如何能判定呢？ 費雪爲了瞭解相關情況，他聯繫並訪問了目標公司，聯繫並訪問了目標公司的客戶、供應商和競爭對手，然後進行了大量的提問、調查和分析。 看到這裏，我想任何一位書友都能明白，譯者在該作最後信誓旦旦的說對廣大普通投資者而言這部作品也是一部投資寶典是多麼的荒謬！ 費雪所做的一切，除了專業的職業大戶、機構投資者外，一個普通投資者是否能做到呢？ 在我們聯繫並訪問的過程中耗費的成本將爲我們的決策失誤或最終失敗帶來更大的損失，而成功是尚未確定的！這是一個巨大缺陷！ 此外，費雪所篤信的困境投資除了有嚴重的不確定性外，即使成功也還需要較長時間的等待，時間成本難以估量！ 我這裏引入歐奈爾的CAN SLIM法則簡單對比其優劣大家就明白了！ 首先，對於超級強勢股的基本面，歐奈爾和費雪的觀點基本一致！ 但，歐奈爾主張讓機構逐步關注超級強勢股，讓價格形態形成並突破，我們在股價開啓最強勢的上漲前的突破口介入，根據市場變化決定退出！ 費雪主張，在市銷率0.75時買入，在市銷率達到3時就應該賣出，如果你想賭博，也可以讓它超過3。 然而，在費雪的研究分析中，有許多股票市銷率曾達到0.0？也有很多股票在牛市中達到10以上的市銷率！ 我想，大家應該也明白了，如果在0.75買進，哪怕後來費雪改進了，認爲應該調低買入標準，那麼哪怕在0.6買進，若這期間股價下跌，市銷率跌到0.06，這將意味着你的持倉頭寸縮水90％，而之後你要想恢復持倉頭寸規模，你將需要十倍的收益，之後再談盈利問題！ 發現問題了嗎？ 但是費雪並未就這種風險性進行細緻的討論，就好比我前面提到的市銷率能展示而市盈率不能展示的部分，費雪也只是蜻蜓點水，而沒有論述過！ 我不知道其他讀者是否發現。 在費雪的這部作品中，我們可以看到，他對風險極度忽視，對自己的指標極度樂觀，而這種態度恰恰是最容易失敗的，尤其我們並不知道費雪本人怎麼做的，對於任何市場新人而言，這部作品不是寶典，而是毒藥！ 與之相反，歐奈爾會把操作中的風險和收益以同等重要性加以論述，他並不急於推銷自己的理論，而是交由讀者自己來分辨，自己去驗證！ 假如我們僅僅根據市銷率高低決定買賣，那麼在市銷率達到3以後又達到10以上令資產不斷翻番並且速度最快的階段，我們恰恰得不到，而在機構不關注前途未卜的低市銷率階段所需蟄伏的時間之長與最終所得的收益相比，實在是划不來。 正如歐奈爾所說，既然還有那麼多更好的更優秀的個股可供選擇，我爲什麼要將血汗錢投入那些表現不佳被市場遺棄的股票呢？即便這種遺棄只是暫時的，時間成本也應當被考慮進去，未來的不確定性亦如是，而當前情況良好逐漸得到關注且其它方面都更優秀的個股顯然就是那所謂的困境股未來逆轉走強後的模樣！ 所以，我們要學會把握時機，而不是做那個冤大頭！ 這部作品真正具有參考價值的，應當是機構投資者和大戶！因爲他們的資金需要足夠長的時間佈局，但困境投資法依然不適用！ 它意味着在那種不確定性下，資金量越大，風險越大！

很務實的一本關於投資小盤股的書籍，由於本書是1983年之前完成的，裏面的案例可能並不適合目前的A股，除了那些被ST和被資金拋棄的票，很難有市銷率能達到這個標準的。 但也適合現在的投資人閱讀，因爲有了科創板，已經允許那些虧錢的標的物上市交易，這讓本書有了很好的實踐基礎，確實道出了小盤股瘋長的密碼，受用無窮，它讓我超越了市盈率的束縛，從而邁向一個新的臺階。 引用原文的話： 作者在書中介紹了市銷率、市研率等一系列指標，以便從“困境”公司中甄別出潛在的“超級強勢股”。作者在書中向我們提出了寶貴的投資原則，即在利用相關指標對公司進行分析的基礎上，大膽買入“超級強勢股”，一旦公司度過艱難的“困境”時期，投資者就可以在兩三年的時間內獲得200%～900%的鉅額回報。爲了證明其投資理念的科學性，作者列舉了其所投資公司股票的實例，這些都是作者多年的實戰經驗。 本書的作者無疑是一位出色的投資家，他運用自己獨創的投資理念縱橫股市多年，並取得了不菲的成就。在本書中，作者向我們展示的這套令人耳目一新的價值投資策略，是他多年來投資經驗的總結。只要貫徹了這些策略，你就可以從千萬只令人應接不暇的股票中找出理想的“超級強勢股”，找到開啓成功之門的鑰匙，不必再爲選擇哪隻股票而猶豫不決，也不再爲錯失機會而悔之不已！毫無疑問，這本書是專業投資者的良師益友，此外，它也是大衆投資者的點金之石。本書寫作手法高超，與其他晦澀難懂的投資類書籍不同，作者深入淺出，用通俗的語言表達了不通俗的道理，迎合了廣大投資者的閱讀需要。因此，如果你的專業知識匱乏，也不用懊惱，因爲，費雪的這些投資策略正是爲你馳騁股市而準備的強大武器。 非常棒的一本投資小盤股的書，它更適合想要逆襲的散戶，努力的奔跑吧，就像忘掉了地平線一樣，強烈推薦閱讀。

作者從市贏率入手，引出了市銷率和市研率兩個概念，並從這兩個指標入手，選擇超級強勢股。通讀全書，這二者在某種程度上的確可以幫助我們選到一些非常有潛力的股票，但付出的時間和精力代價太大，不像市盈率這樣的指標可以拿來就用，可操作性大打折扣。總體而言，把這本書當成管理類的書籍來看遠比投資類書籍要好很多。