政府採購實務與熱點答疑360問

1、行業深度和公司深度研報纔有更多的閱讀價值，特別是30頁以上的。目前三年，我只看深度報告，那些臨時報告、季度報告全部忽略。 2、研報中最重要的價值點在於分析師所畫出來的圖表和數據，這些數據都是客觀存在的，特別是從數據中能夠看出未來的趨勢。這是公司年報所不能提供的東西。 3、研報中文字部分大多數可以跳着看，因爲很多文字部分是要來解釋圖表的，看得懂圖表的話，就直接看圖表，忽略文字，提高效率，這樣也能夠避免被分析師文字中的情緒所感染，影響了投資決策的客觀性。 4、注重整篇研報中的邏輯框架，自信梳理分析時由事件-數據-圖表，等出來的結論，看看其結論有沒有很縝密，還是存在邏輯漏洞。 5、優秀的賣方分析師，的確能夠挖掘出即將爆發的高景氣度行業和個股，特別是2019-2020年關於新能源行業的深度報告，在行業還處於爆發初期，這些報告具有很大的價值。 6、當然，對於研報究竟有沒有價值，其實最重要的問題出在讀者身上。比如簡單的三頁報告，厲害的讀者能夠從字裏行間看到隱藏的極大價值量的信息，從而迅速決策作出正確的判斷。而新手閱讀者可能覺得是垃圾紙一張，丟棄算了。因此，問題出在讀者身上，你具有很深的閱讀功利，很強的投資功力和投資經歷，自然對信息的甄別能力更強更準確。 6、大多數賣方分析師是混日子的，寫報告只是一份工作，且是高薪的工作。爲什麼這麼說，因爲從我的大量閱讀中可看得出，大多數的研報其實平平無奇，附和當下市場的觀點，沒有啓發到我，因此我閱讀研報的速度是很快的。這就是爲什麼我看了這麼多研報的原因。 7、但是我從研報中學習到的知識是遠超財報的，最主要的是經過這麼多年的閱讀歷練，它鍛鍊了我判斷行業趨勢的能力。 8、因此我極力反對那些輕浮的人一棍子打死，一看到你看研報就說研報沒用。如果你這麼說，我只能說你看的研報還不夠多，還處於最熱點，看最熱門研報的新手階段。 9、我看的研報大部分是舊研報，也就是過時的研報。我往往看十年前，甚至二十年前的研報，去觀察行業發展的脈絡，比如白酒、調味品、啤酒和乳製品等行業，這些舊研報能夠提供非常多的當時的信息，來輔助你判斷未來幾年的行業方向，要想做長期投資，必先知道過去。知道過去，就是要知道過去的規律對未來的影響。 10、我看研報都是系列化閱讀，或者說主題閱讀，比如說我要分析某個行業，我把所有能夠下載的該行業的深度研報下載下來，大概可能幾百篇或者上千篇（這號不稀奇，2019年我就這樣做，看了白酒行業研報2300多篇），然後接下來幾個月就專注閱讀白酒行業，只看白酒行業，市場其他行業的波動與你無關。這樣下苦功夫之後，再疊加你的實盤投資經驗，你對某個行業就大概瞭解非常清楚了，你知道它處於生命週期的哪個階段，知道行業發展的關鍵點在哪裏，知道哪些是行業的命門所在，知道行業內哪些企業擁有絕對的競爭優勢，哪些小企業具備彎道超車的可能，等等。 11、閱讀研報最重要的是你要抱着深度研究的心態，不要淺嘗輒止，也不要受當時股價波動的影響，因爲你研究的是過去。經過幾個月甚至幾年對某個行業研究之後，你大概可以算半個專家，對企業的瞭解可能超過絕大多數散戶。具備這種深度認知之後，你就會有了長期持股的耐力，也知道應該在哪些地方逆向擇時，哪些地方拋售，哪些個股堅決不能買，哪些個股大概持有多久才能開花結果。比如我持有的美容護理股票，我就知道未來三五年，就是開花結果的時候，到時候收益或許有幾倍（這樣你根本就不會在乎眼下的波動，即使實盤持倉股跌了-30%，我也會毫無所動）。 12、看研報不能只看某個分析師的研報，也不能只看某個機構的研報，而是全部看，這樣之後，你就不會陷入偏執過程中，因爲你吸收的是整個市場所有分析師的智慧，他們的觀點和態度甚至迥異，讓你更加客觀理性。比如如果過去兩年你長期大量看方正證券半導體分析師陳杭的研報，你大概率就入坑了，因爲他的研報太樂觀了，彼時正好是處於半導體行情牛市的頂部，這位分析師有點飄飄然了。 13、以後想到再補充，朋友們，你們有什麼問題，評論區給我留言。 14……