股市百年啓示錄

《股市百年啓示錄》以全球主要國家的股票市場發展爲脈絡，通過梳理英、美、日、中四國近百年股市興衰史，揭示股市與國家經濟、產業變遷及政治格局的深層關聯。全書分爲四部分，聚焦不同國家的歷史階段與市場特徵： ​​一、股市拂曉：歐洲大陸的王者興衰（英國）​​ ​​核心脈絡​​：從 19 世紀全球貿易霸主到 21 世紀金融地位的變遷。 ​​殖民擴張與貿易壟斷​​：19 世紀英國通過戰爭和殖民擴張主導全球貿易，倫敦證券交易所成爲世界金融中心，但 1825 年貿易泡沫破裂暴露了金融體系脆弱性。 ​​工業革命與產業轉型​​：19 世紀中後期鋼鐵革命推動股市繁榮，但 20 世紀初工業潰敗、一戰衝擊及大蕭條導致市場長期停滯。 ​​黃金時代與服務業崛起​​：二戰後英國通過改革恢復經濟，20 世紀 80 年代服務業（如金融、通信）成爲股市新支柱，但 21 世紀初與美股市脫軌，逐漸褪去全球主導地位。 ​​二、資本綻放：華爾街的奔騰年代（美國）​​ ​​核心脈絡​​：從農業社會到科技霸權的資本市場演化。 ​​鍍金時代與工業化​​：19 世紀末鐵路、鋼鐵等重工業推動道瓊斯指數誕生，但 1929 年大蕭條重創市場。 ​​新政與戰爭驅動​​：二戰期間軍工產業繁榮，美聯儲政策調控股市波動，戰後美國經濟“黃金時代”催生消費與科技股牛市。 ​​服務業與全球化​​：20 世紀 80 年代裏根改革釋放服務業潛力，互聯網革命推動納斯達克泡沫，2000 年後金融創新與危機並存，體現市場在監管與自由化間的博弈。 ​​三、靈光初現：日本的盛世與悲歌​​ ​​核心脈絡​​：從經濟奇蹟到“失去的三十年”。 ​​戰後重建與高速增長​​：朝鮮戰爭特需景氣、國民收入倍增計劃推動股市繁榮，1980 年代汽車、電子產業全球領先。 ​​泡沫經濟與崩潰​​：異常寬鬆政策導致資產價格飆升，1989 年泡沫破裂後陷入長期通縮，銀行壞賬與產業外遷加劇市場低迷。 ​​轉型困境與安倍經濟學​​：21 世紀互聯網與次貸危機衝擊傳統產業，安倍政府通過量化寬鬆和產業政策試圖重振經濟，但效果有限。

大致對比了英美日中四國股市的發展史，對投資者非常有教育意義，每場大牛市都以政府調控過熱的經濟收場，隨之股市開始一路下跌，這也直接印證了股市是貨幣的晴雨表。利率下調，貨幣超發，帶來股市上漲，最後經濟過熱，央行加息，資金退場，股市下跌。這條主線是出奇的清晰，股市是政府體制下的融資池，受宏觀政策影響和約束。 股市更是經濟週期和產業升級的外在表現，每次持續深遠的大牛市，必定由產業結構升級帶來，代表當下最時興的行業是牛市的領頭羊，估值會高上天，匪夷所思。截止筆者寫心得當日寒武紀估值突破4000倍，讓人瞠目結舌。如果站在政府的視角，就很能理解股市的走向和趨勢。 經濟進入下行通道，股市一路向下，機會出現。應佈局未來代表新興生產力的大賽道，靜候市場的發動。牛市發動，新興行業帶動股市輪動，新興行業的估值高的讓人不敢接，然而還會一直上漲。漲到何時經濟過熱，政府開始干預，逐步加息，牛市開始退場，直至踩踏。

某大V曾說，股市是貨幣的晴雨表，不是經濟的晴雨表。看完本書後，對這個問題有了進一步的認識，從更大的時間和空間維度來看，股市確實是一個國家經濟發展的晴雨表，短期內則是貨幣的晴雨表。 對於個人投資來講，從宏觀到微觀，該如何操作呢？我認爲一看國家，二看行業，三看企業。其中國家是最重要的因素，投資投的就是國運。巴菲特說過：投資就是投國運，投資家應該是愛國者。巴菲特在2019年致股東信中再次表示，回顧他77年的投資歷史，他的成功在很大程度上只是搭了美國經濟的順風車。1942年在美國股市投入的100萬美元到現在將變成52億美元。 迴歸國內，對於相信中國終將實現偉大復興的投資者來說，在3000點的A持有100萬元股票，在30或者40年後將值多少錢呢？希望我們都能有幸見證。

複習一下股市歷史，可以作爲資料保存。國外的股市歷史的不太熟悉，增加認識；國內的股市，重溫歷史，在書中體驗、感受曾經的過山車和崩潰。

20230127 從這本書開始，每看完一本，寫書評。 看了微信讀書裏那麼多的書友都堅持寫書評，而且相當精彩，我這個懶人，也開始嘗試寫寫。 本書介紹了英國 美國 日本 中國四個股市的歷史，我以前沒有系統性讀過各國股市歷史，看本書覺得相當精彩，讀的津津有味，一口氣讀完。 如果你是股民，如果你沒有了解過股市百年曆史，我強烈建議你閱讀本書。你可以從中獲得什麼？ 一 看了美股歷史，你會發現， 1.美股的早期同樣存在各種問題和漏洞，曾經發生在A股的操縱股價 老鼠倉 散戶非理性行爲 漂亮50 都曾經在美股發生過。歷史都是驚人的相似。 2.美股的監管有今天這麼完善，也是在慘痛的經驗和教訓上，一步步完善的。 3.看完美股的漲漲跌跌，你可以深刻的理解週期了。曾經在A股發生的事情，很多都是複製的美股。 4.我看美股歷史，一口氣讀完，本書將美國曆史和美股相結合，很多重大歷史事件也都一一打通了。比如，爲什麼會有大蕭條，爲什麼會成立美聯儲，爲什佈雷森體系解體，爲什麼二戰後美國成爲老大...（當然對於這些事件，也只是簡單介紹，詳細歷史都有專門特別的書籍介紹。) 5. 你能看到美國曆史上的經濟發展情況、美聯儲政策，對股市都有什麼樣的影響 二 日本股市 1. 國家隊始於日本 2009年日本GDP增速一度降至-6%。同年2月，日經225指數跌至7568.42點，在兩年的時間裏下跌了60%，並又跌回了2003年的低點。銀行等金融機構和房地產行業受到了巨大的衝擊，這次危機對日本的負面影響不亞於90年代初的泡沫危機。爲應對這輪嚴重的金融危機，日本央行分別於2008年10月和12月降息，日本重回“零利率”時代。並且日本央行通過公開市場操作大量投放基礎貨幣，以穩定金融機構流動性。但這些措施並沒能及時遏制股市暴跌。於是在2009年年初，日本央行對股市進行直接干預，採取“價格維持操作”，大量購買股票。這一干預措施效果顯著，2009年上半年，日經225重新恢復至1萬點以上。 爲了進一步穩定股票市場，日本央行從2010年開始在市場中購買交易型開放式指數基金（ETF），至今有近半數的ETF份額被日本央行購買。日本央行的託市舉動對穩定股市起到了重要的作用，日經225指數也於2013年起大幅反彈。得益於日本央行的介入，日本股市成爲全球股市中波動率最低的市場。 2.看完日本股市曾經的瘋狂和泡沫，以及失去的三十年，大概就可以理解中國政府爲什麼在A股上的小心謹慎。 中國股市歷史，想必大家都熟悉，不多說了。 總之，如果你熟知股市百年曆史，你就會在2015年A股暴漲時聞到熟悉的味道，你就不會在暴跌時驚慌失措，這些都曾經在歷史上演了很多次。

最近芯片等科技股漲的很厲害，我是完美的錯過了這一波，手裏都是醫藥，醫療，白酒等股票基金，我有點納悶，因爲我25年12月底和1月初看了這本書以及芯片戰爭，怎麼沒買科技股呢，怎麼錯過了呢！於是我又來看這本書，發現並沒有搞錯，當時我想買科技股，但是發現估值已經很高了，就沒買，這是我的交易原則，沒賺到也不後悔，每個人只能賺自己認知範圍的財富，但是我始終相信，把時間拉長，未來我肯定會賺錢的！

本書通過梳理和分析過往百年之中，全球主要國家股票市場的興衰起伏，以期向讀者展現過往百年裏，全球幾大股票市場的變化走勢，及其變化中的潛在規律；股票市場背後，企業的興衰起伏和產業的結構變遷；這些跌宕起伏的股票市場背後，它們所在國家興衰起伏的內在邏輯。

總體還是清晰介紹了全球股市發展脈絡，股市在一般淺見裏會說是一賭場。但是從歷史上看，股市培育了市場的發展，技術的進步，各種問題的解決。 1. 以百年全球資本市場爲研究主線 全書梳理了歐美、A股百年股市牛熊週期、重大金融危機、泡沫興衰（鬱金香、互聯網泡沫、美股大蕭條、次貸危機等），對比不同時代產業變遷與股市漲跌的關聯，把股市波動和宏觀經濟、政策、人口、技術革命綁定分析。 ​ 2. 看透股市循環規律 指出股市永遠遵循：繁榮—泡沫—崩盤—修復—新一輪繁榮的循環；短期股市由情緒、資金驅動，中長期完全由產業基本面、經濟週期決定。 ​ 3. 區分普通投資者與機構的本質差距 覆盤百年裏散戶虧損共性：追熱點、重倉短期投機、忽視週期、逆勢加倉；機構長期盈利邏輯：尊重週期、倉位管理、分散佈局、長期跟蹤產業趨勢。 ​ 4. A股專屬歷史覆盤 專門結合A股三十年曆史，分析政策市、題材炒作、主力資金、牛短熊長的底層原因，對比海外成熟市場，指出A股投機陷阱與長期價值機會。 ​ 5. 投資的底層風控邏輯 總結百年存活下來的交易者共同特點：先控風險，再賺收益；不懂不做，敬畏市場，所有暴利行情背後都對應巨大週期反噬。

讀史以明智，知古以鑑今，股運即國運。 19世紀是英國的世紀，20世紀是美國的世紀，那麼21世紀屬於誰？答案不言而喻。選對了的方向，剩下的就是關注監管動向，跟隨市場走勢，做好風險控制，尊重經濟規律，收穫勝利果實了。 當然由於交易市場的反身性、反人性和散戶的賭性，這注定又是一場少數人的財富盛宴。市場永遠正確而冷酷，輸不起的人往往輸掉最多，急於翻倍的人往往快速腰斬。因爲輸不起的人，所有的操作都會變形；急於翻倍的人，根本靜不下心去研究市場規律。賺錢靠運氣，虧錢靠本事，結果自然是虧得精光。 更何況由於交易市場的反身性、概率性和博弈性，使得幾乎所有的策略和技巧都變成了混沌的隱祕存在，除了領悟者自己，一般人根本無法理解並執行。一千個讀者都有一千個哈姆雷特，更何況遠比一本書複雜億萬倍，時時刻刻都處在永恆變化之中的交易市場。泄露自身賴以立身的策略和技巧，不光會導致自身財運和福緣大量流失，更會導致因果纏身，可謂有百害而無一利。 所以市場上廣爲流傳的各種交易策略、技巧和理論。要麼是正確的廢話，要麼是過擬合的謬論，更多的是請君入甕的陷阱。至於所謂的專家、教授、股評家，他們那套兒要真能賺大錢，早就自己賺錢去了。 接觸到交易市場的本質，意識到自己的渺小和脆弱。學會擯棄外界的雜音，開始深入研究市場交易規則和市場運行規律。結合自身經歷和特性，搭建自己的交易體系，構建自己的交易策略，纔是一名成熟交易者的起點。 ​特別聲明：僅代表個人看法，不作爲投資參考

別看K線了，百年來所有的暴漲暴跌，套路都一樣。這本書就是告訴你：爲什麼每次泡沫大家都喊“這次不一樣”，結果卻總是“似曾相識”。 本書講了啥？ 扒了中、美、英、日四大市場百年的老底，把股市和國家興衰的底層邏輯講透了。 給誰看？ 被A股折騰得睡不着覺的人；想知道錢往哪兒流的人。 別看啥？ 想找明天漲停代碼的，請繞道，這是“防割指南”，不是“致富代碼”。 “歷史從不簡單重複，但總在關鍵處押着相似的韻腳。”