1907美國大恐慌

一己之力——2023年第50本 比起1929年和2008年，1907年是個極爲特別的年份，後起之秀美國在這一年被拉下神壇，300多家缺乏監管的信託公司倒閉，風暴中心紐約千瘡百孔，券商玩完，股價跳水，紐約證交所差點關門大吉。 野蠻生長的過程自然爽，結果卻不忍目睹，企業對資本的大量需求，令信託公司天天在美夢裏，而實際上泡沫越吹越圓越大，當一個恐慌產生，當一個失誤顯現，它會繁衍小恐慌，而千千萬萬個小恐慌的累積，又形成了大量擠兌——任何一個銀行都扛不住的夢魘。 正當金融界束手無策時，摩根化身成了基督，在一個宗教國家最無助的時候，上帝指派摩根接替美國金融同業者，力挽狂瀾，討回顏面。摩根憑什麼底氣十足，當然是天下無雙的鉅額財富，如果沒有摩根成立了銀行聯盟，美國將從恐慌轉爲經濟蕭條，瘋狂的儲戶們將以自己獨有的方式步步緊逼，機構可以亂，人心若亂了，想調整回就太難。 摩根救市時已經七十多歲，你不能指望他能永遠熱心腸，恐慌後急需一家中央銀行能作爲彈性空間，所以美聯儲應運而生，也算美國人的因禍得福。幾年後第一次世界大戰辦法，美國狠狠發了一筆戰爭財，從身揹債務到盆滿鉢盈，只用了4年時間，這是後話不提。 人們崇拜英雄，同時相信制度，而當人們選擇相信英雄時，也許會有意外的驚喜與收穫。

故事講述了美國1907年大恐慌時JP摩根是如何救市的，可以明顯體會作者通過資料儘量的還原了100多年前的那次大恐慌的始末 在流動性枯竭的時候，擠兌也許是所有銀行家最不願意看到的場景，而一旦這樣的畫面出現，採用提供流動性，讓民衆對市場再次充滿希望和信心，遠比資金更加重要 所有的危機背後都必然寫滿了債務問題，當債務問題遇上流動性問題，那麼很可能就是一場金融浩劫 本書給我提供了兩個很重要的知識點 1確定性，即發生恐慌時，不確定性越大造成的恐慌面積越大 2人性，在不確定性的背景下，人性越會被放大 越是不確定越容易造成恐慌，而一旦民衆信心增加也就是確定性加強了，恐慌也會隨之降低 民衆是危機和恐慌的發起者和製造者，同時也是危機和恐慌的受害者

無論是什麼樣的體制，無論是多麼強大的資本，無論是多麼強大的國家，我們從沒遠離過金融危機。 1907年的美國也一樣，朝氣蓬勃的新興製造業國家，雄心勃勃地領袖，充滿責任感的商界精英，危機從全無徵兆中撲面而來。 美國國會山上的四位總統頭像，最不出名的大概是老羅斯福，雖然沒有帶領美國走出大蕭條並打贏二戰的小羅斯福那麼聲名顯赫，但老羅斯福依然稱得上美國曆史上一位頗有作爲的領導者。 老羅斯福總統是一位植物學家，他追求的是一個有責任感的國家，在他履職的過程中，一直在與“工業霸主”和“金融寡頭”做着堅定不移地鬥爭。今天我們去讀他的演講稿，依然能夠體會到其中炙熱的信念。 “要想在我們這個國家中喚起那種公民氣概，遭受任何暫時性的商業蕭條都是必要的。我理應會考慮這個代價，但是這個代價不是很大。我們所做的一切都是爲了揭露不道德的行爲。揭露不道德的行爲本身不會造成損害。我所做的事情就是把燈打開。我會對打開燈這件事負責，但是，對於燈光暴露出了什麼，不是我的責任。” 老羅斯福對壟斷地打擊也許是這場金融危機的導火索，但金融危機的燃料從來都是貪婪與恐懼。與金融危機的抗爭堪稱波瀾壯闊，摩根彷彿佇立在狂濤中的燈塔，成爲整個華爾街的英雄。他帶領着一羣那個時代的資本精英與金融危機做着英勇地抗爭，重新建立整個社會對於金融秩序的信心。 老羅斯福相信強大的政府和道德的力量，而摩根相信資本和市場的力量，他們的所作所爲已經成爲歷史，成爲今天我們可以爲之鏡鑑的斑斑青史。 從1907年的美國中，我們可以汲取一些面對危機的經驗。 給董事會與管理層留下自救的時間，不要忙於懲罰。穩定的管理層能夠帶來確定性，與追責相比，找到出路更加重要。 行業自救往往是最優選，花自己的錢辦自己的事永遠是最有效率的。 我們說不定永遠也無法避免金融危機，但歷史告訴我們，我們總是能夠從危機中走出來，並重新走上正確的道路。 創造財富的能力是扛過一場危機的基礎，創造財富的能力能夠帶來確定性，而擁有確定性便能夠戰勝金融危機。

前幾天，看到網友討論月餅迅速降價，價格大有跳水趨勢。看到這個消息倒也不意外，畢竟每年中秋節後，月餅價格都大跳水，賣不完的月餅也會另做處理。這件事，讓我想到了曾經在課本上讀到的知識點——美國經濟危機時農夫把牛奶倒掉的事情。 當時的經濟危機表現爲通貨膨脹，牛奶賣不出去。因爲牛奶有時效性，資本家們爲了減少損失選擇了倒掉牛奶。當年，有同學說應該把牛奶給窮人喝，或者做成護膚品，讓課堂充滿了歡聲笑語。現在想來，當時的我們很天真。 實際上，在經濟危機發生的時候，把牛奶送給窮人實際上根本解決不了根本問題。要想弄懂經濟危機是怎麼回事？究竟如何解決？不妨讀一讀《1907美國大恐慌》，黃春燕和史穎波以1907年10月發生在美國紐約的大恐慌爲題材，講述了政府、行業組織和金融巨鱷之間的衝突如何引發和推動這次次危機，揭示了大恐慌爆發的結構性原因，以及背後經濟的運行規律。 《1907美國大恐慌》的作者們非常用心，不但分析了大恐慌的的成因，還詳細梳理了大恐慌發展的過程，針對大恐慌發生時發生的經濟現象，從不同的視角闡述了大恐慌中各個角色（投資者、銀行家、儲戶等）的不同反應，幫助讀者全面理解大恐慌的進程和不同階段的特點。 1.用時間順序的方式清晰解讀危機始末 1907年10月，美國銀行危機爆發，紐約一半左右的銀行貸款都被高利息回報的信託投資公司作爲抵押投在高風險的股市和債券上，整個金融市場陷入極度投機狀態。這次危機是歷史上最著名的大恐慌之一，也是私人公司、行業組織和政府部門聯合救市最典型的案例。也正是這它讓人們開始反思監管和市場、壟斷和競爭這兩組矛盾。直至今日，這兩個話題仍然具有持久的生命力，也成爲工商管理專業和MBA課堂上常常被分析的知識點。 在詳細探討1907美國大恐慌給社會帶來的影響和它的破壞力之前，有以下幾點事實需要事先了解一下： o它肇始於銅板塊一家上市公司的股價暴跌，終止於鋼鐵板塊的一樁合併案，貫穿始終的，是聯邦政府對鐵路行業的大力監管所引發的爭議。 o造成大恐慌的危機終結了美國的國家銀行時代，加快了美聯儲的誕生。 o雖然發生了高額的違約債務，但是大恐慌這一年的違約債務額比以往出現過金融危機的年份都低得多。 o和2020年新冠病毒大流行給紐約市造成的不到15%的失業率（2020年5月數據）來做對比的話，1907年的大恐慌更具破壞性，它讓失業率從3上升到8%。 o這是一場發生在經濟繁榮時期的危機，內生的增長動力可以在危機過後讓經濟迅速恢復。 o這場恐慌的見證者：約翰·D.洛克菲勒（John D.Rockefeller）和約翰·皮爾龐特·摩根，是救市的主導力量。（本書中作者着力講述的是摩根團隊跌宕起伏的救市行動） 根據課堂上學到的知識，不難判斷出：資本和信用構建了經濟體系。在任何經濟往來和交易的背後，資本是源泉，信用是推手，經濟規律是工具。 《1907美國大恐慌》以時間爲主線，以事實爲依據，講述了資本、信用和經濟規律的運行機制。 值得注意的是，這場危機是有預兆的，3月股價下滑，8月股價再度暴跌。作者在書中理順了危機發生前的幾次預警事件，讓人對危機爆發的偶然性和必然性有所知覺；並深度剖析危機發生、發展的過程，解讀摩根團隊救市成功的關鍵因素。 2.富有故事性的敘述讓本書更具可讀性 作者們在書中講述該事件的時候，抓住了大恐慌發展進程中的特點，並將之用一句有趣的話作爲章中分段的小標題，這些小標題可以幫助讀者清晰地瞭解這個段落的中心思想。 比如：大恐慌引發了擠兌，紐約人信託公司的儲戶們都跑到門口排隊取錢，所有人都想把錢牢牢地控制在自己手中，而後的章節名稱“所有的人都把自己的錢攥緊了”。 這個簡潔的標題形象地描繪了當時的經濟現象，並將大恐慌帶來危機感表達的淋漓盡致。 又比如：調查委員會在記者見面會上的問答，在文章中以直白且口語化的文字展現，並不多做藝術加工。 這樣讀者就通過對話了很輕鬆地瞭解當時的危機，和委員會對此一籌莫展的境地，自然地對摩根團隊救市的行動感到好奇，引發從書中進一步探究的慾望。 3.本書啓發讀者思考自身在市場中的地位 閱讀本書，很容易清晰地理解1907美國大恐慌中各項事件的轉折點，也能通過對時代背景和金融體系的描述，瞭解當時信託金融對社會的影響和對行業的改革。 當時的美國金融體系是金本位制，還沒有美聯儲，金融對社會的滲透力還非常有限。信託業的野蠻擴張，讓不同公司、不同行業的經濟產生緊密的關聯，銅業採購的影響從一家公司擴散到一個行業，進而擴散到整個市場，又影響到金融機構的存亡，給社會就業和工人的生存帶來了不可逆的影響。 現在看來，這是經濟體系不完善、行業發展不平衡導致的必然，只不過時間有早晚。 聯想到近幾年來P2P平臺頻繁暴雷、個別股票暴漲暴跌的新聞，不禁開始思考：在現行的經濟體制下，企業要想實現可持續發展，除了需要考慮自身的資源、管理等，還需要及時社會、市場的動向，及時調整戰略發展方向。 作爲個人，我也意識到金融遊戲風險太大，不是誰都能玩得起。想要成爲金融市場的弄潮兒，不能光有資金，還要有敏銳的頭腦，能夠及時把握金融市場的動向，能夠預判經濟規律對行業、對市場、對社會的影響。 正如股市裏流行的那句話：股市有風險，入市需謹慎。金融的本質，是一場資金的遊戲。如果想要了解經濟規律在現實生活動的影響，還是先看看歷史。 以史爲鏡，可以知興替。讀《1907美國大恐慌》，理清1907美國大恐慌始末，瞭解了大恐慌的原因和進程，就如同掌握了金融風暴中的避雷針。

如果作爲故事，這個故事敘述得算不上十分精彩。如果作爲普通人想得到危機之下該有的智慧，本書又沒有提供任何這方面的幫助。如果作爲歷史研究，這本書也堆砌了一些史料，但覺欠缺分析。也許正如作者所說，這本是商學院的一個案例，也許商學院的學生會認爲本書對他們會有更多幫助。

說起美國金融危機，大家一般都會想起1929年和2008年，但實際上1907年發生在紐約的這場金融危機同樣意義深遠，甚至直接催生了美聯儲。

一次次的危機，一次次的逃脫，然後再一次次的製造危機，這就是美國的發展規律。

本書寫了金融界的一場危機歷史，從開端到結束，中間有無數的人物貫穿，摩根是其中的核心人物。這場危機的結束是各方努力的結果，面對不利局面攜手並進，就像我們中國人面對新冠疫情時的情況。大家暫時忘卻自己的利益，團體合作，政府方面，財務部部長投入進去，儘管羅斯福不大喜歡華爾街的資本家，仍以大局爲重，給予肯定，救市從而順利進行。民衆的態度從原來的躁動慢慢的變得穩定，從不信任的態度變到信任。      在危害面前，人類總能一心抵抗。但隨着時間的進程，人們似乎將同苦拋到腦後，恢復原來的面貌。

讀此書懂得了不少金融知識，也知道做爲普通百姓，平時應該爲不可預知的事情做哪些準備，以使自己及家人，不至於在災難來臨時，驚慌失措，措手不及。

老師新作！短小生動有趣卻嚴謹謙慎，嚴謹的治學態度。作爲金融人以前只知道是摩根救助了這場金融風暴卻不知道細節，學習了！