股票大作手利弗莫爾的交易精髓

股市乃是人性的試金石，正如利莫弗爾所說：“華爾街沒有新鮮事。過去發生過的事情還會週而復始地發生。因爲人性不變，情緒永遠都阻礙着智力。對此，我確信無疑。” 利弗莫爾經典語錄： 1、你應該研究當天最熱門的那隻股票的波動，如果你不能夠在熱門股票上賺到錢，那麼就很難在整個市場裏賺到錢。 2、應該試着關注有限的幾個板塊，而不是整個市場，千萬不要在同一個時候關注太多的股票。跟同時關注許多隻股票相比，只關注少數幾隻股票的效果要好得多。許多年前，我曾犯過這樣的錯誤，交了很昂貴的學費。 3、不要輕易聽信別人的小道消息和內幕信息。做好自己的家庭功課，只看事實，瞭解基本面。 4、頻繁交易(每天或者每個星期操作)，是失敗者的玩法，不會取得太大的成功。操作股票獲利的時機有許多，但有些時候，應該縮手不動，絕不操作。當市場缺乏大好機會，經常休息和度假是很明智的選擇。因爲在紛紜的市場中，有時退居場邊當個旁觀者，可以比日復一日不斷觀察小波動，更能看清重大的變化。 6、在價格進入到一個明顯的趨勢之後，它將一直沿着貫穿其整個趨勢的特定路線而自動運行。 7、當我看見一個危險信號的時候，我不跟它爭執，我躲開！幾天以後，如果一切看起來還不錯，我就再回來。這樣，我會省去很多麻煩，也會省很多錢。 8、絕不要平攤虧損，一定要牢牢記住這個原則。 9、優秀的投機家們總是在等待，總是有耐心，等待着市場證實他們的判斷。要記住，在市場本身的表現證實你的看法之前，不要完全相信你的判斷。 10、許多投機客都無法耐心等到情況獲得確認，因爲他們無時無刻都想獲利。投機客常常因爲缺乏耐心而鬥倒他們的判斷力。 11、股市向下滑落時，沒有人知道它會跌多深。同樣的，當股市走大多頭時，沒有人知道會漲到那裡纔算是盡頭。所以絕不以股價看來過高做爲出售股票的理由，也不要因股價過低作爲買進股票的理由。 12、我偏好記錄，原因在於我做記錄的方法讓我對即將要發生的事情產生一個清晰的想法。我的所有交易都有做筆記，記錄我的買進或放空的理由還有出場的原因。 13、當市場不利於自己時要趕快脫身。 14、投機的競技始終是世人最具魅力的遊戲。但是這種遊戲愚蠢的人不能玩，懶得動腦筋的人不能玩，情緒平衡不佳的人不能玩，妄想一夜致富的冒險家更不能玩，否則他們都將窮困潦倒至死。 15、要將“入場時機，資金管理和控制情緒”原則結合起來，在通盤考慮這些通用交易原則的時候，我可以說，許多投機者離場入場都是出於衝動，很多時候他們都是一次性買入了所有持倉。這是一個危險錯誤。 16、等待，直到出現所有的信息都對你有利，記住採用“從宏觀到微觀交易”的方式。一定要有耐心。 17、“從宏觀到微觀的交易”關鍵就是察看四個關鍵要素是否共振——整體大勢，行業板塊對股票和你準備交易的股票是否趨勢一致。 18、只要認識到趨勢在什麼地方出現，順着潮流駕馭你的投機之舟，就能從中得到好處。不要跟市場爭論，最重要的是，不要跟市場爭個高低。 19、“羅馬不是一天建成的”，真正重大的趨勢不會在一天或一個星期就結束，它走完自身的邏輯過程需要時間。 20、不管是在什麼時候，我都有耐心等待市場到達我稱爲“關鍵點”的那個位置，只有到了這個時候，我纔開始進場交易，在我的操作中，只要我是這樣的，總能賺到錢。因爲我是在一個趨勢剛開始的心理時刻開始交易的，我不用擔心虧錢，原因很簡單，我恰好是在我個人的原則告訴我立刻採取行動的時候果斷進場開始跟進的，因此，我要做的就是，坐着不動，靜觀市場按照它的行情發展。我知道，如果我這樣做了，市場本身的表現會在恰當的時機給我發出讓我獲利平倉的信號。 21、我的經驗是，如果我不是在接近某個趨勢的開始點才進場交易，我就絕不會從這個趨勢中獲取多少利潤。 22、利用關鍵點位預測市場運動的時候，要記住，如果價格在超過或是跌破某個關鍵點位後，價格的運動不像它應該表現的那樣，這就是一個必須密切關注的危險信號。

濃縮就是精華。這本《股票大作手利弗莫爾的交易精髓》確實都是取其利弗莫爾的精華部分。精華雖然很好，但是少了很多細節，我更願意看他那本《股票大作手回憶錄》。 哪怕今時今日，都還有不少人在質疑利弗莫爾！股神巴菲特曾經說過：“讀再多的書籍也不見得真能笑傲股市，但是連利弗莫爾的書都沒讀過的人，盈利基本上等於妄談。”索羅斯說：“在我所認識的成功的操盤手中，幾乎每個人的書架上都有一本精裝版的《股票大作手回憶錄》。” 一千個人眼中會有一千個哈姆雷特，崇拜和鄙視皆無意義。但利弗莫爾的交易行爲往往體現出典型人性的某一方面，規避自身的人性弱點，追求正確的交易行爲是所有交易者的必備修養，因此，借鑑他的交易行爲意義重大。這也是爲什麼一代又一代做交易的人，在孜孜不倦地研究傑西利弗莫爾的原因。 利弗莫爾曾經不止一次描述過，他說：股價從來沒有高到什麼程度你不敢買進。那股價也從來沒有低到什麼程度你不敢賣出。人性不會改變，但這些股票價格的架構會不斷的重演。 交易機會的把握是建立在等待不可避免的漲與跌。這句話有兩個關鍵詞：一是“等待”，二是“不可避免”。“等待”是需要等到可能的機會，纔可以進行交易。“不可避免”講的是已經形成的走勢，而不是在意想的趨勢，沒有形成不可避免的趨勢是不能進場交易的。 炒股，要耐得住寂寞。那些漲幅翻倍或者幾倍的大牛股，有哪一隻是一蹴而就的？它們都在底部夯實了很久。主力要不停的洗盤、震盪、下殺，無非就是把散戶洗出去，他們可以撿到廉價、甚至帶血的籌碼。好的股票如果擇時有問題，它真的會消磨人的持股意志。所以，整個利弗莫爾的交易體系當中，他對時間非常的強調，他不願意在一隻股票上浪費太長的時間。 利弗莫爾是華爾街的獨狼，他是獨立操作的，用自己的模型來交易。這一點我非常認可。因爲散戶想在這個弱肉強食的市場生存，一定要做一隻孤獨的狼。狼的歷史可以追溯到距今幾百萬年，是地球上少有的生生不息的動物。狼，它雖然沒有獅子老虎強壯，也沒有大象那龐大的身軀，但至少，你在馬戲團看不到它們的身影。 有些人之所以質疑利弗莫爾，無非就是他最終的結局是自殺。但是，你不能因爲他自殺就否定他傑出的操作系統和獨立自主自省的這種精神。他自殺不是因爲像有些人傳說的那樣窮困潦倒。據維基百科資料顯示，利弗莫爾死後的財產清算，總價值超過500萬美元。 利弗莫爾的自殺，更大的可能性是因爲他深度抑鬱症和他的家庭導致。他的一生四起四落，利弗莫爾總能夠東山再起，所以，投機交易是不可能擊倒他的。在交易方面，他並沒有失敗。 但是不得不說，利弗莫爾對人性的把握這方面還是有很明顯的缺陷。因爲他經歷了四次婚姻，有一任太太酗酒開槍射殺他的兒子，導致他兒子殘疾。最後這一任更是離曬譜！這女人的幾任老公都是開槍自殺。用我們中國話來講宿命一點，迷信一點，這就是剋夫。這一點馬丁.舒華茲比他幸運多了。每次馬丁.舒華茲心情不好，或者操作失誤的時候，他的太太都會陪在他的身邊，給他最好的安慰。 所以，馬丁.舒華茲說：“聽取她的看法已經成了我平常操作時的習慣，她的忠告讓我能把自尊心從這場遊戲中抽離出來。”在最關鍵的時刻，他的太太會提醒他：“趕快減碼吧，老公，快減碼！”當他太太站在他身邊不停地告訴他“降低頭寸，降低頭寸”他像喫了一顆定心丸。當他操作失誤的時候，他會像個小孩子一樣再想：“爲什麼她沒有打電話來？難道我都快被市場多頭幹掉了她都不在乎？爲什麼她沒有在我身邊告訴我：“老公，你知道自己在做什麼嗎？馬上停止放空，然後把所有的空單補回！現在就做！” 試問，如果利弗莫爾能如此幸運，那這位百年美股第一人就不會是這樣的結局。那他這麼優秀、犀利的交易系統，以及他模型巨大的威力，也不至於到現在還是個歷史之謎了。

一本可看可不看的書。關於利費莫爾的名言警句及操作手法，真的還是假的，可謂太多了。這樣咀嚼並沒有太大的意義。 關於利費莫爾的書有兩本《股票大作手回憶錄》和《股票大作手操盤術》，我也各讀過幾遍，的確有不小的價值，尤其考慮到這是上個世紀初期的作品，敬仰之情可謂滔滔。但也正是那個時代，股票市場還是混沌初開，跟現在相差太大。 同時，由於那個時代，還沒有人系統用科學的方法進行交易和投機，因此，這注定了利費莫爾的很多說法都只能是“感性”的， 時至今日，如果還迷信利費莫爾的一言一行，希望能夠挖掘出一座聖盃，顯然是不現實的。 因爲，那個時代我們還沒有系統研究“概率論”“統計學”和香農的“信息論”，沒有凱利公式和戰勝莊家的愛德華.索普，也沒有詹姆斯.西蒙斯和衆多的寬客們提出數學模型，更沒有認知心理學的蓬勃發展，基於這些，註定了利費莫爾們很多觀點只能是觀點，很難上升到科學。 投機是一項科學，他牽扯到以下十個方面：1，頭寸規模確定；2，風險量化及管理；3，系統數學期望評估；4，交易者心理建設；5，交易機會創造與把握；6，交易規則及紀律落實；7，交易標的選擇；8，入場條件及篩選；9，出場策略設計及執行；10，覆盤及系統優化。……而縱觀利費莫爾的書，我們很難看到這樣的系統化要素拆解，這是他四起四落的主要原因。 因此，我認爲交易者如果指望一遍遍從利費莫爾的書中找到交易的鑰匙或者密碼，無異於利用《易經》預測未來……

作者用“100 條概念”把利弗莫爾的交易思想拆解成一條完整的投資邏輯鏈，既覆蓋“觀市場—定策略—執行—風控—心態”五個環節，又在每個環節內部分別給出可操作的方法與警示。整體結構大致如下： 1. ​​認知起點：市場與人性​​ • “市場永遠是對的”“價格總是沿着阻力最小的方向移動”——先確立“尊重市場、順勢而爲”的基調，爲後續所有決策奠基。 2. ​​趨勢判斷：把時間軸拉長​​ • 通過“關鍵點”“突破”“趨勢加速”等概念，教你在海量價格波動中識別真正可參與的潮流，避免在噪音裏隨意下注。 3. ​​位置選擇：等待並確認趨勢​​ • 利弗莫爾的“試探—加碼”建倉法：先小倉進入，趨勢持續再逐步加碼；一旦出現反向信號立即停損。 4. ​​資金與風險：讓概率站在自己一邊​​ • 嚴格規定“單筆風險不超總資金 10%”“正確方向才加倉”“盈利趨勢中才加碼”等原則，確保任何單一錯誤都不會致命，而正確的大趨勢能夠充分延伸。 5. ​​決策驗證：預測-驗證循環​​ • 書中強調“開盤後立刻用行情驗證早上判斷”，不符即改，把主觀臆斷排除在決策之外。 6. ​​情緒與紀律：戰勝人性弱點​​ • “投機者最大的敵人是自己的人性弱點”——通過預設止損、限制倉位等制度化安排，讓情緒波動對賬戶影響最小。 7. ​​價值視角：芒格元素的融入​​ • 芒格關於“價值投資者與投機者本質區別”的闡釋，被放入“概念”體系，提醒讀者在趨勢交易之外仍要關注內在價值，避免把投機當投資。 8. ​​複利與時間：財富積累的底層規律​​ • 結合“時間是財富積累的本源”一節，作者用複利曲線說明：只有在尊重趨勢的同時耐心持有，才能讓賬戶呈現指數級增長。 通過這 100 條層層遞進的概念，讀者被引導形成一套閉環式投資邏輯： • 先用價值與趨勢判斷大方向； • 再用關鍵點與時間窗口擇時； • 以試探-加碼與嚴格止損控風險； • 依靠預設規則與市場實時驗證保持紀律； • 最後在情緒管理與複利效應中實現長期穩健增值。 正是這種“從理念到執行、從風險到心態”的全鏈路設計，使得 100 條概念不僅互不重複，而且共同構成了一個自洽、可反覆驗證、可落地的完整投資體系

把利潤的一半提出來 投機者應當將以下這一點看成一項行爲準則，每當他把一個成功的交易平倉了結的時候，總取出一半的利潤，儲存到保險箱裏積蓄起來。投機者唯一能從華爾街賺到的錢，就是當投機者了結一筆成功的交易後從賬戶裏提出來的錢。……當一個投機者將原來的資本金翻一番後，他應該立即把利潤的一半提出來，放在一旁作爲儲備。這項策略在很多場合對我都大有裨益。我唯一的遺憾是，沒有在自己的職業生涯中始終貫徹這一原則。在某些地方，它本來會幫助我走得更平穩一些的。 對於大部分投機者來說，從來只是往投機賬戶裏存錢，幾乎很少從賬戶裏往銀行卡轉過錢。虧損時，他們補充彈藥；盈利時，他們加倍加碼。

最開始看了《股票大作手操盤術》，對於剛進入投資領域就學習價值投資的人來說，不太願意看到裏面的自sha，於是給評價一般。我想當時，是對市場還沒有深刻的交易領悟。 但隨着自己在資本市場認知的提升與實盤交易的經驗教訓，再來拜讀大師利弗莫爾的交易精髓，思維發生了很大的轉變，確實，非常經典。再看看大師一生的經歷與結局，內心竟然對他有一種深切敬仰，緬懷，同情，甚至發自內心的心疼。英雄所見略同。 回到書中的內容，情緒，價格，概率，勝率，賠率，風險收益比，試錯，留強汰弱，阻力最小，止損，運氣等很多經典理論，多年過去——到如今，依然屹立不倒，具有現實的參考與實踐指導意義，雖然交易者必須緊跟瞬息萬變的市場做出投資決策，一種交易方法，在某個時點可能是無效的，但利弗莫爾也說過： 我的理論和實踐都已經證明，在投ji生意中，或者說在證券和商品市場的投ji事業中，從來沒有什麼全新的東西出現——萬變不離其宗。在有的市場條件下，我們應當投ji；同樣肯定地，在有的市場條件下，我們不應當投ji。有一條諺語再正確不過了：“你可以贏一場賽馬，但你不可能贏所有賽馬。”市場操作也是同樣的道理。有時候，我們可以從股市投機中獲利，但是如果我們日復一日地總在市場裏打滾，就不可能始終如一地獲利了。只有那些有勇無謀的莽漢纔想這樣做。 交易理念與盈利體系，需要交易者通過訓練獲得基本的對市場的認識，最終的提升，還是要在日積月累的實戰交易與認識自我中去磨練。保持投ji事業持續下去的唯一方法是，小心守護自己的資本賬戶並且不斷提升自己的經驗，經驗纔是投ji工具。交易員要獨立思考，要清醒的頭腦，更需要時刻往最壞的方向做打算，錯了該怎麼做。交易者應該假設他的每個決定都是錯誤的，除非價格走勢能夠很快證明他是正確的。頭寸虧，想法再正確都沒有用，你的想法反應在價格走勢中。光說不練也是假把式。 我深深明白，我通過艱苦的研究和有條理的思考贏得勝利。投ji交易者，就是一個理性，自律，依靠準則行事，力求行事正確，不斷戰勝自我弱點，堅持自己判斷並獲得寶貴專業態度的艱苦過程！cuo錯cuo，是我的錯，找到失敗與錯誤的原因，敬畏市場，市場永遠是正確的！

這次港澳行途中讀了一本書 很感概 恰好在自己體驗了澳門賭場 加上自己十四年的股票操作 讀到這本書，讓我這個懶於寫讀感的人 情不自禁的寫了我都不記得多少句 選擇兩句我的有感而發分享給大家 “自律——這難道不是對人性的控制嗎？能控制人性的人，是作爲合格投機者的基本素養” “這就是爲啥我不適合即刻賭博，如賭場，棋牌，我比一般人稍微有耐心一點，這當然需要建立在資金無論如何波動不影響我的生活，以及其他決策”

順應趨勢，只做上升趨勢的股票，在大概率確定上升的關鍵點位買入，在價格猶豫不決時賣出。 用數日，或數週的等待，來換取確定上漲的關鍵點，一定要耐得住寂寞，靜心等待。先看到機會再買入，而不是先買入再等待機會，跌不動時買入，漲不動時賣出，順應趨勢，靜等花開。

利弗莫爾交易十大法則： 1. 投資從無新鮮事。所有的一切都是輪迴。 Nothing new ever occurs in the business of speculating or investing in securities and commodities. 2. 沒有人可以從每天、每週的頻繁交易裏始終盈利。 Money cannot consistently be made trading everyday or every week during the year. 3. 在得到市場印證之前應對自己的觀點有所保留。 Don't trust your own opinion and back your judgment until the action of the market itself confirms your opinion. 4. 市場總是對的，但個人的觀點往往是錯的。 Markets are never wrong - opinions often are. 5. 投機要賺大錢交易就要自始至終地盈利。 The real money made in speculating has been in commitments showing in profit right from the start. 6. 如果股票和市場都如期表現，則不必急着獲利了結。 As long as a stock is acting right, and the market is right, do not be in a hurry to take profits. 7. 不要從股民炒成了股東。 One should never permit speculative ventures to run into investments. 8. 投機所虧的錢遠沒有放任自流地投資所虧的多。 The money lost by speculation alone is small compared with the gigantic sums lost by so-called investors who have let their investments slide. 9. 不要僅僅因爲股票暴跌而急着抄底。 Never buy a stock because it has had a big decline from its previous high. 10.不要僅僅因爲股票漲了很多而急着套現。 Never sell a stock because it seems high-priced. 原作者： sentimentals

真正懂交易的人都知道，利弗莫爾的交易方式，從一開始就沒有想過要戰勝市場。他是典型的趨勢跟蹤者，是專門跟隨市場趨勢的，從未想過走到市場前面。還有人說，他是因爲窮苦潦倒而失敗的，這也是錯的，因爲他死後依然有數額龐大的不可動基金。