大崩潰

盛極必衰的道理大家都懂，但當身處瘋狂的漩渦之中的時候卻絲毫察覺不到。導致那場大崩潰的原因有很多個，最終的結果就是華爾街股市崩盤開始，經濟、企業、財富、人羣全都陷入了恐慌之中，所有的一切都失去了錨點，從1929年10月開始，到1933年7月股市才跌到底，此時股市的市值已經跌去了六分之五。從華爾街崩盤開始，美國進入了大崩潰的時代。 股災必然導致銀行的倒閉，繼而影響到所有支柱產業，像汽車、農業、鋼鐵等領域則是重災區，引發的最嚴重的問題就是失業率，嚴重的通貨膨脹傳導到其他國家和地區，讓這個世界看上去千瘡百孔。 1929年到1933年在任的胡佛總統信守新古典主義的自由市場理論無爲而治，卻並沒能阻止這場崩潰，執政後期他也改變了政策，政府幹預市場，但爲時已晚，直到1933年3月上臺的羅斯福總統，他頒佈的羅斯福新政以及各種手段才逐步的將美國從崩潰的泥潭中逐步走了出來。 時至今日，雖然時代不同，但是美國現在的經濟情況、股市行情確實跟過去有着很大的相似性，在大量印鈔的寬鬆背景下，美國向全世界稀釋貨幣、傳導危機的行爲受到了極大的限制，進程並不順利。所以，生活在當下的人們並不能忽視經濟危機的潛在威脅性，應該提前做好相應的準備，留住手中的財富。所謂手中有糧，心中不慌既是如此。

租房市場是普通人的市場，由普通人的平均收入水平決定，在租客收入沒有大幅提高的前提下，房租很難大幅度上漲。房地產買賣市場購買力、購買意願由社會精英層平均收入水平決定，一個城市收入最高的階層將形成本地房地產市場購買力、購買意願。高收入者的收入增長速度總是高於低收入者，他們的需求也強於低收入者，因此，房價的上漲速度總是快於租房和工資的上漲速度也就不足爲奇了。 諾貝爾經濟學獎獲得者羅伯特·希勒(Robert J.Shiller)曾對美國過去123年的房價走勢進行研究，發現只有28個年份房價是下跌的，95個年份房價上漲，其中最大累計33%的跌幅發生在2007年至2011年的金融危機期間，而過去卻有三次十年翻倍的大牛市行情。也就是說，美國從建國至今的二百多年房價始終是螺旋式上升，人們只記得西方房價暴跌的災難，殊不知過去一百多年沒有買房纔是最大的災難。

被書名吸引，開頭部分對於歷史知識貧瘠的我來說還是非常有吸引力的。 但全書對於後疫情時代的觀點只有很少的論述，且在我個人看來，有失偏頗。 後來查了作者簡介，金融領域的人才，這也就難怪全書充斥着金融歷史的味道了。 套用豆瓣讀書裏的一個評論吧，精彩的是歷史本身。

當科普讀物顯然不合格，但是看個大概瞭解一下還是可以的

歷史是一個循環，太陽底下沒有新鮮事，只能說：人類從歷史中吸取的唯一教訓就是人類從不吸取教訓。

任何一次危機都不是驟然發生的，必然經過一些小的危機慢慢累積起來的。上世紀二三時年代這一次危機，是即1907年那一次危機後的又一次重大危機，美國在一次世界大戰累積起來的大量財富，瘋狂發展，處於一種失控狀態，危機慢慢累積，終於又發生了1929年的危機。危機中，國家採取措施不當，最後變成全球性的經濟危機。

#讀書打卡 速讀18/50 《大崩潰》 作者：姬建東 1929年美國爆發了一場經濟大危機，並且迅速像流感病毒一樣傳導至全世界，引起了一次世界經濟大崩潰。“求木之長者，必固其根本；欲流之遠者，必浚其泉源。”這次大崩潰的產生還要從一場戰爭說起。 當新興大國崛起後，必定挑戰原有霸主，原有霸主也必將回應其威脅，最終只能通過戰爭解決，這就是“修昔底德陷阱”。 只要有人類存在，人類就需要棲身之地，關於房地產投資的主題將永恆存在，但這並不是意味着房價可以只漲不跌，波動纔是常態。 曾經有人計算，2013年的13.43美元才相當於1929年的1美元，80多年貨幣的購買力貶值90%以上。與此同時，美國的房價年化增長率超過通貨膨脹率。 房產如何在資本的世界增值呢？ 在資本的世界中，獲得財富有兩個途徑：一是利息；二是資本利得。房地產增值靠的是資本利得，不是利息。 所謂利息，可以理解爲銀行理財產品收益、存款利息，或者用象牙塔裏的經濟學解釋，實質是利潤的一部分、收益的一種形態，具體到房地產業就是房租。從這個角度看，房地產的價值在於獲得房租，贏得財富。 所謂資本利得，可以理解爲股價上漲、房價上漲，在低買高賣之後的差額收益。如果用象牙塔裏的經濟學解釋，就是投資工具買入與賣出差價，即轉讓價值，具體到房地產就是買房賣房獲得的收入。 房地產買賣市場購買力、購買意願由社會精英層平均收入水平決定，一個城市收入最高的階層將形成本地房地產市場購買力、購買意願。 高收入者的收入增長速度總是高於低收入者，他們的需求也強於低收入者，因此，房價的上漲速度總是快於租房和工資的上漲速度也就不足爲奇了。 任何市場化改革，核心都是承認市場定價功能，具體到住房來說就是承認住房的商品屬性，明確產權。 一旦明確了產權，住房將主要靠市場交易，而住房又是衣食住行中最昂貴的一種商品，必然要依靠槓桿；一旦槓桿出現，住房的金融屬性也就被同時明確。 市場中的資源是有限的，如果行政干預過多，人爲引導資源的配置，很可能造成資源的嚴重浪費，與其如此，不如讓市場在資源配置中起決定作用，哪個行業效益高、哪個行業的產品供不應求，資源就流向哪個行業 自由主義是資本主義的主流意識形態，從文藝復興中先賢追求個人權利的鬥爭，到《政府論》中對生命、財產和自由權利的追求，再到自由主義思潮靈魂人物伏爾泰和盧梭在啓蒙運動中的宣講，最後到自由主義的種子撒向北美大陸，自由是資本主義的標籤。 散戶投資者比重的不斷提高爲股票市場的繁榮提供了潛在的人氣和動力，但這又存在一個巨大的隱患：特殊情況下，無數散戶的羣體性行爲會加速市場的極端走勢。瘋狂的市場不但吸引越來越多的投資者，也在不斷刷新繼續牛市的預期 “一葉落知天下秋”，任何一次金融危機都有先兆；“冰凍三尺，非一日之寒”，一場大危機不可能突然在健康的肌體內爆發，其先決條件必定是逐漸積累下來的。 根據諾貝爾經濟學獎獲得者米爾頓·弗裏德曼的研究，銀行的崩潰經歷了三個階段。 第一階段。 股市崩潰後，短期間內銀行並不是受害者，反而會成爲受益者。存款和投資股市有一定的替代性，當股市暴跌之後，出於趨利避害的考量，資金從股市流向銀行，銀行的存款反而增加了。 第二階段。 第一次銀行危機主要發生在農業金融領域，而第二次銀行危機主要來自國際金融領域，倒閉的銀行數量更多，涉及的存款數量更大。第二次銀行危機對經濟的衝擊也最大。 第三階段。 從1932年年底開始，美國中部和西部的農業銀行再次出現了擠兌潮，這讓本來將要穩定的局面再次風起雲湧，人們逐漸放鬆的神經再次緊繃起來。 民衆對銀行體系的擔心導致流動性偏好到達極點，從1932年年底到1933年的一個季度，民衆持有的現金上升了16%。 直到1933年3月初羅斯福總統宣佈銀行大休假，這次銀行危機才逐漸趨於平靜。 銀行只借錢給能還錢的人，這就是最大的商業道德。誰最有還錢的能力呢？當然是最有錢的人。誰最有錢呢？當然是創新者！ 當創新的市場已經消失，錢就會自動流入房地產、股市，創造出新的財富泡沫。 對於創新與金融危機的關係，姑且稱其爲“金融危機嬗變定理”：金融危機的真正成因是創新帶來的社會前進動力衰退，金融只是危機的貨幣表現；危機可能被金融市場觸發，也可能被任何一個外部因素觸發；要想真正消除金融危機，最根本的方法不在金融體系之內，而是以創新創造新市場，再以新市場吸納資金。 美國人的矛盾心態：由儉入奢易，由奢入儉難。這裏也要提醒那些處在“長風破浪會有時,直掛雲帆濟滄海”的人，驕兵必敗，一定要爲自己做長遠打算，不要像胡佛一樣最後哀嘆：“我們已到了山窮水盡的地步，再也無能爲力。 受命於危難之際，羅斯福說出了那句震古爍今的名言：唯一值得恐懼的就是恐懼本身。 2020年新型冠狀病毒席捲全球，美聯儲豪擲數萬億美元的刺激計劃，儘管如此，對於美國如此龐大的經濟體量，作用也是有限的。與其說是直接刺激經濟，不如說是給市場以信號和信心，帶動更大體量的市場投資。 從此，美國商業銀行與證券、保險業相互分離，也就是所謂的金融分業經營模式，商業銀行必須接受美聯儲監管。金融分業經營的模式在美國一直延續到1999年，至今在中國仍然是不可突破的金融經營模式。 政府幹預者主張政府應該有所作爲，理由主要有三個： 第一，救市能幫助恢復金融中介。所謂金融中介，就是在資金供需雙方中間充當媒介的主體，這裏可以簡單地理解爲銀行和證券公司。 金融危機時，投資者喪失信心、財富下降導致失去清償能力，有錢的不敢往外借，需要錢的人找不到借貸渠道，金融中介成本就會升高。 金融中介成本的升高和信貸緊縮，導致企業流動性和有效投資不足，影響經濟總產出。當金融危機發生時，政府採取干預政策，降低金融中介成本，助力經濟的恢復和發展。 第二，緩解流動性不足。在金融危機中，在趨利避害的本能驅使下，儲戶取出存款、投資者賣出股票，最終導致市場的流動性不足，出現擠兌和股災。 一旦如此，個體銀行和個別股票的流動性風險就會迅速傳染至整個金融體系甚至是經濟的各個領域。 第三，通過救助消除恐慌，防止風險進一步蔓延。之所以說信心比黃金更重要，是因爲預期對金融市場有重大影響。 在金融危機中，銀行的破產、股市的下跌，很容易改變市場的預期，進而產生連鎖反應，加速風險的擴散。 1929年的經濟大崩潰導致全球經濟倒退，爲第二次世界大戰種下了罪惡的種子。稍近一些的，20世紀70年代到90年代的石油危機不僅導致經濟曠日持久地衰退，甚至引發了戰爭。 1997年的亞洲金融危機衝擊了原有的金融體制和經濟運行方式，幾乎將亞洲各國置於死地。 2008年金融危機之後的數年，逆全球化、貿易保護主義不僅重新抬頭，美國等少數國家甚至以此爲刃，肆意傷害別國利益。 每次危機似乎都成了試金石，挑戰人類的弱點並引發巨大的蝴蝶效應，並且與股市、房地產、金融危機或經濟危機等疊加，醞釀更大的風暴。 趨利避害是人類的本能反應，既然危機給我們造成如此大的危害，難道就不能躲避它們嗎？ 莎士比亞說：“生存還是死亡，這是個問題。”拿破崙告訴我們：“要生存只有靠自己。”生活如逆水行舟，不進則退。面對危機，普通人沒有任何選擇的權利，只能硬着頭皮往前衝。 “夫以銅爲鏡，可以正衣冠；以史爲鏡，可以知興替；以人爲鏡，可以明得失。”很多問題的答案，歷史已經給出，讓我們一起看看危機中企業和個人的生存之道。 金融膨脹陷阱”的高級階段是每一個普通人深陷“債務陷阱”，個人財富創造能力抵不上負債。一旦大部分家庭到了這個地步，整個社會就會陷入“金融膨脹陷阱”，那纔是真正最可怕的事情。

本書主要記述了上個世紀二三十年代世界性經濟危機，以及其引發的世界範圍內的大崩潰，怎麼說呢？！對這次將要由疫情引發的世界性經濟危機很有借鑑意義！核心的觀點還是創新/技術革命帶人類走出危機。 其實財富也是守恆的，既不會憑空產生，也不會憑空消失，只會進行財富轉移。經濟本身就是設計出來的，服務於政治/社會/人，財富的本質還是對生存資料的掌控，經濟危機是對財富的重新分配，老舊的將死去，雄厚的將越發強盛，還有淘汰劣質品，即是災難，又是狂歡。經濟，其實就是現實主義，生存資源的搶奪。人命也沒想象中金貴，可以說在資本遊戲中最不值錢的就是人命了。 書中也提了一些在經濟危機中的賺錢方法。危機，有危有機。

最後一段的點評不敢苟同。站在馬克思的《資本論》去點評資本主義世界的宿命是不妥的。馬克思的那一套本來跟西方經濟學的邏輯就不一樣，互不認同。次貸危機的爆發固然不可避免，但從社會實踐來說，我們現在還無法舉出一個案例是可以超越或者脫離資本主義經濟形態，用所謂的馬列主義經濟理論完全實踐的管理宏觀經濟的事件。

用於瞭解美國1929年金融危機來龍去脈是不錯的。 但是行文簡直無力吐槽，動不動來句詩和俗語，時不時寫點沒有標註出處的事情，還有一些想當然的錯誤，濃濃的公衆號味道。 至於認爲本書神奇者，那是歷史的神奇，而不是這本書的神奇。