投資中簡單的神奇公式：十年二十倍的股票投資方法

個人覺得這本書的參考價值在於對數據的回溯，還有他所提出的質優價低的理論還是可以的。不過這種事後諸葛亮或倒視鏡的辦法是有商榷的，對於這種機械性的投資方式，我是持異議的看法。

數據都是瞎編的，根據書中的選股條件根本選不出那些股票，參假嚴重。

本書大多數內容都是基於回測，這本身對於投資而言就是致命的硬傷，投資是必須面向未來的，而且作者這個策略本身就是很多投資人乃至基金經理都已經在用的 不過本書有一點值得表揚的就是可以很好的回顧一下A股這些的歷史

可以看看。買的紙質書。 這個可能是價值投資最容易走偏的誤區。誤以爲有什麼公式可以算出來。 我也在雪球上做了幾年組合跟蹤，算下來指標類的ROE七劍客跑不過百年消費股

對美國神奇公式的分析何回測，業績好估值低選20只股票做一個組合，每年調整一次。各種數據回測完美，反覆強調貴在堅持，可惜作者自己在雪球的組合也沒堅持下來，中郵發行的神奇公式基金也清盤了，組合和基金的業績看上去都非常一般。可以獲取一些A股市場的回顧和少許啓發，但是投資不能硬套。

這本書的研究有兩大問題。以他公佈詳細選股數據的2012年至2015年爲例。 第1個是選股方式說的不太清楚，導致我無法重複他的選股過程。書中所說使用的是改版的神奇公式，用的是ROA和市盈率。但我依舊無法選出他所說的那些股票。 第2個問題是回測數據有錯誤。比如2012年它的回測收益率是71.91%，但我回測收益率只有17.9%。有兩個股票，它的回測結果是錯誤的，000156華數傳媒，2006年3月31日停牌，2012年10月19日復牌。000863三湘印象，2007年4月20日停牌，2012年8月3日復牌。這兩隻股票都是復牌之後暴漲，他的回測是停牌最後一日買入，而不是復牌第1日開盤買入。這就是回測錯誤，嚴重高估了收益率。同樣的問題也發生在2014年選擇的000751鋅業股份。這種股票不可能被神奇公式選中，即便是選中他的回測方式也是錯的。比較詭異的是2015年，看不出有什麼問題，但書中回測結果是43.51%，我回測的結果是24%。 結論就是，我認爲在A股市場無腦使用神奇公式不會有好結果。

謹慎使用該策略，以個人淺見，該策略存在很多硬傷。1、從神奇公式的基金選股中可以看到，很多股票的ROE或者ROA並不穩定，波動很大，那持續賺錢的邏輯在哪裏呢？2、按照作者在文中提到週期股選入不受影響，週期股ROE/ROA高的時候選入，什麼是週期股，週期完了的時候可以熊好多年，這個時候納入進來是賭後面週期股能持續在週期頂點嗎，邏輯在哪裏？3、按照書中說的，熊市表現和大盤差不多，牛市上漲更多，那現在A股逐漸實行註冊制，只有局部牛市，而且以前的A股市場有炒小超新的習慣，是不是以前因爲選的這些股票市值較小，在牛市存在炒作的情況？當然該策略在美股中表現較好的原因我不瞭解，個人覺得需要回測一下近5年和10年的數據。 總體來說，該策略的所有指標都是過去一年的業績，對業績的持續性並沒有做考慮，這是比較致命的，從基金選股的結果看，很多選入的股票都是在去年ROE/ROA特別高，但是僅僅是曇花一現，個人覺得還不如投指數基金。

作爲懶人大資金，這個公式明顯有它的好處，就像操作一籃子股票的基金一樣買進股票，堅持持有一年就可以了。但是對於中小資金來說，也就剩買基金這一條路可走了，如果非的得買被動型，不如直接買指數基金得了，指數基金的平均年化也能達到12%左右。

作者實際上還是使用的所謂價值投資的一套理論，罔顧技術和大勢分析。 股市有投資和投機2種屬性，只偏重價值投資的觀點我一直認爲有失偏頗。有價值的公司在其價值被發現之前可能數年都在下跌之中（例如2012-2014年之間的茅臺），而如果你在這期間投資就不會獲益。 所以我一直認爲，股市投資既要考慮基本面，也要顧及技術面和大盤趨勢。在大熊市中就多看少動，在大牛市中要積極參與；對於散戶而言，在上漲趨勢中選擇基本面良好的股票進行價值投資一般都可以獲得比較好的收益。

實踐出真知。一般投資者可以用本書提到的混合優化定投方法，認認真真的執行下去，堅持十年以上的話，看看年化收益率如何。