理性的投資者：一個散戶對股市的另類思考

價值投資的書很多，這本書算不上上乘，也沒有新意，思考也沒有多少另類的地方。 在我看來，價值投資之所以能夠被大家廣泛認可，就是關於價值投資的書太多。 要想持續穩定地盈利，在金融市場以交易爲生，我們既不靠技術分析，也不能靠基本面分析，唯一正確的方法是要成爲一個科學交易者。 交易不過是一個概率遊戲，要在一個遊戲中成爲贏家，我們必須正確地認識市場和客觀地認知自己。市場是一個適應性的進化着的動態過程，任何經驗法則都有可能失效，沒有萬無一失的因果邏輯，只有不確定性。同時，在交易中我們不是一個客觀的決策者。基因和文化把我們塑造成了生存的王者，也讓我們充滿主觀和偏見、臆斷和情緒。我們要想在這樣的遊戲中獲勝，就要避免自己的這些決策缺陷。 科學交易就是以科學爲依據，建立屬於自己的科學交易系統，並按照系統要求機械地執行交易系統，贏該贏的錢，輸該輸的錢，長期下去，概率和時間會站在我們一邊，複利效應會讓我們成爲長勝將軍。 一個科學交易系統大致涵蓋如下部分：①用統計學的方法確定頭寸規模，避免破產風險；②只關注價格變化，用概率論的方法爲價格變化建模，創建科學地交易策略；③遵循心理學的法則，正確地貫徹執行交易策略；④不斷覆盤，以改善交易策略，以使它更適合市場和自己的交易風格；同時提高自己的執行能力，以提高勝率。在交易時時刻處於心流狀態，讓經驗和盤感，也就是潛意識成爲我們決策的一部分。 科學交易其實就是專業賭博。概率統領，科學下注，系統決策。不在乎單次博弈結果，相信多次博弈的概率法則，就如拋硬幣遊戲，你問我下次拋出的是正是反？我真的不知道，但我知道如果我們拋1000次，概率趨向於50%正面，50%反面。長期思維，久賭必贏，這就是關於科學交易的一切。

在圖書館隨機翻到，讀了第一章，被作者關於股票二重性的論述所打動（作者一定也領會了馬克思在資本論中關於貨幣二重性的論述的精髓），條理清晰的說明了買股票的本質是購買了一份股東權益及其票據憑證。股權的增減由企業經營的好壞決定；票據只是在二級市場的交易憑據，權益的衍生品。作者清晰地指出股權增減（股東權益）和票據的高低（股價）沒有絕對對應關係，並且股價相對股東權益常常呈現隨機漫步的特徵。但是二者又無口否認地擁有統一的一面，因爲沒有企業的持續增長的盈利，股價的上漲難以爲繼（像不像貨幣的使用價值和交換價值的辯證關係？）。讀完之後，之前模糊的概念瞬間更清晰了一些：價值投資、估值、隨機漫步等等。

值得一讀的書，有兩個比較明顯的特點，第一，把投資的基本邏輯和原理掰扯的比較清楚，相當於把一個機器拆開以後去分析，然後又把它組裝起來，所以讀後能夠非常清楚的知道投資，尤其價值投資的底層邏輯；第二，能夠從思維方式、認知世界的角度去看投資和價值投資，所以功夫在詩外，投資的成功，不僅僅是對一家又一家的企業的認知結果，還是對宏觀經濟形勢，行業特點及變化的綜合考量，這就讓這本書不同於其他的大衆投資書，他能夠跳出投資看投資，因而能夠更加高屋建瓴。

推動低估企業價值的釋放，改善企業的經營管理，採取多樣化的投資工具，以公允的價值（或者折扣）買入具有複利功能的企業，信任並倚重企業的管理層。對於普通投資者來說，我們可以部分學習其投資的理念和方法，但是沒有複製的可能性。 如果某行業內消費者對品牌依賴度不高，且行業也難以生成有明顯的成本優勢的企業（有些行業內的企業難以形成規模優勢），那麼價格戰容易導致行業過度競爭，多方同時受到傷害。我們在投資時，這種行業要回避。 這本書不錯呀～

講的挺全面，有些道理說出來都懂，但是自己本來就很難做到，有些地方講的太過專業，普通投資者買股票根本不可能全方位考慮的面面俱到，整本書看完也不知道到底從這本書中得到了什麼，不過有些觀念確實和我的很合

對個人的收穫不大，公司分析和估值都介紹了，但看下來乾貨不多，投資案例較少，更多的是談論理論方面，可能跟我的實踐經驗較少也有關係

這本書可以一讀，相對來說比較全面，但比較泛泛，有些觀點不認同，有些表述挺精闢。 並不是那種天下文章一大抄玩幾年就出書的口水書。 值的注意的是，雖然較全面但對新手並不友好，適合有定見的成熟投資者查漏補缺，個人覺得不適合新手閱讀建立投資觀，尤其是哲學之類的文科部分，投資部分講的不深入，文筆不是特別流暢，近半觀點不認同，但值的一看（可能我要求過高？）呵呵，值得一看的已經算是好書啦

價值投資者的入門書。值得一讀。

這本書是作者經驗的總結。從企業、市場、人性、哲學多方面論述了投資應該學習撐握和注意的諸多方面。如股票價格驅動力：股票價格的漲跌背後有三種驅動力 （1）資產質量。這是股票價格的基石，決定了股票價格的下限，在中長期中起作用，對應基本面。 （2）市場整體籌碼的供求關係。這是市場的水位，決定了市場的位置，是短期中的宏觀力量，對應情緒面。 （3）市場偏好。這是價格的動力，決定了股票價格的上限，是短期中的微觀力量，對應資金面。 作者認爲理想的投資是這樣：找到一隻好股票，買進，持有，估值一直跌，再買進，再持有。真是太幸福了，股票價格的持續下跌不僅讓我們賺得更多，而且還大大減少了多次選擇從而增加出錯概率的可能性。

這本書太爛了，講的都是市面上東抄西湊的內容，如果這也能出版書，我覺得我也能出一本。