逆向投資心理學（獲獎紀念版）

書中首先點出投資中最普遍的困境：多數人總是在市場狂熱時跟風買入，在恐慌下跌時割肉離場，最終陷入“追漲殺跌”的循環。作者通過大量案例——從股市泡沫的破裂到價值股的逆襲——證明，市場的極端情緒往往會扭曲資產價格，而那些能擺脫羣體心理、冷靜判斷的投資者，反而能在大衆忽視的角落找到機會。比如，當某一行業因短期利空被集體看空時，優質企業的股價可能被過度低估，此時的逆向佈局，往往能在市場情緒修復時獲得超額收益。 書中進一步拆解了逆向投資的核心：不是簡單地“與大衆作對”，而是建立在理性分析基礎上的獨立判斷。它要求投資者穿透市場的噪音，區分“暫時的情緒波動”與“真實的價值變化”。例如，市場對某類資產的厭惡可能源於偏見（如對週期性行業的長期忽視），而非其內在價值的崩塌；而大衆追捧的熱點，可能只是短期概念炒作，缺乏業績支撐。逆向投資者需要做的，是用數據和邏輯驗證標的的真實價值，而非被輿論或短期漲跌左右。 同時，書中也強調了逆向投資的心理挑戰：它意味着要忍受短期內與市場趨勢相悖的痛苦，對抗“錯失機會”的焦慮和“與衆不同”的孤獨。這要求投資者必須具備強大的自我認知和情緒控制力，不被短期波動動搖長期判斷。正如書中所言：“逆向投資的難點不在‘逆向’，而在‘堅持’——堅持自己的分析，堅持價值迴歸的邏輯，哪怕暫時不被市場理解。”

漢諾·貝克的《逆向投資心理學》是德國年度最佳財經圖書獎獲獎作品，由丹麥投資專家漢諾·貝克所著。這本書結合行爲金融學、心理學和投資實踐，揭示了逆向投資的核心邏輯與實操方法，對投資者而言，本書既有道，又有術。 逆向三定律：識別羣體錯誤、利用情緒波動、構建反脆弱組合，將人性弱點轉化爲超額收益來源。 避免認知偏差。 損失厭惡：投資者持有虧損股票的時間是盈利股票的2.3倍，因“沉沒成本謬誤”拒絕止損。 錨定效應：過度依賴歷史價格（如某股票錨定其最高價或買入價）和無關數值決策。 概率遲鈍：混淆“可能”與“很可能”事件，承擔未預估風險。 總之，要“利用情緒而非對抗情緒”，“市場總是錯的，但錯誤的方向永遠出乎意料。”。

警醒！這是閱讀帶給讀者的最重要能效之一。“上帝不擲骰子！”愛因斯坦說。但在我們的生活中，很多事情是由隨機性，由偶然的單一事件決定的，人們必須習慣它。關於股價，對於所有的關聯因素，對於指數和股價表面上的同步關係，以及基金的排名，我們始終要打一個問號。在這裏是否有隨機性的影響？ 不預測底部，同樣也不要預測頂部。一旦介入股價的投機，就會陷入損失厭惡，即在狂漲的牛市中，剛解套後就賣掉贏利的投資，而保留虧損。籃球教練更傾向於讓薪金高但投中率平平的運動員參加比賽，投資者繼續買進已持有的虧損股票。沉沒成本誘惑人們一步步走向失利的泥潭。 儘管《逆向投資心理學》的內容對於熟悉行爲學的書友是老生常談，但時不時拿起來閱讀可以讓我們更加清醒。“與賺來的錢或者節省下來的錢相比，人們會更輕率地花費意外收入，如彩票獎金、意外的返款以及撿到的錢”。很多舊的心理賬戶被關閉，很多新的心理賬戶被開啓，於是推動了股市上漲。 如果負面的結果不是由積極的行爲，而是由不作爲引起的，人們對它的評價就不會那麼差。作爲似乎比不作爲更糟糕一些；可供選擇的種類越多，人們越猶豫；從長遠來看，我們更多的是爲沒有做的事情感到後悔；爲什麼牛市時男性的業績更好，熊市時女性的成效更顯著？ 在淘金熱中賺到錢的，大多是賣鐵鍬的人；事後偏見：我就料到會這樣；不妨準備一本投資日記。在每次投資前都記錄下決策過程：爲什麼你選擇了它，你都給自己承諾了什麼；寫下贊同和反對的論據，以及你是如何評估和權衡這些論據的。儘可能準確和詳盡地論證你的決定。

《逆向投資心理學》是德國經濟學家漢諾·貝克結合行爲科學和心理學理論，揭示市場波動背後的人性驅動因素的經典著作。書中通過大量實證案例和理論分析，剖析了投資者常見的心理偏差，並提出了逆向思維的解決方案。以下是核心內容提煉： ​​一、核心觀點：心理因素是市場波動的根源​​ 資本市場的波動往往並非由技術或基本面主導，而是由羣體心理的狂熱與恐慌引發。例如： ​​盲從效應​​：巴菲特遠離華爾街的決策，正是爲了避免被市場情緒裹挾；舒馬赫爲低價果醬驅車跨國，體現了對羣體行爲的逆向判斷。 ​​損失厭惡​​：人們面對虧損時承受的痛苦是盈利快感的 2 倍，導致“處置效應”（賣掉盈利股票、保留虧損股票）。 ​​錨定效應與框架效應​​：投資者常被初始信息錨定，或被營銷話術誤導（如“小額支出不重要”的消費陷阱）。 ​​二、關鍵心理偏差與案例​​ ​​盲從與羣體妄想​​ 案例：鬱金香泡沫、黑色星期一，均源於投資者盲目追隨“權威”或“趨勢”。 機制：歸屬感、決策便利性、和諧感等心理需求推動從衆行爲。 ​​隨機性誤判​​ 案例：技術分析師依賴圖表預測，實則市場本質是隨機遊走（如輪盤賭作弊案例）。 誤區：“熱手效應”（認爲連續成功者會延續優勢）導致過度交易。 ​​損失厭惡與沉沒成本​​ 案例：以色列銀行通過減少股票信息推送，降低客戶交易衝動。 陷阱：“不浪費任何東西的謬誤”讓投資者在虧損中越陷越深。 ​​證實偏見與僞相關​​ 案例：基金公司利用歷史業績誤導投資者，或迷信“仙鶴送子”等僞科學關聯。 危害：過度依賴過往經驗，忽視市場動態變化。 ​​三、逆向投資的實踐方法​​ 作者提出三條鐵律，幫助投資者克服心理偏差： ​​儘早投資​​ 時間是複利的關鍵，越早開始越能抵禦短期波動（如巴西富豪因拖延養老計劃導致財富縮水）。 ​​長期投資​​ 避免被短期情緒干擾，例如巴菲特通過長期持有優質資產實現超額收益。 ​​分散投資​​ 採用“1/n 啓發法”（均分資金）或構建多元組合，降低單一風險（如德國養老困境的啓示）。 ​​四、獨特視角與價值​​ ​​逆向思維工具​​：通過分析大衆心理模式，反其道而行之（如利用“心理賬戶”分配資金）。 ​​行爲科學實驗​​：書中融入鴿子投資實驗、拋硬幣決策等案例，揭示非理性行爲的普遍性。 ​​實用策略​​：建議用“自動駕駛儀”（如定期定額投資）規避情緒干擾，並通過投資日記記錄決策邏輯。

《逆向投資心理學（獲獎紀念版）》 [德]漢諾·貝克 7個筆記 做個“事前諸葛亮” ◆ 這些先知通過他們的知識掙了多少錢？爲什麼他們中的大部分人爲了謀生還必須在媒體上出現？爲什麼他們還必須出售他們寫的書籍？從這些事實中能夠得出的結論就是，他們在危機中也沒有掙到什麼錢。 ◆ “憑你的知識，你掙了多少錢？” 三個淘汰基金公司的標準 ◆ 倖存者偏見 ◆ 省略錯誤 排名第一的基金能買嗎？ ◆ 如果某隻基金名列第一，並不意味着這隻基金有多好。相反，這有可能意味着該基金在下一年不再佔據第一，因爲第一的位置—這個特別優秀的業績，只是一個正面的異常情況，基金業績緊跟着會迴歸到令人悲傷的平均值。 論股談心 別再讓你的錢不經意間被偷走了 ◆ 每週都在你的生活中作一些小的改變，偶爾嘗試一下新的事物 ◆ 乾脆從某個說明書中挑出某個有趣的內容，把它貼在你經常思考投資問題的地方。 -- 來自微信讀書

常讀常新。1）歷史；2）辯證；3）週期；4）逆向投資觀確實是交易者應具備的投資思維，市場在漲跌橫中會有自身的反身性與自我實現，認知、執行力、知行合一是關鍵： 1）在本書中，貝克博士向讀者介紹了盲從、損失厭惡、相對性效應、錨定效應和框架效應等投資心理誤區，並給出了克服這些誤區的可行方法，更提出了三條適用於所有人投資建議：儘早投資、長期投資、分散投資，幫助讀者在資本市場上實現自己的財富夢想。 2）此外，男女兩性的投資動機並不相同。民意調查顯示，對女性來說，經濟獨立是更重要的投資動機。女性往往側重於長期規劃，而這要求她們遠離頻繁買進賣出的投資策略。因此，投資策略的選擇不僅關乎性別，更關乎人生選擇。相信所有投資者看過這個案例後都會有所感悟，並會相應地調整自己的投資策略。而這樣有趣又有用的案例，書中至少還有幾十個。比如：人們爲何會賣掉贏利的股票，反而保留虧損的？爲什麼要在大牛市時購買保本產品？排名第一的基金能買嗎？ 3）我漸漸明白了資本市場更像是一個遊戲場。在這裏，人們可以測試各種經濟學理論。這裏發生的很多事情並不符合古典經濟學的解釋，卻包含人的因素，而且是太多人的因素。出於好奇，也是爲了尋求答案，我越來越多地開始研究行爲經濟學。這是經濟學的一門新興分支學科，它試圖將心理學知識和經濟學理論結合在一起。在此期間，行爲經濟學家也曾被授予諾貝爾經濟學獎。行爲金融學又是該領域的另一個重要子分支。行爲金融學試圖將心理學的一些構想運用到資本市場的現象上。頓時，我看透了在法蘭克福工作期間遇到的諸多現象，之前很多緊閉的門終於被打開了。這種觀點是簡單而強大的：不同於媒體強加給我們的認識，資本市場不是一個獨立體，而是人類行爲的總和。如果人類犯錯誤、以奇怪的方式行動，那麼，資本市場也會表現得非常詭異。無論是金融危機中歇斯底里的大衆或被欺騙的投資者，還是資本市場中的騙局或錯誤的投資，這一切通常都源於市場參與者大起大落的決策心理。 4）股市中爲什麼會出現跟風現象？面對鉅額虧損，爲什麼我們未能及時止損？爲什麼我們在錯誤的投資之上還要追加投資？在本書中，我們將對以上以及其他相關問題進行深入探討，並在此過程中加深對自我的認識。這並不意味着我們能自動成爲理性的投資者，或者說更聰明的人。但如果我們能夠認識到自身錯誤，那我們至少得到了改正的機會。即使我們未能改正它，也能獲得一種洞察力以審視自身弱點，僅這一點就是一件非常有趣的事。讓我們以一個不是十分有趣，反而非常可怕的事件開始吧，一場發生在圭亞那叢林的集體自殺事件。 5）如果你每天都被思考、講述、相信和感受相同東西的人包圍，那你就很難擺脫這些思想、信念和感受，你就會被捲入盲從的浪潮。這也許正是比爾·格羅斯和沃倫·巴菲特成功祕密的一部分。 6）在政策方面，股市中的隨大流有一個明顯的信號。所有金融危機都與過於寬鬆的貨幣政策相伴。寬鬆的貨幣政策給經濟注入了過多的流動性，並由此啓動了盲從之車。這是弊端的開始，也是貨幣政策最需要注意的地方。如果世界上的紙幣和貸款氾濫成災，那麼隨之而來的資產價格瘋漲會留下一個爛攤子。 7）所以，一切都是隨機的嗎？股市圖表技術分析師否認這一點。他們聲稱，與輪盤賭不同，圖表並不是由隨機性決定的，而是反映了人類行爲。這些行爲在特定的情況下不斷重複。聽起來很合理，但考慮到人類性格和行爲的無限不確定性，以及數以百萬計的影響人類行爲的變量，要從一根曲線中看出一切，是不是有些過於樂觀了？並且我們還沒有談到，人類的行爲也是會被隨機性所改變的。 8）與這些根本性的哲學思索不同的是心理學的解釋。通過投資雜誌的傳播和推廣，很多市場參與者瞭解了圖表分析的思想和預測，於是圖表分析成了自我實現的預言。因爲當所有人都相信它，並按照它來進行交易，預言的事情自然就發生了。如果有人根據圖表分析期望股價會上升，他們就會買入股票，由此真的推高了股價。 9）“上帝不擲骰子！”這是20世紀的天才阿爾伯特·愛因斯坦對量子力學的反應。在有關最小物質的量子力學中，隨機性擔任着導演的角色。機械的、事先規定的物質運動不再存在。在量子力學的微觀世界裏，肆意橫行的是隨機性。愛因斯坦不能接受這種理論，所以，他把骰子從上帝那裏拿走了。也許並不只有他有這種觀點。在我們的生活中，很多事情是由隨機性，由偶然的單一事件決定的；想到我們的職業、我們的生活軌道、我們的幸福和我們的各種關係不是事先確定的，而是隨機的，是非常可怕的。但人們必須習慣它。 10）反其道而行之纔是正確的。對於所有的股市關聯，對於指數和股價表面上的同步關係，以及基金、投資和資產管理公司的排名，我們始終要打一個問號。在這裏是否有隨機性的影響？你要知道，總有某隻基金、某個資產經理會連續多次跑贏市場，但這並不意味着他就是這個行業的佼佼者。對於行業排名，我們還會進一步加以研究。在這裏，我們只要明確這樣的想法就夠了。

逆向投資心理學，這本書我是當成複習行爲學來看的。比較喜歡的是作者會以“那麼我們能從中學到什麼”來引出“論股談心”部分。重要的不是知道什麼，而是怎麼做，知行合一，不能改善行爲的知識又有什麼用呢？ 一、人們的心理和行爲表現 從衆效應、損失厭惡、相對性效應、錨定效應、框架效應、心理賬戶、被動決策、稟賦效應、事後偏見、證實偏見。 二、具體的一些表現 1、如果你每天都被講述相同東西的人包圍，那你就很難擺脫這些思想，你就會被捲入盲從的浪潮。 2、人們恐懼損失，損失帶來的痛苦要雙倍於獲利帶來的喜悅。我們不想“割肉”，是因爲不想直面損失和承認自己決策失誤的痛苦。 3、“這已經不重要了”，當已經發生了大額支持或虧損後，我們不太在乎再支出或虧損一些。 4、與賺來的錢或者節省下來的錢相比，人們會更輕率地花費意外收入。 5、因不進行某種投資而錯過的利潤不像因進行某種投資而遭受的損失那樣令人痛苦。 6、在短期，人們傾向於對已做的事感到後悔；在長期，人們更多的是爲未做的事感到懊悔。 7、我們過於喜歡和過於輕率地相信，我們正坐在駕駛臺上，掌控着發生的事情。 8、成功歸因於我們擁有卓越的能力，失敗則是由於運氣不好、偶然因素以及外部條件。 9、那些聰明的智者預測一件事，儘可能運用模糊不清的表述。這個預測的接受者會參照他們的先入之見、原有觀點和期待對這種預測加以詮釋和擴充。 10、一旦我們知道了故事的結局，這個結局對我們來說，就是符合邏輯的，所以我們相信，它是可以預知的。事後偏見使我們自認爲擁有一種我們實際上並不具有的預見能力和專業知識。 三、建議的做法 1、巴菲特住在遠離華爾街的小鎮。有意識避開日常業務的忙碌。不要每天都查看倉位，不要每天都去比較股價，不要每天都去閱讀附有最新投資建議的股市刊物。同每天的這些瘋狂保持一個合適的距離。 2、警惕掉入“不浪費任何東西的謬誤”中，投資、生活都要注意及時止損，不因爲沉默成本而投入更多不該投入的資源。 3、警惕“處置效應”（賣掉盈利的股票，保留虧損的股票），問自己如果現在沒有持有某隻虧損的股票，是否會購買它，如果答案是否定的話，就應該及時賣掉止損。 4、大額採購時更注意小額支出，避開“相對性陷阱”。 5、多次的小禮物會比一次貴重禮物給人更多幸福；談判前事先考慮好願意做多大妥協，然後一點點地進行。 6、想更好地控制自己的財務狀況，首先必須忘掉錢是從哪裏來的，其次必須更加關注小額支出。 7、對機會成本保持警覺，把它看成實際成本，是真實的放棄。 8、每週都在生活中作一些小的改變，偶爾嘗試一下新的事物，研究自己舊習慣的形成背景。防止成爲慣性謬誤的犧牲品。 9、準備一本投資日記，在每次投資前都記錄下決策過程：爲什麼你選擇了它，你都給自己承諾了什麼；寫下贊同和反對的論據，以及你是如何評估和權衡這些論據的。這本日記一是迫使你係統地考慮投資決策，二是讓你無法逃避自己的預測。 10、儘早投資、長期投資、分散投資。

心死道生 股市有三類人： 1. 沒有交易規則，隨意買賣 2. 有交易規則，但容易被情緒影響 3. 有交易規則，尊重規律，紀律嚴明 不用看，第一類人不論在股市裏浸淫多久都還沒入門，經常靠猜、靠感覺、靠抄作業混跡股市，最終犧牲自己，爲股市提供養分。 第二類人還不能克服人性的劣根性。他們儘管已經知道面對隨機漫步的股市，有一套交易規則是關鍵。但在具體執行時，又將交易規則拋諸腦後，或者不完全按規則執行，讓情緒輕易突破自己建立的理性之牆，導致情緒化單子多過理性交易的單子。這類人還容易被錯誤的盈利干擾，被情緒牽着鼻子走，非常輕鬆就放棄了自己原先的交易規則，最後勞心勞力，竹籃打水。 第三類人才是股市最卓越、最成功的一批人，他們能慎其獨、做減法，明白交易的本質和最終目的，也就能保持交易的一致性和高勝率，因而他們的心不爲形役，最終修得正果，拜上將軍。 股市交易之旅，也是修心之旅。因爲有心，所以人是有限理性的動物，經常被情緒裹挾，成爲情緒的奴隸。心若一動，淚就千行。但股市不相信眼淚，不是你挨的打多，流的淚多，賺的就多；也不是你越亢奮，打的雞血越多，賺的就多。恰恰相反，越是感情用事，越容易被市場教育。 人的理性讓人類擺脫了靠天喫飯的命運。所謂悟道，就是克服人心的過程，引入交易規則，讓情緒之火熄滅，理性之圭起作用，這樣才能從交易中盈利。那麼，如何克服人心呢？ 《大學》雲：“大學之道在明明德，在親民，在止於至善”。明明德之意在於理解並尊重事物的客觀規律，尊重常識，放在股市裏，就是要明白資本的本質含義，不自欺欺人，實事求是。只有這樣才能讓富貴爲我而奔忙，而不是反過來，凡是汲汲營營、精於算計之人，都是勞心者，算小賬，喫大虧，試圖用知識或體力解決一個個問題，最後發現問題根本解決不完，摁下去葫蘆、起來瓢，自己反而越活越累，越操作越困惑，最後被問題打敗。 那麼該如何明明德呢？你要親民。親民是明明德的途徑，在有全局觀的思想基礎上，進入和體察人民的生活，瞭解事物發展的客觀規律。不脫離實際，才能透過現象看到本質。偉大的產品經理一定是體察民情的高手，偉大的投資家一定對未來預期最敏感。 指揮員的正確的部署來源於正確的決心，正確的決心來源於正確的判斷，正確的判斷來源於周到的和必要的偵察，和對於各種偵察材料的連貫起來的思索。90多年前，毛主席宣佈了“三大紀律六項注意”，都是日常生活中的一些小事情，但恰恰是羣衆感受最敏銳的。靠着這些規則，我黨贏得了老百姓的堅決擁護，爲勝利奠定了堅實地羣衆基礎。 三大紀律是：第一，行動聽指揮；第二，不拿工人農民一點東西；第三，打土豪要歸公。 六項注意是：（一）上門板；（二）捆鋪草；（三）說話和氣；（四）買賣公平；（五）借東西要還；（六）損壞東西要賠。 交易做多了就會喪失警惕性，盈利的狀態下尤其如此——人的本性如此。這個市場有時候看起來是朦朦朧朧、欲跌還漲、欲弱還強的，是柔弱的、可愛的、性感的，是可以玩弄一把的。這就是股市如此容易虧錢的原因。 在這個市場上，沒有所謂“超絕的智慧”或“難以置信的好運”可以脫離交易法則的約束之外。市場是狡詐的，它不僅僅最可怕的對手，還是最無情的裁判。它有時候看起來笨笨的，於是你以爲它是竹籃裏任你挑逗的蛐蛐；但當你喪失警惕的時候，它會突然咬住你的手指不放；這時候你才發現，它原來是一條劇毒的眼鏡蛇，而根本不是什麼渺小可愛的柔弱的蛐蛐。 在這個市場上，“有限的接觸”可以成爲鉅富；而“貪玩者”——終將喪失一切。 一個成熟的交易者不會認爲交易有獨到的祕訣，即使最賺錢的交易策略也早就是公開的，爛大街的，能抵禦無時不在的誘惑而恪守自己的信仰，是贏家和輸家的唯一區別，其它的沒有任何祕訣。這也就是老子說的“反者道之動，弱者道之用”。老子這句話反映了兩個關於規則設計的邏輯。 第一，如果你要得到一個事物，你就要從它的反面開始思考和分析，因爲反者道之動。既然動得多，虧得也多，那就要少動。第二，若你要比較長久地保持一個事物，就須讓這個事物包含它的對立面。因爲反者道之動，一個事物如果沒有能力包容自己的對立面，它很快要結束。沒有永遠漲的股票，也沒有永遠跌的股票，要理解漲跌轉換背後的本質在於，對情緒週期以及所反映出來的預期轉折和變化的把握。 交易內部的問題是安頓心靈的問題。只有超越情緒，才能利用情緒，而不是被情緒利用，才能成爲一個交易的覺者。情緒週期的背後反映的是人們對未來預期的變化，只有當人們對未來預期的認知發生根本性的價值改變時，基本面、估值、資金才能顯示出一致性的運動，否則股價將長期是混沌的、無序的、不規則的。合適的交易點來源於一致性預期拐點的到來。 得道的結果就是，自然而然，無心而爲。君子藏器於身，待時而動。“器”就是本事、能力。要得道，就得多在事上磨，反覆練習，直到每一筆交易都能無心而爲，合乎規則，不受情緒影響。因此，這個“磨”，磨的是專注，是對理性的掌握。你只爲股價邏輯而交易，而不是對盈利的貪婪而交易，那麼你就能排除七情六慾對交易的干擾。人的動物性消失了，心死了，你也就悟道了。

之前沒有怎麼接觸過投資理財的書籍和方法論，簡單記下幾個對我印象比較深刻的啓發點： 1、於我個人而言，太需要一個心理賬戶了：尤其衝動型支出賬戶瓶子。 現實裏設立一個“混合賬戶”：把不能或不願準確歸類的小額支出都記在這個賬裏。即書籍瓶、娛樂瓶、零碎瓶……從總體上看清支出和收入、成本和產出，防止一時衝動，花錢大手大腳 （爲什麼人們在進行大額消費時會全面徹底地進行復核、考慮和權衡，而在採購小的生活用品時卻非常慷慨大方？同樣道理） 2、單品不貴，買着買着就多了，多着多着就花超了？爲什麼生活中的小東西這麼昂貴？ 原因： 1）把小額支出計入大額支出項目的賬戶裏，就會出現相對性陷阱 應付策略：等候技巧，冷靜等幾天之後，再考慮是否購入 2）還有一個心理原因，個人覺得可能是“錨定效應”發揮的作用的另一種現實解讀，那就是我們習慣於只盯着每一件都很實惠的單品，而忘記了每一件實惠單品加合起來後整體的支出也很大，積少成多。 3、如何更好的控制自己的錢財支出？ 首先忘掉錢從哪裏來，其次更加關注小額支出 4、享樂主義框架（長襪子皮皮策略）：改變觀察世界的角度，這些策略不能讓你更富有，但能讓你更快樂。 1）單獨享受每次贏利。如兩次10歐元比一次20歐元更愜意 2）對損失使用一個想象數字，把這些損失歸納爲一個大損失。如不是連着兩天損失100歐元，而是兩天內損失了200歐元 3）小損失會被大贏利所覆蓋。如單獨看出售虧損股票是一個虧損買賣，但從資產組合總體來看，你還是贏利的 4）把小贏利和大損失相分離。如你會爲每隻股票的小贏利而高興，哪怕資產組合整體上是虧損的

開卷有益，只要參與二級市場，我們就要面臨決策，這些決策的質量跟市場關係不大，但跟我們自己的決策機制和大腦運作機制直接相關。 一個成功的交易者，他的目標不應該是戰勝市場，更不應該是戰勝別人，他唯一的目標是戰勝自己。 要想長期持續穩定地盈利，在金融市場以交易爲生，既不能靠技術分析，也不能靠基本面分析，更要遠離現在的量化交易方法論，唯一正確的方法是“科學交易”併成爲一個科學交易者。 科學交易是建立在數學(統計學、概率論與博弈論)與心理學之上的系統交易方法，不同於常見的價值投資、技術分析和量化交易等方法。我們認爲，交易成功建立在幾個非常關鍵的思維模型上，它們是：系統思維、概率思維、對賭思維、正念思維、刻意練習思維和覆盤思維。這些思維都需要要科學支撐，因此把這樣的交易系統稱爲“科學交易”。一個科學交易系統含有四個部分：①頭寸規模確定法則、②正期望交易策略、③符合心理學的執行方法和④系統綜合提高方法。 在科學交易者看來，交易不過是一個概率遊戲，要在一個遊戲中成爲贏家，我們必須正確地認識市場和客觀地認知自己。市場是一個適應性的進化着的動態過程，任何經驗法則都有可能失效，沒有萬無一失的因果邏輯，只有不確定性，應對不確定最好的科學是統計學與概率學。同時，在交易中我們並非客觀的決策者。基因和文化把我們塑造成了生存的王者，也讓我們充滿主觀和偏見、臆斷和情緒，這些東西都是科學決策的大敵。我們要想在遊戲中獲勝，就要避免自己的這些決策缺陷，避開這些缺陷要靠心理學和腦科學。 科學交易就是以科學爲依據，建立屬於自己的科學交易系統，並按照心理學的原則，有效執行交易系統，贏該贏的錢，輸該輸的錢。長期下去，概率和時間會站在我們一邊，複利效應會讓我們成爲市場的真正贏家。 科學交易其實就是專業賭博。概率統領，科學下注，系統決策。不在乎單次博弈結果，相信多次博弈的概率法則。就如拋硬幣遊戲，你問我下次拋出的是正是反？我真的不知道，但我知道如果我們拋1000次，概率趨向於50%正面，50%反面，如果贏的時候贏1000元，輸的時候輸600元，這個遊戲就值得長期玩。長期思維，久賭必贏，這就是關於科學交易的一切。