金融資產風險與定價（理論篇）

投機是時間的概念。 基於未來價值增長判斷的差異，投資者可以選擇不同的投資標的，在持有一定時間後獲得回報，這就是投資。 套利是空間的概念。 當發現資產的當前價格嚴重偏離其均衡價格而在未來必然發生反轉時，投資者可以採取與當前價格運動方向相反的資產頭寸而在短時獲利，即借錢買證券或者借證券變現。 最理想的套利是在買入一種資產的同時賣出另一種資產。 縱觀二戰後美國的發展史就是現代金融的發展史。1948年是馬歇爾計劃奏效，美國在世界貿易市場達到最高份額的歷史節點。 美國製造業的對外轉移和高新技術產業的發展要求金融服務突破銀行業和傳統證券市場的束縛，創業板市場、風險投資和產業基金應運而生，資本市場與美國的歷史性產業革命得以緊密配合。 槓桿率等於保證金比率的倒數，即如果保證金要求是50%，槓桿率是2。 所以當股票收益率增加或減少10%，投資者的股本收益率就會增加或減少20%。 投資人的理性是什麼呢？就是風險厭惡。投資是爲了收益，承擔風險是迫不得已的。可是收益與風險是永遠相伴相守的。 人壽保險機構和養老基金需要持有長期限的債券，以匹配它們的長期負債；而商業銀行的負債相對較短，因此更偏好期限較短的債券。 期權恐怕是金融創新最爲重要的產物。它不僅僅是一類金融衍生產品，更是一類基於動態信息更新的價值評估方法。 期權定價是金融學中最爲豐富的知識點，其經濟學思想的貢獻在經濟學史具有方法論意義的里程碑地位。 期貨是金融市場上最傳統的衍生產品。 期貨在當前實體經濟和金融經濟中佔有重要的地位，因爲期貨是生產與貿易的基本的風險管理工具。 套期保值是從英語“hedge”翻譯過來的，也可以譯爲“對沖”。 當某人擁有的資產A面臨貶值風險時，他可以賣出另一種資產B，只要資產A與資產B存在正相關關係，就可以稱其爲對沖。 價差越大，套利的積極性越高，套利的人也就越多。 這種行爲客觀上起到了促使各種價格關係趨於正常的作用，對市場形成比較公平的價格是非常重要的。 預期假說（expectations hypothesis）是期貨定價的最簡單原理，它認爲期貨價格應該等於資產未來的現貨價格的期望值。 紐約股票交易所（NYSE）的大部分股票是在每年2月、5月、8月和11月的第一週支付股利。 中國滬市與深市的股利派發集中在每年的5～7月。

天啊，數學基本全還給老師了，[撇嘴]跌跌撞撞終於看完了，對債券有了新的認知。重溫期貨、期權理論收益多多，理解更深刻了一些[呲牙]

十分不錯的一本書，與大學上的金融課教材相通，深化版的羅斯公司理財，現在配上中文再看一遍更加清晰了，裏面的解析，中英名稱等都與國外課堂上的都一致，接地氣又不失專業性。

泛泛而談。高度數學理論化。。實用價值低。

一般般的教材，沒啥insights，有的地方作者自己理解就不夠深刻。

非常專業，不是數學跟金融專業的讀起來非常喫力，基本只能看看大概理論跟思想

太基礎了。300多頁的就想解釋清楚⁈ 確定麼⁈