REITS：房地產投資信託基金（原書第4版）

學習RETIS入門知識尚可，但是畢竟時代在變化，REITS的遊戲規則也隨着時間以及不同國家而有所不同，所以僅作爲參考性學習資料。

翻譯確實給差評。而且從時效性而言，不確定十年之後的今天部分理論是否還使用或符合市場實踐。但總體而言，是一個好的切入點去學習和了解REIT。

系統介紹了REITs的基礎知識和市場前景、運作方式。只是廢話有點兒多，一個知識點要擴充一個篇幅來說明，適合簡略地看

通過本書，系統學習了一遍REITS的相關知識，爲後續的REITS學習道路指名了一個方向。 雖然翻譯得有些晦澀，但給入門級讀者帶來的價值是巨大的。在此推薦！

很詳細的介紹，收穫不少[微笑]

本書主要介紹REITs的產生，發展及如何理智投資，以及風險與未來的前景。（譯者翻譯水平有待加強） REITs型投資商的核心是在淨租賃、委託經營或合資幾種模式之間求得風險、收益平衡，但無論採用哪種模式，穩定收益下的低成本長期資金都是REITs存在的根本。 現階段我國地產處於增量市場向存量市場轉變的階段，許多龍頭房企都面臨着融資渠道窄、長期重資產的模式循環往復，而REITs早在美國及亞洲多個國家已有成熟發展，站在投資者需求、地產市場成熟度的角度來看，我國已具備REITs發展的基本條件，且已發行了一系列類REITs的產品，但這些類REITs產品與標準REITs在本質屬性上存在差異，它們更多是服務於房企資金通道功能，不能解決房企及金融市場的根本問題。 地產行業本身是一個具有高度週期性的行業，但中國的樓市卻連續高速上漲長達10年之久。在地產青銅的大背景下，房地產融資越來越難，也許， REITs可以成爲中國地產信託未來轉型的方向。地產金融化需要一個串聯，不同類型的投資人都找到了爲各自量身定製的投資渠道，才能源源不斷的吸引各類資金進入到REITs中來。但目前，REITs在中國市場的開發運營中，既缺乏專業的運營商，也缺乏長期的投資人，同時也需要居住文化、稅收政策、公共管理能力的多方配合，目前還是很難水土相符。。

中國基礎設施公募REITs市場已進入“首發 + 擴募”雙輪驅動發展階段，標誌着市場逐步成熟。我從市場現狀、國際對比及未來方向三方面進行比較分析。截至2025年6月底，中國基礎設施公募REITs市場已實現跨越式發展，總市值突破2000億元，產品數量增至66只，覆蓋產業園區、倉儲物流、消費基礎設施、數據中心等10大類資產，形成“首發+擴募”雙輪驅動的成熟格局。市場表現強勁，中證REITs全收益指數年內上漲13.25%，消費基礎設施REITs領漲超40%。隨着首批數據中心REITs獲批和文旅REITs申報啓動，資產類型持續豐富，險資等長期資金加速入場。相較於新加坡稅收驅動和香港專項法規模式，國內REITs在政策引導下快速發展，但稅收中性和跨境資產配置仍有提升空間。未來，隨着擴募機制深化和潛在稅收政策優化，中國REITs市場正加速向萬億級規模邁進，逐步構建與國際接軌的高質量發展生態體系。 一、國內REITs市場現狀與特點 1. 規模與流動性 截至2023年初，上交所REITs市值達582.2億元，單日成交額近2.8億元，顯示市場活躍度提升，但相比股票市場仍屬小衆。擴募機制落地（如華安張江光大REIT等首批案例）推動存量資產盤活，形成“投資 - 運營 - 擴募”閉環，增強市場吸引力。 2. 政策導向 中國REITs以基礎設施爲切入點（不含商業地產），強調服務實體經濟，與海外以商業地產爲主的模式差異明顯。分配要求嚴格（收益分配比例≥90%），但稅收中性政策尚未完善，存在雙重徵稅問題，制約收益率提升。 二、國際經驗對比：以新加坡和香港爲例 新加坡REITs的發展模式是稅收驅動 + 高度市場化，資產類型豐富多元，涵蓋跨境資產（零售、物流、數據中心等），市場規模爲亞洲第二，流動性較高。 香港REITs則受專項法規約束，無顯著稅收優惠，主要以本地商業地產爲主，市場規模較小，流動性中等。 中國內地REITs則是政策引導型，稅收中性政策尚待突破，資產類型聚焦於基礎設施（如產業園、高速公路等），目前處於起步階段，流動性正在逐步提升。 三、未來發展關鍵點 1. 機制優化 推動稅收優惠，例如免除REITs層面的企業所得稅，以解決雙重徵稅問題。同時，放寬投資範圍，適時納入商業地產，豐富資產組合。 2. 市場擴容 加速優質資產上市，通過擴募提升單隻REITs的規模效應（例如新加坡凱德商用REIT管理資產超千億元）。此外，引入養老金、保險等長期資金，改善投資者結構。 3. 國際化探索 借鑑新加坡跨境資產整合的經驗，未來可探索“一帶一路”基礎設施項目的REITs化。 結論： 中國REITs市場目前處於從“試點”向“常態化”過渡的關鍵時期，需要通過政策鬆綁、產品創新及生態培育，逐步向成熟市場靠攏。短期內，基礎設施領域仍是主力；中長期則需解決稅收瓶頸問題，並向多元化資產拓展，以釋放更大潛力。

微信讀書居然有講REIT主題的書，書庫真是越來越大了。不過這種專業內容的書人氣冷清也是意料之中的。 座標加拿大，投資過幾只REIT，對TSX上的多數REIT都瞭解過一些。這是一本有乾貨的書，如果要是能早點讀到就更好了，可以少走一些彎路，也可以少交一點“學費”。全書讀下來，關於分析和估值的7，8，9章收穫最大。在此之前的部分主要是REIT基礎知識的介紹，歷史，背景之類的。相信願意打開這本書讀的人多多少少都瞭解一些了。從第10章開始主要是關於分散投資和美國以外世界其他地方的REIT投資。當然了，介紹加拿大的比例幾乎等於零。

翻譯確實達不到信達雅的標準，不過就閱讀體驗感來說，比另一本《REITS投資***》好一些。這本書是我REITS的啓蒙書，裏面介紹了幾乎所有的表面內容，雖然不深入，但啓蒙用很好了。有點可惜的是案例分析，沒有講透，也可能是多人翻譯的結果。總之還是很喜歡這本書。

有意思 可是我又有一個疑問 爲什麼在中國似乎沒有什麼企業這麼去做呢 是不是我孤陋寡聞 其實這種做法在中國已經很普遍？