投資生存之戰

兵者，國之大事，死生之地，存亡之道，不可不察也。的確，股市如同一個沒有硝煙的戰場，一個人想要在這裏生存，必須掌握一些你自己的生存技能。無論這個市場有多血腥，多殺人於無形！但是，總是有一小部分人在這裏與莊共舞，做的風生水起。《投資生存之戰》是本好書，但不得不說翻譯實在是太爛了！ 股市每天都充斥着各種各樣的信息。關於金融方面的書籍更是浩如煙海！我們怎樣才能在這寶貴的時間中挑選一些有意義、且對自己真心有幫助的好書，確實需要花大量的時間篩選；而這個過程是漫長的。隨着媒體、公衆號這些爆炸式的信息增長。對信息垃圾的識別、判斷要做到甄別而遠離，我覺得是每一個成熟的交易者都必須要經歷、或者跨越的一個階段。 對一個在股市的交易者來說，股票的上漲和下跌到底是什麼原因？如果你是做短線的話，有時候不一定非要去探究原因。只有那些真正做價值投資的，或許需要大量的時間來研讀上市公司的一些資料，而探究這隻股票背後的原因，探究這種原因是那些價值投資人賴以謀生的手段。但也會有一類人羣，只知道追漲殺跌，技術不懂，價投不明白，更不肯花時間研究股票背後的原因、那你只能在這個市場繼續交智商稅。 成年人的世界，智商在一個層次的人才能在一起玩。在職場上你可能會經常聽到這樣的話：“我不喜歡跟不聰明的人一起合作。”說這些話的人，往往自己很聰明。很多人聽到這句話會覺得不舒服，大家智商都差不多，偶爾一兩個人反應慢些，你不能這麼看不起人。有些人之間的合作，你說了A，Ta就知道你要做B；但有些人之間的合作，你詳細地說了180遍，對方還是沒聽懂。如果是你，你怎麼選？ 智商這種東西，是個高端玩意，雖說大部分人的智商差不多，但不同的教育程度、周圍環境、所受的薰陶，慢慢可以把人與人之間的差距拉開。那些跑在前面的人，經過對自己的各種嚴苛訓練，越跑越快；而落在後面的人，不肯付出、不肯努力、每天想着躺平，還對跑在前面的人各種嘲笑，當差距拉得再大的時候，不同的階級也就產生了。 大多數人覺得階級的產生是因爲錢，因爲資源，沒錯，但成爲有錢人，或者成爲有資源的人，也同樣是用智商贏來的。 股市這個行業其實是一個非常艱辛的行業，沒有人會隨隨便便成功。它需要你有獻身的精神，它需要你付出時間，付出精力，付出金錢，需要你持之以恆，永不懈怠。那些成功的交易者總是睜着兩隻眼，一隻望着市場，一隻永遠望着自己。 任何時候，我們炒股最大的敵人其實就是我們自己，校正自己，永遠比觀察市場重要。有時候覺得看懂了，怎麼就拿不住單子呢？之所以拿不住單子，從市場的角度看，是對市場趨勢的發展過程、以及一些細節波動理解不深刻所造成的。如果這隻股票中間趨勢的發展一切都在掌控中，那還有什麼拿不住單子的呢？你的問題就是沒看懂，沒讀懂，所以你單子纔拿不住。 知和行的問題,說重一點,實際上還是一知半解的原因。無知，無畏行；一知半解，難行。所以，一個人如果想在這個沒有硝煙的市場生存下去，就要多從自身找原因，心理因素，情緒因素，以及心理控制、行爲控制……等等因素！只要能過了這些關，也就成功一半了。

1、聚焦龍頭股與活躍股：勒伯的核心思想之一是抓龍頭股。他建議投資者應選擇交易活躍的股票，因爲成交量越大，股價越接近合理價格，流動性也更好，便於投資者及時應對風險。 2、大衆心理比股票本身的價值對市場的影響更大，所以投資者應該更多作爲市場心理學家，而不是單純的股票分析師。 3、投資就是把當下的資金或者資產出租給別人，靠租金當做最主要的回報；投機就是經過仔細研究、專業認知、合理計算，承擔風險並以交易爲主要回報資本管理方式。 4、嚴格的止損紀律：勒伯認爲，應對虧損最簡捷有效的措施就是 "割肉止損" ，而且必須迅速。這不僅是股市的準則之一，也是唯一可以保證你始終正確的規則。成功投資者與普通交易者最大的區別之一，就在於自制能力，當市場行爲不當時，能夠不進場交易。

《投資生存之戰》這本書赫赫大名，我在閱讀其他投資大師的書籍中它常常被提及到，可見這本書在金融歷史長河中有一席之地。勒伯撰寫這本書初版的時間是1935年，與格雷厄姆《證券分析》的出書時間相近。在格雷厄姆首創“價值投資”投資方法論以前，《投資生存之戰》一書和《股票大作手回憶錄》齊名，成爲華爾街投機者人手一冊的暢銷讀物。這本書中的內容儘管偶有道出投資的深刻見解，但實際上仍然停留在投機的邊緣。本書的部分觀點可取，但大部分觀點貽害無窮，不足爲外人道也。 我個人認爲，讀勒伯的書，不如讀安德烈·科斯托拉尼的書。儘管科斯托拉尼也是一名投機者，但是這位老人的教誨（指書中的內容）更加令人受益，科斯托拉尼對投資（或者說投機）的本質看得更加徹底和灑脫。勒伯撰寫本書的時候，他的身份是證券經紀人，類似中國人的所謂“投顧”，給別人提供投資建議的。由於職業的原因，所以勒伯看到的投資視野比科斯托拉尼更窄一些，勒伯對市場、對小道消息、對股價波動更加在意，缺乏更加宏觀的敏銳性思考。 本書可作爲消遣讀物，讀一讀也無妨。不過你需要具備很紮實的投資功底和深度思考，才能識別出書中的糟粕，因此，此書不太建議剛進入股票市場不足3年的書友閱讀。

我是股票小白，長期只買穩健型基金，即使是高風險投資也只是封閉型私募基金而已，等於錢都讓給他人之手操作，沒有自己主動買過股票，所以覺得裏面的觀點還挺新奇的。 “與其用大部分的資金去投資低收益低風險的基金，不如保留這些錢，用小部分資金買入高風險博取高收益的股票。” “及時止損，不要等着漲回來。” “比尋找優秀個股更重要的是看準大環境，在牛市中大膽出手，在熊市中保留子彈。” 印象最深的就是這幾點，唉，想跟上通脹速度，讓自己的辛苦錢不貶值真的好難啊。

雖然作者的某些觀點我不敢苟同，但若結合維克多的《專業投機原理》來看的話會幫助理解，進一步看會覺相得益彰。勒伯的分享打開了我看這個市場的維度，畢竟有一大羣人還是樂於去進行投機且樂此不疲。很喜歡他針對自己職業生涯的描寫，會有共鳴，也讓我深感偶然與必然的相關性。回望A股，任重而道遠，甚至略帶淒涼。

如某位讀書達人所言，每次讀完一本書都感覺很興奮，因爲就在想，接下來要翻哪本書的牌子呢？ 吉拉爾德·勒伯，1899出生，美國著名E.F.Hutton公司合夥創始人、華爾街著名交易大師。與華爾街某些知名的價值投資者觀點相反，他認爲股市中長期持有某一股票極具風險。他還設立了Gerald Loeb獎，獎勵每年在金融界表現卓越的記者。 勒伯於1921年在舊金山的一家證券公司的證券部開始其職業生涯，1924年，他遷居紐約，加入E.F.Hutton公司，1962年成爲該公司副董事長。1929年大崩潰，他避免了個人資產損失，並且投資風格因之而大爲改變，他對長期持有股票產生懷疑,並在《華爾街日報》、《巴倫》、《福布斯》等報刊上發觀文章闡述其投資理念。《投資生存之戰》於1935年問世，僅美國經濟大蕭條期間，其銷量高達20萬冊，勒伯後幾次修訂，該書一直成爲經典的金融投資教科書。 如作者自己所言，“被譽爲“全球10大投資經典”之一的金融教科書，對於剛入行的投資者來說，多元化投資是非常必要的，這樣可以分散風險；但那些經驗豐富、擅長抵禦風險的投資者更可能在不依賴多樣化投資的情況下獲得成功。” 這不是一本普通的書。如果你想投資股票、期貨還是債券，爲了獲得最終的利潤，必須摒棄固有思維，充分利用這本書裏的方法，多多實踐，才能最終成功。有人會說股票水很深，A股靠消息，H股出老千。但無論是A股還是H股，都沒法和趨勢爲敵，這纔是你成功的唯一關鍵。所以你必須要讀這本書，或者把這篇文章收藏，以便以後隨時查閱。因爲我特意把這本書的菁華採摘於此，爲你隨手拈用。 賺錢只有三種方法：第一是出售你的時間；其次是出租你的資本；最後是用你的資金去冒險。你在投資前，要明確知道自己再做什麼。 新手必用 。新手要找交易龍頭練手。炒股需要擯棄故有思維，因爲這樣的股票是每天都開盤、並能夠正常買賣的股票。因爲一隻股票的成交量越大，那麼它的股價也就越接近其合理價格。 。新手們，你們只能堅定信念，在同一時間持有一隻股票。 。投資者制定一個非常清晰的目標是非常必要的。而且，目標定得高一點往往更容易成功。此外，目標還必須具有投機性，只有這樣纔會相對安全。目標務必要遠大，比如翻番，否則必然守不住利潤。正如克羅所說，在股票市場掙點小錢的做法是，先掙筆大錢，然後再多玩幾把。 。先不急於進去，正確的投資方式不是急於交易，而是靜觀其變，不見兔子不撒鷹。 。如何購買股票，其實在我看來，只用一個非常簡單的方法就能解決，就是堅持只購買每股發行價不低於10美元的股票。 。那些有經驗的投資者，他們更看重的是總價，絕不會只把目光盯在每股的價格上。他們把發行股票的市價乘以數量所得出的總數，求出總的市場價值，並將此作爲投資分析的起點。 經驗不足的投資者會經常把市場價格和價值搞混，他們錯誤的認爲每股爲1070美元的超級石油公司（Superior Oil）股票價格非常貴，而每股僅1.875美元的某個不知名的石油股很便宜 良好的賬目管理習慣 。投資者應先保持少量資金用於投資，這是相對於投資者擁有的總資本而言的。投資者應該用小規模資金投資去獲取長期收益。也就是說，用100股股票獲得10個點的收益，要比用1000股同樣的股票獲得1個點的收益更爲合理。 。按照預先的固定支付比例（如每季1.5％）或者根據個人對資金需求不同而定的比例，取出一部分資金用於日常生活的消費支出。例如，取出剛纔提議的每季度1.5％開支比例用於消費。市場行情不錯時這筆錢會高於實際的賬戶“投資收益”，市場行情不行時這個比率可能達不到實際的投資收益。但是，這都不會影響到我的投資決策。投資者最終關注的是，定期評估投資業績時，賬面上的投資收益是否超過這個1.5％的比例。這個投資收益有可能出現以下幾種情況。例如，股利回報達到了6％，而資本價值卻保持不變；或投資收益獲得3％的股利回報，而資本價值一年內也增加了3％；或者沒有股利的情況下，而股票價值在市場上增值6％。所以我們要做的是不要那種只賺(很少錢)不賠的投資，而是風險很高的投資，然後我們需要緊盯投資，考驗的是我們的眼光。 。任何時候滿倉操作都是不合適的，除非資金總數非常小。把所有資金都投入到一隻或兩隻股票會讓錯誤付出很不划算的代價，而太多元化的投資意味着對投資沒有充分地認識。 。隨時要保持足夠的儲備資金以便利用不期而遇的機會。而在這種情況下，買入的需求力量可能自身就暗示着可以賣出持有股票。 選股祕籍 。不要胡亂投資，不要對自己不理解，看不透的東西投資。千萬不要草率投資，除非你的選股能力非常強。另外，過度多樣化投資不過是投資者掩飾無知的一種蹩腳的方法。 。投資者應當明白，當你買入股票時，企業當前的實際收益水平並不是最關鍵的，決定性因素是目前的股票價格將企業的未來盈利低估了。 。爲了在股市獲得盈利的首要因素是要準確判斷整個市場走勢。例如，目前市場是處於通貨緊縮還是通貨膨脹時期？如果市場是通貨緊縮時期，那我們就應該遠離股市，根本就沒有必要花費精力去分析大多數股票。 。另一羣投資者相對聰明一些，儘管他們對許多個股沒有太多的分析和研究，但他們對整個市場形勢判斷正確，就是在貨幣貶值、資產升值的情況下買進了龍頭股，結果獲得豐厚的投資回報。 如何看待所謂的“消息” 。客觀看待由於小道消息和內部消息可能引發的漲跌，因爲也許每個人都以爲是小道消息，而導致這一消息提前被市場消化了。尤其是不能信所謂的專家的話，堅信自己 。在某個特定消息層面下，往往一些被廣大投資者普遍理解爲利空的消息可能會變成利好消息，反之亦然。例如，現在市場出現了一個廣大投資者普遍認爲會顛覆市場的利空消息，於是市場的成交量巨大，這時候這個看似利空信號卻成了市場最爲利好的信號，反之也是如此。假如現在市場出現了一些重大利好消息，但是市場卻對此反應很平淡，這很明顯意味着熊市的日子快要來了。 如何建倉和建哪些倉 。如果看好某隻股票值得買入，可以採取先小額買入驗證的方法。如果該股票出現下跌，就及早賣出，可避免大的損失。當該股價上升，同時其他信息也繼續支持着原先的投資，那麼在投資者還認爲其價格非常低的時候，追加投資是可行的。但是當發現股價已升至正常水平或估值過高、報價升高時，就應堅決果斷地減持，就像之前所闡述的需要堅決“割肉”一樣。 。哪些股票比較理想： -投資者要想獲取更多利潤，更常做的方法還是應該買入那些仍有一定負債，且管理層持股量較少的公司。如果對未來走勢能夠準確預測，投資者之所以買入它們的重要原因，就是這種公司的負債將會逐漸減少，直至完全清償。這時公司管理層也將預見公司管理得到進一步改善，將會加大持股量。 -關於被投資信託機構所大量持有的股票，我建議投資者也要謹慎考慮，一般不要輕易買入除非因市場恐慌而出現了超低價格或是接近這種價格的狀況。 。某隻股票在經歷過長期下滑之後出現了強勢平穩、交易量放大的情形，這往往是這隻股票即將快速上漲的徵兆；如果緊接着出現了其他重要股票也開始追隨這隻領漲股的現象，那麼很可能是個重要信號，顯示大盤即將反轉並全面強勢上漲步入牛市。但是當所有股票都經歷了強勢上漲的牛市，最後才波及到一些曾經被市場忽略的股票，導致其股價也出現大幅上揚，這很有可能是個信號，預示該股票的強勁上漲走勢很短暫，並且可能是整個市場反彈的結束，特別是那些早期的領漲股這時候也沒有任何反應更是如此。很顯然，我們在對市場做判斷時需要結合市場的公開信息和未公開的內幕信息才能得出正確的結論。 。在牛市的調整時期裏，那些跌幅最小的熱門股票，有90％的概率會在下一個上漲週期中漲幅最大；而另一方面，一旦股市開始回調進入下降週期，那些看似更抗跌的股票也不可避免要下跌，但通常會推遲下跌時間。 。從本質上說，通常那些盲目的買進都不是到達高點的信號，它經常預示着具有危險性的上漲。如果大量無知投資者“看好”某隻股票的強勁走勢，這種強勢卻是一個危險信號！如果有些股票強勢表現使得中小投資者只想短期套利、賣空或者等待調整，往往這樣的股票才值得買入。 。在牛市中，寧願花較高的價錢購買那些看似很“難買”的活躍龍頭股，或是稍微領先於其他龍頭股的領漲股，一般都能獲得良好的投資回報。事實上，那些莊家操縱市場的手段，更多地發生在那些不怎麼活躍的個股和那些偶爾活躍的個股上，特別是後者屢見不鮮，幾乎不發生在那些長期活躍的個股上。 。實際操作中，“時機”是既重要又難把握的。如果投資者不考慮“時機”因素，只看到某隻股票創了新高或突破阻力價位時，就以爲應該買入該股票，其實這種觀點是非常愚蠢的。簡言之，在一個操作週期內，我們如果越早發現這種跡象，就越有意義；反之，如果太晚發現，就沒有任何價值了。例如，在大盤長期低迷的情況下通用汽車公司股票突然出現了上漲跡象，比市場其他股票提前好幾周啓動，這很有可能是股價上漲的信號。但是如果經歷了幾個月的牛市後，一些滯漲股很費勁才超過它自己的前期高點，雖然也上漲了，但是時機如何呢？我認爲這通常不是買入的信號，反而很有可能是該股股價掉頭向下的重要信號。 。如果其他方面都相同，爲了達到長期投資的目的，最好是選擇那些儘可能擁有管理層型股東，同時股東人數又很少的公司。 。決定賣掉一隻股票的最重要原因就是它的價格停止上漲，或者它的股價下跌了 。何謂市場操縱？是指某些人通過對市場的掌控，誘惑普通大衆按照他們的預期參與實際買賣的行爲。 。對於那些非常貪婪、不願看到自己剛賣出就開始上漲的人來說，我給你們出個主意：一開始就超量買入，既做短期交易，又有長期投資。這樣做有不少好處，其中一點就是，你在進行較大數量的交易時會更爲謹慎。如果市場形勢不好，就乾脆全線撤出。如果有利潤，就可以賣出短線股，用出售短線股的利潤去彌補長線股的成本。 。如何研究“買入時間點”：首先說說價格波動，你應該將所關注的股票與整個大盤及其板塊進行比較，我們之所以把人生的大部分精力用於比較，就是爲了有所抉擇，股市也同樣如此。通過比較你可以找到最佳的買進選擇。涉及具體的價格波動，其實是比較容易做到的，只要你將自己關注的股票與整個大盤及其所在板塊進行比較就可以了。比較在股市上近幾年的股價波動，發現哪隻個股的增幅最大？哪隻股票1946年的高點比1937年的高點更高？現在它又比以前的哪一年要高？你還可以將支撐價位、探底價位和目前價位進行比較，看看哪隻股票的價格比上次涉及具體的價格波動要高？ 。關於時機因素也是需要進行比較的，尤其是一些新情況的出現更加重要。某隻股票在一段弱勢之後首次創出了年度新高點，這種情況才意義重大，至於此後的其他新高點則意義不大。 。稍微謹慎的話，投資者應該把一隻股票的當前價格與當前收益進行比較，得出目前的市盈率，從中就可以知道這隻股票的關注度。然後再確定這隻股票的預期收益增長比例和收益率的增長比例，並對未來的市場價格做出預測。之後再將預測的股價與預測的道·瓊斯指數做個比較，如果預測的股價比指數大很多，說明你很可能找到了一隻真正的成長股。 高手過招 。投資者唯一的辦法就是：要麼儘快提高自己的能力，豐富自己的經驗；要麼接受那些忠誠、能力強的專家的指導和幫助。 。一個聰明而成功的投資者，在思想上必須做到不偏不倚，而且不受束縛。客觀，堅持自己想法 。什麼纔是最安全、最好的投資方式呢？我覺得還是經過周密計劃的投機交易。投資目標僅僅是能賺點補貼生活的錢，持有該目標的投資者對現實會自覺不自覺地反應遲鈍，我不贊成這些人的想法，他們是在冒險。這種風險就是在未來的某一天，他們的資本可能會出現縮水，損失之大也可能超過他們這一時期的總收入。 。礦業股是公認的有價值的投資，但是也有許多領域的投資純屬投機性質。這些領域的風險巨大，如果你聽到一些別有用心的人用類似“稀土”、“鈾”這類詞彙來形容某些股票充滿誘惑。普通的小投資者最好不要冒險，也不要被所謂“豐厚的利益回報”所誘惑。 。明智的投資者最保險的做法就是把所有雞蛋都放進一個籃子裏，然後看緊這個籃子。只有那些自信心不足的投資者和股市新手們纔會求助於保守的多樣化投資。 。那些股票投資者無論市場前景怎樣，首先考慮的都是資本回報率。例如，如果投資者手裏的股票在6個月內從10000美元增加到15000美元，並且市場繼續看多，但是市場上也存在不可預見的因素。我認爲，爲了保住勝利果實，應該及時兌現利潤並結清稅款。許多股票交易商，特別是投資者，都有某一特定比例的目標資本回報率，往往幾年下來收益反而是負增長。從這個角度來看，我反倒覺得投機者風險較小，更容易賺錢。 。必須銘記一條重要的投資原則：在通貨緊縮期間股票市值每年的下跌幅度，總是遠遠超過這隻股票可能帶來的股利。這時最好的辦法就是持有現金、靠基本資金維持生活，這比追求所謂“收入”能夠更有效地減少資本淨值的縮水。而且最終的收益和真正的財富常常是在大蕭條的轉折點抄底而得到的，但如果在最佳時機沒有足夠的現金，那就會喪失這種抄底機會。 。爲了抵禦通貨膨脹，最好的投資對象就是那些管理最優秀的企業，因爲它們發展前景光明，利潤增長穩定。還有一些股票或企業也能在通貨膨脹中避免或減少損失，例如，那些沒有負債問題的個股很可能會從通貨膨脹中成功脫身，還有一些收益不大的製造企業，它們也會隨着人們對商品的需求增長而暫時得益。 。在99％情況下，如果有兩隻汽車股票，其中一隻的收益率爲6％，另一隻是7％，那麼真正明白市場規律的投資高手會認爲，那隻收益率爲7％的股票反倒是個不利因素。可那些只認爲高收益率就意味着便宜的大衆投資者卻未必理解這點。 。在閱讀招股說明書時，你要關注如下問題：承銷商的提成比例和佣金；承銷商低價認購股票的權利；承銷商轉讓認購權的授權和特許；穩定股價的步驟等。這些信息很有意義，會對你衡量股票價值起到重要的參考作用。在不同的招股說明書中，這些信息以不同標題出現，如“管理情況”、“發行計劃”、“前期和預期財務狀況”、“公司歷史沿革和主營業務”、“公司和股票發行人”。 必須接受損失 。接受損失是保證資金安全最重要的個人投資策略，接受損失也恰恰是很多人並不瞭解，或者說最不願意操作的事情。 。第一種典型損失是，多元化投資組合裏的股票狀態也各不相同，有的已經獲利，有的還處於不盈不虧狀態，也有少部分股票處於虧損狀態。這些股票不時地出現較大數額的虧損就成爲了很嚴重的問題。投資者經常會認爲這些損失只是賬面損失，不是實際損失。他們只是看到了股票的股利和資本收益的一面，卻忽視了出現一些資本損耗是無法避免的另一面。 第二種典型的損失發生在無數正在交易的賬戶上。擁有這種賬戶的投資者只要看到有一點小收益，就立馬取出來。但如果遭受賬面的虧損時，投資者就會一直持有這隻股票直至解套爲止，結果最後賬戶反而被凍結了。 第三種典型的損失從某種意義上講根本就不是損失。比如，一個賬戶爲了適應市場形勢而不斷地進行調整，當那些價格上漲後又出現回落的股票，其價格也必然會再次降低，只是這種價格調整不能看做損失，只是收益的減少。這裏產生了一個問題：我該怎麼辦？將一隻正在下跌的股票儘快賣出，十有八九被證明是聰明的做法，因爲你接下來可以按照自己的立場，不受約束地做自己想做的事情。 假如一隻股票已經嚴重縮水到僅值原始購買價的50％，或是25％、33％時，我不得已違背自己先前的原則，告訴你一個公式，那就是應該賣掉一部分。雖然我不清楚到底應該賣掉1/4、1/3，還是1/2。如果下次市場出現看多，你就考慮是否還要把賣掉的部分再買回來，可能你會發現自己不想這樣做了。 另一種極端，假設一隻股票與最高價時相比下跌了10％，你可以賣掉一部分。 通常講，我們上述討論的主要是針對500股以上規模而言。至於零股或是每筆交易在100股的投資者，我認爲在上述情況出現時，最好也馬上把零股全部賣掉。 事實上，我還想提出另外一種規則。我認爲，不管賬戶規模大小，每年都要堅持賣掉10％，也可能是20％甚至更多。我的意圖是希望自己的賬戶始終保持流動和增長狀態，不斷將新的資金投入到市場上交易活躍的股票，而不是讓資金總投放在流動性很差的過時股票上。 。有兩種人能在長期的投資事業中做得最出色，第一種是時刻關注自己的損失，並且能及時止損的人；第二種是時刻關注自己的收益，並且在收益減少時能及時兌現的人。 。損失的方式有兩個：第一個方式是普通人很難覺察到的通貨膨脹，也就是大家購買商品的價格越來越高，錢卻越來越不值錢；第二個方式是由於購買的“股票”貶值或是價格下跌所導致的損失。因此，大家需要用超常的思路解決問題，通過打破常規來獲取成功。這兩者之間沒有明顯的實質不同，但是從人的感受上明顯不同。 。那些價格最低的股票經常會讓投資者付出最慘痛的代價。所以，假設在多數情況下，你買入10股每股75美元的股票，要比買入100股每股7.5美元的股票更賺錢。 。在形勢不妙時要堅決果斷地撤離，以保存實力。在一隻被高估的股票上，應該選擇10％作爲止損點，這樣就能減少損失。在一隻被低估的股票上，則應該選擇20％作爲止損點。有時候在你損失了10％之後選擇將股票就止損點賣出，結果這隻股票卻馬上出現了反彈，甚至漲得比以前還高。在這種情況下更需要保持頭腦清醒和冷靜，止損就像給投資上了一份保險。 。在牛市背景下，不要輕易賣出股票，除非出現如下情況： 1.感覺熊市即將到來。 2.發現你所持股票的公司出現了麻煩。 3.在投資過程中出現了新情況，發現了一隻新的股票，而且這隻股票的表現要遠遠超過你股票池中最差的股票。 4.你的股票不再上漲，開始走下坡路。自從1920年我進入股市起，我就一直參照這四條標準。 。如果非要賣出，應該賣出哪隻股票呢？ 我覺得要遵循以下幾個原則： 1.不能賣出那些僅因爲你認爲被高估了的股票。 2.如果你只是想賣掉一些股票，而不是全部股票，而不要讓情感傾向左右你的大腦，你最好能首選賣掉被套的、盈利小的或者零盈利的股票，其次是那些表現最弱、表現讓人最爲失望的股票等。總之，你需要從股票本身的價值來分析。 。在我們這個世界上，機遇只會給那些朝氣十足的樂天派，而對於那些悲觀的守財奴來說則充斥着險惡。 。正確的賣空方法應該是採取和買入一隻上漲股票正好相反的方法。從技術性角度看，正確的賣空，應該是選擇那些被超買的股票，即那些買家衆多的熱門股；或者是那些吸納了大量遊資並且很少有人甚至沒人看空的股票；或者是處於下跌勢頭，接近低點甚至創出新低的股票；或者是收益和股利都較低，也沒有貼現的股票。但具備這些因素的股票往往還是很少有人賣出。 。最好要問問“最理想的股票”究竟好在哪裏？依我所見，最理想的股票應該爲整個投資賬戶的貢獻最大，要麼是有持續的收益，要麼就是擁有特殊優惠的稅率。實際上，無論哪一位作者在回答這個問題時，都至少會涉及這三條中的一條。從嚴格的意義上講，具備所有要素的最理想股票，好幾年纔會遇到一次。 關於國債（僅限美股） 。關於如何購買債券，我有以下三點建議： （1）購買美國政府發行的、有定期回購價的債券； （2）購買高評級、期限很短的債券； （3）購買那些價格具有投機性質的活躍債券，因爲這種債券能通過投資者對實際的把握和個人對前景的樂觀而使形勢轉好。 。債券買法：我寧可選一隻雖然評級爲“B”，但發行公司前景看好的債券，也不會購買那種評級達到了“AAA”級，但發行公司正步入衰退的債券。 找投資顧問 。對於那些自己有正式工作的普通投資者（即大衆裏的非職業股民）。在我看來，如果他們能遵循以下六項原則，將更容易取得成功。 （1）僱用一個合適的經紀人幫你下單、獲取信息並做出決策。 （2）只購買那些每天都會出現在主流媒體上的領漲、交易活躍、公開上市交易的股票。 （3）不僅考慮股利收益率，更多地還要考慮價格波動。 （4）不要投資太過多樣化。 （5）不要100％滿倉。 （6）及時止損。 。總之，投資者在僱用經紀人時堅持我建議的兩條原則，同時在購買股票時遵循只買領漲、交易活躍、公開發行股票的原則，那麼投資者每年在增加盈利和減少損失方面肯定會獲得不錯的效果。 。因此一個行業頂級專家能否很好地操作一個賬戶，並不像大多數人所想象的那樣，僅取決於一個賬戶的資金規模，而是取決於爲客戶服務所花費的時間和精力。 。有些人相信多數人贊同的觀點肯定是安全的，因此總拿自己的想法與別人的看法做比較。我認爲，這樣做是沒有任何意義。例如，一個銀行顧問認爲經紀人制訂的方案中某些地方不妥，可能出於客觀的判斷，但也可能是不符合他的個人風格。總之，無論投資者選擇了誰來幫助自己，就要相信對方的判斷。 最後的最後 本書取名《投資生存之戰》的原因就是能否保全資本和讓資本增值，投資是一場激烈的“戰爭”，不僅要有經驗、能力、良好的人際關係，還要有不被雜務打擾的時間和精力以及對成功的渴望。因此，找一個聰明的年紀經紀人協助，很有可能會獲得成功，因爲這位年輕經紀人的事業正在不斷上升，你也可以隨他而上升。 預祝各位能順利掙到錢！

投資就是一場戰爭 要想在戰爭中生存下來並取得勝利 就要對自己對自己的對手瞭如指掌 這是一本時間跨度近百年的書籍 而就算是在如今這個科技發達 信息獲取高速便捷的時代 內容依然讓人觸目驚心 上一本書 烏合之衆也是這樣 雖然人類的世界經歷了百年的滄桑 但是那些人性深處的貪婪與恐懼總是在週而復始的輪迴 投資被時間逐漸加上週期的枷鎖 就是因爲人類即使一步一步發展 而一代代的無知與內心深處的原罪 總是導致着輝煌與落寞一次一次的循環上演 書中涉及到寬泛投資的各個方面  從企業生存的政策環境 與財務構架 從個人剩餘價值的合理規劃到入門常識 即使是陳舊的文字也一篇篇的捍衛着投資邏輯的各種道理 新新人類的膚淺之作又豈不是再此巨人之上小兒比劃 最爲觸目的就是封面的薦語 不止是1200本閱歷之後還要重推的佳作 更在於薦者的學習歷程 與其相比 太過慚愧 投資之路 充滿未知與挑戰 不過 大道至簡 必將探究其所以 學習之路 更是沒有盡頭 且學且思考 終不能停

#小紫學小扎# 16-53 本書的作者是早期的一位經紀人出身，所述內容都是身經百戰的證券投資經驗。總體屬於投資基礎知識，適合想進入股市投資的新手閱讀。看得出作者屬於那個時代的相當用功人士，雖然他一直強調經濟是有周期的，長期來看好的企業也確實有價值增值，但作者一再強調再好的企業也有極強的股價波動率，建議做趨勢週期而總體不建議巴菲特推崇的買入並持有策略。作者也反覆體力技術分析的方法，同意歷史數據很難被重現和預測股價變化，他也會看K線、支撐位、頭肩頂，然而並沒有什麼卵用，還是要順勢，而且表聽專家們的判斷，沒有永遠的股神。在其強烈推薦的做波段的模式中，作者倒是喜歡並強烈推薦大藍籌和高價格股票，對十美金以下和小市值股票的不太看上。裏面的投資生存攻略還是值得回味，是位在證券事業上努力研究與探索的老司機，可以選擇性學習與反思。

本書適合初級操盤手或將要進入資本市場的人，操作思路和方向值得參考，但都比較抽象，缺乏具體標準，所以初學者會有些不知所云，但本書有一點很明確：實踐。對於剛入行的投資者來說，多元化投資是非常必要的，這樣可以分散風險，但那些經驗豐富、擅長抵禦風險的投資者更可能在不依賴多樣化投資的情況下獲得成功。

2017年上半年財務小結： 1.堅持用隨手記記賬，包喫包住的工作，每月支出上千，上半年手機摔壞，購買手機算是一筆大額消費。微薄的工資也使我欠妹妹5600元了。 2.特朗普上臺，害怕黑天鵝事件發生，也開始關注黃金的漲勢，新手標買了6g黃金持有一年，看到黃金漲幅覺得資本市場變幻莫測，不自覺的對市場產生敬畏之情。我今年目標是260元左右入手12g黃金。 3.大學期間無所事事，投入股市，最後以虧損1700止損離場，在不懂任何交易規則的前提下帶着5000左右的資金殺入股市，後來總結資金不到50w不去碰股市。上半年以來一直定投中證500，這個月也停止了定投，個人認爲中國股市更注重藍籌股投資，也就是強者越強的趨勢，每個月500元的資金準備入手低估值的紅利機會、上證紅利、基本面50低估值的定投。 路漫漫其修遠兮，吾將上下而求索。當然最重要的就是提升自己職業能力，增加職務性收入。＃加油＃