說謊者的撲克牌（中信商業經典）

這本書以作者在華爾街的親身經歷爲藍本，描繪了金融行業中那些鮮爲人知的陰暗面。 在這個所謂的“說謊者的遊戲”裏，人們爲了金錢和權力不擇手段，虛假的報表、欺詐性的交易、內幕消息的泄露，這些醜惡的現象層出不窮。 書中的金融行業的繁榮背後隱藏着巨大的風險和危機。那些貪婪的金融從業者爲了追求高額的利潤，不惜犧牲客戶的利益，破壞市場的公平和穩定。他們就像一羣賭徒，在金錢的誘惑下喪失了道德和良知。 同時，這本書也引發了對人性的思考。爲什麼在這個看似光鮮亮麗的行業裏，人們會變得如此虛僞和自私？是金錢的誘惑讓人迷失了自我，還是社會的價值觀出了問題？

Liar's Poker讀後感 說謊者的撲克牌是作者根據在86年至88年在所羅門兄弟作爲債券銷售員工作期間的見聞，寫成的關於那個時代、關於所羅門兄弟也關於作者以及像作者這樣的同齡人的經歷的一本書。這本書和同時代的其他一些紀實類書籍最大的不同，是作者是作爲內部專業人士寫的書，對於公司業務、金融產品以及從業者心態，有着非常真實而貼切的描寫。作者是耶魯的文科生，文筆生動，類比形象，從僱員的角度刻畫了一個個生動的形象。本書文風是戲謔諷刺批判性的，儘管中文翻譯還是一如既往的在某種程度上失真，但英文版閱讀難度相對較大，自帶的翻譯很多更沒法讀（因爲反諷翻譯不出來，但用AI單獨翻譯沒問題），所以中文版是可讀的（而且那種陰陽怪氣的感覺拿捏的挺好的）。對於有英文閱讀能力的人，在涉及專有名詞（例如thrift等慣用詞），或者對金融產品的介紹（例如CMO）等處，還是強烈建議看英文原版，會比中文版更容易理解。鑑於原書寫的十分有意思，即便翻譯不是特別好，也掩蓋不了本書的優秀，十分推薦。全書共計19.5萬字，閱讀時間共計12小時40分鐘（含部分英文版的閱讀）。 對Trading的理解 閱讀本書顯然加深我對Trading這件事情的理解。 什麼是Trader，什麼是Salesperson？ 前者代表所羅門兄弟進行交易，賺取差價，我如果沒理解錯就是自營盤。而後者負責替客戶交易，建議客戶買進或賣出所羅門兄弟公司的賬簿裏的資產。他們二者的利益並不一致，前者對自己交易的資產盈虧負責，後者賺錢客戶的手續費（可能也包含替公司賺取的交易收益），但前者決定了後者可以買賣何種資產。也因此當作者第一次聽信了分析師的話賣出了公司自持的部分表現不佳的債券時並造成客戶虧損時，他反而得到公司的讚賞（儘管影響他的客戶關係和客戶對公司的信任）。 Trading靠什麼掙錢？By “Alexander” 按照文中引用亞歷山大的話，交易靠兩種方式掙錢：第一，和大部分人反向操作；第二，對於事件驅動的投資，不要只看表面影響，而要多想幾步。 首先，如果所有的投資者都在做同樣的事，他就會積極地尋找對着幹的機會。股票經紀人對這種策略給出的術語叫“反向法”（“contrarian”）​。 亞歷山大思維的第二種模式是，當某種重大混亂出現時，例如股市崩潰、自然災害或歐佩克限產協議破裂，他的反應不會侷限於考慮投資者的當下利益，他還會考慮第二步和第三步的效果。 對此作者有個很好的舉例（是他們玩的思維遊戲，並非真實世界投資） 比如說，你是一位掌管着幾十億美元資金的機構投資者。如果東京發生了大地震，你會怎麼做？東京化爲一片瓦礫，日本的投資者陷入了瘋狂，他們拋售日元，把錢從日本股票市場中取出來。在這種情況下，你會怎樣做？ 好了，按照第一種模式，亞歷山大的做法是把資金投入日本市場，因爲人人都在逃離，此時買入在價格上一定會很優惠。他想買的正是別人最不想要的日本證券。首先就是日本保險公司的股票。人們很可能會認爲，普通保險公司這回該大賠特賠了，而事實上，這些風險的大部分已經分散給了西方保險公司和一家專門的日本地震保險公司，後者已經積累了幾十年的賠付金。普通保險公司的股價其實很便宜。 接下來，亞歷山大會買入幾億美元的日本政府債券。由於經濟上的損失暫時無法彌補，政府將會降低利率以鼓勵重建並且乾脆命令銀行按這個利率放貸。日本銀行將像從前一樣順從政府的要求。低利率意味着債券價格將會上揚。 此外，同日本資金分配格局的長期變化相比，短期的恐慌將會相形見絀。日本公司在美國和歐洲擁有大筆投資，最終他們會抽回這些投資，將注意力轉向國內，舔乾淨傷口，修復他們的工廠，支撐他們的股票。這意味着什麼？ 對亞歷山大來說，這意味着應該買入日元。因爲日本人將會賣出美元、法郎、馬克和英鎊，而買入日元。這樣一來，日元就會升值，因爲不光日本人在買，外國投機者最後也會發現日本人在買，他們會加入搶購的行列。如果地震以後日元猛烈貶值，這隻會讓亞歷山大信心倍增，他最喜歡別出心裁了。另一方面，如果日元升上來，他反而會拋掉它們。 從這樣的表述來看，trading和“價值投資”顯然是有很大程度的不謀而合的（但顯然也有很大不同）。第一點是，都要求比較好的買入時點，儘可能“優惠”的買入資產。當大家都在賣的時候，顯然資產的價格會比較便宜，但僅僅根據這一點買入，那就是純粹的投機了，顯然不可能有很好的長期回報。所以還需要第二點，買入的必須是“好資產”，而不是炒作垃圾。如果你看上文中對日本保險公司的分析，你就明白，交易這樣的資產需要對公司和行業有充分的瞭解，顯然以較低風險買入較便宜的資產是有利可圖的。 那麼trading和“價值投資”的區別在哪裏呢？首先是前者更求快，一是對市場變化的快速反應，你先反應過來你就先賺錢；二是交易需要快速驗證，一旦估值修復就賣出。而價值投資甚至可以忽略買入後1到2年之間的無收益甚至虧損狀態。第二點，trading不重基本面分析，買賣時點更看市場對手的表現，本質上在做零和博弈；“價值投資”則更多是一種多贏的局面，且注重長期回報。 價值迴歸 本書裏提到了兩個在80年代對金融產品有開創式貢獻的人，一個是垃圾債券之王Mike Milken，一個是抵押債券（這裏專指MBS，Mortgage-Backed Securities）之父Lewis Ranieri。這兩人的成功都離不開提前發現了一個很有價值的金融產品類別，儘管兩者都對自己的產品價值堅信不疑，但他們的推動反而造成了這些產品收益趨於平庸（廣泛接受幾乎等於平庸）。 Lewis堅定的認爲自己一手創造的住房抵押債券是有價值的，但抵押債券產品本身有一種硬傷：還款期限不固定，且這種不固定對債券持有者不利。導致債券的期限不固定的原因是Mortgage的借款方有權隨時償還貸款，而Mortgage借款方償還貸款往往發生在利率下行的環境中，因爲他們refinance取得的借款利率更優惠。而這時債券持有人則無法再找到和原有債券一樣收益的產品了（儘管這些債券的價格也會受到低利率的影響，實質上已經賺到了）。 爲了解決這個問題，Lewis找了很多數學博士，創造了CMO（collateralized mortgage obligation）。CMO可以將MBS打包再根據資產包的性質拆散成不同的產品，例如可以按照不同的期限拆分爲短期、中期和長期的債券，這就解決了前述MBS期限不確定的問題；還可以按照還款的性質不同，劃分爲IO（interest only）和PO（principal only）等等。和MBS不同，CMO可以滿足不同投資的需要，因爲在市場上被充分交易（甚至過熱），這使得作爲CMO的底層資產MBS被充分公允的定價了，而在此之前Lewis由於堅定的看好已經大量購入MBS，這是他前期可以掙很多錢的原因。但也正因爲如此，在定價公允之後，這樣的掙錢機會就不復存在了。用書裏的話說： 它發明於1983年6月，但直到1986年才成爲抵押市場的主導品種。富有諷刺意味的是，它剛好滿足了拉尼埃裏的期望：讓住房抵押債券和別的債券更爲接近。但是，抵押債券和其他債券在外表上趨同的最終結果，卻是它們在利潤上漸漸也不分伯仲了。 Milken的故事有些類似，他在沃頓期間閱讀了某篇很早的論文，表達了Junk Bond（High-Yield Debt）實際上違約率不高，但收益遠高於高評級債券。他對此展開了研究發現確實如此，可在那個時候Junk Bond幾乎都是“fallen angels”，即原先的投資級公司由於經營不善被降級至投機級，甚至沒有評級。然而這些原先投資級的債券的公司，卻不是那麼容易倒閉的，他們最後總是能還的上債券。Milken接手後並且最終大火的Junk Bond卻不是那麼回事，他還包含給小公司的貸款，最終演變成人造的“fallen angels”，即LBO的貸款。就是因爲LBO的爆火，讓垃圾債券變成了大熱門的投資產品。大熱意味着收益的降低，某種程度上Milken和Lewis一樣，因爲自己推動自己堅信的事情（MBS、垃圾債券有收益），反而使他們的收益降至正常水平。 關於對所羅門兄弟的投資 我知道在80年代末期巴菲特投資了所羅門兄弟，我在好幾本書裏都讀到了對這筆投資的不同側面。從書中看，所羅門公司的管理是有很大問題的，可爲什麼巴菲特卻願意進行投資呢？我想除了可轉債能夠鎖定收益以外，他應該至少也看到了作者所認識到的，或者明白這樣的交易員背景深厚的定價投行的價值吧。 顯然所羅門兄弟的管理是有很大問題的，比如他們沒有意識到人（以及背後的文化）是最重要的資產： 斯通沒有退縮。他問古特弗倫德會不會用1000萬美元的價格把抵押部賣出去。古特弗倫德的回答是“當然不會”​。斯通說：​“其實你正在這樣做，因爲我們都要走了。外邊給我們的報酬加起來無非也就是1000萬美元。​” 再比如： 我們創辦了龐大而無所不能的抵押證券交易部，但我們卻任由其中一半的人才流向別處，剩下的一半則被開除殆盡。劉易和他在市場上的壟斷地位全都一去不復返了，公司損失超過幾億美元。 專業人士和管理人士要求的技能是不一樣的： 華爾街把最能幹的專家提升爲經理。也就是說，幹得好的報酬就是當經理。而這些人往往性情急躁、爭強好勝、神經過敏而又自高自大。既然你們讓他們當經理，他們也就一個接一個地幹了。可是，當上經理之後，業務活動中的那種直覺也就沒有了用武之地。一般來講，他們不適合當經理。 對待自己客戶的方式成了迴旋鏢： 投資者們對所羅門兄弟公司和其他美國投資銀行在客戶關係中唯利是圖、殺雞取卵的做法越來越反感。掌握鉅額資本存量的客戶（例如法國和德國的投資者）拒絕再從我們這裏購買股票和債券。 但作者提到了兩點很重要的： 一方面是市場恐懼了，公司遠遠沒有那麼糟糕。 所羅門公司的股價比大盤跌得還要深，所有的經紀公司的股票都遭受重創，因爲投資者不知道我們究竟蒙受了多大損失，他們做了最壞的打算。不錯，我們在南方公司和英國石油公司交易中虧了一點錢，大家也都知道。不過，古特弗倫德心中有數，損失並不像外界想象的那樣大。股權部裏那個愣小子幫我們賺了2700萬美元，而整個債券部都在錢堆裏打滾。簡單的計算即可表明，所羅門公司的股份低於它的清算價值。 第二是所羅門的交易員文化還在，具有誕生新的天才的土壤。 公司的力量根植於成員的天才直覺，那位“說謊者的撲克牌”遊戲世界冠軍約翰·梅利韋瑟就是其中的一員。他們可不會因爲公司的變故而喪失自己的天才直覺，梅利韋瑟不會，他手下的交易師們也不會，他們還在爲所羅門公司做交易。不管怎麼說，我相信所羅門公司的業務已經不可能再下滑了。

2018年第19本書《說謊者的撲克牌》讀完。這本書於個人而言，屬於很久以前就聽過其名，但一直不知具體寫什麼的那類暢銷書。剛開始以爲是寫一場驚天大賭局之類的華爾街歷史事件，讀完發現這書和國內一些“親歷”之類的書有某種類似，這本書其實可以叫做“1985-1988，我在所羅門兄弟公司的三年”。。 不過和那些“親歷”類書相比，這本書的筆觸相當犀利，文筆也很幽默，作者從局內人的角度把在所羅門三年的所見所聞描寫的栩栩如生。 書中描寫的衆生相，頗有意思。不過最有感觸的還是書中所處年代裏，1985-1988兩次宏觀趨勢變化所帶來的影響，一爲房屋抵押債券市場的崛起，一爲垃圾債券市場的崛起。兩個市場在崛起之初，都是問題多多的邊緣性市場，房屋抵押債券的最終崛起靠的是政策以及利率的變化，而所羅門抵押債券部對於該市場一直以來的堅持，最終使其成爲這一市場早期最大贏家。而垃圾債券市場的崛起更多是靠垃圾債券之王米爾肯的顛覆性意識和掌控力，打破傳統債券評級與股權投資之間的壁壘，開闢了一個全新的市場。 對於這兩個宏觀機會而言，早期參與者基本都是名利雙收。而對於所羅門兄弟公司而言，抓住了第一個機會，成爲了華爾街之王，因爲內鬥徹底錯過了第二個機會，進而不斷衰敗直至成爲歷史。基業長青真是不容易的事啊。 對於趨勢變化的判斷，是件藝術與科學相結合的產物。當然就算有意識，沒資源或沒魄力下注，那也等於沒有。 正應了那句“選擇比努力更重要”，不過個人還要在書評的時候加一句“每一次努力都是選擇，唯有努力纔有更多選擇的權力”～～ 在變化越來越快的當下，與諸君共勉。

把自己變成野獸，也就擺脫了做人的痛苦。 要麼喫掉別人，要麼被人喫掉。 盤裏面的肉汁還是很多的，這正是遊戲的本質所決定的。 如果市場躁動不安，場內人士飽受驚嚇、灰心喪氣，他會像牧羊人一樣把他們帶到一個安全的角落。然後，讓他們爲自己的不安支付代價。 假如周圍都是瞎子，哪怕只有一隻眼睛的人也可以當老大。 華爾街一頭挨着河，另一頭挨着墳墓。這句話很精闢卻並不完善，它遺漏了位於二者之間的幼兒園。 你永遠也說不清爲什麼看上去差不多的人，坐在同一個交易臺上，其中一個賺了200萬美元而另一個卻虧了200萬美元。 利潤就像烤火雞肚子裏的填料，總要有人先把填料放在火雞的身體裏。 人們不過是相信他們自己願意相信的東西。 理解市場意味着洞察別人的弱點。 市場決定哪些數據是重要的，而哪些則不是。 如果有什麼激動人心的消息公佈出來，別人還在不敢相信地擦眼睛的時候，正是我採取行動的最佳時機。 在別人的船上時，不要接受他的建議，否則到了早上你就會後悔。 市場就像大海一樣令人敬畏。 投資者僵住不動了，就像被車前燈罩住的鹿。 他對退出的時機拿捏得恰到好處，在快要落地的時候給他自己爭取到了金色降落傘。 市場上的人們什麼話都信，真是匪夷所思。 風險本身也是一種商品。可以像西紅柿一樣裝進罐頭裏出售。 投資銀行家們看《戰爭論》通常都要揹着別人，不是因爲怕人看見不好意思，而是生怕別人偷藝。 傳統上，貨幣的安全港就是黃金。 只要這樣做是合法的，那麼我也應該仿效。很貪婪，是嗎？不過，也很聰明。 在市場上，除非有大撈一票的誘惑，否則就不應該去冒險。 假如我不信仰資本主義體制，那麼我絕對不能接受所發生的一切。但我的確信仰它：適者生存。 一旦學會了止虧和讓利潤延續，他就再也不回頭了。 我認真地傾聽大師的話，重複我所聽到的一切，就像跟師父學功夫一樣。這情景有點兒像學外語。剛開始的時候，你渾身不自在。 接着，突然有一天你發現自己能夠用這門語言思考了，那些以前想都想不到的單詞如今任你驅使。最後你甚至能用這種語言做夢。 “說謊者遊戲”中的玩家自問的問題，在某種程度上就是債券交易師在交易過程中的自問。 冒這樣的風險是否明智？我爲自己感到慶幸嗎？我的對手的狡猾表現在哪裏？他知道自己在做什麼嗎？如何利用他的疏忽？

我實在另一本介紹華爾街故事的書中看到這本書的，那本被翻譯爲《高盛小道消息》的書裏，談的感覺都是花旗銀行的事情。這就好比懸牛頭買馬肉。 對比《高盛小道消息》和《說謊者的撲克牌》，其實作者的工作是類似的，都是債券推銷員。相比之下，可能劉易斯的文筆更優美些。 據說，看這本書的人，和作者的初衷有很大出入。很多人，看《說謊者的撲克牌》瞭解華爾街，進入華爾街；而作者的本意卻是，警示大家，華爾街不是什麼好地方。 我自己通過這本書，瞭解了債券，抵押債券，市政債券，公司債券，國家債券等等。這知道了，債券市場的種類繁多，以及紛繁複雜。 從之前看的一本《我爲何離開高盛》中描述，華爾街的人越來越功利以及以自我利潤爲中心，棄顧客利益與水深火熱之中的文化，戕害了高盛的原發性客戶友好不做惡文化。在看了《說謊者》後，覺得，什麼爭辯啊，原則啊，道德啊，不過是利益的一塊遮羞布。權利鬥爭，好大喜公，坑蒙拐騙，華爾街的金錢遊戲裏，每個人都不是乾淨的。 總得來說，講所羅門兄弟放到美國曆史的大河流中，邁克爾描述的正式第四次併購浪潮的興起前夜，抵押債券市場火暴的開始，垃圾債券大行其道的開始。市場持續的寬鬆注水，金融市場將錢借給不合格的人買房，和沒錢的收購公司買公司，最後，歷史總是會以一場崩盤來把這一切糾正過來。比如，2008的金融危機。 作者以旁觀者的身份，描述了抵押市場，以及垃圾債券市場，描述了各色各樣的人物。整體的閱讀體驗那是一級棒。

讀完這本書了，Michael Lewis的寫作功底了得，總能讓讀者身臨其境。難怪Fischer Black總強調寫作能力是最重要的能力之一。 這本書算一本很不錯的書，但是故事本身似乎與它的受歡迎程度遠遠不成比例。畢竟這本書只是一個工作兩年的債券銷售在一家投資銀行工作的經歷而已。相對於《大空頭》這種書而言，這本書的廣度真的窄得不能再窄了。 這本書做好了它該做的事情：把作者在所羅門工作兩年的經歷用很生動的方式寫了出來。可能有誇張的地方，但整體而言是當時交易行業，以及經紀商的一個寫實。書中提到的倫理問題現在還是存在，投資銀行還是會在自己利益與客戶利益衝突時站在自己這一邊，犧牲客戶利益。書中對交易員的描繪也很準確，交易員的確是一匹魯莽粗魯的動物。至於所羅門在債券交易本身的價值上這本書並沒有有價值的討論，畢竟作者過早離開了，我並沒有讀到傳說中的stat arb group 所羅門殘酷自私又精英雲集的企業文化在當時以畸形的方式組合在了一起。就算是Emanuel Derman這種等級的債券分析師也進不了所羅門當時的債券研究核心部門。但最終所羅門還是輸給了自己，分崩離析被併入Traveller接着是花旗，這個農產品交易公司。 所羅門的骯髒在作者筆下有一定層次的體現，但所羅門的傳奇在作者筆下幾乎沒有出現。大家可以讀讀Emanuel Derman的《寬客人生》以及Richard Bookstaber的A Demon of Our Own Design，裏面有更加深入的描繪，所羅門真正的智力機器。還有出生於所羅門的長期資產管理，When Genius Failed: The Rise and Fall of Long-Term Capital Management 這本書本身讀下來還不錯，但是拋開華麗的詞藻，涵蓋的東西還是有點過淺。

《說謊者的撲克牌》內容總結 作者：邁克爾·劉易斯（Michael Lewis） 地位：《福布斯》"20世紀最具影響力的20本商業書籍"之一，描寫華爾街文化的經典之作，歐美財經記者入門必讀書 一、核心隱喻：書名的由來 "說謊者的撲克牌"是華爾街交易員們玩的一種心理博弈遊戲：玩家手持美鈔，通過虛張聲勢、互相欺騙來猜測對方鈔票上的數字，最擅長瞞騙者獲勝。劉易斯將其作爲整個華爾街金融體系的隱喻——金融市場本質上就是一場更大規模的"說謊者遊戲"，感知與欺騙往往比真實價值更重要。 二、作者的親身經歷：從藝術史學生到明星交易員 本書是劉易斯的半自傳體回憶錄，記錄了他1984-1988年在所羅門兄弟公司的四年職業生涯： - 意外入職：普林斯頓大學藝術史專業畢業、倫敦經濟學院經濟學碩士的劉易斯，因一次與所羅門高管夫人的偶然晚餐對話，莫名其妙獲得了華爾街最頂尖投行的工作機會 - 殘酷培訓：經歷了充滿羞辱、心理操縱和叢林法則的入職培訓，公司將"基克"（新人）塑造成只認利潤、不擇手段的"金融戰士" - 快速成長：從債券推銷員起步，在導師的指導下迅速掌握交易技巧，最終成爲能憑一個電話調動數百萬美元資金的明星交易員 - 毅然離職：1988年初，在事業巔峯期辭職，用4萬美元預付稿酬專心寫作，1989年本書出版即銷量破百萬冊 三、所羅門兄弟：華爾街"賺錢機器"的興衰 本書以所羅門兄弟公司爲核心，展現了20世紀80年代華爾街債券市場的狂飆與幻滅： - 崛起之路：憑藉劉易斯·拉涅利發明的抵押支持證券（MBS） 這一革命性金融產品，所羅門從華爾街邊緣一躍成爲全球最賺錢的投行，被稱爲"債券交易之王" - 瘋狂年代：20多歲的年輕人工作兩三年就能年薪50萬美元，四年可達百萬美元，公司內部充斥着金錢崇拜、權力鬥爭和極端的個人主義 - 盛極而衰：因錯過垃圾債券熱潮、內部管理混亂、人才大量流失，所羅門在1987年股市崩盤後迅速衰落，最終被旅行者集團收購，從歷史舞臺消失 四、關鍵金融創新：抵押債券的誕生與隱患 劉易斯詳細解析了抵押支持證券如何徹底改變了金融業： - 拉涅利將成千上萬的住房抵押貸款打包成標準化債券，使原本流動性極差的資產變成了可交易的金融產品 - 這一創新解決了美國儲蓄銀行的流動性危機，極大地推動了美國房地產市場的發展 - 但同時也埋下了系統性風險的種子——將風險分散到全球金融體系，爲2008年次貸危機埋下了伏筆 五、對華爾街文化的深刻批判 本書最具價值的部分是對華爾街文化的無情揭露： - 貪婪至上：利潤是唯一的衡量標準，道德和客戶利益被完全拋在腦後 - 反智主義：交易廳裏不看重學術背景和專業知識，反而獎勵膽大妄爲、善於欺騙的人 - 叢林法則：弱肉強食是基本規則，新人被肆意欺凌，失敗者會被毫不留情地拋棄 - 虛假繁榮：整個行業建立在信息不對稱和心理操縱之上，而非真正的價值創造 六、核心觀點與歷史意義 1. 華爾街的本質是一個巨大的賭場，交易員們用別人的錢進行高風險賭博，贏了拿鉅額獎金，輸了由納稅人買單 2. 金融創新往往伴隨着巨大的系統性風險，當創新速度超過監管能力時，危機就不可避免 3. 個人關係和社交資本在金融行業遠比專業能力重要 4. 當巨大的金錢誘惑與道德義務發生衝突時，後者幾乎總是會敗下陣來 七、書籍影響力 - 出版後立即成爲現象級暢銷書，銷量超過百萬冊，讓普通大衆第一次窺見華爾街的真實運作方式 - 被全球多所商學院列爲必讀書目，成爲了解投資銀行業的入門經典 - 書中揭示的華爾街文化和金融體系的缺陷，在2008年次貸危機中得到了驚人的驗證，使本書的價值歷久彌新 - 奠定了邁克爾·劉易斯作爲美國最優秀財經作家的地位，他後來創作的《大空頭》《魔球》等作品也都成爲了商業經典

個人還是非常推薦這本書。剛開始看這本書，完全看不懂，可能是因爲自己還是不太習慣閱讀外文小說的邏輯結構，細節、不斷的細節，前半段反覆多次回看後，才基本把大體結構看懂。另一個原因就是，裏面有些金融詞彙自己不太懂，也是反覆查閱資料才理解其中的意思。讀到後半段時，纔開始真正浸入這本書，並且越讀越精彩。 這本書通過“說謊才的撲克牌”來引出所羅門投資公司，書結構大致分兩大部分。上半半部分講拉里的住房抵押債券，下半部分講主人公的個人經歷，中間穿插邁克米爾肯的垃圾債券。根據書中內容，這本書也可以改名爲《我爲什麼離開所羅門》、或者《我所瞭解的所羅門黑幕》。 文章通過敘事的方式，刻畫了所羅門公司的債券操作手法，以及公司內部的人性爭鬥。似乎一直想告訴讀者，所羅門包括華爾街那些高大上的投資公司，並不是像外人認爲一樣光鮮，大部分都是各種圈錢的套路。債券、住房抵押債券、垃圾債券等等，所謂的金融創新，只不過是一種創造流動性的圈錢加接盤的遊戲，而投資公司依靠着“創造、買入賣出”的遊戲大賺特賺。除了揭露金融黑幕外，也通過公司內部明爭暗鬥，刻畫了人性的底層，也反映了，高收入並不是努力來的，更多是分配來的。 總之，把全文讀完之後，還是能激發起很多共鳴與思考。尤其是關於人們爲了追求高收入而跨過“良心的界限”描述，放之四海而皆準。

這本書的標題是一個賭博遊戲，規則簡單：用虛張聲勢贏過對手。邁克爾·劉易斯用它命名了整個1980年代的華爾街——一個把虛張聲勢制度化的世界。 書裏最值得注意的兩個人，恰好是戲份最少的兩個人。 拉尼埃裏從所羅門兄弟的郵件收發室爬起來，沒有學歷，英語不夠通順，幾乎以一己之力創造了抵押債券市場，把所羅門兄弟送上了華爾街的權力頂點。他對這個市場的理解是父親對孩子式的——他不只是要從中獲利，他要看着它長大。然後他被解僱了，不是因爲他失敗了，而是因爲他在內部權力遊戲裏失勢了。一個創造了帝國的人被帝國用完之後一腳踢開，系統冷靜得像什麼都沒發生。 梅里韋瑟的出場更短。書的開篇，CEO古弗蘭走到他面前，提議賭一局說謊者的撲克牌，賭注一百萬。梅里韋瑟說：要玩就玩一千萬，真金白銀。古弗蘭退縮了。幾行字，一個場景，兩種權力的本質全部呈現：古弗蘭的權力依賴對方接受他設定的遊戲；梅里韋瑟的權力在於他真的願意承擔那一千萬，所以不需要任何表演。 這兩個人加在一起，構成了書的真正核心：一個關於真實能力與系統邏輯之間永恆張力的故事。拉尼埃裏有真實的創造力，梅里韋瑟有真實的承受力，但系統獎勵的從來都不只是這些——它獎勵會打權力遊戲的人，獎勵能把自己包裝成系統所需形象的人。 這讓我想到這本書出版之後發生的那件弔詭的事：大批年輕人讀完它，然後去敲華爾街的大門，把一份批判文本讀成了入門指南。 歷史總是在押韻，古今中外。 它揭示的是一套跨越場景、反覆出現的文化機制——華爾街交易廳如此，微商和傳銷生態如此，某些宗教共同體亦如此。表面上這三者敘事語言完全不同：一個是雄性徵服，一個是姐妹情誼，一個是靈性救贖。但骨子裏運作的是同一套邏輯：先用一套新的身份敘事重新定義你是誰，再把失敗歸因於個人的信念不夠堅定、努力不夠徹底，最後讓批判本身成爲系統的養分——你越批判它，越證明它的存在感，越幫它製造話題和傳播。 系統消化批判的速度，和它消化一切其他東西的速度一樣快。 《說謊者的撲克牌》的價值，或許還在於提供了一個觀察這套機制的窗口。拉尼埃裏的創造與出局，梅里韋瑟的那一千萬，放在一起指向同一個問題： 在沒有人注意的地方，你在積累真實的密度，還是在練習表演？

“說謊者的撲克牌”是一種博弈遊戲，人生在某種程度上何嘗不也是？說這話當然不是一種戲謔，將其簡單歸因於一場賭博，而是想說明持續的在場經歷也許纔是最寶貴的財富。 作者以其在所羅門公司的這一最初職場經歷向我們展示了80年代頂級債券投資公司的寫實亂象，書中文字勾勒出一個初出茅廬的弱雞Geek是如何在一個格式化的的職場中尋得人生成長故事。全書語言生動，視角清奇，閱讀體驗良好，也有助於現代人理解美國金融業在80年代如何應對全球化的深入。讀者一併也可以思考在一個離錢最近的地方錢到底是什麼？我們又會如何抉擇？